!Экономическая оценка инвестиции. 1 Расчет эффективности инвестиционного проекта
 Скачать 77.18 Kb.
|
|
Содержание
1 Расчет эффективности инвестиционного проекта Эффективность инвестиционного проекта произведем, использовав показатели, представленные в таблице 1. В данной таблице представлены показатели выручки, производственных затрат без амортизации, амортизационные отчисления, притоки и оттоки по инвестиционной деятельности. Таблица 1 Денежные потоки (в условных единицах)
Особенности заполнения таблиц и проведения расчетов следующие: притоки записываются со знаком «+», а оттоки со знаком «-»; амортизационные отчисления являются в подобных расчетахпритоком; денежные потоки по шагам расчета принимаются сконцентрированными в конце каждого шага; момент приведения совпадает с концом шага «0»; шагом расчета в зависимости от особенностей конкретного инвестиционного проекта может быть месяц, квартал, год и т.п. Расчет эффективности проекта «в целом» приведен в таблице 2. Для задачи рекомендуется принять условно, что налоги (стр.5, таблица 2) составляют 6% от выручки в каждом шаге расчета. Таблица 2 Эффективность проекта в целом
Валовая прибыль (строка 4, таблица 2) составит: ВПшаг 0 = Выручка – Производственные затраты – Амортизация = 0 – 0 – 0 = 0 Валовая прибыльшаг 1 = 125 – 45 – 15 = 65 Валовая прибыльшаг 2 = 125 – 55 – 25,5 = 44,50 Валовая прибыльшаг 3 = 125 – 55 – 25,50 = 44,50 Валовая прибыльшаг 4 = 175 – 55 – 25,50 = 94,50 Валовая прибыльшаг 5 = 175 – 60 – 34,50 = 80,50 Валовая прибыльшаг 6 = 175 – 60 – 34,50 = 80,50 Валовая прибыльшаг 7 = 175 – 60 – 34,50 = 80,50 Валовая прибыльшаг 8 = 0 – 0 – 0 = 0,0 Объем налогов (налог на имущество, налог в дорожный фонд, на ЖФ и объекты СКС) по условию задачи составит 6% от выручки, в данном случае результаты отражаются в строке 5, таблицы 2: Налоги шаг 0 = Выручка × 0,06 (по условию задачи 6%) = 0 × 0,06 = 0,0 Налоги шаг 1= 125 × 0,06 = 7,50 Налогишаг 2 = 125 × 0,06 =7,50 Налогишаг 3 = 125 × 0,06 =7,50 Налогишаг 4 = 175 × 0,06 =10,50 Налогишаг 5 = 175 × 0,06 =10,50 Налоги шаг 6 = 175 × 0,06 =10,50 Налоги шаг 7 = 175 × 0,06 =10,50 Налоги шаг 8 = 0 × 0,06 = 0,0 Налогооблагаемая прибыль(строка 6, таблица 2) составит: НПшаг 0 = Валовая прибыль – налоги (налог на имущество, налог в дорожный фонд, налог на ЖФ и объекты СКС)= 0 – 0 = 0 НПшаг 1 = 65,00 – 7,50 = 57,50 НПшаг 2 = 44,50 – 7,50 = 37,00 НПшаг 3 = 44,50 – 7,50 = 37,00 НПшаг 4 = 94,50 – 10,50 = 84,00 НПшаг 5 = 80,50 – 10,50 = 70,00 НПшаг 6 = 80,50 – 10,50 = 70,00 НПшаг 7 = 80,50 – 10,50 = 70,00 НПшаг 8 = 0,00 – 0,0 = 0,00 Налог на прибыль взимается по ставке 20%, тогда его сумма составит: Налог на прибыль шаг 0 = Налогооблагаемая прибыль × 0,2 (налог на прибыль 20%) =0 × 0,2 = 0,0 Налог на прибыль шаг 1 = 57,50 × 0,2 = 11,50 Налог на прибыль шаг 2 = 37,00 × 0,2 = 7,40 Налог на прибыль шаг 3= 37,00 × 0,2 = 7,40 Налог на прибыль шаг 4 = 84,00 × 0,2 = 16,80 Налог на прибыль шаг 5 = 70,00 × 0,2 = 14,00 Налог на прибыль шаг 6 = 70,00 × 0,2 = 14,00 Налог на прибыль шаг 7 = 70,00 × 0,2 = 14,00 Налог на прибыль шаг 8 = 0,0× 0,2 = 0,00 Чистая прибыль (строка 8, таблица 2) составит: Чистая прибыль шаг 0 = 0 – 0 = 0 Чистая прибыль шаг 1 = 57,50 – 11,50 = 46,00 Чистая прибыль шаг 2 = 37,00 – 7,40 = 29,60 Чистая прибыль шаг 3 = 37,00 – 7,40 = 29,60 Чистая прибыль шаг 4 = 84,00 – 16,80 = 67,20 Чистая прибыль шаг 5 = 70,00 – 14,00 = 56,00 Чистая прибыль шаг 6 = 70,00 – 14,00 = 56,00 Чистая прибыль шаг 7 = 70,00 – 14,00 = 56,00 Чистая прибыль шаг 8 = 0,00 – 0,0 = 0,00 Сальдо операционной деятельности(строка 9, таблица 2) может быть определено двумя способами, в частности по формуле (1) и по формуле (2): φ°m = ПР – ОТ, (1)
Сальдо операционной деятельности (строка 9, таблица 2) составит: φ1 = выручка1 – производственные затраты1 – налоги1 – налог на прибыль1 = 125 – 45 – 7,50 – 11,50 = 61,00 φ2 =125 – 55 – 7,5 – 7,40 = 55,10 φ3 =125 – 55 – 7,5 – 7,40 = 55,10 φ4 =175 – 55 – 10,50 – 16,80 = 92,70 φ5 =175 – 60 – 10,50 – 14,00 = 90,50 φ6 =175 – 60 – 10,50 – 14,00 = 90,50 φ7 =175 – 60 – 10,50 – 14,00 = 90,50 φ8 = 0 – 0 – 0 – 0,0 = 0,00 Сальдо операционной деятельности рассчитывается по формуле (2): φ°m= ЧП + АМ, (2)
Так, сальдо операционной деятельности (строка 9, таблица 2) по второй формуле (2) составит: φ01 =46 + 15 = 61 φ02 =29,60 + 25,50 = 55,10 φ03 =29,60 + 25,50 = 55,10 φ04 =67,20 + 25,50 = 92,70 φ05 =56,00 + 34,50 = 90,50 φ06 =56,00 + 34,50 = 90,50 φ07 =56,00 + 34,50 = 90,50 φ08 =0,00 + 0,00 = 0,00 Чистый доход (ЧД) определяется суммированием сальдо двух потоков φ°m, определенного по шагам расчета в строке 13. ЧДнараст.итогом шаг 1 = 61 – 70 = - 9 ЧДнараст.итогом шаг 2 = 55,10 – 10 = 45,10 ЧДнараст.итогом шаг 3 = 55,10 – 10 = 45,10 ЧДнараст.итогом шаг 4 = 92,70 – 0 = 92,70 ЧДнараст.итогом шаг 5 =90,50 – 0 = 90,50 ЧДнараст.итогом шаг 6 = 90,50 – 0 = 90,50 ЧДнараст.итогом шаг 7 = 90,50 – 0 = 90,50 ЧДнараст.итогом шаг 8 =0,00 – 10= -10,00 В итогезначение ЧД (чистого дохода) соответствует конечной сумме, определенной накопленным итогом, в строке 14 и шаге 8, т.е. 315,40. Сальдо накопленного потока (строка 14), позволяет определить еще два показателя эффективности инвестиционного проекта (без учета дисконтирования). Это, во-первых, «потребность в дополнительном финансировании» – максимальное значение денежного оттока (129,00). И | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||