20. Исследование ликвидности и платежеспособности конкретного пр. 1. теоретические основы анализа ликвидности и платежеспосоности предприятия 6

• Название: 1. теоретические основы анализа ликвидности и платежеспосоности предприятия 6
• Дата: 06.12.2022
• Размер: 492.5 Kb.
• Имя файла: 20. Исследование ликвидности и платежеспособности конкретного пр.doc
• Тип: Анализ; #831121
• страница: 2 из 7

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Экономическое содержание ликвидности и платежеспособности предприятия

Платежеспособность и ликвидность являются важнейшими характеристиками финансово-экономической дея­тельности предприятий в условиях рыночной экономики. Финансовое состояние организации с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность организаций, обо­собленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженности могут, в принципе, выступать любые активы организаций, в том числе и внеобо­ротные активы. Вместе с тем, очевидно, что ситуация, когда, к примеру, часть основных средств продается для того, чтобы расплатиться по краткосроч­ным обязательствам, является ненормальной. Именно поэтому, говоря о ликвидности и платежеспособности организаций как о характеристиках его текущего финансового состояния и оценивая, в частности, его потен­циальные возможности расплатиться с кредиторами по текущим опера­циям, вполне логично сопоставлять оборотные активы и краткосрочные пассивы.

В ряде работ отечественных специалистов понятия ликвидности и платежеспособности нередко отождествляются, хотя вряд ли это оправдано.

Платежеспособность и ликвидность означает наличие у организаций денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в дос­таточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Главная цель анализа платежеспособности– своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности.

При этом необходимо решать следующие задачи:

1. 
   На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности и кредитоспособности организаций.
   
2. 
   Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов.
   
3. 
   Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.
   

Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

-наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

-отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Анализом платежеспособности и кредитоспособности организаций занимаются не только руководители и соответствующие службы организаций, но и его учредители, инвесторы. С целью изучению эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования, определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Ликвидность - это некая условная характеристика соотношения оборотных активов и краткосрочных обязательств (пассивов); платежеспособность – это характеристика способности организации своевременно отвечать по своим текущим обязательствам перед кредиторами. Рассмотрим более подробно эти понятия [10].

Под ликвидностьюкакого-либо актива следует понимать способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течении которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности коммерческой организации, имеют в виду наличие у неё оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Количественно ликвидность характеризуется специальными относительными показателями – коэффициентами ликвидности, рассчитываемыми путем формального сопоставления оборотных активов, за счет которых и осуществляется погашение задолженности перед кредиторами, с краткосрочной кредиторской задолженностью.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое состояние организации как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Уровень ликвидности - достаточно инерционный показатель; уровень платежеспособности динамичный показатель, особенно в том случае, когда организация предпочитает не держать на расчетном счете относительно большой остаток средств в среднем, а строит свою политику расчетов с кредиторами, основываясь на принципе достаточности генерируемых текущих доходов и оговорённой регулярности поступления денежных средств от дебиторов.

Оценка ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с определённой степенью точности. В частности, в рамках экспресс-анализа платежеспособности обращают внимание на статьи, характеризующие наличные деньги в кассе и на расчетных счетах в банках. Это и понятно: они выражают совокупность наличных денежных средств, то е. имущества, которое имеет абсолютную ценность, в отличии от любого иного имущества, имеющего ценность лишь относительную. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово – хозяйственную деятельность в любой момент, тогда как другие виды активов нередко могут включаться лишь с определенным временным лагом. Искусство управления финансами как раз и состоит в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть, которая может понадобиться для текущей оперативной деятельности, - в быстро реализуемых активах.

Таким образом, для экспресс - оценки, чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что коммерческая организация располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие не значительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что коммерческая организация неплатежеспособна – средства могут поступить на расчетный счет в течении ближайших дней, некоторые виды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность и пр.

