реферат :виды векселей. виды векселей. Дипломная работа на тему Вексельная практика коммерческих банков

• Название: Дипломная работа на тему Вексельная практика коммерческих банков
• Анкор: реферат :виды векселей
• Дата: 11.04.2023
• Размер: 140.81 Kb.
• Имя файла: виды векселей.docx
• Тип: Диплом; #1053725
• страница: 12 из 14

Заключение

В результате проведенного исследования можно констатировать, что в настоящее время Россия в качестве векселя получила удобный расчетно-кредитный инструмент, использование которого оказывает в основном положительное влияние на экономику. Активными участниками вексельного обращения являются коммерческие банки, проводящие широкий спектр операций с векселями. Интерес банков к векселям представляется прежде всего как к источнику получения доходов.

Можно выделить как минимум две причины широкого распространения вексельных операций в России. Первая причина- негативная: недостаточное развитие кредита в экономике заставляет использовать векселя при расчетах за

поставленную продукцию, выполненные работы, оказанные услуги. В этом случае вексель выступает в роли денежного суррогата. Вторая причина, безусловно, позитивная: вексель является универсальным финансово-кредитным инструментом, многофункциональность которого (средство расчетов, средство обеспечения кредита, инструмент кредитования) дает новые возможности для перераспределения ресурсов и развития экономики в целом.

Широкому распространению банковских векселей способствовали простота их выдачи, простота обращения, а также освобождение операций с векселями от налога на операции с ценными бумагами. Кроме того, банки в отличие от промышленных предприятий имели больший опыт работы в денежно-кредитной сфере, а также обладали более значительным объемом собственного капитала по сравнению с предприятиями нефинансового сектора экономики. В силу этих причин основное влияние на развитие рынка векселей в России оказали коммерческие банки, а не промышленные предприятия, как было в большинстве иностранных государств.

На сегодняшний день обороты вексельного рынка, по некоторым оценкам, составляют около 80 % от общего оборота на рынке рублевых долговых инструментов, а среднедневной оборот сделок с векселями оценивается в 4-5 млрд. рублей.¹ Доходность по большинству векселей выше (на аналогичные сроки), чем по госбумагам, и банковским депозитам, что делает вексель наиболее выгодным инвестиционным инструментом долгового рынка. Однако необходимо отметить, что в последние месяцы наблюдается меньшая доходность векселей по сравнению с корпоративными облигациями, что означает уменьшение цены кредита для заемщика.

Анализ операций коммерческих банков на вексельном рынке показал, что доля инвестиций в векселя в общей сумме активов банков в среднем составляет 5%-6%, а по различным банкам колеблется от 1% до 7%. При этом значительная часть (60%-70%) в общей сумме учтенных векселей принадлежит корпоративным векселям.² Сумма вложений в векселя у крупнейших банков из года в год растет. Что касается пассивных операций банков с векселями, то доля средств, привлеченных путем выдачи векселей, в общей сумме пассивов банков РФ начиная с 1999 г. с каждым годом увеличивается в среднем на 1% и на сегодняшний день составляет 85%.³ Надо сказать, что в общем объеме долговых ценных бумаг, эмитируемых банками, 85 % принадлежит векселям.² В подавляющем большинстве это векселя сроком обращения до одного года.

Основная задача банков при осуществлении вексельных операций состоит в обеспечении оптимального соотношения между ликвидностью и доходностью портфеля векселей при выбранном уровне риска.

В настоящий момент можно сказать, что на рынке финансовых векселей условно сформировались три группы заемщиков, векселя которых пользуются особым спросом.

К первой группе относятся векселя Сбербанка России, которые в основном используются не как инвестиционный долговой инструмент, а как средство расчетов, поэтому данные векселя обладают максимальной ликвидностью при практически нулевой доходности.

Вторая группа включает векселя РАО «Газпром» и "Газпромбанка, обладающих




¹ Владимир Николкин. Вексель- новый облик старого знакомого // Рынок ценных бумаг.-2002г.-№ 8.

² Бюллетень банковской статистики за 1996-2002 гг.

³ Там же.

² Там же.

