Консалтинговая компания Енютин и Партнеры bzplan ru
 Скачать 0.67 Mb.
|
|
7.8. Источники, формы и условия финансирования Финансирование вложений в проект планируется за счет средств банковского кредита в сумме 6 000 000 руб., привлеченных на 3 года под 10% годовых, и собственных средств инициатора проекта в сумме 200 000 руб. Банковское финансирование предполагается привлечь одной суммой в октябре 2019г. Возврат заемных средств предполагается осуществлять с отсрочкой первой выплаты на период 6 месяцев. График выплат основного долга по кредиту приведен ниже: Строка 4.2021 5.2021 6.2021 7.2021 8.2021 9.2021 10.2021 11.2021 Кредит банка 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 ИТОГО 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 Строка 12.2021 1.2022 2.2022 3.2022 4.2022 5.2022 6.2022 7.2022 Кредит банка 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 ИТОГО 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 Строка 8.2022 9.2022 10.2022 11.2022 12.2022 1.2023 2.2023 3.2023 Кредит банка 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 ИТОГО 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 Строка 4.2023 5.2023 6.2023 7.2023 8.2023 9.2023 Кредит банка 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 ИТОГО 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 200 000,00 Консалтинговая компания «Енютин и Партнеры»; bzplan.ru 23 Вспомогательный материал для бизнес-планирования, не является реализуемым проектом График уплаты процентов по кредиту приведен ниже: Строка 10.2020 11.2020 12.2020 1.2021 2.2021 3.2021 4.2021 5.2021 6.2021 Кредит банка 43 333,33 50 000,00 50 000,00 50 000,00 50 000,00 50 000,00 48 333,33 46 666,67 45 000,00 ИТОГО 43 333,33 50 000,00 50 000,00 50 000,00 50 000,00 50 000,00 48 333,33 46 666,67 45 000,00 Строка 7.2021 8.2021 9.2021 10.2021 11.2021 12.2021 1.2022 2.2022 3.2022 Кредит банка 43 333,33 41 666,67 40 000,00 38 333,33 36 666,67 35 000,00 33 333,33 31 666,67 30 000,00 ИТОГО 43 333,33 41 666,67 40 000,00 38 333,33 36 666,67 35 000,00 33 333,33 31 666,67 30 000,00 Строка 4.2022 5.2022 6.2022 7.2022 8.2022 9.2022 10.2022 11.2022 12.2022 Кредит банка 28 333,33 26 666,67 25 000,00 23 333,33 21 666,67 20 000,00 18 333,33 16 666,67 15 000,00 ИТОГО 28 333,33 26 666,67 25 000,00 23 333,33 21 666,67 20 000,00 18 333,33 16 666,67 15 000,00 Строка 1.2023 2.2023 3.2023 4.2023 5.2023 6.2023 7.2023 8.2023 Кредит банка 13 333,33 11 666,67 10 000,00 8 333,33 6 666,67 5 000,00 3 333,33 1 666,67 ИТОГО 13 333,33 11 666,67 10 000,00 8 333,33 6 666,67 5 000,00 3 333,33 1 666,67 7.9. Оценка экономической эффективности проекта При оценке эффективности проекта были рассчитаны: Срок окупаемости (РВР). Сроком окупаемости ("простым") называется продолжительность периода от начала расчета до наиболее раннего интервала планирования, после которого чистый доход проекта становится и в дальнейшем остается положительным. Чистый доход проекта рассчитывается нарастающим итогом на основе следующего денежного потока: приток: поступления от реализации продукции (услуг), внереализационные доходы; отток: инвестиционные издержки, текущие затраты (без амортизации), налоги и отчисления. Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) Дисконтированный срок окупаемости определяется аналогично «простому», но на основе чистого дисконтированного дохода и, соответственно, дисконтированного денежного потока проекта. При этом значения денежного потока приводятся к начальному интервалу планирования (дисконтируются) путем умножения на соответствующий коэффициент дисконтирования: Консалтинговая компания «Енютин и Партнеры»; bzplan.ru 24 Вспомогательный материал для бизнес-планирования, не является реализуемым проектом dt =1 / (1 + Dt)t-1 , где: t - номер интервала планирования (t = 1,2,...); Dt – зависит от длительности t-го интервала планирования и равна: 12 D для месяца; 4 D для квартала; 2 D для полугодия; D для годового интервала; D – принятая ставка дисконтирования проекта (ее обоснование приводится ниже). Чистая приведенная стоимость (NPV) Важнейшим показателем эффективности проекта является чистая приведенная стоимость, которая равна значению чистого дисконтированного дохода на последнем интервале планирования (накопленный дисконтированный эффект, рассчитанный нарастающим итогом за период расчета проекта). Чистая приведенная стоимость характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта с учетом в составе ставки дисконтирования: темпа инфляции, минимальной нормы прибыли кредитора и поправки на риск проекта. Необходимо, чтобы чистая приведенная стоимость проекта была положительна. Внутренняя норма доходности (IRR) Внутренней нормой доходности называется ставка дисконтирования, при котором чистая приведенная стоимость проекта обращается в ноль. Соответствующая ставка определяется итерационным подбором при расчетах чистой приведенной стоимости, либо с использованием финансового калькулятора или табличного процессора Excel, содержащих встроенную функцию для расчета IRR. Для оценки эффективности проекта значение внутренней нормы доходности необходимо сопоставлять с годовой ставкой процента по инвестиционным кредитам. Конкретное значение поправки принимается по нижней, средней или верхней границе интервала типового риска в зависимости от приведенной в бизнес-плане соответствующей оценки величины специфических рисков и чувствительности к ним проекта. Ставка дисконтирования, учитывающая риски проекта, (D) определяется в процентах по формуле: D = d х 100 + P, где: P - поправка на риск. Банк оставляет за собой право корректировать ставку дисконтирования по результатам экспертизы бизнес-плана и других материалов по проекту. Консалтинговая компания «Енютин и Партнеры»; bzplan.ru 25 Вспомогательный материал для бизнес-планирования, не является реализуемым проектом Показатели экономической эффективности проекта приведены ниже: Показатель Рубли Ставка дисконтирования, % 6,50 Период окупаемости - PB, мес. 29 Дисконтированный период окупаемости - DPB, мес. 31 Средняя норма рентабельности - ARR, % 40,39 Чистый приведенный доход - NPV 749 259 Индекс прибыльности - PI 1,11 Внутренняя норма рентабельности - IRR, % 15,60 Модифицированная внутренняя норма рентабельности - MIRR, % 10,20 Период расчета интегральных показателей - 36 мес. График окупаемости проекта приведен в приложении к настоящему бизнес-плану. Консалтинговая компания «Енютин и Партнеры»; bzplan.ru 26 Вспомогательный материал для бизнес-планирования, не является реализуемым проектом 8. Оценка рисков 8.1. Анализ чувствительности При разработке проекта проводится однопараметрический анализ чувствительности NPV к изменению каждого из основных параметров проекта на 2, 4, 6, 8 и 10 процентов, как в сторону увеличения, так и уменьшения их значений. Анализ чувствительности проекта призван показать, как изменится чистый приведенный доход при некотором снижении (увеличении) ряда факторов, оказывающих на нее прямое влияние. Для указанного проекта рассмотрено влияние на изменение чистого приведенного дохода таких ее составляющих, как объем инвестиций, объем сбыта, общие издержки и фонд оплаты труда. Влияние изменения указанных факторов на чистый приведенный доход раскрыто в нижеследующей таблице: № п/п Фактор влияния -10 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 1 Объем инвестици й 1 273 893,32 1 168 966,49 1 064 039,65 959 112,82 854 185,99 749 259,16 644 332,32 539 405,49 434 478,66 329 551,83 224 624,99 2 Объем сбыта -1 479 823,58 -1 034 007,03 -588 190,48 -142 373,94 303 442,61 749 259,16 1 195 075,70 1 640 892,25 2 086 708,79 2 532 525,34 2 978 341,89 3 Общие издержки 1 478 389,69 1 332 563,58 1 186 737,47 1 040 911,37 895 085,26 749 259,16 603 433,05 457 606,94 311 780,84 165 954,73 20 128,62 4 Фонд заработной платы 1 553 769,02 1 392 867,05 1 231 965,07 1 071 063,10 910 161,13 749 259,16 588 357,18 427 455,21 266 553,24 105 651,27 -55 250,71 Графики чувствительности проекта к указанным факторам приведены в приложении к настоящему бизнес-плану. Консалтинговая компания «Енютин и Партнеры»; bzplan.ru 27 Вспомогательный