Введение Экономическая природа капитала
 Скачать 6.97 Mb.
|
1.3. Способы и источники привлечения капиталаВажную роль в реализации финансовой политики ОАО «Концерна Росэнергоатом» и управлении его денежным оборотом играет внутрифирменное финансовое планирование. Финансовый план (бюджет) на современном этапе развития экономики России продолжает оставаться важным инструментом регулирования производственной и коммерческой деятельности. Прежде чем приступить к разработке финансовых планов (бюджетов), необходимо определить способы и источники привлечения капитала для финансирования текущей (операционной) и инвестиционной деятельности. Первый вопрос, который возникает перед руководством предприятия; какие средства необходимы для реализации предполагаемого проекта (программы)? Второй вопрос: из каких источников будут получены деньги и в каком виде? Третий вопрос: когда будет возврат вложенных средств и получения инвестором дохода? На первый вопрос отвечают исходя из финансового плана (бюджета) предприятия, где отражаются доходы и расходы. Базой лая определения прогнозных статей бюджета служат намечаемые с фактические цели развития предприятия н способы их достижения Чтобы ответить на второй вопрос, необходимо решить, будет ли развитие концерна финансироваться за счет собственных источников, за счет привлеченных источников или же их комбинации. Выбирая источники финансирования концерна, необходимо: ♦ определять потребность в краткосрочном и долгосрочном капитале; ♦ анализировать возможность изменений в составе активов и капитала с целью определения их оптимальной структуры по объему и видам; ♦ обеспечить постоянство платежеспособности, финансовой устойчивости; ♦ использовать максимальную прибыльность собственных и заемных средств; ♦ снизить расходы по финансированию хозяйственной деятельности. В России источники финансирования предприятий (корпораций) подраздел яс-ют на внутренние (собственный капитал) и внешние (заемный и привлеченный капитал с финансового рынка) (рис. 4). Внутреннее финансирование — это использование собственных средств, прежде всего чистой прибыли и амортизационных отчислений. При активном самофинансировании прибыли предприятия должно быть достаточно для уплаты налогов в бюджетную систему, дивидендов по акциям ОАО «Концерна Росэнергоатом», расширении основных фондов и нематериальных активов, пополнения оборотных средств, выполнения социальных программ. При неактивном (скрытом) финансировании возникают дополнительные источники вследствие заниженной оценки имущества (например, нематериальных активов), пониженных отчислений в резервные фонды, что не отражается в балансе предприятия.  Рис. 4. Источники финансирования предприятий (корпораций) Источники скрытого финансирования следующие: ♦ чистый оборотный капитал (разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами); ♦ оценочные резервы; ♦ задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов; ♦ доходы будущих периодов; ♦ резервы предстоящих расходов; ♦ просроченная задолженность поставщикам и др. Самофинансирование имеет ряд преимуществ Внешние финансирование — это использование средств государства, финансово-кредитных организаций, нефинансовых компаний и средств граждан. Внешнее финансирование за счет собственных средств предполагает использование денежных ресурсов учредителей (участников) предприятия. Финансовое обеспечение предпринимательской деятельности данного вида часто бывает наиболее предпочтительным, так как обеспечивает финансовую независимость предприятия н облегчает условия получения банковских кредитов (в случае дефицита ликвидных средств). Финансирование за счет заемного капитала — это предоставление денежных средств кредиторами па условии возвратности и платности Такое финансирование означает обычные кредитные отношения между заемщиком и заимодавцем, а не увеличение капитала предприятия путем вклада денежных средств. 2. Управление капиталом ОАО «Концерна Росэнергоатом»2.1. Экономическая характеристика ОАО «Концерна Росэнергоатом»Федеральное государственное унитарное предприятие «Российский государственный концерн по производству электрической и тепловой энергии на атомных станциях» (концерн «Росэнергоатом») было образовано в 2009 году и до 1 апреля 2014 года осуществляло централизованное государственное управление девятью из десяти атомных станций (АЭС) России. В соответствии с распоряжением Правительства Российской Федерации от 08.09.2001 № 1207-р с 1 апреля 2014 года концерн «Росэнергоатом» был преобразован в генерирующую компанию путем присоединения к нему действующих и строящихся атомных станций, а также предприятий, обеспечивающих их эксплуатацию и научно-техническую поддержку. Сегодня в состав единой генерирующей компании — концерн «Росэнергоатом» — входят все 10 российских АЭС общей установленной мощностью 23242 МВт (эл.), включая Ленинградскую АЭС, для которой эксплуатирующей организацией ранее являлся Минатом России. Атомные станции наделены статусом филиалов, а обеспечивающие предприятия — статусом дочерних предприятий генерирующей компании. В настоящее время на 10 атомных станциях России эксплуатируется 31 энергоблок установленной мощностью 23242 МВт, из них 15 реакторов с водой под давлением — 9 ВВЭР-1000, 6 — ВВЭР-440, 15 канальных кипящих реакторов — 11 РБМК-1000 и 4 ЭГП-6, 1 реактор на быстрых нейтронах. Таким образом, на концерн «Росэнергоатом» возложена не только вся полнота ответственности за обеспечение ядерной и радиационной безопасности на всех этапах эксплуатации АЭС, но и функции генерирующей компании по производству электрической и тепловой энергии и ее реализации. Основные направления деятельности концерна:
