Задачи по финансовому менеджменту. Решение еа0,1(0,2)0,60,10,30,70,25 т е. 25 Ев0,30,10,20,60,50,30,30 т е. 30 (стандартное отклонение)

• Название: Решение еа0,1(0,2)0,60,10,30,70,25 т е. 25 Ев0,30,10,20,60,50,30,30 т е. 30 (стандартное отклонение)
• Анкор: Задачи по финансовому менеджменту
• Дата: 01.03.2022
• Размер: 86.84 Kb.
• Имя файла: Задачи по финансовому менеджменту.docx
• Тип: Решение; #379154
• страница: 1 из 3

Задача 2. Имеются два вида акций и три состояния экономики: Вероят Доходн А Доходн В Спад 0,1 -0,2 0,3 Норм 0,6 0,1 0,2 Подъём 0,3 0,7 0,5 Рассчитать стандартное отклонение и ожидаемую доходность для каждого типа акции Решение ЕА=0,1*(-0,2)+0,6*0,1+0,3*0,7=0,25 т.е. 25% ЕВ=0,3*0,1+0,2*0,6+0,5*0,3=0,30 т.е. 30% δ(стандартное отклонение)= δA= δВ=	Задача 15. Инвестор приобрел акцию за 50 р., продал через 4 года за 84 р., за время влвдения акцией инвестор получил дивиденды: за первый год 3р., за второй год 4 р., за третий год 4р, за четвертый год 5р. Определить доходность операций с акцией. Решение 1) 84-50=34р 2)34+3+4+4+5=50р Потратили на покупку 50р Заработали 50р Доходность 100% за 4 года	Задача 5. Реализация инвестиционного проекта характеризуется следующими данными: Год 0 1 2 3 4 Денеж поток -100 50 40 40 15 Определить период окупаемости, дисконтированный период окупаемости и чистую приведенную стоимость проекта при требуемой доходности 15% Решение FV=PV(1+i)n 0 -100 PV=FV 1 -50 т.е -100+50 2 -10 т.е -50+10 3 +30 т.е -10+40 2 года + =2,25 года т.е 2 года и 3 месяца Дисконтируем PV ∑PV 1год) 50* 0 -100 -100 2год) 40* 1 43,5 -100+43,5=-56,5 3год) 40* 2 30,2 -56,5+30,2=-26,3 4год) 15* 3 26,3 -26,3+26,3=0 4 8,6 Складываем 43,5+30,2+26,3+8,6=108,6 NPV= NPV=108,6-100=8,6		Задача 7. Определить эффективную процентную ставку для вклада, при значении годовой ставки в 11%, если первый банк осуществляет ежемесячное начисление процентов, второй банк – ежеквартальное, третий –полугодовое. Решение iэ (по пер. банку) iэ (по втор. банку) iэ (по трет. банку)
Задача 8. Фирма создает инвестиционный фонд. Для этого в течение 5 лет ежегодно в банк вносится 50 000 000 р. под 12% годовых. Определите наращенную сумму. Решение Формула определения наращенной суммы: FV=CF[ ] FV=50 000 000[ ]=317,642	Задача 3. Имеются два вида акций и три состояния экономики: Вероят Доходн А Доходн В Спад 0,1 -0,2 0,3 Норм 0,6 0,1 0,2 Подъём 0,3 0,7 0,5 У инвестора имеется 20 000 р. из которых 6000р. вложены в акции А, остальное в акции В. Определить ожидаемую доходность и стандартное отклонение портфеля. Решение Счит доли =0,3 (25%) =0,7 (30%) Считаем доходность (Вариант 1): (0,3*0,25)+(0,7*0,30)=0,285 т.е 28,5% Счит доходность (Вариант 2) этим вар. Лучше 0,1*[0,3*(-0,2)+0,7*0,3]=0,015 0,6*[0,3*0,1+0,7*0,2]=0,102 0,3[0,3*0,7+0,7*0,5]=0,168..складыв-м всё=0,285 или28,5% Считаем стандартное отклонение: δ= δA=	Задача 1 .Определить объем производства и продаж по имеющимся данным. Сумма постоянных затрат 300 т.