оптимальным соотношением ликвидность/доходность при приемлемом уровне риска. Надо сказать, что РАО «Газпром» является крупнейшим векселедателем России, доля его векселей в структуре вексельного рынка составляет 50%-90% в зависимости от сроков погашения векселей.¹ Поэтому доходность векселей различных эмитентов, как правило, напрямую связана с доходностью корпоративных векселей РАО «Газпром», которая, в свою очередь, формируется под влиянием таких факторов, как баланс спроса и предложения, ситуация на валютном рынке, на газовом рынке, спрос на рублевые долговые инструменты и т.п. Отметим, что в последнее на вексельном рынке наблюдается сокращение доли векселей РАО «Газпром», что может означать сворачивание вексельной программы данным заемщиком, однако на сегодняшний день эти перспективы еще не ясны.

К третьей группе можно отнести векселя таких эмитентов, как Альфа-банк, Собинбанк, Импексбанк, Башкредитбанк, МДМ-банк, Гута-банк и ряд других банков.

В настоящее время векселя данных заемщиков являются наиболее ликвидными и составляют значительную часть оборота вексельного рынка.

Заметно вырос интерес инвесторов, в том числе и банков, к операциям с векселями нефтегазовых и энергетических компаний. Особым спросом пользуются векселя ООО «Межрегионгаз», Тюменской нефтяной компании, ЛУКОЙЛа, НК

«Сибнефть». АО, ИАПО.
Рассматривая вексельную практику коммерческих банков, нельзя не сказать о проблемах, существенно осложняющих работу банка на данном сегменте рынка ценных бумаг. Как для банков, так и для других участников рынка, операции с векселями являются высокорискованными. Этому способствует ряд обстоятельств,

¹ По данным ИК «Регион» на 17.01.2002г.:www.regnm.ru. ₈₆

но основные из них -это отсутствие обобщенных и унифицированных инструкций и положений по практике вексельного обращения; отсутствие общепринятой технологии совершения операций с векселями; труднодоступносгь и неоперативность информации, касающейся перечня находящихся в обращении векселей, фактов потери, хищения, информации по протестованным векселям; отсутствие процессуально строгого и скорого порядка взыскания по протестованным векселям.

По этим же причинам в настоящее время не существует действующего механизма рефинансирования Центральным банком РФ хозяйственного оборота страны с использованием векселей.

Однако исследование показало, что решению вышеназванных проблем могут способствовать следующие действия, активно предпринимаемые в настоящее время Ассоциацией участников вексельного рынка:

во-первых, это создание и установление правовых основ такого удобного
корпоративного инструмента денежного рынка, как коммерческие бумаги, что позволит облегчить и удешевить доступ к краткосрочному кредиту организаций реального сектора экономики, пополнить деньгами оборотные средства крупнейших предприятий, снизить кредитные риски инвесторов и создать предпосылки для эффективного и безопасного механизма рефинансирования с использованием векселей;

во-вторых, это создание организованного внебиржевого рынка векселей, в том
числе коммерческих бумаг. С этой целью АУВЕР на базе технического партнера – ММВБ- внедряет Информационную вексельную систему, представляющую собой совокупность правил и стандартов, программно-аппаратной части,

обеспечивающих возможность поддержания, хранения, обработки и раскрытия информации, необходимой для совершения сделок вне ИВС. Информационная вексельная система призвана снизить кредитные риски и трансакционные издержки участников рынка на основе постоянного раскрытия информации, отбора и классификации как бумаг, так и участников рынка. Котируя свои векселя на крупнейшей бирже страны в соответствии со стандартами АУВЕР, заемщики укрепляют свою известность и репутацию, демонстрируя свою кредитоспособность и тем самым удешевляя кредит.

По результатам проведенного исследования можно сделать следующий прогноз развития операций банков с векселями:

-при проведении в стране политики экономического роста (снижение налогового бремени, стимулирование инвестиций) полностью исчерпает себя роль векселя как денежного суррогата, наоборот, он в большей мере начнет проявлять себя как инструмент кредита;

-коммерческие бумаги сыграют важную роль в пополнении оборотных средств хозяйства;

-создание организованного рынка векселей, в том числе коммерческих бумаг, повысит прозрачность вексельного рынка, будет стимулировать рост доли внутреннего кредита, направляемой на финансирование реального сектора;

-снижение рисков на данном сегменте рынка позволит Банку России активно осуществлять операции по рефинансированию коммерческих банков с использованием векселей, например, переучет векселей и кредитование под залог векселей;

-коммерческие банки станут активно развивать операции по вексельному кредитованию хозяйственных субъектов;

-по мере нормализации финансового состояния регионов снизится концентрация операций с векселями и коммерческими бумагами в Москве, что приведет к созданию нескольких региональных организованных рынков.