Обеспечение безопасности АЭС на всех этапах жизненного цикла — приоритетная задача концерна. Именно на решение этой задачи, а также в целях последовательного и целенаправленного выполнения обязательств, вытекающих из Конвенции о ядерной безопасности, рекомендаций Сводов положений и руководств по безопасности АЭС Международного агентства по атомной энергии (МАГАТЭ), положений и принципов документов Международной консультативной группы по ядерной безопасности (INSAG), изложенных в документах «Основные принципы безопасности АС» и «Культура безопасности», направлены основные усилия работников концерна «Росэнергоатом» и необходимые средства. Несомненно, главным достижением концерна является отсутствие сколько-нибудь существенных инцидентов в работе атомных энергоблоков за всю историю его существования. Высочайший профессионализм работников, постоянное совершенствование техники, повышение ее безотказности и надежности поставили надежный заслон неконтролируемым ситуациям в отрасли. Централизованное управление АЭС строится исходя из следующих основополагающих принципов:
Возложенная на концерн «Росэнергоатом» ответственность в части осуществления централизованного управления АЭС и функций эксплуатирующей организации предполагает конструктивный диалог и взаимодействие с органами государственного регулирования безопасности на основании норм и правил в области использования атомной энергии. Создание атмосферы открытости, доверия и поддержания духа сотрудничества также способствует обеспечению безопасного, экологически приемлемого и экономически эффективного производства электрической энергии АЭС России. Концерн «Росэнергоатом» является учредителем ЗАО «Пресс-центр атомной энергетики», обеспечивающего взаимодействие предприятий атомной энергетики со средствами массовой информации, включая электронные. Годовая бухгалтерская отчетность ОАО «Концерна Росэнергоатом» не представляется. Квартальная бухгалтерская отчетность ОАО «Концерна Росэнергоатом» за 2 квартал 2007г. Состав квартальной бухгалтерской отчетности ОАО «Концерна Росэнергоатом»: Бухгалтерский баланс на 1.07.2009 г., форма № 1 (приложение 1), Отчет о прибылях и убытках за 6 месяцев 2009 г., форма № 2 (приложение 2). Сводная бухгалтерская отчетность ОАО «Концерна Росэнергоатом» за три последних завершенных финансовых года не ведется. Сведения об учетной политике ОАО «Концерна Росэнергоатом». Изменения в учетную политику не вносились. Сведения об общей сумме экспорта, а также о доле, которую составляет экспорт в общем объеме продаж. Сумма экспорта за отчетный период - тыс. руб., что составляет % от общего объема продаж. ОАО «Концерн Росэнергоатом» действует на основании Устава (Приложение 3). Размер уставного капитала – 100 037 800-00 руб. Общее количество акций – 44860, из них: обыкновенных – 34664 акции, номинальной стоимостью 2230-00 руб., доля в уставном капитале 77,27% привилегированных – 10196 акций, номинальной стоимостью 2230-00 руб., доля в уставном капитале 22,73% Последняя переоценка проводилась в 2007 году, поэтому приводятся только данные о первоначальной и остаточной стоимости основных средств (Таблица 2). Таблица 2. Сведения об изменении размера уставного капитала ОАО «Концерна Росэнергоатом»
Таблица 3. Стоимость основных средств
Показана динамика показателей, характеризующих прибыльность и убыточность ОАО «Концерна Росэнергоатом», за пять полных лет и последний завершенный квартал. Указанная информация приводится в виде таблицы 4. Таблица 4. Показатели прибыльности и убыточности ОАО «Концерна Росэнергоатом»
За последний квартал эмитент показал значительный рост выручки и прибыли. Факторы, оказавшие влияние на изменение размера выручки от продажи эмитентом товаров, продукции, работ, услуг и прибыли (убытков) ОАО «Концерна Росэнергоатом» от основной деятельности В связи с тем, что детальный анализ факторов, оказавших влияние на размер выручки и прибыли за последние 5 финансовых лет не производился, укрупнено факторный анализ выглядит следующим образом (степень влияния отдельных факторов) представлена в таблице 5: Таблица 5. Факторный анализ
Текущий коэффициент ликвидности остается на уровне большем единицы, а значит, предприятие развивается пропорционально и имеет возможность покрыть свои краткосрочные обязательства за счет текущих активов. В первом полугодии 2009 года не было изменений в уставном капитале ОАО «Концерна Росэнергоатом». Собственный капитал за счет полученной прибыли увеличился до 366 590 тыс.руб. Таблица 6. Динамика показателей, характеризующих ликвидность ОАО «Концерна Росэнергоатом» за последний квартал 2009 года
Таблица 7. Структура капитала ОАО «Концерна Росэнергоатом»
Показатели размера и структуры оборотных средств за отчетный период претерпели незначительные изменения и представлены в таблице 8. Таблица 8. Показатели размера и структуры оборотных средств ОАО «Концерна Росэнергоатом»
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||