АФП курсовая. Анализ финансового положения ао Евраз зсмк с точки зрения безопасности инвестирования Оглавление
 Скачать 99.27 Kb.
|
1.2. Порядок анализа финансового положения предприятияДля анализа финансового положения предприятия используется множество систем показателей, отвечающих всем стандартам экономики. Мы будем пользоваться системой, предложенной нам в данном курсе, поэтому порядок анализа финансового положения будет иметь свои особенности. В первую очередь перед рассмотрением показателей необходимо понимать, какое предприятие мы рассматриваем в каждом конкретном случае, чем оно занимается, сколько существует на рынке и к какому виду деятельности относится деятельность данного предприятия. Для этого мы должны дать краткую характеристику предприятия. Следующим шагом станет вертикальный анализ состава бухгалтерского баланса. В данном разделе по каждой статье баланса рассчитываются показатели структуры (удельные веса отдельных статей в общем итоге и подитогах баланса). На основе этих показателей формулируются выводы, как изменение удельного веса по той или иной статье повлияло на изменение финансового состояния в целом и по отдельным параметрам (платежеспособность, финансовая устойчивость и т.п.). Далее проводится горизонтальный анализ бухгалтерского баланса. В данном разделе по каждой статье баланса рассчитываются показатели динамики: абсолютные отклонения, темпы роста и темпы изменения. На основе этих показателей делаются выводы, как изменение по той или иной статье повлияло на изменение финансового состояния в целом и по отдельным параметрам (платежеспособность, финансовая устойчивость и т.п.). Четвертым пунктом необходимо изучить финансовые результаты деятельности компании. В данном разделе выполняется горизонтальный и вертикальный анализ отчета о финансовых результатах. В рамках горизонтального анализа рассчитываются и проанализированы показатели абсолютных и относительных изменений по каждой статье. В рамках вертикального анализа осуществляется анализ структуры отчета о финансовых результатах. В качестве базы сравнения принята выручка (т.е. сумма выручки = 100%). Также проводится анализ доходов и расходов. Кроме того, может быть выполнен факторный анализ прибыли от продаж, а также чистой прибыли. Далее можно рассчитать основные критерии эффективности деятельности предприятия, более подробно эти показатели рассматриваются в следующем пункте данной работы. Среди этих показателей существуют различные коэффициенты обеспеченности, оборачиваемости, ликвидности, рентабельности и т.д. Последним пунктом данные коэффициенты сравниваются с нормальными значениями для конкретной отрасли и на основе этого сравнения формируется объективная оценка финансового рейтинга в баллах, который в последствии может повлиять на решение инвесторов по поводу данного предприятия. В целом, процесс анализа финансового состояния предприятия очень сложен, однако, эксперты, зная сущность показателей, могут на основе элементарных расчетов сделать выводы об устойчивости или неустойчивости будущего актива. 1.3. Система показателей для оценки финансового положения предприятияПонятно, что для первых пунктов анализа (вертикальный и горизонтальный анализ баланса и финансовых результатов), используются такие показатели, как коэффициенты абсолютного и относительного роста и прироста – для горизонтальной оценки, чтобы проследить динамику статей баланса по годам. Кроме того, существуют показатели доли определенных статей в структуре баланса и отчета о финансовых результатах – это называется вертикальным анализом. Абсолютный рост рассчитывается как разность результатов текущего периода и предыдущего периода (цепной метод). Относительный рост рассчитывается как отношение результатов текущего периода и предыдущего периода (цепной метод). Доля – это процентное соотношение состава от общего показателя активов или пассивов. Доля рассчитывается для того, чтобы понимать, какой конкретно показатель в наибольшей мере повлиял на такое положение предприятия. Последующие показатели также могут изучаться в динамике, однако для нас важно понимать, насколько предприятие устойчиво, поэтому мы проводим рейтинговую оценку и после изучаем уже ее результаты в динамике. Так мы сможем упростить работу с коэффициентами, при этом сохранить объективность оценки. Коэффициент автономии (К1) или коэффициент финансовой независимости - коэффициент, показывающий долю активов организации, которые обеспечиваются собственными средствами. Рассчитывается, как отношение стр.1300 к стр.1600 бухгалтерского баланса. Чем выше значение данного коэффициента, тем предприятие финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов. Чем больше у организации доля внеоборотных активов (фондоемкое производство), тем больше долгосрочных источников требуется для их финансирования, а значит доля собственного капитала должна быть больше — выше коэффициент автономии. Коэффициент покрытия (К2) - измеряет способность организации погасить свои долги за счет имеющихся активов. Рассчитывается как отношение стр.1300 к стр.1100 бухгалтерского баланса. Коэффициент показывает, какая часть активов уйдет на покрытие долгов. При этом в расчет берутся только материальные и денежные активы, нематериальные активы игнорируются. Данный коэффициент позволяет инвесторам оценить ожидаемые успехи работы предприятия, вероятность наступления неплатежеспособности, банкротства. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К3) – характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Данный коэффициент не имеет распространения на западе. В российской практике коэффициент был введен нормативно Распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. N 31-р и ныне не действующим Постановлением Правительства РФ от 20.05.1994 г. N 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». Согласно указанным документам, данный коэффициент используется как признак банкротства организации. Рассчитывается как: (стр.1300-стр.1100)/стр.1200 бухгалтерского баланса. Коэффициент срочной (промежуточной) ликвидности (К4) – понятие, которое применяют для оценки способности юрлица оплатить имеющиеся у него текущие (краткосрочные) долги за счет собственного имущества в зависимости от скорости продажи этого имущества (его обращения в деньги). Для срочной ликвидности характерно определение по сумме высоко- и быстроликвидного имущества (это деньги и краткосрочные финансовые вложения, а также краткосрочная задолженность дебиторов). Его также называют коэффициентом быстрой, строгой, промежуточной или критической ликвидности. Рассчитывается как: стр.