р., переменные затраты – 120 р. на единицу продукции, цена единицы продукции – 250 р. Определить объем производства при котором предполагаемая прибыль составит 350 т.р. Какова будет прибыль при снижении объёма продаж на 15%? Прибыль = выручка – переменные затраты – постоянные затраты Кол-во изделий –х, тогда получим уравнение 350 000 = 250*х-120*х-300 000 130х=650 000 Х=5000 5000*250=1 250 000 (объем продаж) Эфф. Произ. Рычага = = =1,86 Объем продаж↓15% Прибыль ↓15*1,86 ↓27,9% следовательно 350 000-(350 000*27,9%)=252 350		Задача 10 Есть ли необходимость для предприятия брать дополнительный кредит, при следующих показателях финансовой отчетности Актив Млн Пассив Млн Ден сред 3 Собст кап 8 Деб зад 1,5 Заем кап в т.ч. 6,5 Тов зап 2 Краткосроч 5 Здан и сооруж 6 Долгосроч 1,5 Маш и оборуд 2 ИТОГО 14,5 14,5 Прибыль до вычета налогов EBT= 5млн.руб. Сумма процентов за кредит 2 млн.руб. Рассчитаем эффект финансового левириджа ЭФЛ=(1-Н)*(Rэк-Пр)* (1-Н)-налоговый корректор=0,8 Пр - %за кредит Rэк – экономическая рентабельность=прибыль до вычета налогов/активы Rэк= =0,482 ЭФЛ=0,8*(0,483- )* =0,8*0,175*0,813=0,114 (0,483- ) – дифференциал финансового рычага. Он показывает нарастание или снижение финансовых ресурсов. У нас получился положительный, значит финансовая политика рациональна и взять кредит целесообразно.
Задача 11 В соответствии с договором поставки оборудования покупатель должен заплатить за него поставщику 1 200 000 руб. По условиям договора покупатель сначала выплачивает 30% стоимости оборудования, а оставшуюся сумму он должен погашать в течении 4 лет равными платежами. Рассчитать величину платежей при ставке дисконтирования 12%. Решение: 1.По условиям договора покупатель сначала выплатил 1200 000 * 30% = 360 000 руб Ему осталось выплатить 1200 000 – 360 000 = 840 000 руб 2.В условии задачи описан аннуитет, когда осуществляются равные по величине платежи: ; Имеем: Стоимость аннуитета FV=840 000 руб Период n = 4 года Годовая процентная ставка i=12% Количество раз начисления процентов в году m=12 Дальше не знаю правильно или нет Внутригодовая ставка начисления дохода = = =46 666 (руб.);	Задача16 Предприятие инвестирует 3 млн.руб. в новое оборудование. Ожидаемые ежегодные поступления чистого денежного потока FCF = 1 млн.руб. Срок службы 6 лет. Ставка дисконтирования 10 %. Является ли проект приемлемым? Решение: Величина инвестиционных затрат Iо = 3000тыс.руб. Необходимо найти чистую приведенную стоимость NPV. Если NPV › 0, то проект выгоден, он принимается NPV =0, то проект только окупает затраты, но не приносит прибыль NPV‹ 0, то проект убыточен, от него следует отказаться NPV = ∑ PV I0, гдеPV – текущая стоимость, FV – будущая стоимость(1000тыс.руб), i– ставка дисконтирования (10%), n –период сделки (6лет) PV = FV PV 1 года = = 909тыс (руб) PV 2 года = 1000* = 826 тыс.руб PV 3 года = 1000* = 751 тыс.руб PV 4 года = 1000* = 683 тыс.руб PV 5 года = 1000* = 620 тыс.руб PV 6 года = 1000* = 564 тыс.руб. ∑ PV = 4353 тыс.руб NPV = 4353 – 3000 = 1353 тыс.руб Так как NPV больше «0», проект эффективен.		