Государственное регулирование экономики. Государственное регулирование экономики Краткий курс 2020. Государственное регулирование экономики Краткий лекционный курс Тема Теоретические основы государственного регулирования экономики
 Скачать 109.42 Kb.
|
Кейнсианская денежно-кредитная политика.Денежно-кредитное регулирование экономики в рамках кейнсианской модели опирается на предположение о том, что спрос на деньги является нестабильным и непредсказуемым. Потребность населения в деньгах (особенно спекулятивный спрос на них) зависит от множества объективных и субъективных факторов. В этих условиях непосредственное воздействие на денежное предложение, по мнению Кейнса, попросту утрачивает смысл. Только процентная ставка способна уравновешивать спрос на деньги и их предложение, а потому государственная денежно-кредитная политика должна быть нацелена на регулирование ее уровня и динамики. Таким образом, кейнсианцы склонны считать процентную ставку важнейшим регулятором денежного рынка. По их убеждению, без достаточно свободных колебаний ставки процента рыночный механизм работать не может, поэтому ее величина не должна становиться объектом административного насилия. Если государство командными методами заставляет коммерческие банки принимать вклады и давать взаймы под строго определенный, фиксированный процент, то неизбежна деформация механизмов, действующих на рынках товаров и денег. По аналогии с товарами, выталкиваемыми в дефицитной экономике в ее теневой сектор, сбережения также уходят в сферу подпольного ростовщичества, в нелегитимную экономику (где процент формируется рыночным путем). Между тем общеизвестно, что подпольные сбережения неподконтрольны государству, что повышает вероятность вспышек инфляции. Кейнсианская монетарная политика есть систематическое преднамеренное нарушение равновесия денежного рынка с тем, чтобы повлиять на уровень процентной ставки — повысить ее при угрозе инфляции (в рамках политики «дорогих» денег) и сократить перед наступлением фазы спада (политика «дешевых» денег). Механизм ее реализации базируется на: 1) возможности центрального банка воздействовать на ставку процента через изменение параметров денежного предложения; 2) связи процентной ставки с инвестициями; 3) мультипликативном воздействии инвестиций на национальный продукт. Таким образом, складывается некий трансмиссионный механизм, через который монетарная политика воздействует на национальный продукт, занятость и доходы населения. Он состоит из ряда определенных звеньев: 1. Центральный банк своими действиями увеличивает (в фазе кризиса) или уменьшает (в фазе подъема) денежную массу. 2. Увеличение денежной массы приводит к мультипликативному расширению банковских депозитов. Рыночное хозяйство устроено так, что центральный банк контролирует движение денежной массы в стране далеко не полностью. Дело в том, что в обращении находятся не только деньги, выпущенные центральным банком, но и деньги, «выработанные» коммерческими банками в ходе их кредитной эмиссии. В результате этого денежные купюры, первоначально направленные центральном банком в обращение, мультипликативно возрастают за счет денег, «производимых» коммерческими банками. Поэтому государство, не имея возможности прямо определять параметры денежного предложения, может лишь косвенным путем придавать денежной массе нужное направление. 3. Рост предложения денег при неизменном спросе на них ведет к удешевлению денег, т.е. к падению процентной ставки. 4. Снижение процентной ставки влечет за собой увеличение инвестиций. 5. С ростом инвестиций повышаются доходы, объемы производства и занятости. Таким образом, центральный банк имеет немалые возможности изменять предложение денег. Но воспользоваться ими он может по-разному. Например, увеличивая предложение денег разумными темпами и до определенной границы, государство может обеспечить устойчивое не инфляционное развитие национальной экономики. На товарных рынках удешевление кредита приведет к увеличению инвестиций и объема ВВП. Результатом обозначившегося экономического роста страны станет наращивание совокупного дохода ее граждан, что приведет к росту спроса на деньги на денежном рынке. Как видим, применяя те или иные инструменты монетарной политики, государство, пользуясь своим монопольным положением на денежном рынке, может оказывать влияние на процентные ставки, а через них — стимулировать инвестиции, производство и занятость населения. Однако безмерное наращивание денежного предложения порождает ускоряющуюся инфляцию, которая тормозит экономический рост. Политика денежно-кредитной экспансии таит в себе скрытую угрозу: ее положительные результаты достигаются все более высокой ценой. По мере наращивания предложения денег позитивная реакция товарных рынков оказывается все более вялой. В этой ситуации возникает вопрос: как одновременно сохранить регулирующую функцию экспансионистской монетарной политики и сделать ее наименее инфляционной? Очевидно, что для этого необходимо зафиксировать предел, за который в любом случае не должно выходить предложение денег. За этим пределом предложение денег нарастает без удешевления кредита, т.е. товарные рынки перестают ощущать влияние рынка денежного. К тому же при крайне низкой процентной ставке (которая теперь может изменяться только в сторону повышения) рыночный курс акций и облигаций чрезвычайно высок, и они не только не приобретаются населением, но и начинают активно продаваться. Получается, что владельцы денег даже при чрезмерно дешевом кредите лишены стимулов к инвестированию и наращиванию тем самым национального дохода. Население хранит деньги на руках, отдавая предпочтение ликвидности. Подобную ситуацию, обстоятельно проанализированную Дж. Хиксом, называют ликвидной ловушкой. Ее характерные черты: на денежном рынке продолжает нарастать предложение денег, полностью поглощаемое спекулятивным спросом; на товарных рынках останавливается рост инвестиций, производства, занятости и доходов населения. В результате в страну поступает возрастающая денежная масса при явно недостаточном ее товарном покрытии. Над национальной экономикой формируется инфляционный навес, лишающий ее перспектив развития. По этой причине ранние кейнсианцы признавали денежно-кредитную политику неэффективной, противопоставляя ей бюджетно-налоговые инструменты регулирования хозяйственных процессов. Между тем в развитой рыночной экономике существует механизм автоматического выхода из ликвидной ловушки, связанный с действием эффекта Пигу. Полагая, что инфляционный рост цен — явление временное, экономические субъекты станут наращивать предельную склонность к сбережению. И благоприятная комбинация сокращающегося вследствие этого совокупного спроса и расширяющегося (через последовательную трансформацию сбережений в инвестиции) совокупного предложения сравнительно быстро нейтрализует инфляционную угрозу. Однако усиление инфляционных процессов, особенно в нерыночной и переходной экономике с высоким уровнем ее монополизации, может парализовать действие эффекта Пигу. Поскольку население не представляет себе иной динамики цен, кроме их неуклонного увеличения, ускорение инфляции провоцирует наращивание его склонности к потреблению. А это объективно исключает выход экономики из ликвидной ловушки — как по причине ажиотажного спроса, так и в связи с острым дефицитом инвестиционных ресурсов, необходимых для его удовлетворения. Более того, ловушка еще и запирается замком устойчивых инфляционных ожиданий. Нейтрализовать эту серьезную угрозу, по мнению кейнсианцев, можно лишь за счет подключения фискальной политики, многообразные инструменты которой способны существенно улучшить инвестиционный климат в стране. Выход из ловушки ликвидности возможен и при благоприятных переменах на товарных рынках, вызванных экзогенными факторами (обретение страной политической стабильности, приток иностранных инвестиций, крупные научно-техническими открытия и т.п.). Только в этом случае, а также при повышении качества фискального регулирования становятся достижимыми рост частных инвестиций и стабилизация ценовой динамики вследствие наращивания объема ВВП. |