Рекомендации по совершенствованию системы управления финансовой деятельностью предприятия. Рекомендации по совершенствованию системы управления финансовой. Исходя из поставленных целей, можно сформулировать ряд задач
 Скачать 478.5 Kb.
|
|
2.3. Оценка финансовой устойчивости предприятия Одной из ключевых задач анализа финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Она характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежным средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности. Анализируя коэффициенты финансовой устойчивости предприятия, которые представлены в таблице 2.3, можно сделать вывод о достаточной финансовой устойчивости предприятия. Этому свидетельствует превышение коэффициента финансовой независимости от нормативного значения, а так же его дальнейший рост. Несмотря на то, что на конец 2004 года, по сравнению с началом, значение коэффициента снижается с 0,84 до 0,70, оно остается в пределах нормы. На конец 2006 года показатель увеличился на 0,08 по сравнению с 2004 годом, это свидетельствует об укреплении финансовой независимости предприятия от внешних источников. Таблица 2.3 Сравнительный анализ коэффициентов финансовой устойчивости
Коэффициент финансового левериджа (финансовой зависимости) не только является индикатором финансовой устойчивости, но и оказывает большое влияние на увеличение или уменьшение величины прибыли и собственного капитала предприятия. Рассматривая коэффициент задолженности, наблюдаем его снижение (с 0,42 до 0,29), что говорит о сокращении доли заемных средств и свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости предприятия. Этот вывод подтверждает значение коэффициента финансирования и значение коэффициента финансовой напряженности. Коэффициент финансирования превышает нормативный уровень и в период с 2004 по 2006 года возрастает, это можно оценить как положительную тенденцию. Однако коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами. Уровень этого показателя возрастает и на конец 2006 года составил 0,67, что говорит о независимости организации от заемных средств при формировании своих оборотных активов, а так же появления больших возможностей в проведении независимой финансовой политики. Коэффициент маневренности собственных средств превышает верхнюю границу нормы. За период с 2004 по 2006 года показатель изменяется незначительно, на конец 2006 года 58% собственных средств находилось в мобильной форме, именно этой частью средств предприятие может маневрировать для быстрого реагирования на изменение рыночных условий. Коэффициент постоянного актива изменяется незначительно, на протяжении трех лет он не превышает 1, следовательно, все внеоборотные активы и часть оборотных активов финансируются за счет собственных средств. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств соответствует нижней границе нормы и на протяжении последних двух лет не изменяется и составляет 0,01, что свидетельствует о стабильной работе предприятия в отношении внешних кредиторов. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств показывает, что оборотные активы более чем в 2 раза превышают внеоборотные. Коэффициент имущества производственного назначения за три года изменяется не значительно и остается в пределах нормы. Судя по фактическому уровню данных коэффициентов, можно сделать заключение, что предприятие проводит умеренную финансовую политику и степень финансового риска не превышает нормативный уровень при сложившейся структуре активов предприятия. Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность запасов (материальных оборотных активов) устойчивыми источниками финансирования, к которым относится не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно – материальные ценности. Таблица 2.4 Сравнительный анализ показателей финансовой устойчивости, руб.
В целом ОАО «Ресторан «Мюнхенское пиво» имеет абсолютную финансовую устойчивость (табл. 2.4). Единственным отрицательным моментом является снижение финансовой устойчивости организации в конце 2004 года, о чем так же свидетельствуют значения относительных показателей. В дальнейшие периоды предприятие восстанавливает свою независимость от внешних кредиторов, повышает уровень платежеспособности. 2.4. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, то есть способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств. Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Таблица 2.5 Соотношение актива и пассива баланса, руб.