Задача 4 Имеется 2 типа ц/б. β - коэф Ожид. дох А 1,6 19% В 1,2 16% Какова безрисковая ставка инвестирования, если ц/б оценены правильно? Решение 1 вариант 𝑟𝑒=𝑟𝑓+𝛽(𝑟𝑚−𝑟𝑓) 1)19=rf+1,6(𝑟𝑚−𝑟𝑓); 2)16=𝑟𝑓+1,2(𝑟𝑚−𝑟𝑓) 19−𝑟𝑓1,6=16−𝑟𝑓1,2, ценные бумаги оценены верно, r=7%. 2 вариант решить крест на крест	Задача 6 Определить сумму, которую необходимо внести на банковский депозит сегодня, чтобы вкладчик через 5 лет получил 200 тыс.руб., при условии, что банк производит начисления по сложной ставке ежеквартально из расчета 8% годовых. Решение 𝐹𝑉=𝑃𝑉(1+i)n FV=PV PV= PV= PV= 4,594
Задача 9 По облигации номиналом 1000 руб., один раз в год выплачивается купонный доход в размере 10%, до погашения облигации 3 года. На рынке доходность на инвестиции с уровнем риска соотв. данной облигации оценивается в 20%. Определить курсовую стоимость облигации. Решение руб.-настоящая стоимость облигации,78,9- курсовая стоимость.	Задача 13 Дох-ть долгоср. гос. ц/б США составляет 4% годовых, дох-ть ц/б выпущ. Мин.фин. России в среднем на 3% выше. Ожидаемая средне-срочная доходность по фондовому рынку России 12% годовых в валюте. По ц/б №1 β=1,2.Какой должна быть ожид. дох-ть этой ц/б? Решение 𝑅=𝑟𝑓+𝛽(𝑟𝑚−𝑟𝑓)=(4%+3%)+1,2(12−7)=13%		Задача 12 Компания органи-а эмиссию 20 000 облигац. Номиналом 1000 р. Затраты на эмиссию облигац.займа 2 400 000. Купонный доход = 15% , выплачивается раз в год. Определить цену привлекаем.капитала. Решение Найдем ЭЗ(эмиссион.затраты)= =2 400 000/20 000 000=0,12=12% , тогда 0,13, т.е 13%	Задача 14 Компания имеет след состав капитала по рыночной оценке: Прост.акции – 8 000 000 (0,5 доля/удел.вес от общего, т.е 8/16=0,5) Привелиг.акции- 2 000 000 (0,125 доля от общего т.е. 2/16=0,125) Облигации – 6 000 000 (0,375 доля т.е. 6/16=0,375) Требуемая норма доход-и собств.капитала 17%. Дох-ь долговых обяз-в фирмы 13%.Дох-ь привел-х 12%.Определ-ь средневзвеш.стоимость капитала. 𝑊𝐴𝐶𝐶=∑𝐶i * Yi , где Ci –стоимость еденицы капитала Yi- удельный вес. 1)17% * 0.5= 0,085 2) 12% *0.125 =0,015 3)13% * 0.375(1-0.2)=0,039 Ps 1- 0.2 – налоговый корректор для России Складываем 0,085+0,015+0,039=0,139 или 13,9%

Задача 17. Располагая нижеприведенными данными, определите плановую потребность предприятия в оборотном капитале. Объем продаж 200 млн.руб. Оборот капитал в среднем за год 40 млн. руб. Коэфф загрузки оборудования 0,2 Коэфф оборач оборот капитала 5 Продолжит оборота оборот кап 72 По плану объем продаж вырастет на 8%, а продолжительность оборота оборотного капитала составит 70 дней. Определим коэффициент оборачиваемости в плановом периоде: 360:70=5,142 раза Выручка плановая составит: 200*1,08=216 млн.руб. Величинв оборотного капитала плановая будет равна: 216:5,142=42,007 млн.руб.	Задача 18. Первоначальные инвестиции в новое оборудование Io=2300 тыс.руб. Ожидаемый чистый денежный поток FCV = 700 тыс.руб. Срок службы оборудования 5 лет. Норма дисконта 10%. Оправданы ли затраты на приобретение нового оборудования? NPV = - NPV = ( + + + + )- =636,36+578,52+526,32+479,45+434,78-2000=655,43 NPV>0 значит проект принесет прибыль.	