статистика. АФХД АО Электросталь 2021-2022. Законодательство изменилось, акционерные общества стали двух видов публичные (пао) и непубличные (АО)
 Скачать 120.12 Kb.
|
|
2.2. Анализ ликвидности баланса, платежеспособности и финансовой устойчивости, анализ вероятности банкротства АО «Электросталь» Ликвидность (текущая платежеспособность) - одна из важнейших характеристик финансового состояния организации, определяющая возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства. Результаты анализа ликвидности важны с точки зрения как внутренних, так и внешних пользователей информации об организации. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств организации его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается путем установления равенства между обязательствами организации и его активами. Активы баланса группируются по времени превращения их в денежную форму. К наиболее ликвидным активам относятся сами денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги (А1). Следом за ними идут быстрореализуемые активы – готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность (А2). Более длительного времени реализации требуют производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов. Они относятся к медленно реализуемым активам (А3). Группу труднореализуемых активов образуют основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, продажа которых требует значительного времени, а поэтому осуществляется крайне редко (А4). Для определения платежеспособности предприятия с учетом ликвидности его активов обычно используют баланс. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении размеров средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с суммами обязательств по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты. К наиболее срочным обязательствам, которые должны быть погашены в течение месяца, относятся кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили (П1). Среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года – краткосрочные кредиты банка (П2). К долгосрочным обязательствам относятся долгосрочные кредиты банка и займы (П3). К четвертой группе отнесем собственный капитал, находящийся в распоряжении предприятия (П4). Таблица 8 - Методика группировки активов по степени ликвидности
Таблица 9 – Группировка активов АО «Металлургический завод «Электросталь» по степени ликвидности
Таблица 10 - Методика группировки пассивов по сроку погашения
Таблица 11 – Группировка пассивов АО «Металлургический завод «Электросталь» по срочности погашения обязательств
Условие абсолютной ликвидности баланса: А1 ≥ П1 А2 ≥ П2 А3 ≥ П3 А4 ≤ П4 Таблица 12 - Анализ ликвидности баланса АО «Металлургический завод «Электросталь» за 2020г.
В анализируемом периоде у предприятия недостаточно денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств (недостаток 1749864 тыс.руб.). Выполненный расчет абсолютных величин по платежному излишку или недостатку показывает, что наиболее ликвидные активы покрывают лишь 8,9% обязательств (171671 / 1921535 * 100%). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае это соотношение выполняется – у предприятия достаточно краткосрочной дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств. Медленно реализуемые активы не покрывают долгосрочные пассивы (недостаток 12374054 тыс.руб.) Они покрывают лишь 13,2% обязательств (1875946 / 14250000 * 100). Труднореализуемые активы больше постоянных пассивов, т.е. минимальное условие финансовой устойчивости не соблюдается. Из четырех соотношений характеризующих наличие ликвидных активов у организации за рассматриваемый период выполняется только одно. Баланс организации в анализируемом периоде не является ликвидным. Предприятию по итогам 2020 года необходимо было проработать структуру баланса, чтобы иметь возможность отвечать по своим обязательствам (недостаток составил 1749864 тыс.руб.). Таблица 13 - Анализ ликвидности баланса АО «Металлургический завод «Электросталь» за 2021г.
В анализируемом периоде у предприятия недостаточно денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств (недостаток 3549407 тыс.руб.). Выполненный расчет абсолютных величин по платежному излишку или недостатку показывает, что наиболее ликвидные активы покрывают лишь 8,7% обязательств (337723 / 3887130 * 100%). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае это соотношение выполняется – у предприятия достаточно краткосрочной дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств. Медленно реализуемые активы не покрывают долгосрочные пассивы (недостаток 11522912 тыс.руб.) Они покрывают лишь 17,7% обязательств (2477088 / 14000000 * 100). Труднореализуемые активы больше постоянных пассивов, т.е. минимальное условие финансовой устойчивости не соблюдается. Из четырех соотношений характеризующих наличие ликвидных активов у организации за рассматриваемый период выполняется только одно. Баланс организации в анализируемом периоде не является ликвидным. Предприятию по итогам 2021 года необходимо было проработать структуру баланса, чтобы иметь возможность отвечать по своим обязательствам (недостаток составил 3549407 тыс.руб.). Таблица 14 - Анализ ликвидности баланса АО «Металлургический завод «Электросталь» за 2022г.
