Кейсы вариант Российский венчурный рынок в 2019 г. 1
 Скачать 454.78 Kb.
|
|
КЕЙСЫ Вариант № 1. Российский венчурный рынок в 2019 г. 1 Аналитики РВК и PwC делают вывод, что венчурный рынок России растет третий год подряд: с января по июнь 2019 года его объем достиг 348 млн долл., что на 160% больше, чем в первом полугодии 2018 г. Число сделок увеличилось в полтора раза – с 87 до 129. Такие данные приводятся в ежегодном обзоре национальной венчурной индустрии «MoneyTree: навигатор венчурного рынка» за 2018 г. и первое полугодие 2019 г. График 1. Драйвером роста венчурной индустрии остаются высокотехнологичные проекты – в IT-секторе растет как число сделок, так и количество привлеченных средств. За шесть месяцев 2019 г. было заключено 73 сделки на 219 млн долл. В первом полугодии прошлого года сделок было 53, а финансирование измерялось 78 млн долл. Самыми привлекательными для инвесторов стали стартапы в области электронной коммерции (137 млн долл., или 62% от суммы венчурных инвестиций). Доказательством этому служит мартовская покупка 18,7% Ozon.ru, за которые АФК «Система» заплатила МТС 119 млн долл. 1 Источник: https://www.if24.ru/venchurnyj-rynok-vyros-v-2-6-raza/ (дата обращения 21.01.2022). На втором месте по популярности находятся высокотехнологичные решения для бизнеса (14,6 млн долл., 7% от общего объема), на третьем – прочие сервисы (11,5 млн долл., 5% от общего рынка). При этом другие направления не так привлекают инвесторов: на сектор биотехнологий приходится всего пять сделок с общим объемом вложений 8,8 млн долл. Причем более половины этой суммы – 4,7 млн долл. – пришлось на инвестиции в стартап PM&HM, который занимается разработкой нового способа доставки лекарств для лечения тяжелых заболеваний. Сделка прошла с участием госкорпорации РВК. Три сделки заключены с проектами в области промышленных технологий. И здесь тоже отличились фонды с госфинансированием: VEB Ventures поддержал «Группу О3» (занимается теплоизоляционными и антикоррозийными решениями для индустриальных объектов) и производителя композитных материалов «Гален». В каждый из проектов вложено по 7,7 млн долл. Как отмечают авторы обзора, ландшафт венчурного рынка страны продолжает меняться в связи с увеличением числа корпоративных игроков: они активно создают портфели инновационных проектов. Так, в 2018 г. они провели сделок на 90 млн долл., это в три раза больше, чем годом ранее. Корпорации все активнее инвестируют в молодые проекты, не связанные с основным для них рынком. Активно работают с венчурным инструментарием Сбербанк, «Яндекс», МТС и Mail.Ru. Вместе с тем частные фонды предпочитают поддерживать зарубежные стартапы. С начала года объем таких сделок достиг 860 млн долл., что в 2 раза больше по сравнению с первой половиной 2018 г. и в 1,5 раза больше, чем за весь 2018 г. Во многом такая активность россиян связана с желанием избежать рисков на стагнирующем национальном рынке. Целью сделок становятся уже зрелые проекты, преимущественно из IT-сферы. Хотя российские фонды выступают в них миноритарными соинвесторами, сам факт сотрудничества с международными фондами указывает на взросление венчурного рынка страны и интеграцию в глобальную венчурную экосистему, считает авторы обзора. В топ-3 сделок с иностранными стартапами, заключенных в первом полугодии 2019 г., входят две сделки фонда DST Global с американским Chime и австралийским Airwallex и вход Target Global в немецкий стартап WeFox. Еще один важнейший показатель для рынка – число выходов – тоже показывает положительную динамику. В отчете говорится, что по состоянию на июнь состоялось 13 выходов инвесторов, а их суммарная стоимость составила 53,2 млн долл. Для сравнения: в первом полугодии 2018 г. их было 5. Вопросы и задания 1. Изучите информацию кейса. 2. Какие тенденции развития венчурных инвестиций в России можно выделить? 3. Как они связаны с экономической ситуацией? 4. В какие отрасли направляется большая часть венчурных инвестиций и почему? 