Результаты расчетов по данным анализируемого предприятия, представленных в таблице 2.5, показывают, что в этой организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву за три года имеет следующий вид: {А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4}. Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную. Платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия срочных обязательств по первому неравенству на 2004 год составлял 372232 руб. (1328146 руб. – 955914 руб.), при чем на конец 2006 года он снижается и составляет 216323 руб. (1007825 руб. – 791502 руб.). По остальным соотношениям выполняются указанные ограничения. Быстрореализуемые активы велики по сравнению с краткосрочными пассивами А2>П2. Медленно реализуемые активы на начало 2006 года 1973328 руб. и конец года 1758900 руб. превышают долгосрочные пассивы на начало и конец года, А3 >П3. В связи с чем можно предположить, что организация способна расплатиться по платежам ближайшей и отдаленной перспективы с финансовым запасом при условии своевременных расчетов с дебиторами. Выполнение же последнего неравенства свидетельствует о достаточности собственного капитала организации для покрытия труднореализуемых активов. Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным и по той причине, что соответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, который приведен в таблице 2.6. Таблица 2.6 Анализ показателей ликвидности и платежеспособности
Окончание табл. 2.6
Для анализа платежеспособности организации рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности. Они рассчитываются парами на начало и конец анализируемого периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения). Для комплексной оценки платежеспособности предприятия в целом следует использовать общий показатель платежеспособности. Данный коэффициент соответствует норме и на протяжении трех лет увеличивается, что является благоприятным фактором в деятельности организации, так как повышается ее надежность в глазах партнеров. Различные показатели платежеспособности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разных методах учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. На протяжении с 2004 – 2006 годов показатель соответствует нормативному значению, наблюдается его небольшое снижение в 2005 году, а затем обратно рост. На конец 2006 года организация могла оплатить 79% своих краткосрочных обязательств, процент достаточно высок, это говорит о неумении руководства компании вложить имеющиеся средства. Ликвидность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент критической ликвидности. Большое внимание коэффициенту «критической» оценки уделяет банк, дающий кредит организации, так как этот показатель наиболее точно отражает ее текущую финансовую устойчивость. В 2006 году по сравнению с 2004 годом произошло увеличение данного показатель на 0,41 и он составил 1,38, такое значение оптимально для предприятия. Говорит о способности предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства, за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов, не полагаясь на реализацию запасов. В отличие от коэффициентов абсолютной ликвидности и критической ликвидности, показывающих мгновенную и текущую платежеспособность, коэффициент общего покрытия отражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу. Коэффициент текущей ликвидности обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса. У анализируемой организации этот показатель возрастает по сравнению с предыдущими периодами и на конец 2006 года составляет 3,12. Это благоприятный момент, который свидетельствует о том, что организация располагает достаточно большим объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. Коэффициент маневренности функционирующего капитала оценивается в динамике. На начало 2004 года его величина составляла 1,03, на протяжении последующих периодов идет тенденция к снижению, и на конец 2006 года коэффициент составил 0,82. Уменьшение показателя в динамике – положительный факт. Коэффициент обеспеченности собственными средствами. Уровень этого показателя возрастает и на конец 2006 года составил 0,67, что говорит о независимости организации от заемных средств при формировании своих оборотных активов, а так же появления больших возможностей в проведении независимой финансовой политики. В целом по предприятию значения коэффициентов ликвидности превышают нормативный уровень. Это позволяет сделать вывод о том, что в исследуемых периодах у предприятия было достаточно средств для погашения его краткосрочных обязательств, но в кассе и на расчетном счету был избыток денежных средств, т.е. платежеспособность предприятия слишком высока, что не является положительным моментом в его работе. Свободные денежные средства необходимо использовать на расширение производства, совершенствование технической базы, повышения благосостояния собственников. 2.5. Анализ деловой активности Одним из направлений анализа результативности использования материальных, трудовых, финансовых ресурсов является оценка деловой активности анализируемого объекта. Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели. Среди абсолютных показателей выделяют объем продаж готовой продукции, работ, услуг, прибыль, авансированный капитал (табл. 2.7). Таблица 2.7 Соотношение темпов роста прибыли, выручки и активов, %
