Экономическая теория. Часть II. Макроэкономика. Экономическая теория часть ii макроэкономика
 Скачать 2.9 Mb.
|
|
Фиксированный валютный курс – это официально установ- ленное соотношение национальных валют, основанное на определяе- мых в законодательном порядке валютных паритетах. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · При использовании фиксированного курса в стране может наблюдаться девальвация валюты (законодательное снижение курса валюты по отношению к иностранной валюте) или ревальвация (повышение курса валюты). · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Гибкий (плавающий) курс – это курс, свободно изменяющийся под воздействием спроса и предложения. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · При применении режима плавающего валютного курса имеет место обес- ценение (снижение стоимости) или подорожание (увеличение стоимости) валю- ты. Величина курса резервной валюты (доллара, фунта стерлингов) к различ- ным валютам в динамике имеет важное значение в условиях «плавания» валют и при определении курса коллективных валют (евро, СДР), рассчитываемых на базе «корзины» валют. На изменение валютных курсов оказывают влияние различные факторы: степень обесценивания денег по отношению к золоту или товарам; величина спроса на данную валюту и объем предложения; состояние платежного баланса страны и паритета покупательной способности и др. 152 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Паритет покупательной способности (ППС) – количество единиц валюты, необходимое для покупки сопоставимого стандарт- ного набора товаров и услуг, который можно купить за одну денеж- ную единицу базисной страны (или одну единицу общей валюты груп- пы стран)[24]. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Для расчета ППС в рамках Программы международных сопоставлений ООН (ПМС ООН 2005) объектом сопоставления является показатель ВВП, ис- числяемый методом конечного использования, который разделяется на 150 то- варных групп. Каждый регион (Африка, Азия, Латинская Америка, СНГ, Органи- зация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) и др.) готовит свое ко- личество потребительских товаров-представителей в корзине, например Африка – 1000, ОЭСР – 2 621, СНГ – 1 378. В состав корзины для сравнения входит также единый для всех регионов набор инвестиционных товаров (108 товаров), строи- тельных элементов (34 элемента), список профессий в государственном секторе (50 профессий) и вопросник по жилищным услугам [25]. Рассчитаем курс ППС на основе условной потребительской корзины двух стран. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Пример · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Предположим, что в России потребительская корзина в текущем году сто- ит 38 тыс. руб., а в США – 1 000 долл. Поделив 38 тыс. руб. на 1 000 долл., полу- чим, что цена одного доллара равна 38 руб. Вывод: курс рубля по ППС отлича- ется от рыночного курса. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Объемы ВВП на душу населения в ряде стран по паритету покупательной способности, исчисленному в долларах США, представлены в таблице 5.3 [25]. Таблица 5.3 – Сравнение ВВП на душу населения по ППС (по данным Всемирного банка в 2019 г.), долл. США 1 Место Страна ВВП на душу по ППС Место Страна ВВП на душу по ППС 1 Макао 129 103 8 США 65 281 2 Люксембург 121 293 51 Россия 29 181 3 Сингапур 101 376 78 Китай 16 785 1 Список стран по ВВП (ППС) на душу населения (https://en.wikipedia.org/wiki/ List_of_coun- tries_by_GDP_(PPP)_per_capita). 153 Различие между ППС и биржевым валютным курсом используется в каче- стве критерия для выявления «более дешевых» или «более дорогих» стран по сравнению с другой страной [24]. Применение паритета покупательной способ- ности в мировой практике способствует выравниванию внутренних и зарубеж- ных цен на товары, услуги, участвующие в международной конкуренции. 5.1.5 Платежный баланс Результаты многогранного комплекса внешнеэкономических отношений страны находят выражение в платежном балансе. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Платежный баланс представляет собой статистический отчет о торговых и финансовых сделках экономических субъектов страны с заграницей за определенный период, составленный в форме бухгалтерских счетов. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · В платежном балансе выделяются два счета [18]: 1) счет текущих операций, показывающий движение реальных матери- альных ценностей; 2) счет операций с капиталом, показывающий источники финансирования движения реальных материальных ценностей. В аналитических целях все статьи платежного баланса разделяются на статьи, находящиеся «над чертой», показывающие движение материальных цен- ностей и капитала, и статьи, находящиеся «под чертой», которые включают толь- ко изменения запасов международных резервов правительства и Центрального банка. Счет текущих операций включает: счет торгового баланса, состоящий из экспорта и импорта товаров; то- варов, предназначенных для переработки и доставленных в порты пе- ревозчиками; немонетарного золота; счет баланса услуг (транспортные услуги, туризм, услуги связи, строи- тельные, страховые, финансовые, компьютерные и информационные услуги, лицензированные вознаграждения, роялти (периодические текущие процентные отчисления за использование лицензий), пауша- льные платежи и др. Они считаются нефакторными услугами; 154 счет баланса переводов, состоящий из переводов денежных сумм по государственной линии и по прочим секторам, в том числе денежные переводы работающих. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Баланс по текущим операциям (NE) измеряет стоимость чистых доходов страны, возникающих в результате международ- ных сделок с товарами, услугами и трансфертами. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Результат текущих операций можно рассчитать по упрощенной формуле: э и ч , NE TR TR F (5.5) где э TR – выручка от экспорта товаров и услуг; и TR – выручка от импорта товаров и услуг; ч F – сальдо баланса переводов. Баланс по счету текущих операций может быть положительным, отрица- тельным и равным нулю. Положительное сальдо возникает в случаях, когда доходы от экспорта превышают расходы на импорт, а чистые переводы за границу по величине не- значительны и являются отрицательными. В этом случае страна накапливает заграничные активы или кредитует иностранцев как сторону, обеспечивающую ей положительное сальдо. Отрицательное сальдо счета текущих операций возни- кает в случаях, когда страна получает от заграницы больше, чем отдает. Страна финансирует дефицит текущего баланса, продавая активы иност- ранцам или осуществляя заем денег. Счет операций с капиталом включает [13, 18, 22]: счет движения капитала, состоящий из переводов капитала как госу- дарственного, так и прочих секторов, и приобретения (продаж) нефи- нансовых активов (патентов, авторских прав и т. д.); счет финансовых операций, состоящий из прямых, портфельных и про- чих (коммерческие кредиты поставщиков, авансы, просроченные пла- тежи, долгосрочные кредиты МВФ) инвестиций. Баланс движения капитала показывает изменение чистых заграничных активов. 155 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Чистые заграничные активы – это разность между загра- ничными активами, которыми владеют резиденты страны, и акти- вами страны, которыми владеют иностранцы. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Если поступления от продажи активов иностранцам больше, чем расходы страны на покупку активов за границей, то сальдо движения капитала является положительным и имеется чистый приток капитала в страну. Баланс сводится с дефицитом при наличии чистого оттока капитала. В условиях достижения нулевого сальдо платежного баланса должно вы- полняться следующее равенство: + Сальдо по счету текущих операций = – Сальдо по счету операций с капиталом. Стабильно положительное сальдо баланса по текущим операциям укреп- ляет позиции национальной валюты и одновременно позволяет иметь точную оценку финансовой базы для вывоза капитала из страны. И наоборот, отрица- тельное сальдо подталкивает страну к большему привлечению иностранного капитала. Если подобный приток капитала осуществляется через долгосрочные государственные и частные займы, то это ведет к увеличению внешнего долга страны. Резкое увеличение отрицательного сальдо вызывает значительное падение обменного курса, что сказывается на внешнеэкономических операциях, в то вре- мя как резкое увеличение положительного сальдо стимулирует инфляцию в стра- не. С целью уравновешивания баланса текущих операций и операций с капи- талом используются золотовалютные (международные) резервы. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Международные резервы – внешние активы, находящиеся в свободном распоряжении органов денежно-кредитного регулирова- ния и контролируемые ими в целях удовлетворения потребностей в финансировании платежного баланса, проведения интервенций на валютных рынках для оказания воздействия на валютный курс и в других соответствующих целях. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · 156 К международным резервам относятся: государственный золотой запас, СДР, резервная позиция в МВФ, активы в иностранной валюте и другие активы, имеющиеся в распоряжении ЦБ и федерального казначейства. Объемы международных резервов в ряде стран, исчисленных в долларах США, и место, занимаемое страной, представлены в таблице 5.4. Таблица 5.4 – Международные резервы (МР) в ряде стран мира на 01.01.2020, млрд долл. США 1 Место Страна МР Место Страна МР 1 КНР 3 222,9 4 Россия 554,3 2 Япония 1 322,4 5 Саудовская Аравия 514,8 3 Швейцария 854,8 6 США 513,6 При наличии положительного сальдо платежного баланса Центральный банк осуществляет закупки иностранной валюты, в то время как при его дефи- ците – продажу инвалюты, что приводит к сокращению золотовалютных резер- вов страны. Основополагающим принципом для составления валютного баланса явля- ется метод двойной записи международных сделок [13, 24]. Суть его состоит в том, что каждая операция представлена двумя записями, имеющими одинаковое значение. Одна из них регистрируется как «кредит» (пос- тупление) и имеет положительный знак, другая – как «дебет» (расходование) с отрицательным знаком, а сумма их величин должна равняться нулю. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Пример · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Предположим, что страна-экспортер вывезла товар в США и получила за него 200 долларов. В этом случае запись «кредит» будет означать регистрацию экспорта товара (экспорт товаров и услуг регистрируется знаком «+», страна ожидает поступление денег), а запись «дебет» зафиксирует увеличение валютно- го счета экспортера на ту же сумму (импорт товаров и услуг регистрируется зна- ком «–») после оплаты. Чистый экспорт товаров и услуг будет положительным, если экспорт больше импорта. