Голд Стар реально класс. Анализ финансового состояния Goldstar по данным отчетности (мсфо) за период с 01. 01. 2018 по 31. 12. 2020

• Название: Анализ финансового состояния Goldstar по данным отчетности (мсфо) за период с 01. 01. 2018 по 31. 12. 2020
• Дата: 05.06.2022
• Размер: 432.65 Kb.
• Имя файла: Голд Стар реально класс.docx
• Тип: Отчет; #571349
• страница: 2 из 6

2. Анализ эффективности деятельности Goldstar

2.1. Обзор финансовых результатов

Ниже в таблице приведены основные финансовые результаты деятельности Goldstar за рассматриваемый период (31.12.17–31.12.20).

Показатель	Значение показателя, тыс. руб.			Изменение показателя		Средне- годовая величина, тыс. руб.
	2018 г.	2019 г.	2020 г.	тыс. руб. (гр.4 - гр.2)	± % ((4-2) : 2)
1	2	3	4	5	6	7
1. Выручка (Revenue)	693 032 679	609 821 837	623 979 575	-69 053 104	-10	642 278 030
2. Себестоимость продаж (Cost of sales)	566 143 059	489 837 720	512 028 603	-54 114 456	-9,6	522 669 794
3. Валовая прибыль (Gross profit)  (1-2)	126 889 620	119 984 117	111 950 972	-14 938 648	-11,8	119 608 236
4. Прочие доходы и расходы, кроме расходов на финансирование (Other income and expenses, except Finance costs)	-52 797 606	-26 430 917	-19 887 930	[phone]	↑	-33 038 818
5. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4)	74 092 014	93 553 200	92 063 042	[phone]	+24,3	86 569 419
5a. EBITDA (прибыль до процентов, налогов и амортизации)	75 352 580	95 704 561	94 505 386	[phone]	+25,4	88 520 842
6. Расходы на финансирование (Finance costs)	2 378 700	6 308 164	4 520 565	+2 141 865	+90	4 402 476
7. Расходы по налогу на прибыль (по продолжающейся деятельности) (Income tax expense (from continuing operations))	16 583 554	22 117 859	20 350 754	+3 767 200	+22,7	19 684 056
8. Прибыль (убыток) от продолжающейся деятельности (Profit (loss) from continuing operations) (5-6-7)	55 129 760	65 127 177	67 191 723	[phone]	+21,9	62 482 887
9. Прибыль (убыток) от прекращаемой деятельности (Profit (loss) from discontinued operations)	–	–	–	–	–	–
10. Прибыль (убыток) (Profit (loss)) (8+9)	55 129 760	65 127 177	67 191 723	[phone]	+21,9	62 482 887
11. Прочие совокупные доходы (Other Comprehensive Income)	–	–	–	–	–	–
12. Совокупный доход (Comprehensive income) (10+11)	55 129 760	65 127 177	67 191 723	[phone]	+21,9	62 482 887

Выручка за 2020 год составила 623 979 575 тыс. руб. За весь анализируемый период выручка заметно снизилась (-69 053 104 тыс. руб.). Изменение выручки наглядно представлено ниже на графике. Валовая прибыль (прибыль от продаж) за 2020 год составила 111 950 972 тыс. руб. За 2020 год в сравнении с данными за 2018 год наблюдалось заметное снижение финансового результата от продаж на 14 938 648 тыс. руб.

За период 01.01–31.12.2020 организация получила как валовую прибыль, так и прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT) в сумме 92 063 042 тыс. руб. В итоге совокупный доход Goldstar за последний год составил 67 191 723 тыс. руб.

2.2. Анализ рентабельности

Показатели рентабельности	Значения показателя (в %)			Изменение показателя (гр.4 - гр.2)
	2018 г.	2019 г.	2020 г.
1	2	3	4	5
1. Рентабельность продаж по валовой прибыли (Gross margin).	18,3	19,7	17,9	-0,4
2. Рентабельность продаж по EBIT (Operating margin, Return on sales).	10,7	15,3	14,8	+4,1
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (Profit margin).	8	10,7	10,8	+2,8
Cправочно: Коэффициент покрытия процентов к уплате (Interest coverage ratio, ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более.	31,1	14,8	20,4	-10,8

Представленные в таблице показатели рентабельности за 2020 год имеют положительные значения как следствие прибыльности деятельности Goldstar за данный период. Рентабельность продаж по валовой прибыли за последний год составила 17,9%. За рассматриваемый период (с 31.12.2017 по 31.12.2020) имело место слабое падение рентабельности продаж по валовой прибыли (на 0,4%).

