Курсовая работа ФХД 2021. Китекулу-анализ ФХД 2021. Анализ финансового состояния предприятия пао гмк норильский никель
 Скачать 0.52 Mb.
|
|
В целом, по результатам данного раздела финансового состояния предприятия можно сделать следующие выводы. Безусловно, наиболее важным коэффициентом, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент автономии. Значения коэффициента автономии свидетельствуют о том, что финансовая устойчивость и автономность предприятия в отчетном периоде увеличилась, но и имеет неблагоприятное состояние. Величина этого коэффициента и на начало, и на конец отчетного периода (0,212 и 0,234) ниже его критической величины, равной 0,5. Среди привлеченных средств у предприятия достаточная сумма долгосрочного заемного капитала. Его доля в сумме всех заемных средств предприятия за отчетный период уменьшилась. Уменьшился и коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (с 0,728 до 0,695). Его величина на отчетную дату, равная 0,695, означает, что каждый рубль долгосрочных вложений в активы предприятия финансируется из заемных источников на 69,5 коп. В отчетном периоде предприятие имело чистых мобильных средств в значительной сумме, которая уменьшилась к началу периода с 450 933 661 руб. до 319 801 692 руб. к концу периода. Это подтверждается и снижением коэффициента чистых мобильных средств в мобильных средствах предприятия с 0,516 до 0,305. Его величина, непревышающая на конец отчетного периода теоретическое значение, равное 0,5, свидетельствует о весьма неблагополучном положении как с наличием чистых мобильных средств, их необходимой долей в общей сумме мобильных средств, так и с устойчивостью структуры мобильных средств. Коэффициент маневренности составляет -1,984 в начале периоде и -1,448 в отчетном периоде. Но коэффициент увеличился по сравнению с 2018 г.. Отрицательный Коэффициент маневренности означает низкую финансовую устойчивость в сочетании с тем, что средства вложены в медленно реализуемые активы (основные средства), а оборотный капитал формировался за счет заемных средств. Из анализа коэффициента основного капитала в собственном капитале предприятия следует, что доля основного капитала в собственном капитале за отчетный период увеличилась (с 1,6 до 1,936). Коэффициент реального основного капитала (реальных основных средств) в активах предприятия увеличился на 0,113 единицы и находится к концу отчетного периода на уровне 0,444. Но, коэффициент реального основного капитала в активах предприятия немного ниже критической отметки. Чтобы достичь высшую отметку, необходимо исправить положения со своим производственным потенциалам, а значит - и для повышения своей финансовой устойчивости. Коэффициент накопления амортизации указывает на то, что только 37,5% первоначальной стоимости основного капитала было погашено амортизационными отчислениями на начало отчетного периода, а концу отчетного периода величина этого коэффициента снизила на 14,93% и составила 0,319, (1/2 А). АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ (ЛИКВИДНОСТИ) ПРЕДПРИЯТИЯ Платежеспособность предприятия - важнейший фактор, характеризующий финансовое положение предприятия. Оценка платежеспособности производится прежде всего по данным отчетного баланса. Платежеспособность может быть определена как способность предприятия к быстрому погашению своих долгов. Она оценивается на основе характеристики ликвидности. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше его ликвидность. Необходимость в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением жесткости финансовых ограничений и необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, т.е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы: Ai- наиболее ликвидные активы (все статьи денежных средств + краткосрочные финансовые вложения) Ai= стр. 250 + стр. 260 А2 - быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи, по которым ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) А2 = стр. 240 А3 - медленно реализуемые активы (статьи 2-го раздела актива баланса, включающие запасы НДС, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы. А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270 А) трудно реализуемые активы - статьи 1-го раздела актива баланса - необоротные активы At= стр. 190 Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты: ГЬ - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и задолженность участникам по выплате доходов) Пт = стр. 620 + стр. 630 Пг - краткосрочные пассивы (краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы) П2= стр. 610 + стр. 660 П3 - долгосрочные пассивы (4 часть 5-го раздела пассива, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей) П3 = стр. 590 + стр. 640 + стр. 650 П4 - постоянные пассивы или устойчивые пассивы (3-й раздел). П4 = стр. 490 Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: Ai> П1 А2>П2 Аз >П3 А, <П4 Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами (краткосрочными долгами) позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными обязательствами предприятия отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия, т.