Инвестиции_ Задание на РГР (1). 2. задание для расчетнографической работы по дисциплине инвестиции

• Название: 2. задание для расчетнографической работы по дисциплине инвестиции
• Дата: 03.11.2022
• Размер: 193.28 Kb.
• Имя файла: Инвестиции_ Задание на РГР (1).docx
• Тип: Документы; #769324
• страница: 7 из 7

2.2.4. Выбор инвестиционного проекта

На основе рассчитанных интегральных показателей осуществляют выбор наиболее привлекательного инвестиционного проекта. Одна из возможных методик выбора приведена ниже.

Если для инвестора важен срок окупаемости РР (DPP), то рассчитывают срок окупаемости инвестиций. На его основе отбрасывают неприемлемые варианты. Если срок окупаемости не важен, то его не применяют вообще.

Далее используют показатели NPV, IRR и PI. Большинство финансовых аналитиков США используют пару IRR-NPV, на втором месте пара NPV-IRR. Если при выборе инвестиционного проекта с помощью выбранной пары возникают расхождения, то привлекают третий показатель или проводят более глубокий финансовый анализ.

При выборе проекта учитываются так же нефинансовые факторы: экология, безопасность персонала и населения, общественное мнение, социальные факторы и др.

В данной работе для выбора инвестиционного проекта используйте пару показателей IRR-NPV. Более привлекательным будет тот проект, который обеспечивает более высокие значения этих двух показателей.

2.2.5. Анализ инвестиционных проектов в условиях риска

Так как анализ инвестиционных проектов основан на прогнозах расходов и доходов, а прогнозы имеют свойство не сбываться, поэтому невозможно получить однозначный ответ о степени эффективности проекта. Практически полезно для сокращения риска в условиях неопределенности применить сценарный подход [10]. Методика анализа в этом случае такова:

• 
  по каждому проекту строят три его возможных варианта развития: пессимистический, наиболее вероятный, оптимистический.
  
• 
  по каждому из вариантов рассчитывается соответствующий NPV, т.е. получаются три величины NPV_П,NPV_НВ,NPV_О.
  

Совокупность таких расчетных оценок дает возможность более полно представить финансовые последствия инвестиций.

Существуют модификации рассмотренной методики, предусматривающие применение вероятностных оценок. В этом случае методика может иметь вид:

• 
  по каждому проекту рассчитываются пессимистическая, наиболее вероятная и оптимистическая оценки NPV;
  
• 
  для каждого проекта значениям NPV_П,NPV_НВ,NPV_О присваиваются вероятности их осуществления P_П,P_НВ,P_О;
  
• 
  для каждого проекта рассчитывается математическое ожидание
  

М{NPV}=P_ПNPV_П +P_НВNPV_НВ +P_ОNPV_О, (2.10)

среднеквадратическое отклонение

(2.11)

коэффициент вариации

. (2.12)

Проект с большим значением коэффициента вариации считается более рискованным.

В данной работе необходимо выбрать инвестиционный проект при следующих условиях:

Проект А:

• 
  пессимистический вариант – цена на фильтры окажется на 5% ниже ожидаемой, P_П=0,30;
  
• 
  наиболее вероятный вариант – цена не изменится, P_НВ=0,45;
  
• 
  оптимистический вариант – цена окажется на 10% выше ожидаемой, P_О=0,25.
  

Проект Б:

• 
  пессимистический вариант – ожидаемая доходность снизится на 10%, P_П=0,25;
  
• 
  наиболее вероятный вариант – ожидаемая доходность не изменится, P_НВ=0,65;
  
• 
  оптимистический вариант – ожидаемая доходность повысится на 5%, P_П=0,10.
  

Обоснуйте свой выбор инвестиционного проекта, используя: 1) сценарный подход; 2) модификацию сценарного подхода, предусматривающую применение вероятностных оценок.

Библиографический список

Основной

1. 
   Инвестиционный анализ. Подготовка и оценка инвестиций в реальные активы : учебник / И.В. Липсиц, В.В. Коссов. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 320 с.
   
2. 
   Инвестиционный анализ: учебное пособие / И.С. Межов, Ю.И. Растова, С.Н. Бочаров, С.И. Межов; под ред. И.С. Межова, Ю.И. Растовой. – М.: Кнорус, 2016. – 416 с.
   
3. 
   Инвестиционный анализ: учебное пособие / И.С. Межов, Ю.И. Растова, С.Н. Бочаров, С.И. Межов; под ред. И.С. Межова, Ю.И. Растовой. – Новосибирск: Изд-во НГТУ, 2012. – 432с.
   
4. 
   Инвестиционный анализ: учебно-методический комплекс / И.С. Межов, С.И. Межов; Новосиб. гос. техн. ун-т. – Новосибирск, 2012. – Режим доступа: http://www.ciu.nstu.ru/fulltext/eumkinf/2012/2012_mejov.rar – Загл. с экрана.
   
5. 
   Как по налогу на прибыль учитывать убытки прошлых лет/ НалогОбзор.Инфо. – Режим доступа: http://nalogobzor.info/publ/
   nalogi_s_juridicheskikh_lic/nalog_na_pribyl/kak_po_nalogu_na_pribyl_uchityvat_ubytki_proshlykh_let/2-1-0-1011 – Загл. с экрана.
   
