!Антикризисное. Диагностика банкротства и финансового состояния предприятия
 Скачать 120.68 Kb.
|
|
Рассчитаем показатели модели по данным за 2019 и 2020 гг. K1 (2019) = 263155432/3505173897 = 0,0751 K2 (2019) = 13400339/2940328532 = 0,0046 K3 (2019) = 1101710458/3505173897 = 0,3143 K4 (2019) = 13400339/1035247879 = 0,0129 R (2019) = 0,717 × 0,0751 + 0,847 × 0,0046 + 3,107 × 0,3143 + 0,420 × 0,0129 = 1,0397 K1 (2020) = 205043346/3675295787 = 0,0558 K2 (2020) = 14447393/2971891963 = 0,0049 K3 (2020) = 1050157925/3675295787 = 0,2857 K4 (2020) = 14447393/999853882 = 0,0144 R (2020) = 0,717*0,0558 + 0,847*0,0049 + 3,107*0,2857 + 0,420*0,0144 = 0,9379 Таким образом, можно сделать вывод, что по рассчитанной модели вероятность банкротства как в 2019, так и 2020 гг. минимальная (около 10%). 2.4 Вывод о кризисном состоянии и его масштабах По результатам нормативного подхода можно сделать вывод, о том, что ликвидность баланса нарушена (наиболее ликвидные активы меньше чем наиболее срочные обязательства). Большинство рассчитанных коэффициентов имеют отрицательную динамику. Так в 2020 году произошло сокращение коэффициента финансовой независимости на 0,0302, при этом значение коэффициента не соответствует рекомендуемому. Это вызвано тем, что темпы роста собственного капитала отстают от темпов роста валюты баланса. В 2019 и 2020 гг. произошло увеличение коэффициента задолженности на 0,0931 и 0,0446 соответственно. Это вызвано опережающими темпами роста заемного капитала по сравнению с темпами роста собственного капитала. В 2019 и 2020 гг. произошло сокращение коэффициента финансирования на 4,8973 и 0,9805 соответственно, но при этом следует отметить, что полученные значения соответствуют рекомендуемым. Значение коэффициента обеспеченности собственными источниками финансирования в 2019 и 2020 гг. снизилось на 0,3520 и 1,2841 соответственно, при этом значения коэффициента на протяжении трех лет имеют отрицательные значения, что вызвано отсутствием у предприятия собственных оборотных средств. При этом в 2018-2019 гг. наблюдалось кризисное финансовое состояние, в 2020 году ситуация изменилась, но финансовое состояние можно определить как неустойчивое. По результатам двухфакторной модели вероятность банкротства ОАО «РЖД» в течение ближайшего года невелика. Но по результатам рассчитанной четырехфакторной модели можно сделать вывод, что у предприятия существует возможность банкротства. Модель Альтмана показала, что в 2019 году вероятность банкротства была ничтожна, так как рассчитанное значение превышает 2,99. В 2020 году значение Z составляет 2,765, что приблизительно составляет 2,77, поэтому можно значение отнести к группе от 2,77 до 2,99, где вероятность банкротства невелика (от 15 до 20%). По результатам применения интегрального подхода российских экономистов, в частности по результатам применения модели определения вероятности банкротства, разработанной учеными Иркутской государственной экономической академии вероятность банкротства предприятия минимальная (10%). По результатам расчета вероятности банкротства по модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова финансовое состояние ОАО «РЖД» характеризуется как неудовлетворительное и ему может угрожать банкротство. 3. Определение основных факторов кризиса (внутренних и внешних) К внешним факторам кризиса на предприятии можно отнести: 1. Социально-экономические факторы общего развития страны (рост инфляции; нестабильность налоговой системы; нестабильность регулирующего законодательства; снижение уровня реальных доходов населения; рост безработицы). 2. Рыночные факторы (снижение емкости внутреннего рынка; усиление монополизма на рынке; нестабильность валютного рынка; рост предложения товаров-субститутов). 3. Прочие внешние факторы (политическая нестабильность; стихийные бедствия; ухудшение криминогенной ситуации). К внутренним факторам кризиса относятся: 1. Недостатки технического обучения; 2. Изношенность ОПФ и транспортной инфраструктуры; 3. Недостаток финансирования капитальных проектов в части улучшения состояния основных производственных фондов и транспортной инфраструктуры; 4. Сложности управления: многочисленность кадров и отсутствие единой политики; 5. Отсутствие собственных оборотных средств. 4. План антикризисного управления Для того чтобы получить ясную оценку сил предприятия и ситуации на рынке, существует SWOT-анализ. SWOT-анализ – это определение сильных и слабых сторон предприятия, а также возможностей и угроз, исходящих из его ближайшего окружения (внешней среды). Этапы SWOT-анализа: 1 этап: выделяются сильные и слабые стороны из внутренней среды, а также возможности и угрозы из вне Сильными сторонами ОАО «РЖД» как субъекта транспортной отрасли РФ, которые будут способствовать успешному развитию на российском рынке транспортных услуг, являются: - профессиональный кадровый ресурс; - разветвленная сеть обслуживания; - применение прогрессивных технологий; - статус крупнейшего холдинга России. Слабые стороны: - недостатки технического обучения; - изношенность ОПФ и транспортной инфраструктуры; - недостаток финансирования капитальных проектов в части улучшения состояния основных производственных фондов и транспортной инфраструктуры; - сложности управления: многочисленность кадров и отсутствие единой политики. У ОАО «РЖД» есть все возможности для достижения поставленных целей. Среди таких возможностей: - рост рынка транспортных услуг; - развитие технологий IT (ноу-хау, сервис, проекты автоматизации); - развитие партнерских отношений с компаниями – перевозчиками грузов; - проекты Правительства РФ, связанные с реконструкцией транспортной отрасли РФ и финансирование таких проектов. Угрозы: - увеличение на транспортном рынке компаний, оказывающих транспортные услуги - принятие РФ законодательных актов, которые так или иначе ограничивают полномочия предприятий транспортной отрасли - изменение структуры налоговых тарифов в отношении транспортных услуг - политическая нестабильность в обществе - возрастание экономических рисков в условиях кризиса - повышение цен на основное сырье и материалы поставщиков, используемые в процессе оказания транспортных услуг 2 этап: составляется основная матрица SWOT, которая представлена в таблице 9. Таблица 9 – Основная матрица SWOT-анализа
3 этап: составляется матрица сопоставления возможностей и угроз, а также сильных и слабых сторон. Количественная оценка взаимного влияния факторов представлена в таблице 10. Таблица 10 – Количественная оценка взаимного влияния факторов
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||