5. Подготовьте презентацию по заданиям кейса. Вариант № 2. Фонд посевных инвестиций Российской венчурной компании 2 Общество с ограниченной ответственностью «Фонд посевных инвестиций РВК» (ФПИ РВК, Фонд) создано 22 октября 2009 г. в рамках реализации «Основных положений стратегии» ОАО «РВК». Участниками Фонда являются ОАО «РВК» (99%) и Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере (1%). Фонд ориентирован на инвестирование в российские инновационные компании с высоким потенциалом роста на российском и зарубежных 2 Источник: http://www.rusventure.ru/ru/investments/fpi/ (дата обращения 21.01.2022). инновационно-технологических рынках. Основными задачами Фонда являются: ⬧ стимулирование развития в России сектора посевных инвестиций индустрии венчурного финансирования; ⬧ стимулирование формирования сети венчурных партнеров для фондов посевных инвестиций в целях максимального вовлечения профессиональных управляющих, экспертов и бизнес-ангелов в процесс создания новых технологических компаний; ⬧ создание условий для формирования непрерывного потока сделок в венчурные фонды, в том числе созданные с участием средств ОАО «РВК»; ⬧ значительное увеличение количества и качества малых технологических бизнесов, претендующих впоследствии на получение инвестиций венчурных инвесторов и фондов ранней стадии. Основные параметры Фонда: ⬧ объем средств под управлением Фонда – 2 млрд руб.; ⬧ срок функционирования Фонда не ограничен; ⬧ Фонд осуществляет соинвестирование средств совместно с частными инвесторами; ⬧ Фонд предоставляет не более 75% от объема инвестиционной потребности инновационной компании в денежных средствах и не более 25 млн руб. на первом раунде инвестирования; ⬧ Фондом допускаются любые юридические и финансовые условия сделки, разрешенные действующим законодательством Российской Федерации; ⬧ деятельность Фонда осуществляется при взаимодействии с системой венчурных партнеров Фонда; ⬧ принятие инвестиционных решений осуществляет инвестиционный комитет Фонда (правление). Деятельность Фонда осуществляется при участии венчурных партнеров и инициаторов посевных инвестиций, имеющих доступ к научным, материально-техническим и финансовым ресурсам, необходимым для обеспечения деятельности венчурных партнеров. Стратегия Фонда Инвестиционной политикой (стратегией) Фонда является вложение денежных средств Фонда в ценные бумаги и доли в уставных капиталах российских хозяйственных обществ, являющихся инновационными компаниями «посевной» стадии развития. Инвестиционная политика (стратегия) Фонда подробно изложена в инвестиционной декларации (меморандуме) Фонда. Инструменты инвестирования Фонда могут предусматривать любые юридические и финансовые условия сделок, разрешенные действующим законодательством Российской Федерации. В инвестиционный портфель Фонда входят более 50 проектов. Пример.ООО «Гибкое колесо» Входит в портфель фондов: ООО «ФПИ РВК». Год включения в портфель: 2013. Инвестиционный статус проекта: Посевная и начальная. Сектор экономики: Промышленное оборудование. Направление модернизации: Иные. Город: Омск. Венчурный партнер: ЗАО «Инновационная Бизнес Группа». Производство колесной пары принципиально новой конструкции для грузового железнодорожного вагона «Гибкое колесо». Вопросы и задания 1. Изучите информацию кейса. 2. Как функционирует Фонд посевных инвестиций Российской венчурной компании? 3. Какие основные параметры инвестирования фонда? 4. В какие проекты инвестирует фонд? 5. Подготовьте презентацию по заданиям кейса. Вариант № 3. Краудфандинг в России: проблемы и перспективы развития 3 Краудфандинг (народное финансирование, от англ. сrowdfunding, сrowd – толпа, funding – финансирование) – это коллективное сотрудничество людей, которые добровольно объединяют свои деньги или другие ресурсы, как правило, через Интернет, чтобы поддержать усилия других людей или организаций. Другими словами, краудфандинг – новый способ финансировать креатив, деньги напрямую вкладываются в идеи, которые будут реализованы, если проект соберет нужную сумму. Считается, что термин «краудфандинг» появился одновременно со своим старшим братом «краудсорсингом» в 2006 г., и его автором является Джефф Хауи, однако само явление народного финансирования, конечно, значительно древнее. Можно вспомнить строительство статуи Свободы в Нью-Йорке, средства на которую собирали всем народом. При всей своей истории краудфандинг является относительно новым методом финансирования проектов при помощи Интернета. После серии удачных воплощений в области некоммерческих культурных и социальных проектов краудфандинг набирает свою силу и в сфере финансирования стартапов и локальных бизнесов. Социальные медиа играют не последнюю роль в развитии и продвижении краудфандинга. Например, «Фейсбук», «ВКонтакте», «Твиттер», а также некоторые специализированные сайты являются важнейшими инструментами для обмена информацией о краудфандинговых проектах и способствуют преобразованию социального капитала в капитал финансовый. Социальные сети позволяют создавать контент, 3 Источники: www.e-vestnik.ru ; http://crowdsourcing.ru/article/what_is_the_crowdfunding; www.planeta.ru (дата обращения 21.01.2022). распространять его и, конечно, обсуждать, минуя привычную цепь посредников. Уменьшение роли посредников характерно для краудфандинга в целом. Теперь можно получить финансирование без участия банков, венчурных капиталистов или бирж. Данный процесс стал намного проще, прозрачнее и демократичнее. Надо сказать, что традиционные посредники относятся к краудфандингу с некоторой осторожностью, потому что видят в нем потенциальную угрозу. Однако и для них краудфандинг в своем роде полезный инструмент. Ведь с его помощью они могут отслеживать инновационные идеи и использовать «мудрость толпы» для оценки потенциального успеха того или иного проекта с целью создания его клона или инвестирования в него традиционными способами. Что касается темпов роста рынка краудфандинга, то они действительно впечатляют! За 2012 г. было собрано 2,7 млрд долл., превысив при этом на 81% показатели 2011 г. В 2013 г. рынок вырос почти в 2 раза до уровня 5,1 млрд долл. По своей классификации краудфандинг можно разделить по категориям: a. по цели краудфандингового проекта (бизнес-проект, креативный, политический, социальный); b. по виду вознаграждения для спонсоров (без вознаграждения [пожертвование], нефинансовое вознаграждение, финансовое вознаграждение [краудинвестинг]). Что касается развития краудфандинга в России, то на просторах нашей необъятной Родины он еще только набирает обороты и не так популярен, как на Западе – прослеживается отставание на 3–4 года. По сути, только 2012 г. стал полноценной точкой отсчета для коммерческого краудфандинга в России. Пожалуй, самыми заметными игроками рынка на данный момент являются краудфандинговые площадки Boomstarter и Planeta, вышедшие в середине 2012 г., стремительно набирающие популярность и собравшие к данному моменту уже более 30 млн руб. каждая. Обе площадки работают по модели предоставления спонсору «нефинансового вознаграждения» и копируют западные проекты Kickstarter и Indiegogo соответственно. Из известных российских краудфандинговых проектов стоит отметить восстановление храма Святой Троицы в Язвищах, конференция в Москве по массовому спорту, ряд проектов в области искусства, музыки и науки. Только на одной краудфандинговой платформе Planeta.ru было собрано свыше 82 млн руб. Пионером рынка краудинвестинга в России стала платформа SmartMarket.net. Сервис не ориентирован на мелких инвесторов (минимальная сумма вложения составляет 30 тыс. руб.) и на старте позволяет претендовать только на часть прибыли компании. Об участии в структуре владения самой компании речь пока не идет, поэтому сервис скорее можно отнести к модели роялти, чем акционерного краудфандинга. Через несколько месяцев после своего старта платформа была заморожена на неопределенное время. Наряду с социальными и некоммерческими задачами краудфандинг обладает потенциалом стать альтернативной формой финансирования бизнес-проектов на ранней стадии. Ключевыми преимуществами и целями краудфандинга являются: c. демократизация процесса поддержки искусства и культуры, а также генерирование дополнительного дохода для индустрии развлечений; d. поддержка инновационных решений и стартапов, что в том числе позволит традиционным посредникам находить успешных и талантливых людей; e. создание прозрачного и эффективного механизма для народного финансирования проектов. Вопросы и задания 1. Изучите информацию кейса. 2. Что такое краудфандинг и какова его история возникновения и развития в мире? 3. Каковы перспективы развития краудфандинга в России? 4. Какова классификация проектов в краудфандинге? 5. Какие российские краудфандинговые проекты вам известны? 