В анализируемом периоде у предприятия недостаточно денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств (недостаток 3848348 тыс.руб.). Выполненный расчет абсолютных величин по платежному излишку или недостатку показывает, что наиболее ликвидные активы покрывают лишь 42% обязательств (2789201 / 6637549 * 100%). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае это соотношение выполняется – у предприятия достаточно краткосрочной дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств. Медленно реализуемые активы не покрывают долгосрочные пассивы (недостаток 8831260 тыс.руб.) Они покрывают лишь 29,9% обязательств (3768740 / 12600000 * 100). Труднореализуемые активы больше постоянных пассивов, т.е. минимальное условие финансовой устойчивости не соблюдается. Из четырех соотношений характеризующих наличие ликвидных активов у организации за рассматриваемый период выполняется только одно. Баланс организации в анализируемом периоде не является ликвидным. Предприятию за отчетный период следует проработать структуру баланса, чтобы иметь возможность отвечать по своим обязательствам (недостаток составил 3848348 тыс.руб.). Таблица 15 - Коэффициенты ликвидности АО «Металлургический завод «Электросталь»
Соответствующим норме оказался коэффициент абсолютной ликвидности (0,4188 при норме 0,2). За рассматриваемый период коэффициент вырос на 0,332. Соответствующим норме оказался коэффициент быстрой ликвидности (1,1686 при норме 1). Таким образом, если организация получит деньги от дебиторов, то на конец периода она сможет расплатиться по всем своим долгам. За рассматриваемый период коэффициент снизился на 0,261. Коэффициент текущей ликвидности в отчетном периоде находится ниже нормативного значения 2, что говорит о том, что предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Вместе с тем, показатель все же находится на уровне, превышающем единицу, что указывает на то, что в течение операционного цикла организация имеет возможность погасить свои краткосрочные обязательства. За рассматриваемый период коэффициент снизился на 0,328. Показатель утраты платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие в ближайшие три месяца сохранить текущую ликвидность. Ниже проведен расчет для 2021г. Кутр.платеж.=(КТЛкп+3/Т*(КТЛкп–КТЛнп))/2=(2,0626+3/12*(2,0626-2,7599))/2=0,9 На конец анализируемого периода значение показателя меньше 1, что говорит о том, что предприятие не сможет сохранить свою платежеспособность. Поскольку коэффициент текущей ликвидности за 2022г. оказался ниже нормы (1,7344<2), то необходимо рассчитывать коэффициент восстановления платежеспособности. Показатель восстановления платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. Квосст.платеж.=(КТЛкп+6/Т*(КТЛкп–КТЛнп))/2 = (1,7344+6/12*(1,7344-2,0626))/2=0,8 На конец анализируемого периода значение показателя меньше 1, что говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность. Платежеспособность – это готовность организации погасить долги в случае одновременного предъявления требований о платежах со стороны всех кредиторов. Поскольку в процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность, текущая платежеспособность за анализируемый период может быть определена путем сопоставления наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными обязательствами. Таблица 16 - Анализ показателей платежеспособности АО «Металлургический завод «Электросталь»
Текущая платежеспособность считается нормальной, если соблюдается условие, А1 + А2 ≥ П1 + П2 и это свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Текущая платежеспособность за 2020г.: 171671+3319124 ≥ 1921535+23000 На конец анализируемого периода организация платежеспособна, платежный излишек составил 1546260 тыс.руб. (3490795 - 1944535), на конец периода возможности превышают обязательства организации в 1,8 раза. Текущая платежеспособность за 2021г.: 337723+5250151 ≥ 3887130+23000 На конец анализируемого периода организация платежеспособна, платежный излишек составил 1677744 тыс.руб. (5587874 - 3910130), на конец периода возможности превышают обязательства организации в 1,4 раза. Текущая платежеспособность за 2022г.: 2789201+4994357 ≥ 6637549+23000 На конец анализируемого периода организация платежеспособна, платежный излишек составил 1123009 тыс.