е. на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих платежей и поступлений. Исходя из соотношений приведенных групп по активу и пассиву, ликвидность баланса рассматриваемого в качестве примера хозяйствующего субъекта можно охарактеризовать (табл. 4) как достаточную, т.е. баланс предприятия абсолютно ликвидения. Приводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приблизительным. Более детальным является анализ платежеспособности предприятия при помощи финансовых коэффициентов или относительных показателей. Исключительно важное значение для оценки платежеспособности предприятия имеет коэффициент покрытия. Этот показатель характеризует отношение мобильных средств и краткосрочной задолженности. Теоретическая величина этого коэффициента должна превышать 2,0. На самом деле, под влиянием форм расчетов, оборачиваемости оборотных средств, отраслевых и иных особенностей предприятия, вполне удовлетворительные результаты могут оказаться и при значительно меньшем (но обязательно превышающем единицу) значении общего коэффициента покрытия. Так, предприятия с небольшими производственными запасами могут успешно работать и при коэффициенте покрытия, приближающемся к 1, а для предприятий с большими производственными запасами или продающих свой продукт в кредит такая ситуация может привести к банкротству. на начало периода 450 933 661/218 296 507=2,066 на конец периода 319 601 692/222 171 236=1,439 Другими словами, платежеспособность предприятия (текущую) можно признать высоко обеспеченной. Для уточнения оценки платежеспособности предприятия важно также проанализировать структуру мобильных средств, т.к. степень ликвидности (возможность обращения в деньги) разных их видов далеко не одинаковая. Поэтому в анализе следует определить удельные веса отдельных статей мобильных средств в итоговой их величине и проследить изменения удельных весов за определенный (или отчетный) период времени. Если, допустим, удельный вес денежных средств и дебиторской задолженности падает, а удельный вес товарно-материальных ценностей Анализ ликвидности баланса Таблица 4
возрастает, то, очевидно, текущая платежеспособность предприятия снижается. В процессе анализа структуры мобильных средств определенный интерес представляет (если позволяет отчетность) разложение общей суммы запасов товарно-материальных ценностей на составные ее части (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары, предназначенные для продажи без переработки и др.), определение изменения их удельного веса за отчетный период и оценка степени их ликвидности. Наиболее ликвидными статьями мобильных средств являются денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Полезным является сопоставление этой наиболее .ликвидной части мобильных средств с краткосрочной задолженностью. Это соотношение называется коэффициентом абсолютной ликвидности. Он отвечает на вопрос, какую часть своих краткосрочных долгов предприятие способно оплатить на день составления баланса. Если в публикуемой отчетности предприятия имеется расшифровка структуры краткосрочной задолженности по срокам ее востребования, то это повышает аналитическую ценность коэффициента абсолютной ликвидности, так как можно определить гарантии погашения краткосрочных долгов с учетом времени (так как не по всем долгам на день составления баланса наступает срок платежа). Значение коэффициента абсолютной ликвидности признается теоретически достаточным, если оно превышает величину 0,2 + 0,25. В нашем примере коэффициент абсолютной ликвидности равен: на начало периода 315918806/218296507=1,447 на конец периода 197639308/222171236=0,890 что в значительной степени превышает его теоретически достаточную величину. Ликвидность средств, вложенных в дебиторскую задолженность, зависит от скорости платежного документооборота в банках страны, своевременного оформления банковских документов, сроков предоставления коммерческого кредита отдельным покупателям, их платежеспособности и др. Если на покрытие краткосрочной задолженности мобилизовать средства дебиторской задолженности, можно получить так называемый промежуточный коэффициент покрытия. Он равен частному от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и дебиторской задолженности на сумму краткосрочных обязательств предприятия. Теоретически оправданные оценки этого коэффициента лежат в диапазоне 0,7+0,8. Однако и высокое значение этого коэффициента (более 1) нежелательно, так как это свидетельствует о невысокой эффективности использования денежных средств. К началу отчетного периода в нашем примере предприятие подошло с промежуточным коэффициентом покрытия немного большим его теоретически признанного значения: (450933661+185021960+130896846)/ 218296507=1,737 К концу отчетного периода этот коэффициент увеличился и составил: (319801692+103539044+94100264)/ 222171236=1,091 При расчете коэффициента промежуточного покрытия для уточнения состояния платежеспособности следует принимать во внимание длительность коммерческого кредита при закупках товарно-материальных ценностей и продажам продукции предприятия. Если отчетность предприятия позволяет, то сроки коммерческого кредита, предоставляемого поставщикам, определяются путем сопоставления среднего остатка задолженности кредиторам с оборотами по закупкам материальных ценностей. Определенный интерес для оценки платежеспособности