6. Подготовьте презентацию по заданиям кейса. Вариант № 4. Венчурный фонд Промсвязьбанка 4 Венчурный фонд Промсвязьбанка – это совместный проект банка c «ОПОРОЙ РОССИИ» для поддержки молодых предпринимателей. Фонд не инвестирует в IT-стартапы, а только в проекты из традиционных сфер бизнеса. Размер фонда составляет 300 млн руб. Фонд ищет молодых предпринимателей, уже зарекомендовавших себя в бизнесе, и помогает им запустить новые проекты и подняться на качественно новый уровень. Фонд дает не только денежные инвестиции, но и сильную менторскую поддержку. Среди экспертов фонда Андрей Коркунов, основатель бренда «А. КОРКУНОВ», и Максим Каширин, основатель и директор виноторговой компании SIMPLE. Фонд ищет молодых предпринимателей в возрасте от 18 до 35 лет, которые: a. имеют предпринимательский опыт и начинают новый проект; b. хотят увеличить масштаб существующего бизнеса; c. побеждали или участвовали в конкурсах для молодых предпринимателей. Андрей Коркунов: «Это эффективный способ увеличить число молодежных проектов в сферах, где традиционно сложно получить инвестиции: торговле, сфере услуг». 4 Источник: http://www.psbfund.ru/ (дата обращения 21.01.2022). Максим Каширин: «Когда фонд PSB выстрелит, страна увидит больше успешных примеров предприимчивой молодежи!» Вопросы и задания 1. Изучите информацию кейса. 2. В какие проекты инвестирует Венчурный фонд Промсвязьбанка? 3. В чем состоит особенность фонда и его задачи? 4. Подготовьте презентацию по заданиям кейса. Вариант № 5. Инвестиции в компанию Philgood5 В 2020 г. предприниматель Рубен Варданян инвестировал в компанию Philgood, которая оказывает услуги стратегического консалтинга, организовывает мероприятия, занимается направлениями digital и HR в интересах некоммерческого сектора. Размер инвестиций в компанию не разглашается. Сооснователями проекта выступают ex-CEO фонда «Друзья» Евгения Белотелова и партнер агентства «БюроБюро» Евгений Фонталин. По данным ЕГРЮЛ, доля Варданяна в ООО «Филгуд» составляет 10%. Фонталину и Белотеловой принадлежит по 38,5% в уставном капитале, еще 12,8% – у Тараса Скулова. Philgood работает в текущем составе больше полугода, а над частью проектов за рамками официального партнерства – несколько лет. «Задача благотворительности – заботиться о мире, а мы хотим позаботиться о благотворительности», – обозначила миссию Philgood сооснователь Евгения Белотелова. 5 Источник: https://rb.ru/news/philgood-deal/ (дата обращения 21.01.2022). По ее словам, речь идет о том, чтобы через экспертизу и погружение в специфику заказчика помочь фондам и КСО бизнеса (корпоративная социальная ответственность. – Прим. Rusbase) строить свою работу и коммуникации эффективнее. Проект Philgood, как ожидается, объединит крупный бизнес, НКО, владельцев частных капиталов и будет обеспечивать коммуникацию всех стейхолдеров и их совместную работу над решением социальных задач. Что уже сделал Philgood: • создал техническое решение для онлайн-платформы интеллектуального волонтерства ProCharity для фонда «Друзья»; • организовал совместное с фондом «Ночлежка» благотворительное мероприятие «НочлежкаFest» с участием Noize MC и Face; • создал новый сайт и перезапустил социальные сети для фонда «Дети- бабочки», разработал диджитал-решение для проекта «Доброшрифт». Вопросы и задания 1. Изучите информацию кейса. 2. Кто является инвестором в примере с компанией Philgood? 3. Как распределились доли в компании Philgood? 4. Предположите, какие цели преследует компания в будущем. 5. Подготовьте презентацию по заданиям кейса. Вариант № 6. Как получить чек от миллиардера? 6 6 Источник: https://sk.ru/news/kak-poluchit-chek-ot-milliardera-startapy-v-kotorye-vlozhilis-uchastniki-spiska-forbes/ (дата обращения 21.01.2022). «Я учился не в финансовом вузе, и поэтому (надеюсь, что именно поэтому) меня в “Тройку Диалог” не взяли», – шутит основатель сервиса для проведения видеоинтервью с соискателями VCV Арик Ахвердян. Спустя годы его мечта сбылась: в 2020 г. основатель «Тройки Диалог» Рубен Варданян не только стал его ментором, но и вложился в VCV как частный инвестор. «Ситуация 2020 года, идеального шторма, когда в одной точке сошлись пандемия, экономический, финансовый и структурный кризисы, обострила борьбу за таланты. Технологии, которые используют искусственный интеллект и дают возможность находить и отбирать лучшие умы быстрее и точнее, выходят на первый план. И VCV в их числе», – рассуждает Рубен Варданян. Проект VCV в 2010 г. придумал продюсер Николай Волчков как базу видеорезюме для актеров. К разработке платформы он привлек своего приятеля, программиста Илью Лазученкова. Ахвердяна, руководителя российского бизнес-подразделения по рекрутменту швейцарской компании SGS, партнеры позвали сначала как консультанта. Изучив процессы, Ахвердян предложил поменять формат с видеорезюме на видеоинтервью и открыть платформу для любых