Анализ финансовохозяйственной деятельности организации для бухгалтера и руководителя
 Скачать 1.19 Mb.
|
Пример.
При увеличении среднего процента изменений в стоимости всех акций на рынке на 10% цена акций акционерного общества А увеличилась на 15% (или стала выше на 50%), а акционерного общества В - на 5% (или стала ниже в два раза). Когда цена всех акций на рынке уменьшилась на 10%, то цена акций акционерного общества А уменьшилась на 15% (или стала выше на 50%), а цена акций акционерного общества "В" - на 5% (или стала ниже в два раза). Этот расчет показывает, что акции акционерного общества А более подвержены риску по сравнению с акциями акционерного общества В. Если цены акций на рынке падают, то у акционеров акционерного общества А имеется более высокая вероятность потерь, чем у акционеров акционерного общества В. Но при этом не следует упускать из виду, что в случае повышения цены на акции выигрыш выше у акционеров акционерного общества А. Рыночный риск может быть определен путем деления процентного изменения, происходящего в стоимости акций акционерного общества, на процентное изменение, имеющее место в стоимости других акций на рынке, но следует иметь в виду, что этот расчет является приблизительным. Исходя из вышеуказанных данных можно сделать следующий расчет: акционерное общество А = 15% : 10% = 1,5 раза; акционерное общество В = 5% : 10% = 0,5 раза. Полученные показатели означают, что возможность увеличения или снижения стоимости акций акционерного общества А в 1,5 раза выше или ниже, чем средний уровень, а возможность увеличения или снижения стоимости акций акционерного общества В только в 0,5 раза выше или ниже среднего уровня. 7. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ (ИНВЕСТИЦИЙ) Организации приобретают в большинстве случаев ценные бумаги других организаций на неопределенный срок. При приобретении ценных бумаг преследуются следующие цели: - получение прибыли от произведенных инвестиций; - установление контроля над организацией, ценные бумаги которой приобретены, и т.д. При приобретении ценных бумаг других организаций принимается во внимание стабильность покупателей, рынка сбыта, сфера деятельности, длительность функционирования. Организации осуществляют финансовые вложения в другие организации посредством приобретения акций или облигаций. Эти инвестиции могут быть краткосрочными или долгосрочными. Инструкция по применению Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций, утвержденная Приказом Минфина России от 31.10.2000 N 94н, определяет, что аналитический учет по счету 58 "Финансовые вложения" в организациях должен быть организован по видам финансовых вложений и объектам, в которые осуществлены эти вложения (организациям - продавцам ценных бумаг); другим организациям, участником которых является организация; организациям-заемщикам и т.п. Построение аналитического учета должно обеспечить возможность получения данных о краткосрочных и долгосрочных активах. В соответствии со ст.143 ГК РФ к ценным бумагам относятся государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законодательством о ценных бумагах или в установленном им порядке отнесены к числу ценных бумаг. Финансовые вложения в ценные бумаги принимаются к бухгалтерскому учету в сумме фактических затрат для инвестора. Фактическими затратами на приобретение ценных бумаг могут быть суммы: - уплачиваемые в соответствии с договором продавцу; - уплачиваемые специализированным организациям и иным лицам за информационные и консультационные услуги, связанные с приобретением ценных бумаг; - вознаграждений, уплачиваемые посредническим организациям, с участием которых приобретены ценные бумаги; - расходов по уплате процентов по заемным средствам, используемым на приобретение ценных бумаг до принятия их к бухгалтерскому учету; - иных расходов, непосредственно связанных с приобретением ценных бумаг. Согласно п.23 Методических рекомендаций о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности организации объекты финансовых вложений (кроме займов), не оплаченные полностью, показываются в активе бухгалтерского баланса в полной сумме фактических затрат на их приобретение с отнесением непогашенной суммы по соответствующей статье группы статей "Кредиторская задолженность" в пассиве бухгалтерского баланса в случае, если к инвестору перешли права на объект. В остальных случаях суммы, внесенные в счет оплаты подлежащих приобретению объектов финансовых вложений, показываются в активе бухгалтерского баланса по соответствующей статье группы статей "Дебиторская задолженность". Вложения