БУУ. 1. Понятие и виды инвестиций в уу
 Скачать 1.75 Mb.
|
|
17. Критерии выбора инвестора предприятия. Критерий выбора инвестора 1. Есть ли у инвестора опыт и экспертиза в той сфере и на том рынке, которому адресован ваш стартап? 2. Какие ресурсы есть у инвестора, которые могут быть полезны для развития вашего стартапа, кроме денег? Денег на венчурном рынке сейчас очень много, но мало капитала. Между двумя этими понятиями огромная разница. Уверяю, куда важнее денег для стартапа (особенно на ранних стадиях) экспертиза, связи инвестора и возможность выйти на партнеров и потенциальных заказчиков. 3. Проанализируйте прошлые вложения инвестора: какие из них были в похожей сфере или рынке и как они сейчас развиваются? Истории успеха инвестора? 4. Есть ли у инвестора опыт выходов? Если инвестор смог продать проект стратегу или инвестору рангом выше – возможно, вы сможете пройти тот же путь. 5. Если есть возможность пообщаться с другими компаниями/предпринимателями, которые были проинвестированы этим инвестором, – узнайте, какой уровень поддержки был оказан со стороны инвестора. 6. Согласен ли инвестор войти в совет директоров стартапа? Это определяет уровень поддержки и вовлеченности его в проект. 7. Просчитайте чистую стоимость активов инвестора. Точно определить цифру, скорее всего, у вас не получится, но важно понять, достаточно ли у инвестора средств для вашей поддержки. Например, по западным стандартам у инвестора должно быть ликвидных активов в 7-10 раз выше суммы инвестиций в проект. Так, если вы ищите $50 тыс., то у ангела должно быть ликвидных активов на $500 тыс. – то есть легко можно конвертировать в кэш в краткосрочной перспективе. Это важно, потому что при выборе инвестора вы в идеале выбираете того, кто сделает ваш бизнес сильнее. А если инвестор будет жить в постоянном страхе потерять вложенные деньги, это не всегда может продуктивно сказываться на развитии стартапа. То есть очень важно узнать как можно более достоверно, что инвестор «может себе позволить» инвестиции в ваш проект. 8. Как партнерство с инвестором может сказаться на вашей репутации? Одно дело найти компромисс с целью развития бизнеса, другое отказываться от своих ценностей и принципов из-за денег. По второму пути идти не стоит. Не сбрасывайте со счетов репутационные риски, подумайте: будут ли у вас проблемы с привлечением последующих раундов инвестирования, если вы вступите в сделку с выбранным инвестором? 18. Критерии выбора предприятия (организации) для инвестирования в ее развитие.
19. Учетная оценка эффективности краткосрочных производственных инвестиций Эффективность определяется за счет затрат на их осущ.(отток д/c счетов) и доп. Дохода в виде притока денежных средств. Используют 4 основных показателя : 1.ЧЛ=Бух.прибыль-Налоги +Амортизации 2.Рентабильность производственных инвестиций/ сумму капит. вложений Среднегодовой доход от инвестиций / увеличение баланс стоимости активов 3. Расчетная норма прибыли(ARR): Среднегод. прибыль от копит. ввложений/ 0,5 исходных инвестиций +стоимость заменен.активов 4.Срок окупаемости капитальных вложений 20. Учетная оценка эффективности инвестиций производственных инвестиций по сроку их окупаемости Сумма капитальных вложений/ Годовой экономич. эффект В управ.учете время окупаемости –время возврат капитала: Сумма капиталовложение/Чистая прибыль Прибыль от произв. инвестиций ( годовой эконом. эффект) определяет 2 способами : а)разница в с/с продукции до и после инвестиций *количество продукции б)разница в отдельных статьях издержек , но с учетом амортизации и % на капитал срок окупаемости сравнивает со сроком эксплуатации объекта инвестирования Если срок окуп< срок сложбы -> инвестиц.