материал для бизнес-планирования, не является реализуемым проектом 8.2. Уровень безубыточности Одним из наиболее распространенных методов расчета критических точек проекта является определение точки безубыточности проекта. Его смысл заключается в определении уровня производства (продаж), при котором проект остается безубыточным. Для расчета точки безубыточности мы использовали отчет о прибылях и убытках (пункт 7.7). На интервале планирования после выхода на проектную мощность методом итераций подбирается значение объема производства (обычно в натуральном выражении), при котором проект не приносит ни прибыли, ни убытка. Данный проект будет безубыточен, если в стоимостном выражении фитнес - центр будет приносить около 500 тыс. руб. выручки в месяц. График безубыточности проекта приведен в приложении к настоящему бизнес-плану. 8.3. Оценка проектных рисков В данном разделе бизнес-плана, в отличие от пунктов 8.1 - 8.2, проводится качественный анализ рисков проекта, не поддающихся формальному анализу. Нами оценивается вероятность возникновения рисков при реализации проекта, а также устойчивость проекта по отношению к рискам, отнесенным к категории вероятных. Указанный проект является очень конкурентным и жизнеспособным. В перспективе инвестор предполагает получать стабильную прибыль от реализации проекта. К сильным сторонам проекта и его конкурентным преимуществам можно отнести: выгодное месторасположение центра; большая площадь залов; новое современное оборудование и тренажеры; большой ассортимент предлагаемых услуг; высококвалифицированный тренерский состав. Но в тоже время для работы проекта имеются определенные риски, которые также необходимо отразить в настоящем проекте. Все риски, которые могут возникнуть у инвестора при реализации указанного проекта можно условно подразделить на следующие группы: 1.Технологически (производственные); 2.Организационные; 3.Финансовые; 4.Политические. Консалтинговая компания «Енютин и Партнеры»; bzplan.ru 28 Вспомогательный материал для бизнес-планирования, не является реализуемым проектом Под технологическими рисками инвестор подразумевает перебои с приобретением спортивного оборудования и расходных материалов у поставщиков. Предупредить и минимизировать указанные риски можно, установив прочные партнерские отношения с несколькими поставщиками. Под организационными рисками инвестор подразумевает возможные сложности с набором квалифицированного персонала. Предупредить и минимизировать указанные риски можно, воспользовавшись услугами профессиональных кадровых агентств. Под финансовыми рисками инвестор подразумевает возможное увеличение налоговой нагрузки. Предупредить и минимизировать указанные риски можно, скорректировав ценовую политику фитнес - центра. Под политическими рисками инвестор подразумевает возможную смену политического режима и дестабилизацию в стране. Предупредить и минимизировать указанные риски инвестор возможности не имеет. Определить в какую стоимость обойдется возможное предупреждение и минимизация рисков не представляется возможным в связи с множеством факторов и рисков, могущих повлиять на начинаемый бизнес. Консалтинговая компания «Енютин и Партнеры»; bzplan.ru Вспомогательный материал для бизнес-планирования, не является реализуемым проектом 29 Приложения Таблица 9.1 Отчет о прибылях и убытках Строка 10.2020 11.2020 12.2020 1.2021 2.2021 3.2021 4.2021 Валовый объем продаж 445 000,00 667 500,00 890 000,00 890 000,00 890 000,00 Налоги с продаж 26 700,00 40 050,00 53 400,00 53 400,00 53 400,00 Чистый объем продаж 418 300,00 627 450,00 836 600,00 836 600,00 836 600,00 Валовая прибыль 418 300,00 627 450,00 836 600,00 836 600,00 836 600,00 Административные издержки 10 219,00 10 219,00 Производственные издержки 223 000,00 223 000,00 223 000,00 223 000,00 223 000,00 223 000,00 201 000,00 Маркетинговые издержки 30 000,00 30 000,00 30 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 Зарплата производственного персонала 260 400,00 260 400,00 260 400,00 260 400,00 260 400,00 Суммарные постоянные издержки 253 000,00 