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · 1 Структура международных резервов отдельных стран по состоянию на 1 января 2020 г. (https://cbr.ru/Collection/Collection/File/29307/res_str_20.xlsx). 157 5.2 Основные модели макроэкономического равновесия 5.2.1 Основные пропорции и виды макроэкономического равновесия Макроэкономическое равновесие в открытой экономике устанавливается в ходе взаимного согласования странами общих и частных пропорций. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Общие пропорции – это пропорции между основными компо- нентами экономической системы (между совокупным спросом и со- вокупным предложением, сбережениями и инвестициями и др.). Частные пропорции – пропорции между основными компо- нентами функциональных, территориальных и организационных форм экономической системы (между спросом и предложением на рынке отдельных факторов производства). · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · В открытой экономике серьезной проблемой макроэкономического регу- лирования является достижение внутреннего и внешнего равновесия [3, 15, 21]. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Внутреннее равновесие – это сбалансированность совокупно- го спроса АD и предложения AS в стране при полной занятости ре- сурсов и отсутствии инфляционных процессов. Внешнее равновесие предполагает поддержание нулевого сальдо платежного баланса при фиксированном или плавающем ре- жиме валютного курса. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Исходя из вышеуказанных определений равновесия очевидно, что для обеспечениявнутреннего и внешнего равновесия необходимо использование инструментов бюджетно-налоговой и денежно-кредитной политики, а также по- литики обменного курса (фиксированного или плавающего). 5.2.2 Модели взаимодействия малой страны с внешним миром Модели внутреннего и внешнего равновесия были предложены Т. Сво- ном 1 , Р. А. Манделлом 2 и Дж. М. Флемингом 3 в 1963 г. [3, 21, 26]. 1 Тревор Свон (1918–1989) – австрийский экономист, создавший модель общего равновесия в 1963 г. 2 Роберт Манделл (род. 1932) – канадский профессор экономики, лауреат Нобелевской премии по экономике в 1999 г. 3 Джон Флеминг (1911–1976) – английский экономист, разработавший совместно с Манделлом принципы корректировки открытой экономической системы в 1962–1963 гг. 158 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Модель общего равновесия Свона представлена двумя кривы- ми: 1) кривой внутреннего равновесия, имеющей отрицательный на- клон, и 2) кривой внешнего равновесия (платежный баланс пред- ставлен счетом текущих операций, который равен торговому ба- лансу), имеющей положительный наклон в системе координат, где на оси абсцисс располагаются государственные расходы G (влияние бюджетно-налоговой политики), а по оси ординат – валютный курс (ВК)(инструмент денежно-кредитной политики) (рис. 5.3). · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · E 0 ВК 0 ВК 1 ВК ВнР ВР A D G Рис. 5.3 – Кривые внутреннего и внешнего равновесия в модели Свона Согласно Свону, все точки, которые располагаются правее кривой внут- реннего равновесия (ВР), свидетельствуют о наличии избыточной занятости и инфляционного спроса, а все что левее этой кривой – избыточное предложение благ и неполная занятость. В то же время все точки, находящиеся над кривой внешнего равновесия (ВнР), соответствуют положительному сальдо счета теку- щих операций, находящиеся под ней – отрицательному сальдо. В точке пересе- чения двух кривых наблюдается общее равновесие. Ученый рассмотрел два разных случая, присущих неравновесному состоя- нию, и предложил меры, способствующие приближению к общему равновесию. Первая ситуация. Предположим, что экономика страны находится в точ- ке А, расположенной на кривой ВРи выше состояния общего равновесия. Равно- весие в экономике отсутствует. Чтобы его достичь, государство предпримет ме- ры для увеличения объема национального производства, в частности, дополни- тельные государственные расходы, которые приведут к росту объема ВВП и избыточной занятости и, соответственно, к нарушению внутреннего равновесия 159 (страна окажется в точке D, расположенной правее кривой ВР). Для прибли- жения состояния экономики к точке общего равновесия Е 0 ЦБ должен принять меры для реального удорожания национальной валюты (ревальвирование в усло- виях фиксированного валютного курса). Например, в точке А реальный валют- ный курс был равен 60 руб. за 1 доллар. Ближе к точке равновесия укрепление валюты будет характеризоваться меньшим количеством рублей, отдаваемых за 1 доллар. Вторая ситуация. Если же экономика страны будет находиться в точке, которая располагается на кривой ВнРи левее точки общего равновесия, то увели- чение государственных расходов будет сопровождаться сокращением чистого экспорта и увеличением дефицита счета текущих операций, что потребует со стороны ЦБ принятия мер по обесценению реального валютного курса (деваль- вирование). · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · |