оценка бизнеса-вар28. Контрольная работа по теме Оценка бизнеса
 Скачать 57.27 Kb.
|
Расчет стоимости предприятия при использовании имущественного подходаЗатратный (имущественный) подход в оценке бизнеса рассматривает стоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек. Имущественный подход наиболее применим для оценки предприятий, имеющих разнородные активы в т.ч. финансовые, а также в том случае, если бизнес не приносит устойчивый доход. Собираемая информация обычно включает данные о характеристиках оцениваемых активов, в т. ч. ценах на землю, строительные спецификации, данные об уровне зарплаты, стоимости материалов, расходах на оборудование, о прибыли и накладных расходах строителей на местном рынке и т. п. Необходимая информация зависит от специфики оцениваемого объекта. Имущественный подход основан на принципе замещения, принципе наилучшего и наиболее эффективного использования, сбалансированности, экономической величины и экономического разделения. Принцип замещения определяется следующим образом: максимальная стоимость предприятия характеризуется наименьшей ценой, по которой может быть приобретен другой объект с эквивалентной полезностью. Результатом анализа факторов стоимости и характеристик бизнеса является выбор варианта наилучшего и наиболее эффективного использования собственности, который юридически и технически осуществим, и обеспечивает собственнику максимальную стоимость оцениваемого имущества. В этом заключается суть принципа наилучшего и наиболее эффективного использования. При оценке стоимости предприятия необходимо учитывать принцип сбалансированности (пропорциональности), согласно которому максимальный доход от предприятия можно получить при соблюдении оптимальных величин факторов производства. Сущность принципа оптимальной экономической величины заключается в следующем: при сложившихся на рынке недвижимости тенденциях большим спросом пользуется определенная (оптимальная) величина объекта недвижимости данного типа. Принцип оптимальной величины подходит как к строениям, так и к земельным участкам. Данный принцип наилучшим образом учитывает рыночные предпочтения, преобладающие на данном рынке. Экономическое разделение осуществляется, если право на объект можно разделить на два или более, в результате чего общая стоимость объекта возрастает. Принцип экономического разделения означает, что имущественные права следует разделить и соединить таким образом, чтобы увеличить общую стоимость объекта. Суть метода чистых активов заключается в том, что все активы предприятия оцениваются по рыночной стоимости. Балансовая стоимость активов и обязательств предприятия вследствие инфляции, изменений конъюнктуры рынка, используемых методов учета, как правило, не соответствует рыночной стоимости. В результате необходимо проведение корректировки баланса предприятия. Далее из полученной суммы вычитается текущая стоимость обязательств. Итоговая величина показывает рыночную стоимость собственного капитала. Корректировка статей баланса заключается в пересчете их в текущие цены. - Определение рыночной стоимости земельного участка, недвижимости, машин и оборудования, нематериальных активов, «незавершенки». - Все остальные внеоборотные активы оцениваются по остаточной балансовой стоимости - Определяется рыночная стоимость финансовых вложений, как долгосрочных, так и краткосрочных - Производственные запасы оцениваются с учетом затрат на транспортировку и складирование. Устаревшие запасы списываются - Расходы будущих периодов оцениваются по номинальной стоимости, если еще существует связанная с ними выгода. Если же выгода отсутствует, то величина расходов будущих периодов списывается - Дебиторская задолженность анализируется. Несписанная дебиторская задолженность оценивается дисконтированием будущих основных сумм и выплат процентов к их текущей стоимости - Статья денежные средства переоценке не подлежит - Валютные счета пересчитываются по курсу Центрального банка РФ. После корректировки статей баланса предприятия можно рассчитать чистую стоимость его активов по указанному выше алгоритму. Таблица 1. Расчет стоимости ОАО «УК «Прогресс» по имущественному подходу
Ставка процента по депозитным вкладам Сбербанка РФ 8% Ставка рефинансирования ЦБ РФ 8,25% 1 За исключением фактических затрат по выкупу собственных акций у акционеров. 2 Включая величину отложенных налоговых активов. 3 За исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал. 4 Включая величину отложенных налоговых обязательств. 5 В данных о величине прочих долгосрочных и краткосрочных обязательств приводятся суммы созданных в установленном порядке резервов в связи с условными обязательствами и с прекращением деятельности. Таким образом, стоимость на дату оценки 100% акций ОАО «Управляющая компания «Прогресс» рассчитанная имущественным подходом (методом чистых активов) составляет 387690 руб. |