Анализ финансовой устойчивости предприятия
 Скачать 1.19 Mb.
|
Использование финансового рычага для повышения рентабельности собственных средствДля повышения рентабельности собственных средств ПАО «Уралмашзавод» может использовать эффект финансового рычага. Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию заемных средств, не смотря на их платность. Эффект финансового рычага определяется по формуле: ЭФР=2/3(ЭР-СРСП)*ЗС/СС; где: ЭР - экономическая рентабельность; СРСП = 20%; ЗС - заемные средства; СС - собственные средства. Рассчитаем экономическую рентабельность: R'э Чистая прибыль Средняя стоимость активов 100% Пэ 100% А Rэ2016= -1 255 176 тыс. руб. / 20 876 206 тыс. руб. * 100%= -6,01 %. Показывает эффективность использования всего имущества организации. Рассчитываем абсолютные показатели финансовой устойчивости: 1.Наличие собственных оборотных средств (СОС): СОС=СК – ВОА; где СК – итог разд. III пассива баланса; ВОА – итог разд. I актива баланса. СОС2016= -2 742 548 тыс. руб. – 9 983 675 тыс. руб. = -12 726 223 тыс. руб. 2.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (в готовой продукции) (СДИ): СДИ=СОС+ДКЗ; где ДКЗ - разд. IV пассива баланса. СДИ2016= -12 726 223 тыс. руб. + 4 457 259 тыс. руб. = -8 268 964 тыс. руб. Рассчитаем эффект финансового рычага: ЭФР=2/3(ЭР-СРСП)*ЗС/СС= 2/3 * (-6.01 % - 20 %) * -8 268 964 тыс. руб. / -12 726 223 тыс. руб. = 0.67 * -26.01 * 0.65 = -11.33 %. Такой эффект дает приращение, а не вычет из рентабельности собственных средств. Для того, чтобы эффект финансового рычага стал более высоким, необходимо увеличивать экономическую рентабельность. Добиться этого предприятие может либо сдерживая рост активов, либо увеличивая массу прибыли, путем снижения себестоимости продукции; либо стремится ускорить оборачиваемость оборотных средств, что также даст увеличение массы прибыли. Предприятие должно использовать эффект финансового рычага для регулирования (повышения) рентабельности собственных средств, потому что такая необходимость существует. Для увеличения рентабельности собственных средств нужно увеличивать как чистую прибыль, так и сумму собственных средств или привлекать заемные средства на выгодных условиях, чтобы их привлечение способствовало увеличению рентабельности собственных средств, а не ее уменьшению. Для увеличения собственных оборотных средств необходимо: нарастить собственный капитал (увеличив уставный капитал, нераспределенную прибыль и резервы, повысив рентабельность с помощью контроля затрат и агрессивной коммерческой политики); внедрить долгосрочные заимствования; увеличить объем продаж и прибыли при рациональном управлении последней. Повысить объем собственных финансовых ресурсов можно также путем сокращения суммы постоянных расходов на содержание управленческого персонала, ремонт основных средств. Нужно проанализировать использование прибыли: сокращение доли участия работников в прибыли. |