оправд 21. Оценка эффективности инвестиции с использованием простых и сложных процентов При оценке инвестиций широко используется простые и сложные % ,по дисконтированию , анализе и др. методы Формула простого процента : FV=PV(1+nj) Формула сложных процентов :FV=PV(1+j)в степени n С учетом инфляции :FV=PV(1+j) в степени n*(1+h) в степени –n 22. Учетная оценка эффективности производственных инвестиций по величине дисконтированной стоимости. Чтобы определить дисконтированною величину оттоки притоки каждую сумму умножают на дисконтирование и получен.рез. сказывают. Расчеты ведутся по годоам, месяцам , сумма дисконта ,% ставки должны быть взаимосвязаны и соств.длит.период за который ведется расчет. Оценка эффективности или неэффективности досроч.производ. инвестиций определяется сопостав. дискат суммы доходов и расходов , связанных с осущ.инвестиц.проектов. ЧДС=СУММА Dt/(1+j)степень t-K0 При этом: Dt=Прибыль =Амортизация ,если ЧДС >0, то проект эффективен 23. Учетная оценка эффективности производственных инвестиций по величине внутр. Процентной ставки дохода . Внутренняя процентная ставка инвестиций –ставка доходность , при которой ЧДС=0( точки 0 прибыли инвестиций ).На ее основе выделяет максимум допуст. Уровень затрат на инвестиц.прокт . ВПС определяет методы итерации ( метод приближения , приб.и ошибок) или компьютер. программой . ВПС сравнивают со средн.банковск.% стоимость капитала в это время .Если ВПС больше , проект принимают , если меньше корректируют или отклоняют Нижний показатель –банковский процент .Нужно , чтобы доход организации не был ниже чем в банке . Достоинства :наглядность, большая объективность , связь с банком процентом (ЧДС-сумма ,IRR-%) Недостатки: трудности интерпретации , допущение единой ставки доходности всех денежных притоков и оттоков , и она может быть резкой 24. Критерии оптимального решения при выборе варианта производственных инвестиций 1-Прирост выручки от продаж 2-прирост бух и марж прибыли 3-Прирост затраты и возможности практич.осущ.проекта . Причины , по которой инвестиц. проект. м.б.выбор-н, если он связан с решением соц.проблем коллектива здор.реш техники безопасности, охраны труда и окруж среды. 25. Причины, по которым инвестиционный проект с меньшей рентабельностью может быть целесообразнее более выгодных инвестиций. 26. Жизненный цикл инвестиционного проекта, реализуемого на предприятия. а) разработку и оценку инвестиц.проекта б) принятие и осущ.инвестиц. проект в)эксплуатацию, использование результатов проекта г)оценка фактич.результатов инвестц.проекта 27. Формы проявления риска капитальных вложений. Риск –это вероятность наступления желательного или нежелательного событья. В бизнесе часто всего существует риск убытков и снижения прибыли. Рискуют предприятия , осущ. владения и инвесторы ,которые дают деньги. И те ,и другие могут быть банкротами .Как не допустить негативный риск ? Смотреть на других , первую очередь , на стороны с устойчивой рыночной экономикой Наши проблема :не умеем и не хотим рисковать , все деньги по командам . Негативный риск –рассчитывать проект. 28. Учетная оценка риска производственных инвестиций. Оценка риска производственные инвестиции зависит от его вида различают около 40 видов риска: 1) Статистич оценки риска с условием применения теории вероятности 2) Аналитич. оценка риска- отклонений от ожид.результатов . Чем выше для постоянных затрат и прид., тем выше для рисков у бизнеса. Меньше риску малых предприятий. 29. Меры по предстращению негативных рисков производственных инвестиций. 1)Обоснованных проект производственных инвестиций 2) Качество исполнение на инвист. проекта Как создать все как в проекте? какой образ поведения? Что помогает избежать негат.риска? Осмотрительность, осторожность , анализ чувствительности Существует страхования риска 30. Отличительные особенности производительных инвестиций. 1) Значительные суммы затрат в руб. 2)Невозвратность производственных расходов 3) Длительность осуществ.