Более важным с точки зрения сравнительного анализа является показатель рентабельности, рассчитанный по прибыли до вычета процентных расходов и налога на прибыль (EBIT). За 2020 год рентабельность по EBIT составила 0,15 (или 14,8% в год), а рентабельность, рассчитанная по итоговому финансовому результату (чистой прибыли) равнялась 10,8% в год.



Для оценки бремени, которое несет организация в качестве платы за использование заемного капитала, рассчитан коэффициент покрытия процентов к уплате. Приемлемым считается значение коэффициента не менее 1.5. В данном случае за последний год коэффициент покрытия процентов к уплате составил 20,4, что свидетельствует о способности Goldstar оплачивать проценты по привлеченным заемным средствам. При этом следует учесть, что в "Отчете о совокупных доходах" может быть отражена не вся сумма процентных платежей – в определенных случаях проценты учитываются в составе инвестиций во внеоборотные активы, и, соответственно, не участвуют в расчете указанного коэффициента.

Показатель рентабельности	Значение показателя, %				Изменение показателя (гр.4 - гр.2)		Расчет показателя
	2018 г.	2019 г.	2020 г.
1	2	3	4	5		6
Рентабельность собственного капитала (Return on equity, ROE)	22	23,2	21,4	-0,6		Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Нормальное значение: не менее 12%.
Рентабельность активов (Return on assets, ROA)	12,6	11,4	10,5	-2,1		Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Нормальное значение: 6% и более.
Прибыль на задействованный капитал (Return on capital employed, ROCE)	24,4	25,7	24,9	+0,5		Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам.

Рентабельность активов за 3 последних года заметно снизилась до 10,5% (на 2,1%). Рентабельность активов укладывалась в установленный норматив в течение всего периода.

Наиважнейший показатель рентабельности бизнеса – рентабельность собственного капитала, отражающая прибыльность вложений собственников в данный бизнес. За последний год доходность собственного капитала равнялась 21,4% годовых. Это высокий показатель. Однако на его оценку во многом влияют не только внутрифирменные факторы, но и экономическая среда, в которой существует организация (уровень инфляции, процентные ставки и др.).

Ниже на графике представлено изменение основных показателей рентабельности активов и капитала организации за 3 последних года.

2.3. Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)

В следующей таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов и обязательств, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств и скорость погашения кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками, подрядчиками, персоналом. Показатели оборачиваемости имеют сильную отраслевую специфику, зависят от вида деятельности, поэтому абсолютная величина показателя не позволяет произвести его качественную оценку. При анализе показателей оборачиваемости активов положительной динамикой считается увеличение коэффициентов (т.е. скорости обращения) и уменьшение дней оборота. Для показателей оборачиваемости обязательств и собственного капитала такой однозначной зависимости нет. В любом случае точный вывод можно сделать, лишь изучив причины, вызвавшие данные изменения.

Показатель оборачиваемости	Значение в днях			Коэфф. 2018 г.		Коэфф. 2020 г.		Изменение, дн. (гр.4 - гр.2)
	2018 г.	2019 г.	2020 г.
1	2	3	4		5		6		7
Оборачиваемость дебиторской задолженности (Receivables turnover) (отношение средней за период величины дебиторской задолженности к среднедневной выручке*)	73	97	78		5		4,7		+5
Оборачиваемость кредиторской задолженности (Accounts payable turnover) (отношение краткосрочной величины кредиторской задолженности к среднедневному объему закупок)	43	61	49		8,4		7,5		+6
Оборачиваемость запасов (Inventory turnover) (отношение средней стоимости запасов к среднедневной себестоимости продаж)	3	2	<1		116,1		7 773,1		-3
Оборачиваемость активов (Asset turnover) (отношение средней стоимости активов к среднедневной выручке)	230	340	376		1,6		1		+146
Оборачиваемость оборотных средств (Current asset turnover) (отношение средней величины оборотных активов к среднедневной выручке)	96	119	106		3,8		3,4		+10
Оборачиваемость собственного капитала (Capital turnover) (отношение средней величины собственного капитала к среднедневной выручке)	132	168	183		2,8		2		+51
Справочно: Денежный цикл (цикл обращения денежных средств) (Cash conversion cycle) (суммарное число дней оборота дебиторской задолженности и запасов за вычетом числа дней оборота кредиторской задолженности)	33	38	29		x		x		-4

* Приведен расчет показателя в днях. Значение коэффициента равно отношению 365 к значению показателя в днях.

За период 01.01–31.12.2020 усредненный период погашения дебиторской задолженности, как следует из таблицы, составлял 78 дней, а средний срок погашения кредиторской задолженности – 49 дней. Показатель оборачиваемости активов означает, что Goldstar получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов, за 316 дней (в среднем за весь рассматриваемый период).