АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ _ФИНАНСЫ. Финансовый анализ эффективности управления экономического субъекта
 Скачать 267.13 Kb.
|
|
вление резервов обеспечения финансовой стабильности предприятия оценка динамики суммы и структуры средств предприятия и источников их формирования за анализируемый период  АНАЛИТИЧЕСКИЕ ЗАДАЧИ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯэкономическая диагностика финансового состояния организации и ее партнеров разработка модели финансового состояния в условиях рационального использования ресурсов хозяйствующего субъекта установление состояния финансовой, кредитной, расчетно-платежной дисциплины Рис. 2 - Цели анализа финансового состояния предприятия. С организационной точки зрения анализ финансового состояния предприятия проводится в несколько этапов, отраженных на рисунке 3.  Рис. 3 - Этапы проведения анализа финансового состояния [16, С. 5]. Следует отметить, что содержание анализа финансового состояния компании во многом определяется такими параметрами, как территориальные особенности функционирования предприятия, отраслевой принадлежностью и видами его экономической деятельности, а также сферой экономических интересов того или иного пользователя аналитической информации, о чем будет более подробно раскрыто в параграфе 1.3 данной работы. Таким образом, в ходе исследования сущности финансового состояния предприятия и значения его анализа нам удалось установить, что в современной экономической литературе данное понятие трактуется с различных позиций и является многоаспектной экономической категорией. В то же время значение анализа финансового состояния трудно переоценить, поскольку именно он является базой для разработки рациональной финансовой стратегии и тактики развития самого предприятия, а для его деловых партнеров и государства предоставляет ценную информацию о способности погашать денежные обязательства и уплачивать обязательные платежи. Одной из особенностей рыночной экономики является наличие в различных отраслях и сферах хозяйствования предприятий, фирм и организаций различных форм собственности, различных масштабов и различных возможностей и потребностей. И исследование теоретических аспектов сущности финансового состояния компании не позволило нам сделать однозначных выводов об особенностях, либо общих принципах практического применения представленных категорий для проведения финансового анализа малых предприятий, который непосредственно выступает предметом данной работы. Показатели оценки финансового состояния компании. Для того чтобы наиболее полно рассмотреть сущность и значение анализа финансового состояния для субъектов малого предпринимательства, разберемся в понятийном аппарате: малое предпринимательство — это предпринимательская деятельность, осуществляемая субъектами рыночной экономики при определенных установленных законами, государственными органами или другими представительными организациями критериях, конституционирующих сущность этого понятия. Иными словами, представляет собой совокупность мелких собственников — сеть небольших по объему производственной продукции (услуг) и количеству работников предприятий, действующих на локальных рынках и напрямую связанных с потребителями своих товаров и услуг. В РФ отнесение компаний к субъектам малого и среднего предпринимательства регулируется нормами закона: ФЗ от 24.07.2007 N 209-ФЗ (ред. от 26.07.2017) "О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации" и иными нормативными актами. В частности, следует обратить внимание на Постановление Правительства РФ от 04.04.2016 N 265 "О предельных значениях дохода, полученного от осуществления предпринимательской деятельности, для каждой категории субъектов малого и среднего предпринимательства", определяющим лимиты доходов субъектов предпринимательства. Кроме различий в регулирующих нормах закона, малое предпринимательство имеет ряд иных отличий от представителей крупного бизнеса (таблица 7). Таблица 7 Отличительные аспекты малого предпринимательства.
В таблице 7 мы попытались систематизировать приведенные в современной экономической литературе отличительные аспекты малого предпринимательства с позиции рассмотрения его сильных и слабых сторон. Следует обратить внимание, что малые предприятия не являются уменьшенной моделью или промежуточным этапом в развитии крупной фирмы. Наоборот, они представляют собой особую модель со своей спецификой и собственными законами развития. Так, например, для них характерны особенности в управлении и использовании экономических методов, которые можно представить следующим образом: наличие высокой централизации и персонализации управления; отсутствие системы стратегического управления; наличие дефицита финансовых ресурсов; скромные финансовые возможности по привлечению высококвалифицированных специалистов; потребность во всесторонних знаниях законодательства для осуществления своей деятельности; высокая