руб. (7783558 - 6660549), на конец периода возможности превышают обязательства организации в 1,2 раза. В целом по всем рассматриваемым периодам предприятие всегда оказывалось платежеспособным. Перспективная платежеспособность характеризуется условием: А3 ≥ П3. Перспективная платежеспособность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей, из которых представлена лишь часть, поэтому этот прогноз носит приближенный характер. Перспективная платежеспособность за 2020г.: 1875946 < 14250000 Организация неплатежеспособна, платежный недостаток составил 12374054 тыс.руб. (1875946 - 14250000). Перспективная платежеспособность за 2021г.: 2477088 < 14000000 Организация неплатежеспособна, платежный недостаток составил 11522912 тыс.руб. (2477088 - 14000000). Перспективная платежеспособность за 2022г.: 3768740 < 12600000 Организация неплатежеспособна, платежный недостаток составил 8831260 тыс.руб. (3768740 - 12600000). Таким образом, можно дать прогноз о неплатежеспособности рассматриваемой организации в ближайшем будущем. Финансовая устойчивость организации – это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска. Финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные средства или производственные запасы позволяет генерировать такие направления хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния организации, к повышению ее устойчивости. Финансовая устойчивость оценивается с помощью абсолютных и относительных показателей. Абсолютные показатели финансовой устойчивости - это показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования. Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования осуществляется в следующей последовательности: 1) Определяется наличие собственных оборотных средств (ЕС) как разность между собственным капиталом (ИС) и иммобилизованными активами (FИММ): ЕС = ИС – FИММ 2) При недостаточности собственных оборотных средств организация может получить долгосрочные займы и кредиты. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников (ЕМ) определяется по расчету: ЕМ = (ИС + KТ) – FИММ 3) Общая величина основных источников формирования определяется с учетом краткосрочных займов и кредитов: Еa=(ИС+KТ+Kt)-FИММ Таблица 17 – Анализ финансовой устойчивости АО «Металлургический завод «Электросталь»
Финансовое состояние организации на конец анализируемого периода является нормально устойчивым (Z ≤ Ec+KT), так как в ходе анализа установлен недостаток собственных оборотных средств 11476991 тыс.руб., излишек собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов 1123009 тыс.руб., и излишек общей величины основных источников формирования запасов 1146009 тыс.руб. (запасы обеспечены за счет долгосрочных займов и кредитов). Финансовая устойчивость может быть оценена с помощью относительных показателей - коэффициентов, характеризующих степень независимости организации от внешних источников финансирования. Таблица 18 - Коэффициенты рыночной финансовой устойчивости АО «Металлургический завод «Электросталь»
Полученные результаты позволяют увидеть, что АО «Металлургический завод «Электросталь» характеризуется зависимостью от внешних источников финансирования, коэффициент автономии организации по состоянию на отчетную дату составил 0,4597 (доля собственных средств в общей величине источников финансирования на конец отчетного периода составляет лишь 46%). Полученное значение свидетельствует о неоптимальном балансе собственного и заемного капитала. Другими словами, данный показатель свидетельствует о неудовлетворительном финансовом положении. О достаточно устойчивом финансовом состоянии свидетельствует тот факт, что на конец периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составил 1,4185, т.е. 141,9% собственных средств организации направлено на пополнение оборотных активов. Коэффициент обеспеченности запасов источниками собственных оборотных средств выше нормативного значения, т.е. организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Необходимо проследить динамику составляющих коэффициента, которая позволит определить, за счет чего растет коэффициент – за счет изменения состояния источников покрытия или самих запасов. Стоимость материальных оборотных средств увеличилась в 1,5 раза (3768740 / 2477088). Важно, что организация сумела покрыть такой объем запасов собственными оборотными средствами незначительно, так как они увеличились за этот период всего лишь в 1,2 раза (4891749 / 4154832). Коэффициент финансового левериджа равен 1,1754. Это означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 1,18 руб. заемных средств. Спад показателя в динамике на 0,189 свидетельствует об ослаблении зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором усилении финансовой устойчивости. На конец анализируемого периода 29,9% собственных и приравненных к ним средств направлялось на пополнение наиболее мобильной части имущества организации (оборотных активов), т.е. владельцы компании в случае необходимости смогут вывести 29,9% своего капитала из этого бизнеса без значительных потерь. Коэффициент маневренности снизился с 0,3164 до 0.2985, что говорит о снижении мобильности собственных средств организации и снижении свободы в маневрировании этими средствами. Причины изменения коэффициента маневренности рассматриваются на основе расчета динамики собственного капитала и иммобилизованных активов. Значение коэффициента постоянного актива говорит о высокой доле основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. По состоянию на конец периода их стоимость покрывается за счет собственных средств на 147%. Следовательно, на конец анализируемого периода все долгосрочные активы финансируются за счет долгосрочных источников, что может обеспечить относительно высокий уровень платежеспособности в долгосрочном периоде. При этом сократились финансовые возможности предприятия финансировать свои внеоборотные активы за счет собственных средств. Для комплексной оценки финансовой устойчивости целесообразно использовать обобщенные показатели, расчетные формулы которых выводятся на основе обобщения показателей финансовой устойчивости, приведенных ранее. В частности, рекомендуется применение обобщающего коэффициента финансовой устойчивости (ФУ): ФУ=1+2КД+КА+1/КЗ/С+КР+КП Δ = -0,342 / 5,5588 = -0,0615 Уровень финансовой устойчивости в анализируемой организации снижен на 6,15%. Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле (4-факторная модель): Z-счет=6,56T1+3,26T2+6,72T3+1,05T4 где: T1 - Отношение оборотного капитала к величине всех активов T2 - Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов T3 - Отношение EBIT к величине всех активов T4 - Отношение собственного капитала к заемному Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет: от 1,1 и менее – высокая вероятность банкротства от 1,1 до 2,6 – средняя вероятность банкротства от 2,6 и выше – низкая вероятность банкротства Таблица 19 – Исходные данные для расчета прогноза банкротства АО «Металлургический завод «Электросталь» по четырехфакторной модели Альтмана
Таблица 20 - Прогноз банкротства АО «Металлургический завод «Электросталь» по модели Альтмана за 2021г.
Для АО «Металлургический завод «Электросталь» значение Z-счета на 2021г. составило 1,79. Это означает, что вероятность банкротства предприятия средняя. Таблица 21 - Прогноз банкротства АО «Металлургический завод «Электросталь» по модели Альтмана за 2022г.
Для АО «Металлургический завод «Электросталь» значение Z-счета на 2022г. составило 2,41. Это означает, что вероятность банкротства предприятия средняя. Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является модель Таффлера, который рассчитывается по следующей формуле: Z=0,53*К1+0,13*К2+0,18*К3+0,16*К4 где: K1 - Соотношение чистой прибыли и краткосрочных обязательств K2 - Соотношение оборотных активов с суммой обязательств K3 - Соотношение краткосрочных обязательств с активами K4 - Соотношение выручки от реализации с активами Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Таффлера составляет: 0,2 и менее – высокая вероятность банкротства от 0,2 до 0,3 – средняя вероятность банкротства от 0,3 и выше – низкая вероятность банкротства Таблица 22 - Прогноз банкротства АО «Металлургический завод «Электросталь» по модели Таффлера за 2021г.
Для АО «Металлургический завод «Электросталь» значение Z-счета на 2021г. составило 0,137. Это означает, что вероятность банкротства предприятия высокая. Таблица 23 - Прогноз банкротства АО «Металлургический завод «Электросталь» по модели Таффлера за 2022г.
Для АО «Металлургический завод «Электросталь» значение Z-счета на 2022г. составило 0,185. Это означает, что вероятность банкротства предприятия высокая. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||