рем дор. Аналитическое использование бухгалтерского баланса при оценке финансового состояния организации
 Скачать 172.58 Kb.
|
|
2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость характеризует структуру имущества (капитала) предприятия в целом, выражает комплексно и производственный, и финансовый потенциал данного субъекта экономики [2, c. 128]. Финансовая устойчивость предприятия в долгосрочном плане характеризуется соотношением его собственных и заемных средств. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является основой финансовой устойчивости [13]. Показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования являются абсолютными показателями финансовой устойчивости. Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя. 1) Наличие собственных оборотных средств (СОС) – разница между капиталом и резервами и внеоборотными активами. В формализованном виде наличие собственных оборотных средств можно записать следующим образом: СОС = СК – ВА, (2.1) где СК – собственные капитал (ф. 1 с. 1300); ВА – внеоборотные активы (ф. 1 с. 1100). 2) Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов: СД = СОС + ДП, (2.2) где ДП – долгосрочные пассивы (ф. 1 с. 1400). 3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств: ОИ = СД + КЗС, (2.3) где КЗС – краткосрочные заемные средства (ф. 1 с. 1510). Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования: Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (∆ СОС): ∆ СОС = СОС – З, (2.4) где З – запасы (ф. 1 с. 1210). Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (∆ СД): ∆ СД = СД – З, (2.5) Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (∆ ОИ): ∆ ОИ = ОИ – З (2.6) Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Можно выделить четыре типа финансовых ситуаций: Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условием: – излишек (+) собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов. Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность: – недостаток (-) собственных оборотных средств; – излишек (+) долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств: – недостаток (-) собственных оборотных средств; – недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов; – излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников и запасов. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставный капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы: – недостаток (-) собственных оборотных средств; – недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов; – недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов. Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов [16, с.124]. Наряду с абсолютными показателями финансовой устойчивости целесообразно рассчитать также совокупность относительных аналитических показателей – коэффициентов финансовой устойчивости. Для анализа финансовой устойчивости традиционно применяется целый ряд коэффициентов, основными из которых являются следующие коэффициенты: – коэффициент автономии; – коэффициент финансирования (или показатель отношения земного капитала к собственному капиталу); – коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами; – коэффициент маневренности собственного капитала [17, c. 225]. Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заемного капитала, является коэффициент автономии (Ка), который вычисляется как отношение собственного капитала к совокупным активам по формуле:  (2.7)где СК – собственный капитал (ф. 1 с. 1300 + с. 1530 +с. 1540); А – совокупные активы (ф. 1 с. 1600). Данный коэффициент показывает долю собственного капитала, авансированного для осуществления уставной деятельности, в общей сумме всех средств предприятия. Чем выше доля собственного капитала, тем больше у предприятия шансов справиться с непредвиденными обстоятельствами в условиях рыночной экономики. Минимальное пороговое значение коэффициента автономии на уровне 0,5 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственным капиталом. Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заемного и собственного капитала (Кз/с), или коэффициентом финансирования, определяемым как отношение величины внешних обязательств к сумме собственного капитала:   (2.8)где ЗК – сумма привлеченных предприятием заемных источников финансирования [ф. 1 с. 1400 + с. 1500 - (с. 1530 + с. 1540)]. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала показывает, сколько заемного капитала привлечено на 1 рубль собственного капитала, вложенного в активы. Рост коэффициента отражает превышение величины заемных средств над собственными источниками их покрытия. Нормальным считается соотношение 1 - 2, при котором примерно 33% общего финансирования сформировано за счет заемных средств. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала является наиболее нестабильным из всех показателей финансовой устойчивости. Его расчет по состоянию на какую-то дату недостаточен для расчета финансовой независимости предприятия, требуется дополнительно оценить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. При замедлении оборачиваемости материальных оборотных средств и более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средств может значительно превышать единицу, в то время как нормальное его ограничение составляет Кз/с ≤ 1. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования (Коз), рассчитывается по формуле:  (2.9)где ДО – долгосрочные обязательства (ф. 1 с. 1400); ВА – внеоборотные активы (ф. 1 с. 1100 + с. 1216); З – запасы (ф. 1 с. 1210 – с. 1216); НДС – налог на добавленную стоимость (ф. 1 с. 1220). Рекомендуемое значение коэффициента – Коз = 1. В случае, если значение коэффициента менее единицы, предприятие не обеспечивает запасы и затраты собственными и приравненными к ним источникам финансирования. Важной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности (Км):  (2.10)Коэффициент показывает, какая доля собственного капитала предприятия находится в мобильной форме, позволяющей свободно им маневрировать. Низкое значение этого показателя означает, что значительная часть собственного капитала предприятия сосредоточена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, а следовательно, не могут быть в течение краткого времени преобразованы в денежную наличность. Если коэффициент увеличивается за счет опережающего роста собственного капитала по сравнению с ростом внеоборотных активов, то это действительно свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние предприятия, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. В качестве усредненного ориентира для оптимальных уровней коэффициента можно рассматривать значение ≤ 0,5. Проведем непосредственный анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости ООО «ДорогобужРемстрой» (табл. 2.4, 2.5). Таблица 2.4 – Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости ООО «ДорогобужРемстрой» за 2013 – 2015 гг. (на конец года)
Как видно из таблицы 2.4, в 2014 году по сравнению с 2013 годом собственные оборотные средства увеличились на 12357 тыс. руб. или 100,9 %. Однако, в 2015 году предприятие опять притерпело убытки и собственные оборотные средства уменьшились до -1812 тыс. руб. Недостаток собственных и долгосрочных заёмных источников формирования средств в 2013 году составил -11 959 тыс. руб., в 2014 году 116 тыс. руб., а в 2015 году -1812 тыс. руб. Это говорит о росте показателя в 2014 году на 101,0 % и уменьшении в 2015 году. Это обусловлено тем, что в 2014 году предприятием не привлекались долгосрочные заёмные средства, а 2013 году они привлеклись в размере 282 тыс. руб., вследствие чего и произошло изменение показателя. Общая величина основных источников в 2013 году составила - 11959 тыс. руб., в 2014 году 1542 тыс. руб. и в 2015 году 64 тыс. руб. Рост этого показателя в 2014 году составил 13501 тыс. руб. или 112,9 %, а в 2015 году показатель снизился до -1478 тыс. руб. Его размер значительно отличается от суммы показателя наличия собственных и долгосрочных заёмных источников формирования средств в 2014 году и в 2015 году из-за того, что предприятием в эти периоды привлекались краткосрочные заёмные средства. Также на протяжении анализируемого периода у предприятия ООО «ДорогобужРемстрой» наблюдается стабильная нехватка собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат, и оно нуждается в привлечении заёмных средств. Что касается наличия собственных и долгосрочных заёмных источников формирования средств, то они также у предприятия в недостатке. В 2013 году их величина составила -14521 тыс. руб., в 2014 году -3563 тыс. руб. и в 2015 году -2318 тыс. руб. Таким образом, финансовая устойчивость предприятия в целом характеризуется как нестабильная. Предприятие не обеспечено всеми предусмотренными источниками формирования запасов. Кроме того, по данным анализа можно сделать вывод, что предприятие не имеет возможность при необходимости привлекать заёмные средства и своевременно их возвращать. При анализе по типам финансовой устойчивости финансовое состояние на предприятии ООО «ДорогобужРемстрой» можно характеризовать как кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства. Анализ коэффициентов (относительных показателей) финансовой устойчивости ООО «ДорогобужРемстрой» за 2013 – 2015 гг. представлен в таблице 2.5. Таблица 2.5 – Анализ коэффициентов (относительных показателей) финансовой устойчивости ООО «ДорогобужРемстрой» за 2013 – 2015 гг. (на конец года)
Как видно из таблицы 2.5 на протяжении исследуемого периода коэффициент автономии оставался ниже порогового уровня. Из чего следует, что обязательства ООО «ДорогобужРемстрой» не могут быть покрыты его собственными средствами. Отрицательное значение коэффициента автономии показывает зависимость предприятия от заемных источников финансирования. Увеличение показателя с –0,1 до 0 в 2014 и 2015 годах говорит о том, что удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования увеличился практически на 100 %, однако остался ниже нормативного. Низкий уровень показателя свидетельствует об уменьшении финансовой независимости предприятия, повышения риска финансовых затруднений в будущих периодах. Анализ коэффициента финансирования на протяжении периода с 2013 года по 2015 год показал его рост с –10,3 в 2013 году до 95,1 в 2015 году, что говорит о превышении величины заемных средств над собственными источниками покрытия. Увеличение данного показателя указывает на неустойчивость финансового положения ООО «ДорогобужРемстрой». Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования в исследуемых годах постоянно изменялся, так в 2013 году он составил -6,0, в 2014 равен 0,1 и в 2015 году составил 2,4. Увеличение данного показателя указывает на то, что предприятие увеличивает свою финансовую устойчивость. Отрицательное значение коэффициента показывало, что предприятие не обеспечивало запасы и затраты собственными и приравненными к ним источникам финансирования. Коэффициент маневренности увеличился с 1 в 2014 году до 31,4 в 2015 году. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние предприятия. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||