БУУ. 1. Понятие и виды инвестиций в уу
 Скачать 1.75 Mb.
|
|
1. Понятие и виды инвестиций в УУ. Инвестиции (капиталовложения) — это совокупность затрат, реализуемых в форме долгосрочных вложений собственного или заемного капитала. В зависимости от характера и направлений вложения капитала раз-ют: производственные (реальные, материальные) инвестиции, предающие капитальные вложения в вещественные элементы (в зда-й', сооружения, оборудование, земельные участки и т.п.); • финансовые инвестиции — вложения в ценные бумаги сторонних эмитентов (акции, облигации, закладные бумаги), банковские депозиты и т.д.; • нематериальные инвестиции — финансовые вложения в развитие интеллектуального потенциала (научные исследования и разработки, индустрию знаний, повышение квалификации, лицензии и т.п.). Инвестиции в финансовые и реальные активы различаются по видам доходов и затрат, возникающих в процессе этих капиталовложений. Если поступления от финансовых инвестиций - это проценты, дивиденды, прирост курсовой стоимости финансовых активов, то реальные инвестиции связаны с доходами и расходами иного типа, а именно: выручкой от реализации продукции, себестоимостью производства, амортизационными отчислениями, приростом чистого оборотного капитала и др. 2. Различие между производственными и финансовыми инвестициями в управленческом учете? Производственные (реальные, материальные) инвестиции представляют собой капитальные вложения в вещественные элементы (в здания, сооружения, оборудование, земельные участки и т.п.) Финансовые инвестиции – вложения средств в долгосрочные финансовые активы, паи и ценные бумаги сторонних эмитентов (акции, облигации, закладные бумаги), банковские депозиты и т.д. Инвестиции в финансовые и реальные активы различаются по видам доходов и затрат, возникающих в процессе этих капиталовложений. Если поступления от финансовых инвестиций – это проценты, дивиденды, прирост курсовой стоимости финансовых активов, то реальные инвестиции связаны с доходами и расходами иного типа, а именно: выручкой от реализации продукции, себестоимостью производства, амортизационными отчислениями, приростом чистого оборотного капитала и др. 3. Расходы предприятия, включаемые в долгосрочные инвестиции. Долгосрочными инвестициями являются расходы, связанные с: - осуществлением капитального строительства в форме нового строительства, а также реконструкции, расширения и технического перевооружения действующих предприятий и объектов непроизводственной сферы. Указанные работы (кроме нового строительства) приводят к изменению сущности объектов, на которых они осуществляются, а затраты, производимые при этом, не являются издержками отчетного периода по их содержанию; - приобретением зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и других отдельных объектов (или их частей) основных средств; - приобретением земельных участков и объектов природопользования; - приобретением и созданием активов нематериального характера. 4. Задачи и цели управленческого учета долгосрочных инвестиций. Важнейшая задача управленческого учета состоит в том, чтобы определить, является ли предполагаемое капиталовложение эффективным, т.е. выгодным для предприятия, а также какой из вариантов возможных инвестиций для данного случая является наиболее оптимальным. Для ответа на эти вопросы необходимо определить и сопоставить экономические затраты и результаты капитальных вложений. Целями управленческого учета долгосрочных инвестиций является: - определение и оценка предстоящих затрат и результатов производственного инвестирования; - выбор наиболее оптимального для данных условий варианта капитальных вложений; - своевременное, полное и достоверное отражение всех произведенных расходов по их видам и учитываемым объектам; - обеспечение контроля за ходом инвестиционного процесса, вводом в действие производственных мощностей и объектов основных средств; - правильное определение и отражение инвентарной стоимости вводимых в действие и приобретенных объектов основных средств, земельных участков, объектов природопользования и нематериальных активов; - осуществление контроля за наличием и использованием источников финансирования долгосрочных инвестиций. Учет долгосрочных инвестиций ведется по фактическим расходам на их осуществление: - в целом по строительству и его отдельным объектам; - по приобретаемым отдельным объектам основных средств, земельным участкам, объектам природопользования и нематериальным активам. При долговременном возведении объектов инвестиционные затраты определяют нарастающим итогом с начала строительства, в разрезе отчетных периодов до ввода объектов в действие или завершения полного производства соответствующих работ и затрат. Наряду с учетом затрат по фактической стоимости застройщик независимо от способа производства строительных работ ведет учет произведенных капитальных вложений по договорной стоимости. При организации учета затрат на производственные инвестиции предприятию-застройщику необходимо предусматривать получение информации о воспроизводственной и технологической структуре расходов, способе производства строительных работ, а также предназначении строящихся объектов и иных приобретений. 5. Состав и структура расходов предприятия на капитальные вложения. Капитальные вложения - это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. Затраты, относящиеся к капитальным вложениям: а) затраты на строительные работы; б) затраты на монтажные работы; в) затраты на оборудование, инструмент, инвентарь: - стоимость приобретения оборудования, инструмента, инвентаря, - стоимость доставки оборудования, инструмента, инвентаря до строительной площадки, - затраты на предмонтажные работы; г) прочие работы и затраты: - затраты на приобретение земельного участка, - расходы на проектно-изыскательские работы, - затраты на организацию временного строительного хозяйства, - затраты на содержание технадзора, - другие затраты по сводному сметному расчету. 6. Особенности контроля затрат на строительство у заказчика и подрядчика. 7. Учет влияния производственных инвестиций на будущее предприятие. Осуществление инвестиционного проекта во времени можно представить в виде цикла, который состоит из трех фаз: ‒ предынвестиционная фаза; ‒ инвестиционная фаза; ‒ эксплуатационная (производственная) фаза. Общая продолжительность фаз образует жизненный цикл инвестиционного проекта (срок жизни проекта). Изучим каждую из вышеназванных стадий. В предынвестиционной фазе происходит разработка проекта, исследуются его возможности, осуществляются предварительные технико-экономические изыскания, проводятся переговоры с потенциальными инвесторами и другими участниками проекта, выбираются поставщики сырья, материалов и оборудования. Если инвестиционный проект требует привлечения кредитных средств, в данной фазе заключается соглашение на получение кредита. На первой стадии также осуществляется юридическое оформление проекта (регистрация организации, оформление контрактов и т. п.). Затраты, которые связаны с реализацией предынвестиционной фазы, в случае положительного результата и перехода к реализации проекта капитализируются и входят в состав предпроизводственных затрат, а затем через механизм амортизации относятся на себестоимость продукции [4, с. 53]. Вторая, инвестиционная, фаза, собственно, предполагает инвестирование (вложение средств в проект). На этом этапе разрабатывается проектно-сметная документация, осуществляются подготовка производственных площадок, заказ и поставка оборудования, а также его монтаж и пусконаладочные работы, проводятся обучение сотрудников и активная рекламная кампания. На инвестиционной стадии формируются постоянные активы фирмы. Третья фаза — эксплуатационная (производственная) — начинается с момента введения в эксплуатацию оборудования либо покупки недвижимости или других активов. Можно также зафиксировать наступление производственной фазы с момента первого поступления выручки. На данной стадии осуществляется запуск производства продукции. При использовании кредита происходит его возврат. Длительность эксплуатационной фазы оказывает существенное влияние на общую характеристику инвестиционного проекта. Чем она длиннее, тем больше общая величина доходов. Изучим, как осуществляется оценка инвестиционного проекта. Данная оценка имеет в своей основе общепринятые принципы, к которым относятся следующие: ‒ рассмотрение проекта в течение его полного жизненного цикла; ‒ моделирование денежных потоков (притоков и оттоков); ‒ положительность и максимум эффекта осуществления проекта; ‒ учет фактора времени; ‒ учет предстоящих доходов и расходов; ‒ принятие во внимание всех значимых последствий проекта; ‒ многоэтапность оценки; ‒ учет воздействия неопределенности и инвестиционных рисков. Инвестиционный проект будет принят к реализации при выполнении следующих ключевых требований: 1) возмещение вложенных инвестиций; 2) приращение капитала, компенсирующее риски проекта; 3) окупаемость инвестиций в рамках заданного периода времени. Определение реальности выполнения этих главных требований проекта — это и есть центральная задача анализа и оценки инвестиционного проекта. Результаты оценки обуславливаются полнотой и достоверностью исходной информации проекта, а также зависят от корректности применяемых методов. Таким образом, инвестиции — это один из главных источников процветания организации, позволяющий ей вовремя отвечать на требования непрерывно изменяющейся окружающей среды. Ключевой признак инвестиций — отказ от текущего потребления ради приобретения выгоды в будущем. Чтобы получить и максимизировать будущую выгоду, требуется разработать обоснование экономической целесообразности, объемов и сроков реализации инвестиций. Данную задачу решает инвестиционный проект — документ, который устанавливает необходимость инвестирования и содержит описание всех основных характеристик плана организуемых мероприятий. Инвестиционный проект, имеющий в качестве одной из целей привлечение инвесторов, обеспечивает рациональное распределение ресурсов, оценивает сильные и слабые стороны инвестирования, а также позволяет повысить эффективность управления организацией. 