6. 
   Карпович А. И. Оценка инвестиционной деятельности : электронный учебно-методический комплекс / А. И. Карпович; Новосиб. гос. техн. ун-т. – Новосибирск, 2016. – Режим доступа: http://dispace.edu.nstu.ru/didesk /course/show/5103 – Загл. с экрана.
   
7. 
   Кузнецов Б.Т. Инвестиционный анализ. Учебник и практикум: Учебник / Б.Т. Кузнецов. – М.: Юрайт, 2016. – 362 с.
   
8. 
   Макаркин Н.П. Эффективность реальных инвестиций: учебное пособие / Н.П. Макаркин. – М.: ИНФРА-М, 2011. – 431с.
   
9. 
   Межов И.С. Инвестиции: оценка эффективности и принятие решений : учебник / И.С. Межов, С.И. Межов. – Новосибирск: Изд-во НГТУ, 2011. – 379 с.
   
10. 
    Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. – Утверждено Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21 июня 1999 г. № ВК 477 /КонсультантПлюс. – Режим доступа: https://www.consultant.ru/ cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=28224#0 – Загл. с экрана.
    
11. 
    Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. – Утверждено Госстроем России, Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госкомпромом России 31 марта 1994 г. № 7-12/47 /КонсультантПлюс. – Режим доступа: https://www.consultant.ru/cons/ cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=7312#0/ – Загл. с экрана.
    
12. 
    Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов мелиорации сельскохозяйственных земель. РД-АПК 300.01.003-03 (утв. Минсельхозом РФ 24.01.2003) /КонсультантПлюс.. – Режим доступа: https://www.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base= EXP;n=398073#0 – Загл. с экрана.
    
13. 
    Нешитой А.С. Инвестиции: учебник / А.С. Нешитой. – М.: Дашков и К, 2012. – 370 с.
    
14. 
    Тюрина А.В. Инвестиции: практикум: учебное пособие / А.В. Тюрина. – М.: Кнорус, 2010. – 203 с.
    
15. 
    Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 № 156-ФЗ/КонсультантПлюс. – Режим доступа: https://www.consultant.ru/
    

Дополнительный

1. 
   Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика. – М.: Дело, 2008. – 1104 с.
   
2. 
   Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов / А. Дамодаран. – М.: Альпина Паблишер, 2016. – 1316 с.
   
3. 
   Инвестиции: сборник заданий для самостоятельной подготовки / Н.И. Лахметкина и др.; под ред. Н.И. Лахметкиной. – М.: Кнорус, 2009. – 266 с.
   
4. 
   Инвестиции: Учебник / Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. – 440 с.
   
5. 
   Инвестиционный менеджмент: учебник / Н. Д. Гуськова и др. – М.: Кнорус, 2010. – 450 с.
   
6. 
   Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов / В.В. Ковалев. – М,: Финансы и статистика, 2000. – 144 с.
   
7. 
   Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика / В.В. Ковалев.. – М.: Изд-во Проспект, 2016. – 1104 с.
   
8. 
   Об утверждении типовой формы плана финансового оздоровления (бизнес-плана), порядка его согласования и методических рекомендаций по разработке планов финансового оздоровления Распоряжение ФУДН при Госкомимуществе РФ от 5 декабря 1994 г. №98-р.
   
9. 
   Чернов С.С. Методические указания к выполнению лабораторных работ по дисциплине «Инвестиционный анализ» : сборник задач и упражнений / С.С. Чернов ; Новосиб. гос. техн. ун-т. - Новосибирск, 2016. – Режим доступа: http://ciu.nstu.ru/fulltext/unofficial/2014/lib_21386_1414563801.doc – Загл. с экрана.
   
10. 
    Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. – М.: Дело, 2001. – 256 с.
    
11. 
    Шарп У.Ф. Инвестиции: учебник по экономическим специальностям / Уильям Ф. Шарп, Гордон Дж. Александер, Джеффри В. Бэйли. – М.: ИНФРА-М, 2011. – 1027 с.
    
12. 
    Экономическая оценка инвестиций: учебник / М.И. Ример и др.; под ред. М. И. Римера. – СПб.: Питер, 2011. – 425 с.
    

1^ Иногда используют англоязычный термин Cash Flow или его транслитерацию кэш-фло (например, в программе Project Expert).

2^ Сальдо денежных потоков от текущих операций соответствует денежным потокам от операционной деятельности.

3^ tуказывается в долях года.

4^ Используются также другие названия – чистая текущая стоимость, чистая приведенная стоимость, чистая современная стоимость, чистая настоящая стоимость, чистый приведенный эффект, чистый приведенный доход, интегральный эффект.

5^ Другие названия – индекс рентабельности инвестиций, индекс прибыльности, показатель доходности, Benefit Cost Ratio или Present Value Index.

6^Другие названия – внутренний коэффициент доходности (ВКД), внутренняя скорость оборота (используется в Microsoft Excel), внутренняя ставка дохода, внутренняя норма окупаемости, внутренняя норма прибыли, норма рентабельности.