Исследование особенностей оценки эффективности проекта в целом и. Исследование особенностей оценки эффективности проекта в целом и эффективности для предприятий участников проекта

Название	Исследование особенностей оценки эффективности проекта в целом и эффективности для предприятий участников проекта
Дата	25.12.2022
Размер	104.49 Kb.
Формат файла
Имя файла	Исследование особенностей оценки эффективности проекта в целом и.docx
Тип	Исследование #863249
страница	3 из 3

1 2 3

2.3 Оценка эффективности инвестиционного проекта

Чистая текущая стоимость (net present value, NPV)

1.1 Рассчитаем дисконтированный NPV для первого инвестиционного проекта.

инвестиционный рентабельность стоимость окупаемость

Таблица 7- Расчет NPV для первого проекта

период времени	Денежный поток	Фактор текущей стоимости 1/(1+0,1369)^n	Дисконтированный денежный поток
0	-150000	1	-150000
1	0	0,879585	0
2	49393	0,773669	38213,86
3	49393	0,680508	33612,33
4	49393	0,598564	29564,89
5	49393	0,526488	26004,83
6	49393	0,463091	22873,46
7	49393	0,407328	20119,15
8	49393	0,358279	17696,5
9	49393	0,315137	15565,57
10	49393	0,27719	13691,24
11	49393	0,243812	12042,61
12	49393	0,214453	10592,49
13	49393	0,18863	9316,997
14	49393	0,165916	8195,089
15	49393	0,145937	7208,276
16	49393	0,128364	6340,29
17	49393	0,112907	5576,823
18	49393	0,099311	4905,289
19	49393	0,087353	4314,618
			∑ 285834,3

NPV=285834,3-150000=135834,3

2 Рассчитаем дисконтированный NPV для второго инвестиционного проекта. Так как инвестирование проекта произойдет только через два года необходимо определить настоящую стоимость вложений. За ставку дисконтирования возьмем ставку рефинансирования равную 7,29%.

PV

Таблица 8- Расчет NPV для второго проекта.

период времени	Денежный поток	Фактор текущей стоимости 1/(1+0,1369)^n	Дисконтированный денежный поток
0	-771605	1	-771605
1	0	0,879585	0
2	307168	0,773669	237646,5
3	307168	0,680508	209030,3
4	307168	0,598564	183859,9
5	307168	0,526488	161720,3
6	307168	0,463091	142246,8
7	307168	0,407328	125118,1
8	307168	0,358279	110052
9	307168	0,315137	96800,05
10	307168	0,27719	85143,85
11	307168	0,243812	74891,24
12	307168	0,214453	65873,2
13	307168	0,18863	57941,07
14	307168	0,165916	50964,09
15	307168	0,145937	44827,24
16	307168	0,128364	39429,36
17	307168	0,112907	34681,47
18	307168	0,099311	30505,29
19	307168	0,087353	26831,99
20	307168	0,076834	23601,01
21	307168	0,067582	20759,09
22	307168	0,059444	18259,38
23	307168	0,052286	16060,68
			∑1856243

NPV=1856243-771605=1084638

.3 Рассчитаем дисконтированный NPV для Комплексного инвестиционного проекта.
Таблица 9- Расчет NPV для комплексного проекта

период времени	Денежный поток	Фактор текущей стоимости 1/(1+0,1369)^n	Дисконтированый денежный поток
0	-150000	1	-150000
1	0	0,879585	0
2	-722212	0,773669	-558753
3	49393	0,680508	33612,33
4	356561	0,598564	213424,7
5	356561	0,526488	187725,2
6	356561	0,463091	165120,2
7	356561	0,407328	145237,2
8	356561	0,358279	127748,5
9	356561	0,315137	112365,6
10	356561	0,27719	98835,09
11	356561	0,243812	86933,85
12	356561	0,214453	76465,7
13	356561	0,18863	67258,07
14	356561	0,165916	59159,17
15	356561	0,145937	52035,51
16	356561	0,128364	45769,65
17	356561	0,112907	40258,29
18	356561	0,099311	35410,58
19	356561	0,087353	31146,61
20	307168	0,076834	23601,01
21	307168	0,067582	20759,09
22	307168	0,059444	18259,38
23	307168	0,052286	16060,68
24	307168	0,04599	14126,73
25	307168	0,040452	12425,66
			∑ 1683739

NPV=1847197-872211,9=974985,5

Оба проекта имеют величину NPV значительно выше нуля, и соответственно NPV комплексного проекта так же выше нуля. Наибольшая чистая текущая стоимость у второго проекта, первый проект имеет значительно меньшую текущую стоимость это объяснятся меньшей производительностью и высокой себестоимостью производимой электроэнергии.

