УМК Биржевое дело РИО. Биржевое дело учебнометодический комплекс

• Название: Биржевое дело учебнометодический комплекс
• Анкор: УМК Биржевое дело РИО.doc
• Дата: 19.01.2018
• Размер: 0.88 Mb.
• Имя файла: УМК Биржевое дело РИО.doc
• Тип: Учебно-методический комплекс; #14526
• страница: 7 из 15

Виды спекулянтов на фьючерсных рынках

На фьючерсных рынках спекулянты представлены двумя основными видами: игроки на понижение и игроки на повы­шение.

Игра на понижение осуществляется путем продажи спекулянтами фьючерсных контрактов с целью их последующего откупа по более низкой цене. Спекулянтов, зани­мающихся этими операциями, называют «медведями».

Игра на повышение осуществляется путем покупки фьючерсных контрактов с целью их последующей продажи по более высокой цене. Спекулянты этого типа называются «быками».

Спекулятивная прибыль возможна как при игре на повышение, так и при игре на понижение. В то же время в спекулятивных операциях возможны и убытки, часто весьма значительные. Поэтому занятие спекулятивной деятельностью и инвестиции в нее – это дело с высокой степенью риска. В качестве спекулянтов на товарных биржах могут выступать разные категории участников. Весьма часто этим занимаются профессиональные дилеры – члены фьючерсных бирж, которые осуществляют сделки от своего имени, за свой страх и риск. В то же время это могут быть и «непрофессионалы» – различные организации и отдельные лица (так называемая «публика»), торгующие при посредничестве брокерских фирм.

Существуют еще несколько видов классификации спекулянтов. Спекулянтов можно классифицировать на крупных и мел­ких. Это понятие не является субъективным или же условным, а имеет вполне конкретные количественные параметры. Например, в США к крупным относятся спекулянты, открытая позиция которых достигла лимита отчетности, установленного Комиссией по товарной фьючерсной торговле. За такими спекулянтами биржа ведет ежедневное наблюдение, фиксируя изменение их позиций и представляя об этом отчет в КТФТ: Спекулянты, имеющие объем операций меньше этого определенного уровня, считаются мелкими.

В определенной степени спекулянтов можно классифицировать по различиям в методах прогноза рыночной конъюнктуры, которые они используют. Так, одна группа спекулянтов использует фундаментальный анализ рынка, т.е. уделяет основное внимание изменению факторов, определяющих спрос и предложение на рынке. Другая группа при­меняет главным образом прикладной анализ, т.е. основывается на информации о динамике цен, объемах сделок, уровне процентных ставок.

Различаются спекулянты и по методам ведения операций, по стратегии и тактике торговли. По этому критерию выделяются:

- позиционные спекулянты (position traders) – могут быть как профессионалами, так и непрофессионалами. Обычно удерживают свою позицию в течение ряда дней, недель или даже месяцев. Их прогноз базируется, как правило, на долго­срочной динамике цен, а краткосрочные колебания не прини­маются ими во внимание.

- однодневные спекулянты (day traders) – удерживают позицию в течение одного дня торгов, ожидая существенного движения цен в течение дня и очень редко переносят позицию на следующий день. Многие из них являются членами биржи и осуществляют свои сделки в зале, так как однодневная игра не требует большого объема контрактов и приносит сравнительно небольшие прибыли.

- скалперы (scalperes) – ведут торговлю в зале исключительно в своих интересах. Используют малейшие колебания цен. В течение дня продают и покупают большое число контрактов, к концу дня их закрывают. При небольшой прибыли (или убытках) на одной операции обеспечивают себе необходимый уровень прибыли за счет объема операций. Деятельность скалперов особенно способствует ликвидности рынка, так как на них приходится большая часть операций.

Местные могут использовать любую тактику ведения операций. Однако чаще всего они используют свое непосредственное присутствие на рынке с максимальной выгодой и при этом обеспечивают краткосрочную ликвидность рынку. Про таких участников говорят, что они «делают рынок» (market-makers) для отсутствующих в зале хеджеров и спекулянтов, которые «принимают рынок» (market-takers). Другими словами, местные обычно выступают другой стороной сделки для участников, не присутствующих в зале.

Местные, которые ведут свои операции описанным выше способом, редко держат позицию более 1-2 мин, а иногда и нескольких секунд. Крайне редко они переносят позиции на следующий день. Их цель – получение небольшой прибыли за счет преимуществ, которые на мгновение создает дисбаланс между приказами на покупку и продажу. Используя преимуще­ства своего положения, местные реализуют свою главную функцию – обеспечивать краткосрочную ликвидность для рынка в целом;

- спредеры (spreaders) – используют разницу цен на разные, но взаимосвязанные фьючерсные контракты.

Прибыль спредера может возникать при использовании определенного соотношения цен на контракты по одному товару с разными сроками либо по разным товарам с одним сроком.