8. Учетная оценка эффективности инвестиций в покупку новых машин и оборудования. К затратам на новое оборудование прибавляются затраты на его доставку и монтаж, на сооружение производственных площадей (или вычитается экономия на капитальных вложениях за счёт высвобождаемых площадей), а также затраты на увеличение (или вычитается экономия) оборотных фондов, связанных с внедрением новой техники. При внедрении нового оборудования рассчитывается срок его окупаемости. Срок окупаемости определяет число лет, в течение которых окупаются затраты на приобретение новой техники. Для того, чтобы окупились затраты на приобретение, монтаж и освоение оборудования, данное оборудование должно быть высокотехнологичным, надежным и качественным для того, чтобы, во-первых, как можно быстрее окупились затраты и, во-вторых, для того, чтобы данное оборудование как можно скорее смогло приносить организации дополнительный доход путём выпуска (изготовления) большего количества продукции. 9. Учетная оценка эффективности инвестиций, связанных с заменой действующего оборудования на более современное. 10. Учетная оценка эффективности инвестиций в строительство, аренду или приобретение нового здания, сооружения. 11. Состав затрат на производственные инвестиции. - обязательные (все начальные затраты, связанные с запуском проекта. Приобретение оборудования, установка, отладка, логистические издержки, закуп сырья, аренда/покупка недвижимости и т.п.) - косвенные (затраты на сопровождение проекта. Консультации, юридическое сопровождение, ведение бухгалтерской отчетности, разработка методологий производства и т.д.) - скрытые (сложно прогнозируемые издержки, которые формируются при форс мажорных обстоятельствах) - не возмещённые (все затраты, образующиеся в результате сверх выработки на предприятии) 12. Состав доходов от инвестиционной деятельности. Доходы от инвестиционной деятельности включают в себя: • * доходы от участия в других организациях; • * поступления от реализации основных средств, материальных ценностей и прочих активов; • * доходы от сдачи имущества в аренду; • * прочие доходы от объектов недвижимости; • * от реализации инвестиций; • * прочие доходы по инвестициям. 13.Источники финансирования производственных инвестиций предприятия. Внешние источники. К ним, прежде всего, относятся: • Любого вида активы, вносимые в качестве доли в уставный (совместный) капитал существующего или вновь образованного предприятия. • Предоставление товарных кредитов на условиях перехода прав собственности – например, договор лизинга. Причем, лизинг как источник финансирования инвестиций — довольно универсальный инструмент, и объектами такого договора могут быть как материальные активы, так и интеллектуальная собственность. • Эмиссионный источник, или привлечение инвестиций через акционерный капитал. Это наиболее эффективный источник для финансирования инвестиций предприятия, рассчитанных на долгосрочную перспективу. В некоторых случаях для привлечения стратегического инвестора может быть выпущен дополнительный пакет акций. • Кредитные ресурсы. Эта форма лучше всего подходит для финансирования краткосрочных проектов за счет привлечения кредитов государственных и коммерческих банков, выпуска долговых ценных бумаг (облигаций). В некоторых случаях источники финансирования международных инвестиций могут быть представлены различными негосударственными фондами, организациями, работающими по программам, например, развития малого бизнеса, или спонсирующие венчурный бизнес в «зеленых технологиях». 