|
|
Шпаргалка. УФДП ответы. 1. Цель и функции финансового менеджмент
14. Баланс движения денежных средств (косвенный метод).
Косвенный метод - это метод составления отчета о движении денежных средств путем корректировки прибыли па результаты операций, влиявших на величину прибыли, но не затрагивавших счетов денежных средств. При анализе движения денежных средств косвенным методом выделяют потоки денежных средств от основной, инвестиционной и финансовой деятельности. Основной компонент анализа потока денежных средств от основной деятельности – чистая прибыльВеличина потока денежных средств корректируется на величину амортизации, а также на ряд статей баланса — увеличения кредиторской задолженности, уменьшения дебиторской задолженности, уменьшения запасов и затрат. Основной компонент анализа потока денежных средств от инвестиционной деятельности – инвестиции. К финансовой деятельности относятся получение и погашение кредитов, выпуск акций. Как правило, краткосрочное инвестирование в ценные бумаги и получение дохода также относят к финансовой деятельности. чистая прибыль корректируется на:изменения в запасах, дебиторской и кредиторской задолженности в течение периода;
неденежные статьи: амортизацию, нереализованные прибыли (убытки) и другие;другие статьи, ведущие к возникновению денежных потоков по инвестиционной и финансовой деятельности.
|
15. Доходы и расходы в современной отчетности о финансовых результатах.
Доходы-это та часть поступления денежных средств и иного имущества на безвозвратной основе, которая:1)становится собственностью предприятия;2)включается в финн.отчетность;3)подлежит налогообложению.К доходам относят:выручку, прибыль, притоки ден.средств от инвестиционной и финансовой деятельности.Расходы-это часть выплат в виде денежных средств и иного имущества, к-ое выплачивается на безвозвратной основе и:перестает быть собственностью,уменьшаетналогообложение.К ним относят: себестоимость, выплаты и оттоки ден.средств по фин. И инвестиц-ой деятельности. В зависимости от направлений деятельности,зарактера и условий получения доходы и расходы делятся на:1)по основным видам деятельности;2)прочие.
Доходы от основной деятельности:1)выручка от реализации-сумма ден.средств,полученная за отгруженную работу или услугу.2)выручка от продаж- это объём проданной продукции, независимо от оплаты,3)поступления денежных средств и дебиторская задолженность,4)прибыль от продаж.Расходы по основным видам деятельности-это расходы, связанные с изготовлением продукции, продажей, приобретением товаров: платежи в денежной форме и кредиторская задолженнсоть. Необходимо учитывать элементы затарт при формировании расходов:мат.затраты, оплата труда, страх.взносы, амортизация и прочие расходы.
|
16. Баланс предприятия и его основные элементы.
Бухгалтерский баланс – способ экономической группировки имущества по его составу, размещению и источникам его формирования на конкретный момент времени. В левой части баланса показывается имущество по составу и размещению – это актив баланса, в правой части отражаются источники формирования этого имущества – это пассив баланса.Бухгалтерский баланс состоит из 5 разделов:внеоборотныеактивы;оборотныеактивы;капитал и резервы;долгосрочныеобязательства;краткосрочные обязательства. Актив. Раздел 1.Внеоборотные активы.1)Нематериальные активы: права на объекты интеллектуальной собственности; патенты, торговые знаки, знаки обслуживания.2_Основные средства.3Доходные вложения в материальные ценности(лизинг)4.Финансовые вложения(более 12 мес.,инвестиции) Раздел 2. Оборотные активы.1)Запасы: сырье, материалы готовая продукция, товары для перепродажи и отгруженные; расходы будущих периодов.2)Дебиторская задолженность 3)Финансовые вложения(менее 12 мес.):,4)Денежные средства:расчетные счета; валютные счета; денежные средства. Пассив. Раздел 1. Капитал и резервы.1)Уставной капитал. 2)Добавочный капитал. 3)Резервный капитал.4)Нераспределенная прибыль. Раздел 2. Долгосрочные обязательства.1)Заемные средства 2)Прочие обязательства. Раздел 3. Краткосрочные обязательства.1)Заемные средства; 2)Кредиторская задолженность3)Доходы будущих периодов: резервы предстоящих расходов и платежей.
Главныйпринип баланса - равенство актива и пассива. Валюта баланса - сумма по активу и пассиву. Структура баланса – удельный вес отдельных статей в общей валюте баланса.
|
17. Собственный капитал и его структура.