сроков инвестирования и использования объектов 4)Высокий риск неэффективности Редко встречаются высокорентабельные предприятия по инвестициям 5) Необходимость выбора , варианта их нескольких возможных 6)Инвестиции имеют разную степень непр затрат и резельт. 7)Существенно влияют на ассортименты , качеств, V производства и имедж компании 31. Осебнности управленческого учета инвестиций на организацию на покупку бизнеса. 1)Все начинается с детальной разработки проекта 2 )Бух учете затраты ведут 2 организации :Заказчик платит подрядчику (СМ организыция) Покупка бизнеса –покупается уже готовое предприятние -изучить состояние рынка товары -изучить доступность материальных, трудовых и фин ресурсов -изучить доступность материальных , трудовых , фин.ресурсов -изучить экологические факторы -отдельность от поставщиков и покупателей 32. Почему раньше о выборе варианта производственных инвестиций наиболее ответственны в бизнесе? Раньше о выборе варианта производственных инвестиций наиболее ответственно в бизнесе , потому что, от этого зависит будущее и финансовое благополучие его собственников , персонала и инвесторов , полностью и частично . 33. В чем различие между постоянными и переменными расходами предприятия? Критерием разделения затрат на постоянные и переменные является их зависимость от объема производства. Постоянные затраты не изменяются автоматически с изменением объемов производства или с изменением производственных мощностей. Поэтому понятие постоянных затрат в большей степени применимо для периодов внутри года, когда состав и уровень использования производственных мощностей предприятия существенно не изменяются. Номенклатура постоянных затрат не может быть единой для всех отраслей промышленности и должна уточняться с учетом специфики предприятия. К постоянным расходам, обычно, можно отнести проценты за кредит, арендная плата, оклады управленческих работников, расходы на охрану помещений, содержание и текущий ремонт зданий, расходы на испытания, опыты и исследования и т.д. В состав постоянных издержек включают и амортизационные отчисления (на восстановление основного капитала). Уровень постоянных затрат в расчете на единицу продукции имеет тенденцию к относительному уменьшению с ростом объема производства, и наоборот. Увеличение постоянных связано с ростом производственных мощностей и происходит за счет капитальных вложений и дополнительного привлечения оборотных средств. Уменьшение абсолютной величины постоянных расходов достигается путем рационализации производства, сокращения расходов по управлению, реализации излишних основных средств. Переменные затраты возрастают или уменьшаются в абсолютной сумме в зависимости от изменения объема производства и делятся на пропорциональную и непропорциональную части. К пропорциональным расходам относят затраты на сырье, основные материалы, полуфабрикаты, зар.плату основных рабочих при сдельной оплате труда, преобладающую часть затрат топлива и энергии на технологические цели, расходы на тару и упаковку изделий. Непропорциональные затраты могут быть прогрессирующими (т.е. возрастающими быстрее, чем объем производства) и дегрессирующими (если величины их прироста меньше, чем изменение количества продукции) 34. По каким критериям можно считать оправданным выпуск той или иной продукции предприятия? Анализируя выпускаемую продукцию, основное внимание следует уделить анализу её себестоимости. Себестоимость — это стоимостная оценка используемых в процессе производства продукции (работ, услуг) природных ресурсов, сырья, материалов, топлива, энергии, основных фондов, трудовых ресурсов и других затрат на ее производство и реализацию. Под определением себестоимости продукции понимается исчислении затрат, приходящихся на ед. продукции. Выпуск продукции можно считать оправданным если выручка от продажи продукции, закроет все затраты, имеющиеся на предприятии. А если же нет, то выпуск продукции является убыточным. Т.