зависимость от внешней среды; небольшая численность штата сотрудников. Малое предпринимательство отличает взаимосвязь понятий «выживаемости» и «неустойчивости». С одной стороны, малые предприятия мобильны и быстро заполняют ниши в экономике. С другой стороны, малые предприятия проигрывают по своим конкурентным преимуществам более крупному бизнесу. Кроме того, изучение Интернет-ресурсов позволило сделать вывод, что на сегодняшний день существует целый ряд факторов, ограничивающих инвестиционную деятельность малых предприятий. Статистика, представленная Росстатом, по итогам прошлого года свидетельствует о слабой инвестиционной деятельности предприятий малого бизнеса. Среди причин можно выделить недостаток собственных финансовых средств компании (около 60%), высокий процент коммерческого кредита на инвестиции (около 30%), сложный механизм кредитования инвестиционных проектов (около 17%). При этом низкий интерес банков при кредитовании малого бизнеса обусловлен отсутствием полноценной финансовой отчетности у компаний, что, в свою очередь не позволяет выполнять полную оценку их кредитоспособности. Таким образом, общими задачами анализа финансового состояния субъектов малого предпринимательства будут являться: изучение эффективности использования всех ресурсов предприятия; количественное измерение потенциала предприятия; оценка эффективности управления предприятием. При этом малое предпринимательство резко отличается от крупного по уровню рисков. К примеру, держатель акций крупного предприятия может сбросить часть акций и защитить свой портфель, что недоступно владельцу малого предприятия. Для малых предприятий, с точки зрения параметров, общепринятых на сегодняшний день и основанных на зарубежных моделях, характерен низкий уровень ликвидности. В подтверждение этого в таблице 8 мы рассмотрели показатели для малого и крупного бизнеса, полученные американскими исследователями У.Уокером и Дж.У.Петти. Как мы можем увидеть, уровень дивидендной политики у предприятий существенно различается, поскольку у цели и возможности малого и крупного бизнеса различны. Крупные предприятия выплачивают своим акционерам более 40% чистой прибыли, а малые предприятия – всего до 3%. А иногда не выплачивают вовсе. Кроме того, мы видим и существенные различия в показателях ликвидности. В частности, коэффициент текущей ликвидности малого предприятия показывает 2-х кратное превышение текущих пассивов текущими активами, а для крупного предприятия – 3-х кратное. Это значит, что малое предприятие по выполнению своих обязательств по банковским кредитам и кредиторской задолженности. [29, C. 24]. Причины этого также можно проследить в таблице 8, где мы видим, во-первых, текущая суммарная задолженность предприятий малого бизнеса значительно выше (≈ 84% против 63%). Во- вторых – малые предприятия меньше денег вкладывают в запасы и дебиторскую задолженность. Таблица 8 Показатели финансовой устойчивости.
Таким образом, для предприятий малых форм собственности наиболее уязвимым местом является ликвидность. В случае же правильного и грамотного управления средствами оборотного капитала предприятие будет иметь необходимое количество ликвидных средств, что сделает предприятие платежеспособным. Предрасположенность к риску владельцев малых предприятий может понизить уровень ликвидности, тем более, что функции финансового менеджера зачастую исполняются собственником самостоятельно, без обращения к профессиональным аналитикам. Для того чтобы предложить методику анализа финансового состояния для малых предприятий мы рассмотрели опыт современных исследователей, имеющих многочисленные публикации в учебной и научной литературе. Отметим, что методики имеют разное предназначение: одни дают быстрый результат при использовании минимального набора инструментов, но не рассчитаны на комплексную оценку. Другие, наоборот, такую оценку дают, однако являются трудоемкими, требуют обширной информационной базы и специальных знаний у аналитика. Из рассмотренных российских и зарубежных методик анализа финансового состояния видно, что они имеют сложную структуру, применяются на основе показателей различных форм бухгалтерской отчетности, трудоемки, требуют присутствия в штатном расписании квалифицированных аналитиков и, следовательно, не применимы для малых организаций. Поэтому, для проведения анализа финансового состояния субъектов малого предпринимательства необходима собственная методика, которая будет учитывать особенности функционирования малых предприятий и их ограниченные возможности. Представленная в таблице 9 подборка методик наиболее авторитетных российских авторов не исчерпывающая, однако, наглядно демонстрирующая многообразие в подходах к проведению анализа финансового состояния компании. Различия заключаются как в количестве этапов и наборе показателей, так и в трудоемкости исследования. Таблица 9. Сравнение современных методик анализа финансового состояния.