(1230+1240+1250)/стр.1500 бухгалтерского баланса. Коэффициент текущей ликвидности (К5) – относится ко всей сумме оборотных активов. Рассчитывается как отношение стр.1200 к стр.1500 бухгалтерского баланса. Коэффициент абсолютной ликвидности (К6) – рассчитывается для высоколиквидного имущества (не требующего продажи или продаваемого очень быстро) — это деньги и краткосрочные финансовые вложения. Рассчитывается как отношение стр.1250 к стр.1500 бухгалтерского баланса. Оборачиваемость дебиторской задолженности (Од) – это показатель эффективности управления задолженностью клиентов, которые брали товары или услуги с последующей оплатой. Дебиторская задолженность представляет собой общую сумму долгов компаний перед поставщиком продукции. Рассчитывается как: стр.1230/(стр.2110/360дней) в данный показатель и далее включены строки из отчета о финансовых результатах. Оборачиваемость кредиторской задолженности и краткосрочных заёмных средств (Ок) – показатель, связывающий сумму денег, которую организация должна вернуть кредиторам (в основном, поставщикам) к определенному сроку, и текущую величину закупок, либо приобретенных у кредиторов товаров и услуг. Рассчитывается как: стр. 1520/(стр.2110/360дней). Коэффициент показывает, сколько раз (обычно, за год) организация погасила среднюю величину своей кредиторской задолженности. Оборачиваемость запасов (Оз) – показывает, сколько раз за анализируемый период организация использовала средний имеющийся остаток запасов. Рассчитывается как: стр. 1210/(стр.2120/360дней). Данный показатель характеризует качество запасов и эффективность управления ими, позволяет выявить остатки неиспользуемых, устаревших или некондиционных запасов. Важность показателя связна с тем, что прибыль возникает при каждом "обороте" запасов (т.е. использовании в производстве, операционном цикле). Собственный оборотный капитал (Со) – характеризует ту часть собственного капитала, которая является источником покрытия его текущих или оборотных активов со сроком оборачиваемости менее 1 года. Рассчитывается как: стр.1300-стр.1100 бухгалтерского баланса. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами, поэтому любые изменения в составе его компонентов прямо или косвенно влияют на размер и качество данной величины. Как правило, разумный рост собственного оборотного капитала рассматривается как положительная тенденция. Однако могут быть исключения, например, рост данного показателя за счет увеличения безнадежных дебиторов не улучшает качественный состав собственных оборотных средств. Коэффициент рентабельности продаж (Рп) – показывает отношение прибыли от продаж к выручке за определённый период без учёта акцизов и НДС. Рассчитывается как: стр.2200/стр.2110 отчета о финансовых результатах. Рост показателя говорит о том, что компания работает эффективнее, чем раньше. Снижение рентабельности отражает сокращение объёмов продаж или демонстрирует неэффективность хозяйственной деятельности. Коэффициент рентабельности капитала (Рк) – характеризует доходность бизнеса для его владельцев, рассчитанную после вычета процентов по кредиту (т.е. чистая прибыль). Рассчитывается как: стр.2400/стр.1300. Коэффициент рентабельности активов (Ра) – характеризует способность руководства компании эффективно использовать ее активы для получения прибыли. Рассчитывается как: стр.2400/стр.1600. Кроме того, этот коэффициент отражает среднюю доходность, полученную на все источники капитала (собственного и заемного). На основе этой системы показателей формируется финансовый рейтинг, структура такой оценки показана в таблице 1.1. Таблица 1.1 – Структура оценки основных показателей.
Сумма баллов по всем тринадцати критериям составляет финансовый рейтинг в баллах, при этом 80 и более баллам соответствует хороший финансовый рейтинг, от 40 до 79 – удовлетворительный, до 39 баллов – плохой. Следующая система показателей похожа на предыдущую, однако состоит из 9 показателей – это К1, К3, К6, К4, Рп, Ра, Оз, Од, Ок. Тогда рейтинг формируется на основе следующих критериев: Таблица 1.2 – Структура оценки показателей финансового положения.
Сумма баллов более 80 свидетельствует о хорошем финансовом положении компании, от 30 до 80 – о среднем, и менее 30 – о плохом. Третья система показателей состоит из ряда новых для нас коэффициентов, наряду с коэффициентом автономии, коэффициентом текущей ликвидности и коэффициентами рентабельности активов и собственного капитала. Прибыль – это разница между полученной выручкой и расходами на её получение (коммунальные услуги, аренда помещения, закупка сырья и т. п). Коэффициент финансовой зависимости – характеризует отношение заемного капитала организации ко всей сумме капитала (активов). Коэффициент финансовой зависимости показывает, какую долю во всей структуре капитала занимают заемные средства. Коэффициент маневренности – указывает на размер собственных оборотных средств фирмы, находящихся в движении, а в конечном итоге позволяет судить, насколько зависимо либо автономно предприятие от внешних займов. Если показатель менее 0,3, бизнес-модель фирмы можно охарактеризовать как не самую эффективную. Тогда итоговая оценка финансового состояния будет зависеть от критериев из таблицы 1.3. Таблица 1.3 – Критерии оценки финансового состояния.
А сумма баллов по каждому из критериев, составляющая более 80 свидетельствует о хорошем финансовом состоянии предприятия, в то время как сумма, меньшая 30 – о плохом. |