е. выпуск будет оправданным при достижении на предприятии объема выпуска и реализации, соответствующего точке нулевой прибыли. ТНП это тот объем продаж начиная с которого предприятие получает прибыль. Также, в соответствии с критерием оптимальности структуры выпуска по Парето выпуск будет эффективным, если он будет одновременно максимизировать полезность покупателей и не будет выходить за пределы имеющихся ресурсов (т.е. будет лежать на кривой производственных возможностей). Структура выпуска эффективна, если произ-ли и потреб-ли одновременно находятся в состоянии равновесия. 35. В чем отличие бухгалтерской прибыли предприятия от полученного им маржинального дохода за это же время? Маржинальный доход исчисляется в виде разности между выручкой от реализации продукции (без НДС и акцизов) и переменными расходами. Другими словами,МД— это сумма постоянных расходов и прибыли от продаж. МД должен покрывать постоянные расходы предприятия и обеспечить ему прибыль от реализации продукции, работ, услуг. Этот показатель также называют суммой покрытия. МД = Выручка от продаж – переменные затраты МД= Постоянные затраты + Прибыль от продаж Бухгалтерская прибыль —общая прибыль, полученная от предпринимательской деятельности, рассчитана по бухгалтерскому учёту.Бухгалтерская прибыльисчисляется как разность между совокупным доходом предприятия и бухгалтерскими (явными) издержками. Бухгалтерские издержки — это стоимость используемых фирмой ресурсов в фактических ценах их приобретения. Явные издержки отражаются полностью в бухгалтерском учете, поэтому они еще называются бухгалтерскими издержками. Явные издержки определяются суммой расходов предприятия на оплату внешних ресурсов, т.е. ресурсов, не находящихся в собственности данной фирмы. Например, сырье, материалы, топливо, рабочая сила и т.д. Бухгалтерская прибыль = Совокупный доход предприятия— Бухгалтерские (Явные) издержки (Таким образом, бухгалтерская прибыль меньше маржинального дохода на сумму явных постоянных издержек.) 36. Чем различаются финансовые результаты деятельности предприятия определенные на основе полных затрат в бухгалтерском учете и переменных расходов в директ-косте? Метод директ-костинг позволяет выявить взаимосвязь прибыли и объема реализации, так как не учитывает при этом влияние изменения запасов. В то время как при учете полных затрат на прибыль оказывают влияние и объем реализации, и объем производства. Пример. Предприятие «Орион» производит изделие А. За отчетный месяц были произведены следующие расходы: - прямые трудовые затраты - 80 000 руб.; - прямые материальные затраты - 100 000 руб.; - общепроизводственные затраты - 30 000 руб.; - управленческие расходы - 70 000 руб.; Всего за месяц выпущено 100 шт. Из них реализовано 80 шт. по цене 3000 руб. Рассчитаем себестоимость изделия А двумя методами, (таблица 4): Таблица 4 - Расчет себестоимости при методе стандарт-кост и директ-кост
Теперь определим финансовый результат, (таблица 5): Таблица 5 – Определение финансовых результатов
При использовании метода директ-костинг в основе принятия управленческого решения лежит оценка маржинальной прибыли, так как ее значение отражает влияние изменения объема производства на величину прибыли. В бухгалтерском учете предприятия «Орион» это будет отражено следующими проводками: При использовании метода полных затрат: Дебет 20 Кредит 70 - 80 000 руб. - начислена зарплата производственных рабочих; Дебет 20 Кредит 10 - 100 000 руб. - материалы отпущены в производство; Дебет 20 Кредит 25 - 30 000 руб. - списаны общепроизводственные расходы; Дебет 20 Кредит 26 - 70 000 руб. - списаны управленческие расходы; Дебет 43 Кредит 20 - 280 000 руб. - оприходована готовая продукция; Дебет 62 Кредит 90-1 - 240 000 руб. - отгружена продукция; Дебет 90 - 2 Кредит 43 - 224 000 руб. - списана себестоимость реализованной продукции; Дебет 90-9 Кредит 99 - 16 000 руб. - определен финансовый результат; При использовании