Алиева Айсель Расим кызы ВКР. Анализ движения денежных средств организации на примере ооо "Кфсгрупп"
 Скачать 1.03 Mb.
|
|
ГЛАВА 3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ ООО «КФС- ГРУПП» 3.1 Повышение эффективности использования денежных средств ООО «Кфс-групп» 47 Распространение коронавирусной инфекции по всему миру нанесло огромный урон экономической отрасли. Закрытие государственных границ, остановка работы мест массового скопления людей, введение режима самоизоляции и прочих ограничительных мер, направленных на борьбу с коронавирусом, привели к возникновению финансовых потерь у многих компаний. Особенно от пандемии COVID-19 пострадала сфера общественного питания. Многие крупные организации заявляют о наличии огромных материальных трудностей. Убытки от коронавируса несет и известнейшая фастфуд-корпорация ООО «Кфс-групп». Руководству компании необходимо принять меры, которые смогут обеспечить стабильное существование корпорации в будущем. Совершенствование анализа денежных средств связано с формированием необходимой информации по движению денежных средств и расчетов для целей управления финансовыми потоками в среднесрочной перспективе. Основным источником информации для проведения внешнего финансового анализа денежных потоков выступает отчет о движении денежных средств. В настоящее время указанная форма составляется в соответствии с Приказом Минфина РФ от 2 июля 2010 г. № 66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» и Положением по бухгалтерскому учету «Отчет о движении денежных средств» (ПБУ 23/2011), утвержденным приказом Министерства финансов Российской Федерации от 2 февраля 2011 г. № 11н. В соответствии с указанным нормативным актом движение денежных средств организации классифицируют в зависимости от характера операций, с которыми они связаны и подразделяют на денежные потоки от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Более подробный состав притока и оттока денежных средств по видам деятельности, представленным в отчете о движении денежных средств, показан на рис. 11. 48 Рис. 11. Направления потоков денежных средств по видам деятельности предприятия Изучение движения денежных потоков направлено на формирование информации об объемах, временных параметрах, источниках поступления и направлениях расходования денежных средств. Эта информация необходима для обоснования принятия решений по управлению денежными потоками с учетом влияния объективных и субъективных, внутренних и внешних факторов. Увеличение поступлений денежных средств в большинстве случаев является позитивной тенденцией, но при этом приток денежных средств от инвестиционной и финансовой деятельности не должен превышать их величины 49 от текущей деятельности. Ключевым индикатором экспресс-анализа отчета о движении денежных средств предлагается определить чистый денежный поток по видам деятельности. Возможные финансовые ситуации состояния чистых денежных потоков по видам деятельности, их характеристика также разработаны А.А. Адаменко, и представлены в табл. 7. Таблица 7 Возможные ситуации состояния чистых денежных потоков и их характеристика Номер Знак ЧДП по видам деятельности Характеристика ситуации теку щая инвестиц ионная финан совая № 1 + + + Все виды деятельности способствуют увеличению остатка денежных средств, повышая уровень платежеспособности организации № 2 + + – Поступлений от текущей и инвестиционной деятельности достаточно для погашения кредитов и займов № 3 + – + Поступлений от текущей деятельности недостаточно для осуществления инвестиционной деятельности, предприятие вынуждено привлекать заемный капитал, что увеличивает его финансовую зависимость № 4 + – – Организация генерирует достаточный приток по текущей деятельности, позволяющий осуществлять инвестиции исключительно за счет собственных средств № 5 – + + Нехватка денежных средств для финансирования текущей деятельности приводит к распродаже внеоборотных активов, что снижает производственный потенциала организации № 6 – – + Финансирование текущей и инвестиционной деятельности исключительно за счет заемных источников № 7 – + – Вынужденное привлечение заемных средств и распродажа активов, следовательно, снижение производственного потенциала и увеличение финансовой зависимости № 8 – – – Ситуация возможна только при наличии значительного остатка денежных средств 50 на начало периода и свидетельствует о снижении платежеспособности предприятия Наиболее благоприятными являются ситуации, имеющие положительный знак чистого денежного потока по текущей деятельности, так как именно текущая деятельность должна обеспечивать достаточность денежных средств для осуществления операций по инвестиционной и финансовой