О неплатежеспособности свидетельствует, как правило, наличие “больных” статей в отчетности: “Убытки”, “Кредиты и займы, не погашенные в срок”, “Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность”, “Векселя выданные просроченные” [22]. Следует отметить, что последнее утверждение верно не всегда. Приведем две наиболее характерные причины. Во-первых, фирмы-монополисты могут сознательно идти на нестрогое соблюдение контрактов со своими поставщиками и подрядчиками (логика здесь проста: не будете следовать правилам нашей игры, мы найдем вам замену). Именно такая ситуация сложилась в настоящее время в отношениях крупных универмагов и коммерческих организаций, поставляющих им товары, - универмаги нередко не соблюдают сроки оплаты за поставленные товары. Во-вторых, в условиях инфляции непродуманно составленный договор на предоставление кратко – или долгосрочной ссуды может вызвать искушение нарушить его и уплачивать штрафы обесценивающимися деньгами.

В наиболее акцентированном виде степень ликвидности коммерческой организации может быть выражена коэффициентом текущей ликвидности, показывающим, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль краткосрочных пассивов, иногда называемыми текущими обязательствами. При условии выполнения коммерческой организацией своих обязательств перед кредиторами её платежеспособность с известной степенью точности характеризуется наличием средств на расчетном счете и отсутствием просроченных долгов.

Неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Её причины: недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами, невыполнение плана реализации продукции, нерациональная структура оборотных средств, несвоевременное поступление денежных средств от контрагентов и др.

Для погашения текущих обязательств могут использоваться разнообразные виды активов, различающихся оборачиваемостью, т.е. временем, необходимым для превращения их в денежную наличность. Поэтому в зависимости от того, какие виды оборотных активов принимаются во внимание, ликвидность оценивается при помощи различных коэффициентов. Общая идея такой оценки заключается в сопоставлении текущих обязательств и активов, используемых для их погашения. К текущим относятся активы (обязательства) со временем обращения (сроком погашения) до одного года. По степени ликвидности статьи текущих активов условно можно разделить на четыре группы [27]:

- первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

- ко второй группе (А2) относятся легко реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев.

- к третьей группе (А3) относятся медленно реализуемые активы: производственные запасы с учетом налога на добавленную стоимость, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев;

- к четвертой группе (А4) относятся трудно реализуемые активы: основные средства нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Следовательно, на четыре группы разбиваются и обязательства организации:

- первая группа (П1) – наиболее срочные обязательства (просроченная кредиторская задолженность и краткосрочные кредиты банка);

- вторая группа (П2) – краткосрочные обязательства (кредиторская задолженность, задолженность участникам по выплате доходов);

- третья группа (П3) – долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты и займы);

- четвертая группа (П4) – собственный капитал и другие пассивы (собственный капитал и резервы).

Необходимо особо подчеркнуть, что приведенная градация оборотных активов с позиции их ликвидности основывается на молчаливой предпосылке, что данные активы рассматриваются как составная часть финансово-хозяйственного процесса, а не как товары, которые можно продать. Логика здесь такова: денежные средства последовательно трансформируются в производственные запасы, затем в готовую продукцию, затем в дебиторскую задолженность и лишь после погашения последней естественный финансово-хозяйственный процесс завершается поступлением денежных средств на расчетный счет. Отсюда очевидно, что производственные запасы – менее ликвидный актив, нежели дебиторская задолженность.

Баланс считается абсолютно-ликвидным, если выполняются четыре условия [27]:

- наиболее ликвидные активы (А1) больше или равны наиболее срочным обязательствам (П1);

- быстро реализуемые активы (А2) больше или равны краткосрочным обязательствам (П2);

- медленно реализуемые активы (А3) больше или равны долгосрочным обязательствам (П3);

• 
  трудно реализуемые активы (А4) меньше или равны собственному капиталу и другим постоянным пассивам.
  

А₁ П₁; А₂П₂; А₃П₃; А₄П₄

Изучение соотношения этих групп активов и пассивов за несколь­ко периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности. Для оценки ликвидности и платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент те­кущей ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

Данные показатели представляют интерес не только для руковод­ства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффици­ент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности — для бан­ков, коэффициент текущей ликвидности — для инвесторов.