метода директ-костинг: Дебет 20 Кредит 70 - 80 000 руб. - начислена зарплата производственных рабочих; Дебет 20 Кредит 10 - 100 000 руб. - материалы отпущены в производство; Дебет 20 Кредит 25 - 30 000 руб. - списаны общепроизводственные расходы; Дебет 43 Кредит 20 - 210 000 руб. - оприходована готовая продукция; Дебет 62 Кредит 90-1 - 240 000 руб. - отгружена продукция; Дебет 90-2 Кредит 43 - 168 000 руб. - списана себестоимость реализованной продукции; Дебет 90-2 Кредит 26 - 70 000 руб. - списаны управленческие расходы; Дебет 90-9 Кредит 99 - 2000 руб. - определен финансовый результат. 37. Как определить объем продаж одного вида продукции необходимый для получения планируемой прибыли? Формула объема продаж подразумевает понятие чистого объема продаж, который равен общей стоимости реализованной продукции. Объем продаж показывает степень успешности компании, поскольку он включает сумму денежных средств, поступивших на счет компании за отчётный период от продажи продукции. Формула объема продаж необходима к вычислению для каждого предприятия, реализующего товар, поскольку позволяет определить степень изменения количества продаж (снижение или увеличение). Данный анализ дает возможность руководству контролировать успешность деятельности компании, вовремя принимая решения в случае снижения показателей. Объем продаж может представлять собой: Формула объема продаж Самая общеизвестная формула объема продаж выглядит следующим образом: ОП = (УПЗ + П) / (Цед – ПРед) Здесь ОП – объем продаж, УПЗ – сумма условно-постоянных затрат, П – прибыль, Ц — цена за единицу товара, Пред – переменные расходы каждой единицы товара. Существует также формула определения целевого объема продаж: ОП = (УПЗ+EBIT)/MП Здесь EBIT — прибыль до момента вычета из нее процентов, МП — маржинальная прибыль на единицу продукции. Маржинальная прибыль на единицу продукции рассчитывается увеличением цены продажи единицы (Р) над переменным расходом на единицу (V): МП = P – V 38. Почему предприятие не может быть прибыльным, если у него нет маржинального дохода? Маржинальным доходом (маржинальной прибылью, суммой покрытия) называется разница между выручкой от реализации продукции и всей суммой переменных затрат:  где МП – маржинальный доход; TR – выручка от реализации продукции; VC – переменные издержки. Маржинальный доход имеет принципиальное значение при анализе прибыльности, так как позволяет проанализировать причины убытков, определить границы безубыточности деятельности, охарактеризовать тенденции ценовой политики организации. С экономической точки зрения маржинальный доход представляет собой «резерв» покрытия постоянных расходов и получения прибыли. C помощью маржинального дохода можно точнее ранжировать отдельные виды продукции и отдельные сегменты предприятия по уровню их доходности. Она служит основой для определения безубыточного объема продаж по каждому виду продукции и в целом по предприятию, а также для обоснования оптимального варианта различного рода управленческих решений. Особенно большое значение имеет многоуровневый порядок распределения маржи покрытия, когда постоянные затраты периода учитывают по объектам их возникновения: для каждого вида продукции, общие для нескольких однородных видов продукции, общие для структурного подразделения и общие для предприятия в целом. Найденные значения удельных маржинальных доходов для каждого конкретного вида продукции важны для менеджера. Если данный показатель отрицателен, это свидетельствует о том, что выручка от реализации продукта не покрывает даже переменных затрат. Каждая последующая произведенная единица данного вида продукции будет увеличивать общий убыток организации. Если возможности значительного снижения переменных затрат сильно ограничены, то менеджеру следует рассмотреть вопрос о выведении данного товара из ассортимента предлагаемой организацией продукции. |