деятельности. Негативной оценки заслуживают ситуации № 5 и 7, так как она свидетельствует о распродаже внеоборотных активов, что говорит о снижении производственного потенциала организации. Указанные ситуации вынужденные, связанные, скорее всего, с нехваткой денежных средств, необходимых для финансирования текущей деятельности. Наличие положительного знака чистого денежного потока по инвестиционной деятельности в ситуации № 7 говорит о вынужденном привлечении заемных средств. Ситуация № 3 и 4 возникает, когда предприятие активизирует вложения во внеоборотные активы. Причем в ситуации № 4 организация генерирует достаточный приток по текущей деятельности, позволяющий осуществлять инвестиции исключительно за счет собственных средств, а ситуация № 3 характеризует возрастание финансовой зависимости. Но это может быть оправдано в случае достаточно быстрой окупаемости инвестиций. Более тревожной является ситуация № 6, которая демонстрирует усиление финансовой зависимости без положительного сальдо как по текущей, так и по инвестиционной деятельности, причем последняя, возможно, вообще отсутствует. Ситуация № 8 заслуживает отрицательной оценки и может возникнуть только при наличии значительного остатка денежных средств на начало периода. Коэффициентный анализ денежных потоков, прежде всего, направлен на оценку уровня платежеспособности организации. На наш взгляд, анализ движении денежных средств должен проводиться не только и не столько с точки 51 зрения возможности погашения с их помощью обязательств, а, прежде всего, с точки зрения их вложения таким образом, чтобы они принесли ещё большую массу денежных средств, то есть соответствовали классической схеме кругооборота капитала. Следовательно, для оценки эффективности функционирования организации необходимо увязать показатели, характеризующие наращивание положительных денежных потоков и их наиболее полное и рациональное размещение. С этой целью автором предлагается использование интегрального коэффициента наращивания и использования денежных средств, определяемого по формуле: ИКдс = Kн × Kисп, (1) где ИКдс – интегральный коэффициент наращивания и использования денежных средств; Kн – коэффициент наращивания положительного денежного потока; Kисп – коэффициент использования денежных средств. Коэффициент наращивания денежного потока представляет собой отношение положительного потока денежных средств отчетного периода по сравнению с предыдущим (или другим базисным периодом), то есть определяется по формуле: Kн = ПДПо / ПДПб, (2) где ПДПо – положительный денежный поток отчетного периода; ПДПб – положительный денежный поток базисного периода. Коэффициент использования денежных средств предлагается определять по формуле (3): Kисп = ОДПо / (ДСнп + ПДПо), (3) где ОДПо – отрицательный денежный поток за отчетный период; ДСнп – остаток денежных средств на начало периода; ПДПо – положительный денежный поток за отчетный период. Коэффициент использования денежных средств показывает удельный вес денежных средств, использованных и (или) размещенных в финансовых вложениях. Чем ближе значение указанного коэффициента к единице, тем 52 полнее используются денежные средства, что соответствует основному принципу управления денежными потоками, связанному с тем, что деньги не должны оставаться в остатках – они должны «работать». Остаток денежных средств должен соответствовать минимальному уровню обеспечения абсолютной платежеспособности предприятия, который составляет 20% от краткосрочных обязательств. Таким образом, с целью совершенствования анализа денежных средств предлагается: – в рамках коэффициентного анализа использовать новые показатели: коэффициенты наращивания и использования денежных средств и соответствующий интегральный коэффициент; – в качестве ключевого индикатора при анализе отчета о движении денежных средств использовать чистый денежный поток по видам деятельности и составленные характеристики соотношения знаков чистых денежных потоков. Также ООО «Кфс-групп» необходимо повышать оборачиваемость денежных средств. В результате проведенного анализа эффективности денежных потоков предприятия было установлено, что на предприятии ООО «Кфс-групп» денежные потоки являются неравномерными и неэффективными. На основании представленных проблем, основными факторами, которые уменьшали величину денежных потоков, стало увеличение дебиторской и кредиторской задолженности, на что и были израсходованы в основном денежные средства предприятия, что снизило их эффективность. С целью повышения денежных потоков на предприятии предлагаются следующие мероприятия: 1. Высвобождение денежных средств оседающих в дебиторской задолженности путем факторинга; 2. Оптимизация денежных средств, используя модель Миллера-Орра; 3. Снижение себестоимости продаж товаров. Далее рассмотрим подробно предложенные рекомендации и рассчитаем экономическую эффективность предложенных мероприятий. 