Собственный капитал-все средства организации, сформированные в момент его создания в виде:
1)уставный капитал (мин размер уставного капитала установлен законодательно и определяет мин размер имущества организации, гарантирующего интересы его кредиторов.)Уставный капитал АО,ЗАО,ОАО- номинальная стоимость акций, распределенных м/у акционерами.Уставный капитал ООО- номинальная стоимость долей, распределенных м/у учредителями. Сумма уставного капитала отражается в бух балансе, в пассиве, капитал и резервы – 3 раздел. 2) добавочный капитал (формируется за счет: переоценка ОС; эмиссионного дохода; безвозмездно полученных денежных и материальных ценностей.Может быть использован: на увеличение уставного капитала, на погашение убытков, выявленных по результатам работы предприятия за год. Сумма этого капитала отражается в бух балансе, 2 и 3 разделе «Капитал и резервы»). 3) резервный капитал (формируется только из чистой прибыли предприятия.Этот капитал предназначен: для покрытия убытков отчетного периода; для устранения последствий в случае ЧС; для выплаты дивиденды по привилегированным акции.Наличие на предприятии данного фонда является одним из важных условий устойчивого фин состояния предприятия.Он отражается в бух балансе в 3 разрезе в пассиве по строке «капитал и резервы»). 4)нераспределенная прибыль (отражается в пассиве баланса в 3 разделе.Направляется на формирование различных фондов:- фонд развития производства (расширение основного производства,увеличение имущества);-фонд соц сферы (финансирование непроизводственной сферы,поощрения работников, компенсационные выплаты, премии по итогам работы,финансированиесоц нужд предприятия).Так же сумма и изменение собственного капитала за 3 периода отражается в отчете об изменении капитала предприятия).
|
18.Обязательства предприятия и их структура
Обязательства предприятия – это наличие счетов или задолженности перед кредиторами, которые необходимо оплатить организации. Возникшие у компании денежные обязательства необходимо погашать в договорные сроки.Обязательства предприятия делятся на внешние и внутренние условные группы. Внешние обязательства бывают:
•Перед фискальной системой. Сюда входят: налоги, штрафы и пени перед ФОМС, ПФ РФ, фондом занятости и иными фондами. Это обязательства, по которым оплату необходимо производить в порядке, установленном законом, независимо от воли налогоплательщика;
•В финансово-кредитной системе. Они возникают перед банками и различными финансовыми организациями, когда фирма, на основании кредитного договора, взяла займ (ссуду) в денежном эквиваленте или ценными бумагами;
•За энергоресурсы. Обязательства возникают перед другими организациями или предпринимателями на основании соглашения о поставках или договора об оказания услуг.
Внутренние обязательства – это обязательства по отношению к акционерам и сотрудникам фирмы. В них входят: дивиденды, заработная плата, премии и др. Многие руководители стараются выплатить часть внешних долгов за счет внутренних.
Разделяем краткосрочные и долгосрочные обязательства:
Актив: Необоротные активы, Оборотные активы, Расходы будущих периодов.
Пассив:Собственный капитал, Долгосрочные обязательства,Текущие (краткосрочные) обязательства
|
19.Финансирование на основе собственного капитала
Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями:
1. Простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов.
2. Более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах.
3. Обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства.
Вместе с тем, ему присущи следующие недостатки:
-Ограниченность объема привлечения, а, следовательно, и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка на отдельных этапах его жизненного цикла.
Финансирование на основе собственного капитала
1. Финансирование на основе вкладов и долевого участия (например, выпуск акций, привлечение новых пайщиков)(внешнее)
2. Финансирование за счет прибыли после налогообложения (самофинансирование в узком смысле)(внутреннее)
|
20.Финансирование на основе заемного капитала
Заемный капитал – это финансовая помощь со стороны внешних источников, которая предоставляется под определенные гарантии получателя кредита, на определенных условиях и в оговоренный договором срок.
Эффективность вложения заемного капитала определяется степенью отдачи основных или оборотных средств.Основными видами заемного капитала являются: банковский кредит, финансовый лизинг, товарный (коммерческий) кредит, эмиссия облигаций и другие.
Заемный капитал по сроку подразделяется на:
• краткосрочный;• долгосрочный.
Финансирование на основе заемного капитала
. Кредитное финансирование (например, на основе займов, ссуд, банковских кредитов, кредитов поставщиков)(внешнее финансирование)
. Заемный капитал, формируемый на основе доходов от продаж - отчисления в резервные фонды (на пенсии, выплаты компенсаций, на уплату налогов)(внутр.финансир-е)
|
21.Виды, формы и источники финансирования
Выделяют следующие источники финансирования:
Внутренние источники предприятия (чистая прибыль, амортизационные отчисления, реализация или сдача в аренду неиспользуемых активов).
Привлеченные средства (иностранные инвестиции).
Заемные средства (кредит, лизинг, векселя).
Смешанное (комплексное, комбинированное) финансирование.
Формы:1 акционерное инвестирование, представляющее собой вклады денежных средств путем приобретения акций; 2бюджетное инвестирование, осуществляемое непосредственно за счёт инвестиционных программ через прямое субсидирование;3лизинг как способ финансирования инвестиций, основанный на долгосрочной аренде имущества при сохранении права собственности за арендодателем (средне- и долгосрочная аренда машин, оборудования, транспортных и других средств);4долговое финансирование за счёт кредитов банков и долговых обязательств юридических и физических лиц;5ипотека – вид залога недвижимого имущества (земли, предприятий, сооружений, зданий и иных объектов, непосредственно связанных с землей) с целью получения денежной ссуды и др.;6венчурное финансирование – финансирование новых предприятий и новых видов деятельности, которые традиционно считаются высокорискованными
|
22.“Золотое правило” финансирования
Правило требует, чтобы сроки, на которые мобилизуются финансовые ресурсы, совпадали со сроками, на которые они вкладываются в реальные или финансовые инвестиции. Это означает, что финансовый капитал должен быть мобилизован на срок, не меньший от того, на который соответствующий капитал замораживается в активах предприятия, т.е. в объектах основных и оборотных средств.
