Анализ финансовохозяйственной деятельности организации для бухгалтера и руководителя
 Скачать 1.19 Mb.
|
|
Данные, приведенные в табл. 55, свидетельствуют об улучшении использования организацией основных производственных фондов, за счет чего произошел рост объема производства и прибыли от реализации, но имеющееся снижение против плана рентабельности продукции требует дополнительного детального анализа причин этого снижения. Коэффициент отдачи акционерного капитала. Согласно Гражданскому кодексу Российской Федерации (ГК РФ) акционерным обществом признается общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций. Участники акционерного общества несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Участники (учредители) акционерного общества заключают между собой договор, определяющий порядок осуществления ими совместной деятельности по созданию общества, размер уставного капитала общества, категории выпускаемых акций и порядок их размещения, а также иные условия, предусмотренные законом об акционерных обществах. Уставный капитал акционерного общества складывается из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. Исходя из вышеуказанного вполне понятна для акционеров важность проведения анализа деятельности акционерного общества с точки зрения отдачи акционерного капитала. Для держателя акций наиболее важным показателем рентабельности является уровень отдачи акционерного капитала, так как эта величина показывает, какую прибыль приносит каждый вложенный инвестором рубль. Коэффициент отдачи акционерного капитала определяется отношением полученной акционерным обществом чистой прибыли, то есть прибыли от продаж (отражаемой по стр. 050 формы N 2), операционных и внереализационных доходов и расходов (отражаемых по стр. 060 - 130 формы N 2), к чрезвычайным доходам и расходам (отражаемым по стр. 170 и 180 формы N 2) за вычетом налога на прибыль и иных аналогичных обязательных платежей (коэффициент чистой прибыли показывается организациями по стр. 190 формы N 2) к уставному (акционерному) капиталу общества. На примере Бухгалтерского баланса акционерного общества и Отчета о прибылях и убытках определим коэффициент отдачи акционерного капитала (см. табл. 56 и 57). Таблица 56 Бухгалтерский баланс
Таблица 57 Отчет о прибылях и убытках
Определяем величину отдачи акционерного капитала, который равен: Чистая прибыль 1397 тыс. руб. ---------------- = ------------------------------------- = Уставный капитал (6780 тыс. руб. + 6013 тыс. руб.) : 2 1397 тыс. руб. = ---------------- = 21,8% за 2001 г. 6396,5 тыс. руб. 1178 тыс. руб. 1178 тыс. руб. и ------------------------------------- = ---------------- = (6013 тыс. руб. + 6388 тыс. руб.) : 2 6200,5 тыс. руб. = 19,0% за 2000 г. Величина отдачи акционерного капитала показывает, что ее увеличение в 2001 г. по сравнению с 2000 г. вызвано увеличением показателя по выручке от реализации товаров и величины активов. Хотя и величина отдачи акционерного капитала возросла, но уровень фондоотдачи у организации уменьшился, что видно исходя из расчета: Коэффициент 2001 г. 2000 г. фондоотдачи Чистая прибыль 1397 тыс. руб. 1178 тыс. руб. ---------- = ---------------- = 7,4% ---------------- = 8,5%. Активы 18 831 тыс. руб. 13 800 тыс. руб. (в среднем на год) Возникает вопрос: почему уровень фондоотдачи отличается от уровня отдачи акционерного капитала? Ответ может быть один: в структуре привлекаемых обществом ресурсов для финансирования. Общество, получающее проценты по предоставленным займам, особенно если они выше, чем проценты по полученным кредитам и займам, может располагать хорошей структурой заемных средств, так как в ряде случаев разница процентов полученных и уплаченных может быть использована для увеличения отдачи акционерного капитала. Но при этом надо быть осторожным, чтобы по возможности не допустить отрицательного результата. Это происходит в том случае, когда показатель фондоотдачи ниже процентной ставки по полученным кредитам. По показателям общества, приведенным выше, привлечение средств при коэффициенте фондоотдачи в 7,4% в 2001 г. привело к увеличению отдачи акционерного капитала, которая составила 21,8% за год. Прибыль в расчете на одну акцию. Показатель прибыли в расчете на одну акцию - одна из наиболее часто применяемых оценок рентабельности. Как указано в п.2 Методических рекомендаций по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию, утвержденных Приказом Минфина России от 21.03.2000 N 29н, акционерное общество раскрывает информацию о прибыли, приходящейся на одну акцию, в двух величинах: базовая прибыль (убыток) на акцию, которая отражает часть прибыли (убытка) отчетного периода, причитающуюся акционерам - владельцам обыкновенных акций; прибыль (убыток) на акцию, которая отражает возможное снижение уровня базовой прибыли (увеличение убытка) на акцию в последующем отчетном периоде (разводненная прибыль (убыток) на