Причиной высокого уровня NPV этих проектов является большой срок эксплуатации турбин ТЭС, а так же низкие риски вложения.
2 Рентабельность проекта (profitability index, PI)

2.1 Рентабельность I проекта PI =

1,906

.2 Рентабельность II проекта PI =

2,405

.3 Рентабельность комплексного проекта. PI =

2,118

Величина данного критерия свидетельствует о целесообразности реализации проекта. Причем чем больше PI превышает единицу, тем выше инвестиционная привлекательность проекта. Наиболее привлекательным проектом, учитывая показатель рентабельности, является второй проект, причиной тому высокая текущую стоимость, при относительно не больших затратах, то есть имеет большую эффективность вложений.

Комплексный проект является итогом реализации этих двух проектов. Строительство двух ТЭС является целесообразным, так как их рентабельность равна 2,118.

3 Срок окупаемости (paybackperiod, PP)

3.1 Простой срок окупаемости для первого инвестиционного проекта.
Таблица 10- Расчет РР для первого проекта

Период	0	1	2	3	4	5
Денежный поток	-150000	0	49396	49396	49396	49396
Сальдо накопленного денежного потока	-150000	-150000	-100604	-51208	-1812	47584

Полных 4 года. Дробную часть срока окупаемости можно найти по формуле:

х = (|Рк-|/(|Рк-|+Рк+)
Рк- - последний отрицательный элемент сальдо накопленного ДП

Рк+ - первый положительный элемент сальдо накопленного ДП

=0,03668лет

Таким образом, простой срок окупаемости составит 4,03668 лет или 4 года 13 дней. Дисконтный срок окупаемости:
Таблица 11- Расчет DРР для первого проекта

Период	0	1	2	3	4	5	6
Дисконтный денежный поток	-150000	0	38213,86	33612,33	29564,89	26004,83	22873,46
Сальдо накопленного денежного потока	-150000	-150000	-111786	-78173,8	-48608,9	-22604,1	269,3708

Подводя итоги оценки эффективности двух проектов можно сделать вывод о том, что второй проект является наиболее привлекательным почти по всем показателям эффективности, это высокая стоимость, рентабельность, внутренняя норма доходности при весьма низких сроках окупаемости по сравнению с первым проектом. Два этих проекта не являются взаимоисключающими поэтому к реализации можно принимать оба проекта.

Но в целом комплексный инвестиционный проект является эффективным, и рентабельным, но необходимо отметить, что ни один из рассмотренных критериев сам по себе не является достаточным для принятия решения об осуществлении проекта. Решение об инвестировании средств должно приниматься самим инвестором, включая в расчет так же другие факторы, которые не всегда поддаются формальной оценке, на пример социальные, экологические и даже имидж самого инвестора.
Заключение

В рамках подготовки настоящего исследования были рассмотрены следующие вопросы:

рассмотрена сущность инвестиций и инвестиционного проекта;
раскрыта сущность современной методики экономической эффективности инвестиций и показателей оценки эффективности;
произведены расчеты и анализ эффективности инвестиционного проекта

Исходя из вышеизложенного, можно сделать следующие выводы:

Предприятия (фирмы) постоянно сталкиваются с необходимостью инвестиций, т.е. с вложением средств (внутренних и внешних) в различные программы и отдельные мероприятия (проекты) с целью организации новых, поддержания и развития действующих производств (производственных мощностей), технической подготовки производства, получения прибыли и других конечных результатов, например природоохранных, социальных и др.

Объектами инвестирования могут быть строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания и сооружения, другие основные фонды, ориентированные на решение определенной задачи (например, на производство новых товаров или услуг, увеличение их объема или улучшение качества и т.д.).
Список литературы

Игонина, Л.Л. Инвестиции : учеб. пособие/ под ред. Игониной Л.Л., В.А. Слепова - М.: Экономистъ, 2015. - 478 с.
Колмыкова,Т.С. Инвестиционный анализ: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2014.-204с.
Савчук В.П. Управление финансами предприятия / В.П. Савчук, 2-е изд., стереотип. -М.: БИНОМ. Лаборатория знаний, 2015- 480с.
Ронова Г.Н., Финансовый менеджмент: Учебно-методический комплекс. - М.: Изд. центр ЕАОИ , 2014.
Волкова О.И. . Учебник/Под ред. проф. О.И. Волкова и доц. О.В. Девяткина. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2016. - 601 с..
Виленский П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика: Учебное пособие - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Дело, 2012 - 888с.
Головань С. И. Бизнес-планирование и инвестирование. Учебник. Ростов н/Д, Феникс, 2014. - 302 с.
Зимин А.И. Инвестиции: вопросы и ответы. - М.: ИД "Юриспруденция", 2016.-256с.

Интернет-источники:

https://studopedia.ru/5_118906_tseli-i-soderzhanie-kontrolya-proekta.html.
http://www.project.forekc.ru/18/.
https://studopedia.ru/14_43266_otslezhivanie-proekta.html.
http://elar.urfu.ru/bitstream/10995/1616/5/1335492_schoolbook.pdf.

1 2 3