Предприятие, соблюдая требования золотого правила финансирования, обеспечивает себе стабильную ликвидность и платежеспособность. Но во время применения этого правила возникает проблема сравнения отдельных статей актива и пассива баланса (отдельных объектов инвестирования и источников финансирования). Это можно (и есть смысл) делать только на стадии планирования финансово-хозяйственной деятельности.
В случае соблюдения золотого правила финансирования финансовоеравновесиеобеспечивается при следующих условиях:
1) инвестированный капитал своевременно (в предусмотренные сроки) высвобождается в результате хозяйственной деятельности;
2) существует возможность пролонгации сроков возврата капитала;
3) платежи, срок оплаты которых наступил, можно осуществить за счет поступлений от операционной и инвестиционной деятельности.
|
23.Влияние заемных средств на рентабельность собственного капитала. Финансовый леверидж.
Использование заемного капитала может быть крайне выгодным для организации, поскольку позволяет достичь увеличения объемов производства, дохода и роста рентабельности без дополнительных вложений крайне дефицитного финансового ресурса - собственного капитала.
Финансовый леверидж- соотношения заемного и собственного капитала организации. (ЗС/СС). Наиболее распространенным значением коэффициента в развитых экономиках является 1,5 (т.е. 60% заемного капитала и 40% собственного).
Слишком низкое значение коэффициента финансового левериджа говорит об упущенной возможности использовать финансовый рычаг – повысить рентабельность собственного капитала за счет вовлечение в деятельность заемных средств.
|
24.Виды стоимости предприятия
Рыночная стоимостьнаиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства.
Инвестиционная стоимость имущества для конкретного инвестора или класса инвесторов при установленных инвестиционных целях. Это субъективное понятие соотносит конкретный объект имущества с конкретным инвестором, с группой инвесторов или организацией, имеющим определенные цели и/или критерии в отношении инвестирования. Инвестиционная стоимость объекта оценки может быть выше или ниже рыночной стоимости этого объекта оценки
Ликвидационная стоимость наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден за срок, недостаточный для привлечения достаточного числа потенциальных покупателей, либо в условиях, когда продавец вынужден совершить сделку по отчуждению имущества.
Утилизационная стоимость наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден как совокупность содержащихся в нем элементов и материалов при невозможности продолжения его использования без дополнительного ремонта и усовершенствования.
Восстановительная стоимость (стоимость воспроизводства и замещения) – сумма затрат в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, на создание объекта, идентичного объекту оценки, с применением идентичных материалов и технологий, или на создание объекта, аналогичного объекту оценки, с применением существующих на дату проведения оценки материалов и технологий.
Специальная стоимость, дополнительная по отношению к рыночной стоимости, которая может возникнуть благодаря физической, функциональной или экономической связи объекта имущества с некоторым другим объектом имущества. Специальная стоимость представляет собой дополнительную стоимость, которая может существовать в большей степени для покупателя, имеющего особый интерес, чем для рынка в целом.
|
25.Оптимизация структуры капитала это определение соотношения использования собственного и заемного капитала, при котором обеспечиваются оптимальные пропорции между уровнем рентабельности собственного капитала и уровнем финансовой устойчивости, т.е. максимизируется рыночная стоимость предприятия.
Оптимизируют структуру капитала предприятия следующими методами:1. Метод оптимизации структуры капитала по критерию политики финансирования активов. Этот метод основан на дифференцированном выборе источников финансирования различных составных частей активов предприятия. В этих целях активы предприятия подразделяются на такие три группы:
внеоборотные активы; постоянная часть оборотных активов (неизменная часть их размера, не зависящая от сезонных и других циклических особенностей производственно-коммерческой деятельности);
переменная часть оборотных активов (варьирующая часть, определяемая сезонным или другим циклическим возрастанием объема производственно-коммерческой деятельности). В зависимости от своего отношения к уровню финансовых рисков финансовые менеджеры избирают различные подходы к финансированию этих составных групп активов. 2. Метод оптимизации структуры капитала по критерию его стоимости. Стоимость капитала дифференцируется в зависимости от источников формирования. В процессе оптимизации структуры капитала по этому критерию исходят из минимизации средневзвешенной стоимости капитала. 3. Метод оптимизации структуры капитала по критерию эффекта финансового левериджа. Этот эффект заключается в повышении рентабельности собственного капитала при увеличении удельного веса заемного капитала в общей его сумме до определенных пределов. Предельная доля заемного капитала, обеспечивающая максимальный уровень эффекта финансового левериджа, будет характеризовать оптимизацию структуры используемого капитала по этому критерию. С учетом рассмотренных трех критериев оптимизации формируется окончательный вариант структуры капитала предприятия.
| |
|
|
Скачать 211.8 Kb.