53 3.2 Экономическая эффективность предложенных мероприятий Применение факторинга является одним их методов продаж дебиторской задолженности факторинговой компании и пополнения денежных средств предприятия до момента получения задолженности от покупателей и заказчиков. Такая модель оптимизации дебиторской задолженности позволяет предприятию в случае необходимости пополнять свои активы, не дожидаясь времени погашения задолженности. Для расчета указанных потерь необходим годовой индекс цен, который был определен на основании статистических данных за отчетный период. В 2021 году он составил 11,36% (в соответствии с данными федеральной службы государственной статистики (ФСГС)). Проведем расчет в таблице 8. Расчет показал, что при годовой инфляции около 11,36%, организация теряет 3048,12 тыс. руб. в год. Кроме того, альтернативные издержки, связанные с тем, что средства, иммобилизованные в дебиторскую задолженность, не участвуют в получении доходов, составляют 4381,67 тыс. руб. совокупные потери, связанные с содержанием дебиторской задолженности, составляют 7429,79 тыс. руб. Таким образом, размер вышеуказанных потерь свидетельствует о том, что организация имеет реальные возможности повышения своих доходов. Таблица 8 Расчет потерь по дебиторской задолженности, связанных с обеспечением средств и косвенных средств за счет иммобилизации средств Показатели Расчет, источник данных Величина Годовой индекс цен, ед. Статистические данные (ФСГС) 11,36 Месячный прирост цен, % 11,36/12 0,95 Среднедневной прирост цен, % 11,36/365 0,03 Средний срок погашения дебиторской задолженности, в днях 76203*365: 202658 137,25 Индекс инфляции, ед. (0,03*137,25+100):100 1,04 Индекс падения покупательской способности, ед. 1/1,04 0,96 54 В результате анализа в качестве факторинговой компании будет выбран банк «Газпромбанк», среди всех представленных банков он имеет наиболее выгодные условия по факторингу. В соответствии с данными факторинговой организации, проведем расчет суммы, которая будет получена в результате продажи дебиторской задолженности (таблица 9). Таблица 9 Расчет суммы факторинга Показатели Расчет Величина, тыс. руб. Сумма, которая может быть предоставлена банком 80% от суммы дебиторской задолженности 76203*80% 60962,4 Сумма комиссии за факторинг 2,5% от суммы дебиторской задолженности 2,5%*60962,4 1524,06 Величина уплаченных процентов по факторингу 21% от суммы дебиторской задолженности 60962,4* 21% 12802,10 Общая сумма издержек по факторингу 1524,06+12802,10 14326,16 Проведенные расчеты в таблице 9 указывают на то, что при продаже дебиторской задолженности, предприятие получает 80% от ее стоимости, что составляет 60962,4 тыс. руб. Общая сумма цены факторинга составит 14326,16 тыс. руб. Данная сумма складывается из комиссии за факторинг и процентной ставки, которая, в нашем случае составляет 21%. В соответствии с данными по факторинговой компании рассчитаем дополнительный объем прибыли, который может получить организация, воспользовавшись услугой факторинга. Дополнительная выручка в результате осуществления факторинга рассчитывается следующим методом: Доп. выручка = сумма высвобождаемых Сокращение потерь от инфляции на дебиторскую задолженность, тыс. руб. (1-0,96)*76203 3048,12 Годовая банковская ставка, % 21 Среднедневная банковская ставка 21/365 0,0575 Альтернативные издержки на дебиторскую задолженность, тыс. руб. 76203*0,0575 4381,67 Общие потери с дебиторской задолженности, тыс. руб. 3048,12+4381,67 7429,79 55 денежных средств * (1+процент наценки на предоставляемые услуги). Данные расчета представим в таблице 10. Таблица 10 Расчет дополнительного объема прибыли ООО «Кфс-групп» Показатели Расчет, источник данных Величина, тыс. руб. Сумма дебиторской задолженности, вовлекаемой в оборот Данные баланса 76203 Дополнительная выручка 60962,4 * (1+0,235) 75288,56 Общая сумма издержек по факторингу Таблица 20 14326,16 Повышение прибыли предприятия 75288,56 – 14326,16 60962,4 В результате проведенных расчетов, видно, что дополнительно организация в результате продажи дебиторской задолженности в факторинг может получить прибыль от продаж в размере 60962,4 тыс. руб. Следующим этапом является расчет денежных средств методом Миллера-Орра. Для этого имеются следующие данные, необходимые для оптимизации денежных средств на счёте фирмы: – определённый минимальный размер денежных средств 30 000 рублей; – доход по краткосрочным государственным ценным бумагам 11,6 % в год; – расходы по взаимной трансформации денежных