253 000,00 513 400,00 503 619,00 493 400,00 493 400,00 481 619,00 Амортизация 5 270 000,00 Проценты по кредитам 43 333,33 50 000,00 50 000,00 50 000,00 50 000,00 50 000,00 48 333,33 Суммарные непроизводственные издержки 43 333,33 50 000,00 5 320 000,00 50 000,00 50 000,00 50 000,00 48 333,33 Убытки предыдущих периодов 50 120,28 50 120,28 50 120,28 50 120,28 Прибыль до выплаты налога -296 333,33 -303 000,00 -5 415 100,00 73 831,00 293 200,00 293 200,00 306 647,67 Налогооблагаемая прибыль 51 681,70 243 079,72 243 079,72 256 527,39 Чистая прибыль -296 333,33 -303 000,00 -5 415 100,00 73 831,00 293 200,00 293 200,00 306 647,67 Консалтинговая компания «Енютин и Партнеры»; bzplan.ru Вспомогательный материал для бизнес-планирования, не является реализуемым проектом 30 Строка 5.2021 6.2021 7.2021 8.2021 9.2021 10.2021 11.2021 12.2021 Валовый объем продаж 890 000,00 801 000,00 445 000,00 445 000,00 667 500,00 890 000,00 890 000,00 890 000,00 Налоги с продаж 53 400,00 48 060,00 26 700,00 26 700,00 40 050,00 53 400,00 53 400,00 53 400,00 Чистый объем продаж 836 600,00 752 940,00 418 300,00 418 300,00 627 450,00 836 600,00 836 600,00 836 600,00 Валовая прибыль 836 600,00 752 940,00 418 300,00 418 300,00 627 450,00 836 600,00 836 600,00 836 600,00 Административные издержки 10 219,00 10 219,00 Производственные издержки 184 500,00 184 500,00 184 500,00 184 500,00 201 000,00 223 000,00 223 000,00 223 000,00 Маркетинговые издержки 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 Зарплата производственного персонала 260 400,00 260 400,00 260 400,00 260 400,00 260 400,00 260 400,00 260 400,00 260 400,00 Суммарные постоянные издержки 454 900,00 454 900,00 465 119,00 454 900,00 471 400,00 503 619,00 493 400,00 493 400,00 Амортизация Проценты по кредитам 46 666,67 45 000,00 43 333,33 41 666,67 40 000,00 38 333,33 36 666,67 35 000,00 Суммарные непроизводственные издержки 46 666,67 45 000,00 43 333,33 41 666,67 40 000,00 38 333,33 36 666,67 35 000,00 Убытки предыдущих периодов 50 120,28 50 120,28 50 120,28 50 120,28 50 120,28 50 120,28 50 120,28 50 120,28 Прибыль до выплаты налога 335 033,33 253 040,00 -90 152,33 -78 266,67 116 050,00 294 647,67 306 533,33 308 200,00 Налогооблагаемая прибыль 284 913,06 202 919,72 157 343,39 256 413,06 258 079,72 Чистая прибыль 335 033,33 253 040,00 -90 152,33 -78 266,67 116 050,00 294 647,67 306 533,33 308 200,00 Консалтинговая компания «Енютин и Партнеры»; bzplan.ru Вспомогательный материал для бизнес-планирования, не является реализуемым проектом 31 Строка 1.2022 2.2022 3.2022 4.2022 5.2022 6.2022 7.2022 8.2022 Валовый объем продаж 890 000,00 890 000,00 890 000,00 890 000,00 890 000,00 801 000,00 445 000,00 445 000,00 Налоги с продаж 53 400,00 53 400,00 53 400,00 53 400,00 53 400,00 48 060,00 26 700,00 26 700,00 Чистый объем продаж 836 600,00 836 600,00 836 600,00 836 600,00 836 600,00 752 940,00 418 300,00 418 300,00 Валовая прибыль 836 600,00 836 600,00 836 600,00 836 600,00 836 600,00 752 940,00 418 300,00 418 300,00 Административные издержки 10 219,00 10 219,00 10 219,00 Производственные издержки 223 000,00 223 000,00 223 000,00 201 000,00 184 500,00 184 500,00 184 500,00 184 500,00 Маркетинговые издержки 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 Зарплата производственного персонала 260 400,00 260 400,00 260 400,00 260 400,00 260 400,00 260 400,00 260 400,00 260 400,00 Суммарные постоянные издержки 503 619,00 493 400,00 493 400,00 481 619,00 454 900,00 454 900,00 465 119,00 454 900,00 Амортизация Проценты по кредитам 33 333,33 31 666,67 30 000,00 28 333,33 26 666,67 25 000,00 23 333,33 21 666,67 Суммарные непроизводственные издержки 33 333,33 31 666,67 30 000,00 28 333,33 26 666,67 25 000,00 23 333,33 21 666,67 Убытки предыдущих периодов 50 120,28 50 120,28 50 120,28 50 120,28 50 120,28 50 120,28 50 120,28 50 120,28 Прибыль до выплаты налога 299 647,67 311 533,33 313 200,00 326 647,67 355 033,33 273 040,00 -70 152,33 -58 266,67 Налогооблагаемая прибыль 249 527,39 261 413,06 263 079,72 276 527,39 304 913,06 222 919,72 |