Принимая во внимание имеющиеся особенности, для проведения анализа финансового состояния малых предприятий считается достаточным применения коэффициентного анализа. Преимуществами этого инструмента выступают простота, возможность использования сокращенных форм отчетности, нивелирование влияния инфляции, возможность сравнения разных показателей. К недостаткам применения коэффициентного метода можно отнести сложность в выборе показателей (коэффициентов) и ошибки в интерпретации результатов. Обоснованием выбора показателей (коэффициентов) для анализа финансового состояния субъектов малого бизнеса занимались такие исследователи, как Р.Я.Ивасюк, М.П.Козленко, О.Н.Бурова. Сравнение показателей анализа финансового состояния малых предприятий с точки зрения перечисленных авторов представлено в Приложении 1, где мы можем увидеть, что все авторы склоняются к применению в методиках анализа коэффициентов рентабельности продаж, ликвидности, соотношения собственных и заемных средств, собственного капитала и всего капитала компании. Однако М.П.Козленко отрицает использование коэффициента абсолютной ликвидности. При этом, по мнению автора, в анализе финансового состояния компании необходимо использовать такие показатели как коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, коэффициент оборачиваемости запасов, показатели накопления собственного капитала, общей платежеспособности, фондоотдача основных фондов. По мнению Р.Я. Ивасюк следует отказаться от применения коэффициентов маневренности, обеспеченности запасов собственными активами, оборачиваемости кредиторской задолженности. Кроме того, в методике Р.Я.Ивасюк существенно расширен набор коэффициентов, что, на наш взгляд необоснованно усложняет проведение анализа в условиях малого предприятия. Изучив мнения различных авторов, мы пришли к мнению, что наиболее приемлемый набор коэффициентов предлагается О.Н.Буровой, которая рекомендует использование таких показателей как общая оборачиваемость капитала, оборачиваемость собственного капитала, мобильных средств, фондоотдача оборотных средств, прогноз вероятности банкротства. При этом необходимо отметить, что вышеперечисленные показатели не имеют единых нормативных критериев. Непосредственные значения зависят от отраслевой принадлежности компании, структуры источников ее средств, принципов и условий кредитования, репутации и др. А потому применимость значений коэффициентов и оценка и динамики могут быть установлены только в результате сопоставления по группам. Для того, чтобы избежать ошибочного толкования результатов анализа из-за получения усредненных, не учитывающих отраслевых особенностей нормативов, были изучены мнения разных авторов, среди которых наиболее детально и обоснованно расчет пороговых значений в разрезе отраслей субъектов малого предпринимательства предложен О.Н.Буровой, которая основывается на группировке и обобщении результатов обследований малых организаций, проводимых Росстатом и ОАО «МСП-Банком» [11, C. 170]. Таким образом, можно сделать вывод, что оценка финансового состояния малого предприятия может быть выполнена с различной степенью детализации, зависящей от цели анализа и наличия информационной базы, при этом методика оценки должна опираться на такую систему показателей, которая является оптимальной для того или иного вида экономической деятельности. То есть, подводя итог поэтапного отбора инструментария для анализа финансового состояния субъектов малого бизнеса, отметим, что наиболее приемлемым является коэффициентный анализ. А, поскольку, разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов – дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичный ориентир своей хозяйственной деятельности. Однако неразрешенным остается вопрос информационного обеспечения анализа финансового состояния предприятия и его специфика с точки зрения особенностей финансов малого предпринимательства. Данный вопрос представляется нам важным для рассмотрения с точки зрения достоверности полученных результатов при проведении анализа финансового состояния ООО «Ингеострой» и разработке практических рекомендаций для повышения эффективности управления компанией. 1.3.Информационная база для проведения финансового анализа компании. В предыдущих параграфах мы пришли к выводу, что анализ финансового состояния компании сегодня день требуется практически во всех сферах бизнеса и выяснили, что именно малые предприятия вынуждены функционировать в условиях повышенных рисков. А, значит, информация о собственном финансовом состоянии — с одной стороны, и с другой — о финансовом состоянии существующих и потенциальных партнеров для них наиболее актуальна. Ключом качественного аналитического исследования является достоверность и актуальность анализируемых данных, что, в свою очередь позволяет менеджерам компании гибко реагировать на изменения среды и принимать эффективные решения. При этом, для эффективности проведения оценки финансового состояния важно соблюдение таких требований, как полнота информации, ее существенность, нейтральность, сравнимость, сопоставимость и полезность для принятия решений внутренними и внешними пользователями. Большое значение информационного обеспечения в анализе финансового состояния отмечают многие исследователи. В частности, К.А.Анущенкова и В.Ю.Анущенкова информационное обеспечение анализа определяют совокупностью информационных ресурсов и способов их организации [5, С. 404]. В.В.Ковалев под информационным обеспечением финансового анализа также понимает совокупность ресурсов, но акцентирует их роль в принятии управленческих решений [32, C. 560], а принципы, на которые опирается организация информационного обеспечения, выделяют М.И.Баканов и А.Д.Шеремет [7, С. 416]. Отобразим их на рисунке 4. дифференциация информационных потребностей и способов их максимального удовлетворения своевременность информации и конкретизация объема использования первичной информации целостность и однообразие информации, полученной из разных источников разработка специальных программ применения и анализа первичной  информации в рамках принятия инвестиционных и финанс. решенийвыделение оптимальных показателей при формировании первичной информации устранение повторений в первичной информации беспристрастное отражение хозяйственных операций в учете и отчетности Рис. 4 – Принципы организации информационного обеспечения. Наиболее значимым из перечисленных принципов, на наш взгляд, выступает объективное отражение всех хозяйственных процессов, поскольку степень адекватности информации предопределяет достоверность управленческих решений в той или иной ситуации.   Началу исследования финансового состояния должна предшествовать конкретизация цели анализа с учетом интересов пользователей информации. Особенности субъектов анализа, с позиций интересующей их информации раскроем на рисунках 5 и 6. Рис. 5 - Интересы внутренних пользователей информации на основе изучаемой информации.   характер проводимого анализа и изучаемой пользователем информациианализ ликвидности предприятия, его платежеспособностис позиции сохранения ее в будущем анализ финансовых результатов, способности формировать прибыть и выплачивать дивиденты анализ финансовой устойчивости предприятия информация, подтверждающая надежность сложившихся деловых связей определение неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий по критерию финансовой устойчивости и ликвидности статей баланса | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||