организации в акции и иные ценные бумаги других организаций, котирующиеся на бирже или на специальных аукционах, котировка которых регулярно публикуется, отражаются при составлении годового бухгалтерского баланса на конец года по рыночной стоимости, если последняя ниже балансовой стоимости. Вышеуказанная корректировка производится на сумму резерва под обесценение вложений в ценные бумаги, созданного за счет финансовых результатов организации в конце отчетного года. Выбор метода учета инвестиций зависит также от того, насколько существенное влияние оказала эта операция на инвестора и установлен ли контроль над оперативной и финансовой деятельностью организации, акции которой были приобретены. При этом существенным считается влияние, при котором инвестор оказывает заметное воздействие на оперативную и финансовую политику инвестируемой им организации независимо от доли приобретенных акций или других ценных бумаг. Инструкцией по применению Плана счетов определено, что организации на специальном счете 59 "Резервы под обесценение вложений в ценные бумаги" содержат информацию о созданных резервах под обесценение вложений в ценные бумаги. На сумму создаваемых резервов осуществляется запись по дебету счета 91 "Прочие доходы и расходы" и кредиту счета 59 "Резервы под обесценение вложений в ценные бумаги". При повышении рыночной стоимости ценных бумаг, по которым ранее были созданы соответствующие резервы, осуществляется запись по дебету счета 59 и кредиту счета 91. Аналогичная запись производится при списании с баланса ценных бумаг, по которым ранее были созданы соответствующие резервы. Аналитический учет резерва под обесценение вложений в ценные бумаги ведется по каждому резерву, что необходимо для проведения анализа по финансовым вложениям. В конце каждого отчетного периода должны быть также определены и себестоимость, и рыночная стоимость ценных бумаг. В процессе анализа эффективности финансовых вложений изучается объем и структура инвестирования в финансовые активы с определением темпов роста, доходности финансовых вложений как в целом, так и по отдельным финансовым инструментам. Представим это в виде следующей таблицы (см. табл. 60). Таблица 60
Приведенные в табл. 60 данные показывают, что доходность финансовых вложений повысилась в 2001 г. по сравнению с 2000 г. на 1%, в том числе за счет: - структуры финансовых вложений на 0,1%: ((+2 шт.) х 15% + (-2 шт.) х 10%)) ---------------------------------- = 0,1%; 100% - уровня доходности отдельных видов инвестиций на 0,9%: (85 шт. х 1% + 10 шт. х 0% -------------------------- = 0,85%. 100% Доходность ценных бумаг сравнивается также с гарантированным доходом, в качестве которого принимается ставка рефинансирования Банка России либо процент по государственным облигациям или казначейским обязательствам. Оценка и прогнозирование экономической эффективности приобретенных или приобретаемых ценных бумаг может быть произведена с помощью как абсолютных, так и относительных показателей, то есть посредством определения текущей рыночной цены (по которой возможно приобретение) и внутренней стоимости (исходя из субъективной оценки каждого инвестора) или посредством расчета относительно доходности. В этом случае различие между ценой и стоимостью финансового актива состоит в том, что цена является объективным показателем, а внутренняя стоимость - расчетным показателем (результатом собственного подхода инвестора). Расчет текущей внутренней стоимости может быть произведен посредством деления ожидаемого возвратного денежного потока за определенный период на ожидаемую или требуемую норму доходности по финансовому инструменту с учетом числа периодов получения доходов. Если сумма инвестиционных затрат, то есть рыночная стоимость ценной бумаги, будет выше текущей стоимости ценной бумаги, держателю этой ценной бумаги выгодно ее продать, но инвестору в этом случае приобретать ее нет выгоды в связи с тем, что он получит прибыль меньше ожидаемой. Исходя из вышеизложенного текущая стоимость ценной бумаги зависит от: - ожидаемых денежных поступлений; - продолжительности прогнозируемого периода получения доходов; - требуемой нормы прибыли. 8. АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ ФОРМИРОВАНИЯ КАПИТАЛА Как определено Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденным Приказом Минфина России от 29.07.1998 N 34н, в составе собственного капитала организации учитываются: - уставный (складочный) капитал; - добавочный капитал; - резервный капитал; - нераспределенная прибыль; - целевое финансирование; - прочие резервы. Капиталом считаются не только собственные средства организации, но и заемные. Под капиталом понимаются средства организации, которыми она располагает для осуществления своей деятельности и с целью получения прибыли. Уставный капитал - это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности организации. После государственной регистрации организации ее уставный капитал в сумме вкладов учредителей (участников), предусмотренных учредительными документами, отражается по дебету счета 75 "Расчеты с учредителями" и кредиту счета 80 "Уставный капитал". Увеличение или уменьшение уставного капитала производится в случае внесения соответствующих изменений в учредительные документы организации. Согласно ГК РФ: - уставный капитал общества с ограниченной ответственностью составляется из стоимости вкладов его участников; - уставный капитал акционерного общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами; - уставный капитал (фонд) государственного предприятия соответствует стоимости закрепленного за ним государственным органом имущества на правах полного хозяйственного ведения. Формирование уставного капитала производится при первоначальном инвестировании средств. Вклады учредителей могут производиться не только в денежной форме, но и в виде имущества и имущественных прав. Добавочный капитал образуется у организации на счете 83 "Добавочный капитал" в виде: - прироста стоимости внеоборотных активов, выявляемого по результатам их переоценки; - суммовой разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной в процессе формирования уставного капитала акционерного общества (при учреждении общества, при последующем увеличении уставного капитала) за счет продажи акций по цене, превышающей номинальную стоимость. В п.44 Методических рекомендаций о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности организации определено, что в состав группы статей "Добавочный капитал" включается эмиссионный доход акционерного общества (суммы, полученные сверх номинальной стоимости размещенных акций обществом (за минусом издержек по их продаже)), суммы от дооценки в установленном порядке внеоборотных активов организаций, часть нераспределенной прибыли, оставшейся в распоряжении организации, в размере, направленном на капитальные вложения. В п.37 Методических указаний по бухгалтерскому учету основных средств указано, что изменение первоначальной стоимости основных средств допускается в случаях достройки, дооборудования, реконструкции и частичной ликвидации соответствующих объектов или проведения работ капитального характера. Увеличение (уменьшение) первоначальной стоимости основных средств относится на добавочный капитал организации. Коммерческая организация может не чаще одного раза в год (на начало отчетного года) переоценивать группы однородных объектов основных средств по текущей (восстановительной) стоимости посредством индексации или прямого пересчета по документально подтвержденным рыночным ценам. Суммы дооценки объекта основных средств, осуществленной в результате переоценки, зачисляются в добавочный капитал организации. Сумма уценки объекта основных средств относится в уменьшение добавочного капитала организации, образованного за счет сумм дооценки этого объекта, проведенной в предыдущие отчетные периоды. Резервный капитал может создаваться у организации в соответствии с законодательством Российской Федерации или согласно учредительным документам. Отчисления в резервный капитал всегда производятся из оставшейся прибыли с отражением в учете по дебету счета 84 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" и кредиту счета 82 "Резервный капитал". Резервный капитал используется на покрытие убытков организации за отчетный год, на погашение облигаций акционерного общества. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - это источник формирования активов организации до момента ее потребления на индивидуальные или коллективные нужды трудового коллектива. Сумма чистой прибыли отчетного года списывается заключительными оборотами декабря в кредит счета 84 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" в корреспонденции со счетом 99 "Прибыли и убытки". Сумма чистого убытка отчетного года списывается заключительными оборотами декабря в дебет счета 84 с кредита счета 99. В соответствии с п.п.48 - 49 Методических рекомендаций о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности организации в бухгалтерской отчетности отдельно отражаются данные по нераспределенной прибыли прошлых лет и нераспределенной прибыли отчетного года, непокрытому убытку прошлых лет и непокрытому убытку отчетного года. |