акцию). Базовая прибыль (убыток) на акцию определяется как отношение базовой прибыли (убытка) отчетного периода к средневзвешенному количеству обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение отчетного периода. Базовая прибыль (убыток) отчетного периода устанавливается посредством уменьшения (увеличения) прибыли (убытка) отчетного периода, остающейся в распоряжении организации после уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджет и внебюджетные фонды, на сумму дивидендов по привилегированным акциям, начисленным их владельцам за отчетный период. Акционерное общество размещает обыкновенные акции и вправе размещать один или несколько типов привилегированных акций, номинальная стоимость которых не должна превышать 25% от уставного капитала акционерного общества. При исчислении базовой прибыли (убытка) отчетного периода не учитываются дивиденды по привилегированным акциям, в том числе по кумулятивным, за предыдущие отчетные периоды, которые были выплачены или объявлены в течение отчетного периода. При этом средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение отчетного периода, определяется путем суммирования количества обыкновенных акций, находящихся в обращении на первое число каждого календарного месяца отчетного периода, и деления полученной суммы на число календарных месяцев в отчетном периоде. Для расчета средневзвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении, используются данные реестра акционеров общества на каждое 1-е число месяца отчетного периода. Пример.
Исходя из вышеприведенных данных средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении, - 1500 акц. ((1000 акц. х 3 мес. + 1800 акц. х 6 мес. + 1400 акц. х 3 мес.) : 12 мес.). Данные о средневзвешенном количестве обыкновенных акций, находящихся в обращении, корректируются в случаях: - размещения акционерным обществом обыкновенных акций без их оплаты, не влияющего на распределение прибыли между акционерами. В этом случае каждому акционеру - владельцу обыкновенных акций распределяется целое число обыкновенных акций, пропорциональное числу принадлежащих ему обыкновенных акций; - размещения дополнительных обыкновенных акций по цене ниже рыночной стоимости. В этом случае для целей расчета базовой прибыли (убытка) на акцию все обыкновенные акции, находящиеся в обращении до указанного размещения, предполагаются оплаченными по цене ниже рыночной стоимости при соответствующем увеличении их количества. Количество обыкновенных акций, находящихся в обращении до вышеуказанного размещения, корректируется в зависимости от соотношения рыночной стоимости на дату окончания указанного размещения и средней расчетной стоимости обыкновенных акций, находящихся в обращении. Пример.
Показатели таблицы: - РС - рыночная стоимость обыкновенных акций на дату окончания размещения; - СРС - средняя расчетная стоимость обыкновенной акции на следующую после окончания размещения дату; - 9 руб. - цена акции (не позднее 01.06.2001) ниже рыночной стоимости; - 10 руб. - рыночная стоимость акции на дату окончания размещения. Величина разводненной прибыли (убытка) на акцию показывает максимальную по возможности степень уменьшения прибыли (увеличения убытка) на одну обыкновенную акцию акционерного общества в следующих случаях: - при конвертации всех конвертируемых ценных бумаг акционерного общества в обыкновенные акции (инвестиционные ценные бумаги); - при исполнении всех договоров купли-продажи обыкновенных акций у эмитента по цене ниже их рыночной стоимости. Разводнение прибыли - это уменьшение прибыли (увеличение убытка) в расчете на одну обыкновенную акцию в результате возможного в будущем выпуска дополнительных обыкновенных акций, но без соответствующего увеличения активов общества (за исключением случаев, предусмотренных п.7 Методических рекомендаций по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию). Возможный прирост количества обыкновенных акций в обращении без соответствующего увеличения активов общества определяется по формуле, указанной в п.12 Методических рекомендаций по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию, а именно: (РС - ЦР) х КА --------------, РС где РС - рыночная стоимость одной обыкновенной акции, определенная как средневзвешенная рыночная стоимость в течение отчетного периода; ЦР - цена размещения одной обыкновенной акции в соответствии с условиями, определенными в договоре; КА - общее количество обыкновенных акций по договору о приобретении. Иначе говоря, разводненная прибыль (убыток) на акции представляет собой отношение базовой прибыли (убытка), скорректированной на величину ее возможного прироста, к средневзвешенному количеству обыкновенных акций, находящихся в обращении, скорректированному на величину возможного прироста их количества в результате конвертации ценных бумаг в обыкновенные акции и исполнения. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||