Задача 19. Рассчитать коэффициенты ликвидности, располагая следующими данными: Актив, млн. руб. Пассив, млн. руб. Денеж средства 5 Собсв капитал 112 Деб задолж 2 Заемный капитал, в т.ч.: краткосрочный долгосрочный 6 5 5 1 1 Товарн запасы 2 Здан и сооруж 4 Маш и обор 5 Решение: 1)Коэффициент абсолютной ликвидности Этот коэфф показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств. Этот показатель позволяет определить, имеются ли у предприятия ресурсы, способные удовлетворить требования кредиторов в критической ситуации. В данном случае коэффициент абсолютной ликвидности выше нормы, что говорит о способности предприятия погашать краткосрочные обязательства за счет имеющейся наличности. 2)Коэфициент текущей ликвидности ; 3)Коэффициент покрытия Значение коэффициента покрытия ниже нормы, т.е. есть вероятность банкротства. Активов должно быть в два раза больше, чем текущих обязательств.	Задача 20. Определить средневзвешенную цену капитала при следующих данных: Собственный капитал 10 млн. руб. Заемный капитал 6 млн. руб. В т.ч. Краткосрочный 5 млн. руб. Долгосрочный 2 млн. руб. Цена акционерного капитала 18%, процент по долгосрочному кредиту – 15%, цена краткосрочного кредита-20%. Ставка налога на прибыть 20%. Решение: Общая величина капитала: 10 + 7 = 17 Собственный капитал составляет 58,8% Заемный капитал составляет 41,2% В т.ч. Краткосрочный 29,4% Долгосрочный 11.6% Средневзвешенная цена капитала (WACC) определяется по формуле: WACC = 18% * 0,588 + (15% *0,8) * 0,116 + (20 *0,8) * 0.294=10,58+1,39+4,7=16,67
Задача 21. Используя формулу Дюпона, дать факторный анализ рентабельности собственного капитала при следующих данных: Показатели, тыс. руб. 1 год 2 год Выручка, тыс. руб. 2000 2300 Активы, тыс. руб. 3000 3200 Чист приб, тыс. руб. 500 600 Собств кап, тыс. руб. 2500 2500 Решение: Пч – чистая прибыль СК – собственный капитал Имеем: 1 год 2 год Во втором году рентабельность собственного капитала увеличилась на 4%. Определим, что повлияло на это увеличение, для чего воспользуемся формулой Дюпона. Формула Дюпона представляет собой трехфакторную модель динамики рентабельности собственного капитала. В – выручка; Акт – активы;	Продолжение задачи 21 Получим 1 год: Посмотрим, как изменится рентабельность собственного капитала в связи с изменением рентабельности продаж: Изменение рентабельности продаж позволило увеличить рентабельность собственного капитала на 0,8% (20,8% - 20%). Посмотрим, как изменится рентабельность собственного капитала в связи с изменением оборачиваемости активов: За счет ускорения оборачиваемости активов рентабельность собственного капитала увеличилась еще на 1.5% (22,3% - 20,8%) Изменение третьего фактора, позволило увеличить рентабельность собственного капитала еще на 1.7% (24% - 22.3%). Таким образом, на увеличение рентабельности собственного капитала в основном повлияло увеличение рентабельности продаж и ускорение оборачиваемости активов.