компаний, которые ищут сотрудников. Как только бизнес-модель изменилась, Волчков почти сразу вышел из бизнеса. Тогда же VCV привлекла в инвесторы фонд Talent Equity Ventures, «дочку» хедхантинговой компании Ward Howell. Фонд вложил несколько миллионов рублей (точная сумма не раскрывается). Лазученков практически сразу отошел от управления компанией, хотя он по-прежнему владеет 2% акций, но в принятии решений не участвует. «Так я и стал соло-фаундером и начал развивать бизнес один», – рассказывает Ахвердян. К 2016 г. у VCV было около 50 крупных клиентов, в том числе Сбербанк, «Сибур», «Билайн» и «Х5 Retail Group», среднемесячная выручка превышала 1,5 млн руб. Ахвердян тогда задумался о выходе на зарубежные рынки и подал заявку в один из крупнейших американских акселераторов «500 Startups». Отбор он прошел и в 2017 г. переехал в Штаты. С будущим инвестором и ментором Рубеном Варданяном Ахвердян лично познакомился в Сан- Франциско, где проходила основная акселерационная программа «500 Startups». «Мне очень хотелось участвовать в социальных проектах вместе с Рубеном. Но он мне тогда сказал: твоему бизнесу надо сначала встать на ноги и обрести финансовую свободу, потом мы уже поговорим», – вспоминает Ахвердян. В октябре 2017-го Варданян и Ахвердян встретились еще раз, и Рубен все же согласился стать ментором и даже помог подопечному с контактами потенциальных клиентов и инвесторов. Через полтора года, в апреле 2019-го стартап Ахвердяна привлек 1,7 млн долл., лид-инвестором в раунде выступил японский фонд Will Group, акселератор «500 Startups» также поучаствовал в раунде. Предприниматель открыл офис в Токио и на полгода приехал в Японию. Сегодня у VCV более 300 клиентов, но большинство из них по- прежнему в России, где формируется пока 80% выручки. Среди крупных – правительство Москвы, «Яндекс», Mail.ru, Ситибанк, Danone, Mars. В Японии, по словам Ахвердяна, уже 10 клиентов. Шесть из них появились за последний год. «Сейчас мы подстраиваемся под очень разных клиентов», – говорит он. Поначалу VCV предлагал годовую безлимитную подписку за 20 000 долл. За эти деньги рекрутеры компании могли отсматривать до 5000 видеоинтервью. По словам Ахвердяна, далеко не все могут себе позволить сразу заплатить эту сумму. Тогда в VCV решили ввести новые планы подписки. «Мы начали придумывать тарифы, которые позволят небольшим компаниям и стартапам сначала попробовать продукт, а потом использовать, например, для одной вакансии за 10 000 рублей», – рассказывает он. Его план на 2020 г. – продолжить развитие бизнеса на рынке США. После привлечения инвестиций основной фокус предприниматель направил на Японию, где рынок труда сильно отличается от американского. Для выхода на рынок США основатель VCV решил поменять бизнес- модель. Если в России и Азии сервис привлекал в клиенты крупные корпорации, то в США планирует сконцентрироваться на малом и среднем бизнесе и отдельно на соискателях, которые будут искать работу после пандемии коронавируса. «Мы будем предоставлять людям платформу для создания видеорезюме, которые можно будет отправлять потенциальным работодателям», – говорит предприниматель. В 2020 г. VCV вел переговоры с несколькими американскими инвесторами для полноценной экспансии в США. Пандемия коронавируса позволила обратить внимание инвесторов на онлайн-инструменты, доступные для людей на самоизоляции. Время «идеального шторма» Ахвердян намерен потратить на поиск клиентов в США: «Если нет высоких продаж в Америке, то у тебя должен быть настолько конгениальный продукт и команда, чтобы инвесторы поверили в перспективу». Глобально же карантин VCV на руку: с одной стороны, все компании стали использовать видео, с другой – новый B2C- продукт будет востребован теми, кто потерял работу из-за пандемии. «Сейчас я хочу в текущей ситуации показать людям, что видеоформат удобен не только для найма, но и для других целей», – поясняет Ахвердян. По итогам 2020 г., по расчету Ахвердяна, 50% VCV принесут уже американские клиенты. «Не сомневаюсь, что VCV, внедряя формат видеорезюме, окажется в числе ключевых игроков, которые изменят мировую индустрию найма», – считает Рубен Варданян. Вопросы и задания 1. Изучите информацию кейса. 2. Какие инструменты привлечения инвестиций описаны в кейсе? 3. Что помогло привлечь инвестиции в VCV? 4. На какие цели стартаперы планируют направить инвестиции? 5. Подготовьте презентацию по заданиям кейса. |