Анализируя данные 2004 года, можно сделать вывод, что предприятие за этот период имеет убыток в размере 657368 руб. Это является негативным моментом. В дальнейшем прослеживается рост чистой прибыли, при чем она увеличивается более высокими темпами, чем остальные параметры. Это означает, что издержки производства снижаются, а активы используются более рационально. Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов предприятия. Их можно представить в виде финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости активов, собственного и заемного капитала. Они имеют большое значение для любого предприятия. В анализируемой организации за истекшие 3 года деловая активность характеризуется следующими значениями коэффициентов (Приложение 6, табл. 2.8). Коэффициент общей оборачиваемости активов (ресурсоотдача), отражает скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Данные таблицы 2.8 показывают, что за изучаемый промежуток времени этот показатель увеличивается с 5,00 до 6,31 оборотов на конец 2006 года. Значит, в организации быстрее стал совершаться полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. Этот показатель деловой активности имеет большое аналитическое значение, так как он тесно связан с прибыльностью организации, а, следовательно, влияет на результативность финансово – хозяйственной деятельности. Еще одним параметром, оценивающим интенсивность использования активов, является показатель периода оборота в днях. На предприятии наблюдается сокращение периода оборота в 2006 году по сравнению с 2004 годом на 15 дней, это положительная тенденция. Одной из причин увеличения ресурсоотдачи является рост коэффициентов оборачиваемости оборотных и внеоборотных активов, что так же является благоприятно для деятельности предприятия. Так как период оборота в днях носит обратно пропорциональный характер по отношению к коэффициентам оборачиваемости, то можно сделать вывод о его снижении по рассматриваемым коэффициентам. На конец 2006 года период оборачиваемости оборотных активов по сравнению с 2004 годом снизился на 9 и составил 40 дней. Ускорение оборачиваемости оборотных активов понижает потребность в них: меньше требуется материальных запасов и заделов незавершенного производства. Это приводит к экономии затрат на их доставку на склад и их хранение, что способствует росту прибыли и рентабельности производства. А период оборачиваемости внеоборотных активов к 2006 году снизился на 6 и составил 18 дней. В то же время ускорилась оборачиваемость запасов на 9 дней, что свидетельствует о некотором улучшении управления запасами, снижении затоваривания, а, следовательно, предприятие сможет быстрее погашать долги. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности на конец 2006 года увеличился на 9,39 пунктов и составил 49,25 оборотов, а средний срок погашения на этот же период равнялся 7 дням. Исходя из проведенного анализа, можно сделать вывод, что организация не имеет серьезных проблем с дебиторами. По результатам расчетов видно, что предприятие стало быстрее погашать свои обязательства перед кредиторами в 1,2 раза, период погашения кредиторской задолженности уменьшился на 3 дня, что положительно сказалось на платежеспособности общества в отчетном году. Таблица 2.9 Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности
Сравнение состояния дебиторской и кредиторской задолженности (табл. 2.9) позволяет сделать следующий вывод: в организации преобладает сумма кредиторской задолженности, но темп ее прироста меньше, чем темп прироста дебиторской задолженности. Причина этого в более низкой скорости обращения кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской. Такая ситуация ведет к появлению свободных денежных средств, что в свою очередь повышает платежеспособность организации. Скорость отдачи на собственный капитал отражает активность использования денежных средств. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает рост в динамике, что означает повышение эффективности использования собственного капитала. Аналогично увеличилась оборачиваемость чистых активов в 2006 году по сравнению с 2004 годом на 1,86 оборота, что соответствует 12 дням. Рост показателя позитивна тенденция. Обобщая все вышесказанное, можно сделать вывод о достаточно высоком уровне деловой активности акционерного общества, а, следовательно, и об укреплении финансового состояния. Все рассчитанные показатели имеют тенденцию к увеличению, а ускорение оборота на определенной стадии индивидуального кругооборота фондов предприятия приводит и к ускорению оборота на других стадиях производственного цикла. В результате снижается доля себестоимости в общем объеме выручки, наблюдается рост прибыли, а, следовательно и рентабельности производства. 2.6 Анализ рентабельности Показатели рентабельности (доходности) предприятия позволяют дать оценку его финансовых результатов и, в конечном счете, эффективности. Разные показатели отражают разные стороны деятельности предприятия. Значения коэффициентов прибыльности представлены в таблице 2.10. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
СОС