2. Внутренние источники. К этой категории инвестиционных ресурсов компании относятся: • Амортизационные отчисления и резервы фирмы, предназначенные для восполнения капитальной производственной базы. Как правило, этот ресурс в основном используется для покупки нового оборудования и технологий. • источники финансирования долгосрочных инвестиций за счет средств самого бизнеса, во многом зависят от его масштабности и сроках присутствия на рынке. Многие крупные корпорации специально формируют из текущей прибыли фонды, накопленные средства в которых служат источником инвестирования перспективных проектов. • источники инвестиций в финансовой системе предприятия представляют собой уставный капитал, долю в распределении прибыли. В практике также довольно часто встречается схема внутренних инвестиционных средств, сформированных за счет учреждения специальных центров прибыли, расположенных в льготных налоговых юрисдикциях (офшорах). Например, использование методов компенсации НДС через учреждение специальной дочерней или аффилированной компании с дальнейшим использованием накопленных средств в инвестиционных целях. Однако стоит отметить, что учет долгосрочных инвестиций и их источников финансирования в разных странах имеет свои особенности, и например, в американском законодательстве такие способы финансирования инвестиционных проектов будут считаться внешними, а значит, и режим налогообложения будет существенно отличаться. • Также источники финансирования материальных инвестиций, имеющих внутренний характер, могут быть активы компании, принадлежащие ей на праве собственности либо на правах оперативного управления (если используется в качестве безвозвратного залога) • Большую группу активов, которую можно использовать в качестве внутреннего ресурса инвестирования составляют нематериальные активы бизнеса. При всей его привлекательности этим способом следует пользоваться очень аккуратно, поскольку передача специфических знаний, технологий может лишить бизнес конкурентных преимуществ в будущем. 14. Почему стоимость денег изменяется во времени, даже если инфляция нулевая? Существует следующий принцип: " 1 доллар сейчас стоит больше, чем через год". Этот принцип верен в связи с тем, что за определенное время (год) доллар может принести прибыль. Данный принцип порождает концепцию оценки стоимости денег во времени. Стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли на денежном рынке и рынке ценных бумаг. В качестве нормы прибыли выступает норма ссудного процента или норма выплаты дивидендов по акциям. Учитывая, что инвестирование (вложение средств) представляет собой обычно длительный процесс, в инвестиционной практике обычно приходится сравнивать стоимость денег в начале их инвестирования со стоимостью денег при их возврате в виде с учетом будущей прибыли. Будущая стоимость денег представляет собой сумму инвестированных в настоящий момент денежных средств и доходов, которые на эту сумму могут быть получены с учетом определенной процентной ставки. 15.Плюсы и минусы привлечения валютных средств для финансирования инвестиционного проекта. «+»-основной объем необходимых ресурсов поступает в начале реализации проекта или в ходе его осуществления на неопределенный срок и без обязательств по возврату;-существует возможность перенести на \более поздние сроки выплату задолженности-доход зависит от результата работы пп-предпочтение при создании новых пп,реализация новых инвестиционных проектов «-»-подобный метод привлечеия приводит к дроблению дохода между большим числом участников-расширенное число руководителей затрудняет управление-сбор средств от реализации проекта занимает значительное время 16.Плюсы и минусы инвестиционного кредита для предприятия и кредитного учреждения. Инвестиционный кредит – это одна из форм кредитования бизнеса. У этого направления бизнес-кредитования есть ряд преимуществ: сумма инвестиций может быть практически неограниченной – все зависит от амбиций владельца компании, планов, а главное, перспектив его идей; долг по инвестиционному кредиту можно отдавать достаточно продолжительный промежуток времени, вплоть до 15 лет, что уменьшает размеры минимальных платежей и увеличивает шансы на наличие времени на адаптацию к новым условиям, пока прибыль еще поступает в небольшом размере; кредитные организации могут предоставить отсрочку на 1 год, на протяжении которого можно не вносить платежи; налоговый инвестиционный кредит предоставляется под залог того имущества, которое было куплено на деньги, предоставленные в займ; при оформлении кредитного договора многие банки предоставляют дополнительные услуги заемщикам, например, юридическую консультацию, аудиторскую помощь в проверке документации. Среди недостатков могут быть значительные тонкости в поведении банка после подписания соглашения. Например, случается, когда банк в процессе деятельности компании устанавливает, что какие-либо действия ее руководителя не соответствуют бизнес плану, ведут к убыткам или попросту неправильные. Тогда банк потребует дополнительных гарантий в виде обеспечения активами. Так, некоторые компании сталкиваются с проблемой, когда все имущество оказывается в виде залога для финансовой организации. Это может не только поставить под угрозу саму деятельность, но и значительно усложнить работу предприятия. |