предприятия имеет расчет среднегодовой нормы амортизации. Он позволяет определить скорость обращения вложений в основной капитал в ликвидную форму. По величине этого показателя можно судить о том, как возрастает свободная денежная наличность у предприятия в связи с накоплением (по мере его работы) амортизационных сумм. Для того, чтобы оценить скорость накопления амортизации, следует вычислить среднюю норму амортизационных отчислений за отчетный период. Ее получают путем деления суммы амортизационных отчислений за отчетный период на первоначальную стоимость основных средств в начале этого периода. В нашем примере по данным формы № 5 бухгалтерской отчетности амортизационные отчисления за отчетный период составили 21040802 руб., а первоначальная стоимость основного капитала в начале периода (по данным той же формы № 5) - 266445505 руб. Тогда средняя норма амортизации равна: (21 040 802 / 266 445 505)*100%=7,9% Накопление амортизации, которое является в нашем примере весьма низким, представляет собой один из постоянных источников пополнения денежной наличности предприятия. И если рассчитанная нами норма амортизации в следующем году не снизится, то денежная наличность предприятия ежемесячно будет пополняться, как минимум, на 315 547 452 * 7,9% : 12 = 2077354,059 100% В табл. 5 приведены обобщенные результаты расчетов коэффициентов, характеризующих платежеспособность предприятия. Таблица 5
По данным таблицы 5 видно, что коэффициент покрытия на начало периода высокий и достигает критическое значение (равное 2). К концу отчетного периода в результате уменьшения краткосрочной задолженности (218 296 507- 222 171 236 = - 3 874 729 руб.) и уменьшения мобильных средств коэффициент покрытия снизился на 30,34% (до 1,439). Значение коэффициента абсолютной ликвидности на начало и конец периода составляют соответственно 1,447 и 0,89, что в значительной степени превышает его теоретически достаточную величину 0,2 ÷ 0,25. Высокий коэффициент показывает, что предприятие способно оплатить на день составления баланса. Но, в отчетном периоде данный коэффициент упал на 38,49%. Промежуточный коэффициент покрытия на начало периода высокий по значению (1,737). К концу периода коэффициент уменьшается на 37,19% и достигает значения 1,091. Высокий коэффициент показывает, что у предприятия невысокая эффективность использования денежных средств. Общий итог. Расчет данных коэффициентов показал, что платежеспособность предприятия ПАО «ГМК НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ» низкая. АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ И КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ Дебиторская задолженность является составной частью оборотных средств предприятия. Продажа товаров другому предприятию может осуществляться за наличный расчет и в кредит. Неоплаченные счета за поставленную продукцию (счета к получению) составляют большую часть дебиторской задолженности. По-существу, дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств. Дебиторская задолженность имеет двоякую природу: с одной стороны ее рост может свидетельствовать об увеличении потенциальных доходов и повышении ликвидности, с другой - неоправданная дебиторская задолженность, превышающая некоторый предел, может привести к потере ликвидности и остановке деятельности. Анализ состояния дебиторской задолженности необходим для успешного управления ею и предполагает, прежде всего, установление доли дебиторской задолженности в оборотном капитале и ее изменения за исследуемый период, а также оборачиваемости средств в расчетах. В анализе дебиторской задолженности исследуются и другие аспекты дебиторской задолженности. Дебиторская задолженность анализируется с помощью следующих показателей: доли дебиторской задолженности в общем объеме мобильных активов (оборотных средств), т.е. отношения дебиторской задолженности к мобильным активам, выраженного в процентах; оборачиваемости дебиторской задолженности, т.е. отношения выручки от реализации продукции к дебиторской задолженности; -периода погашения дебиторской задолженности, т.е. отношения продолжительности анализируемого периода в днях к оборачиваемости дебиторской задолженности; доли сомнительной задолженности в общем объеме дебиторской задолженности, т.е. отношения сомнительной дебиторской задолженности к дебиторской задолженности, выраженного в процентах, а также с помощью ряда других показателей. Анализ дебиторской задолженности осуществляется на основе данных бухгалтерской отчетности, помещенных в форме № 1, форме № 2 и форме № 5. В общем случае, чем выше показатель доли дебиторской задолженности в сумме мобильных активов, тем менее мобильна структура имущества предприятия. В то же время рост доли дебиторской задолженности может свидетельствовать об активной стратегии использования на предприятии товарных ссуд для потребителей его продукции. Кредитуя потребителей, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода в расчете на формирование устойчивого круга надежных партнеров. При снижении доли дебиторской задолженности важно установить, не является ли это следствием списания ее на убытки и имеются ли соответствующие оправдательные документы. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||