средств и ценных бумаг – 25 рублей; – колебание остатка денежных средств на счёте 2 000 рублей. Для начала определяем расходы по хранению средств на счёте, то есть цену ликвидности, которая равна маржинальному процентному доходу по государственным ценным бумагам: Z s = 11,6 : 360 = 0,03 % в день. Вариация денежного потока составляет: V ar = 2 000 2 =4 000 000 рублей. Далее, рассчитаем верхнюю границу денежных средств C h , которая составит: 56 Сmin = 30000 руб. Cсреднее = 30 000 + 18 900 = 48900 рублей. И, наконец, определим точку возврата: C max = 30000+48900/3 = 26300 руб. На рисунке 12 представлен график денежных средств предприятия по модели Миллера-Орра. Рис. 12. Денежные потоки по модели Миллера-Орра, руб. Остаток средств на счёте фирмы по модели Миллера-Орра должен варьироваться от 30 000 до 48900 рублей. При выходе из этих пределов необходимо восстановить остаток денежных средств на расчётном счёте до 23600 рублей. При приведении денежных потоков к оптимальному значению повысится их оборачиваемость, что будет указывать на использование денежных средств для развития деятельности предприятия. Факторы и тенденции, которые способствуют увеличению себестоимости продаж ООО «Кфс-групп» в 2021 году: - рост цен на товары; - увеличение заработной платы сотрудников. 57 Факторы и тенденции, которые способствуют уменьшению себестоимости продаж ООО «Кфс-групп», возможно за счет внедрения системы бюджетирования. В расчетах изменения расходов в результате внедрения в действие нового вида продаж товаров разница в расходах определяется по формуле: Э з = (4) где Э з – экономия затрат в случае внедрения в системы бюджетирования; С1 – затраты на 1 руб. фактически реализованных товаров с учетом бюджетирования; С0 – затраты на 1 руб. фактически реализованных товаров; Т1– объем фактически реализованных товаров. С1 = 161525/202658 = 0,79 С0 = 78118/111913 = 0,70 Э з = = 182,39 тыс. руб. Таким образом, резерв экономии затрат при внедрении системы бюджетирования составляет 182,39 тыс. руб. Общий экономический эффект от внедрения предложенных мероприятий представлен в виде таблицы 11. Таблица 11 Основные финансово-экономические показатели деятельности предприятия до и после внедрения мероприятий Наименовани е показателей Формула расчета Величина показателя Изменение показателя Факт 2021 Прогноз абсолютно е относительно е, % 1. Чистая прибыль за период, тыс. руб. Строка 2400 Отчета о фин.рез. 3465 64609,79 +61144,79 В 18,65 раз 2. Выручка, тыс.руб. Строка 2110 Отчета о фин.рез. 20265 8 277946,5 6 +75288,56 137,15 3. Себестоимость (издержки обращения), Строка 2120 Отчета о фин.рез. 16152 5 161525+ 14326,16 – 182,39 = +14143,77 108,76 1 100 0 1 T C C 202658 100 70 , 0 79 , 0 58 тыс. руб. 175668,7 7 4. Валовая прибыль, тыс.руб. Строка 2100 Отчета о фин.рез. 41133 102277,7 9 +61144,79 В 2,49 раза 5. EBITDA, тыс. руб. Строка 2200 Отчета о фин.рез. 7837 68981,79 +61144,79 В 8,8 раза 6. Рентабельность активов, % Чистая прибыль/вал юта баланса *100 3,26 60,82 +56,56 х 7. Рентабельность собственного капитала, % Чистая прибыль/разд ел 3 баланса *100 37,34 696,30 +658,96 х 8. Рентабельность деятельности, % Чистая прибыль / выручка *100 1,71 23,25 +21,54 х Исходя из приведенных данных в таблице 11 на основании внедрения предложенных мероприятий прибыль предприятия на распределение будет на уровне – 64609,79 тыс. руб., рентабельность деятельности возрастет на 21,54%, что является позитивной тенденцией в работе предприятия, поскольку те денежные средства, что остаются в распоряжении компании после выплаты налогов, могут быть направлены на обновление основных средств и пополнение оборотных фондов предприятия. Рентабельность активов увеличится на 56,56%, то есть предложенная модель повышения денежных потоков предприятия является экономически оправданной для повышения финансовой устойчивости предприятия. Итак, в результате проведенного анализа движения денежных средств предприятия было установлено, что на предприятии ООО «Кфс-групп» денежные средства являются неравномерными и эффективными по текущей деятельности и финансовой деятельности. На основании представленных проблем, основными факторами, которые уменьшали величину денежных средств, стало увеличение дебиторской и кредиторской задолженности, на что и были израсходованы в основном денежные средства предприятия, что снизило их эффективность. 59 С целью повышения денежных потоков на предприятии предлагаются следующие мероприятия: 1. Высвобождение денежных средств оседающих в дебиторской задолженности путем факторинга; 2. Оптимизация денежных потоков, используя модель Миллера-Орра; 3. Снижение себестоимости продаж товаров за счет внедрения системы бюджетирования. |