Краткосрочная финансовая политика - ответы к экзамену. Краткосрочная финансовая политика Цели и задачи краткосрочной финансовой политики
 Скачать 0.86 Mb.
|
|
политика нормирования, которая включает: нормирование собственных оборотных и приравненных к ним средств, нормы амортизации, сдельные и повременные ставки, нормы и нормативы оплаты труда, нормативы образования денежных фондов и резервов, нормативы уровня материальных затрат на 1 руб. товарной продукции и т.д. 46. Платежный календарь как инструмент управления текущих финансовых потребностей предприятия Оперативные финансовые планы – это краткосрочные тактические планы предприятия, часть его годового или квартального бюджета. Основным инструментом оперативного планирования и управления денежными средствами является платежный календарь - таблица поступлений и платежей - по дням планового периода с подведением ежедневного остатка денежных средств. Состояние этого остатка определяет так называемую абсолютную ликвидность предприятия - отрицательный остаток на определенную дату является признаком невозможности выполнения запланированных платежей и, следовательно, несбалансированности платежного календаря. Для балансировки применяются довольно стандартные методы: перенос платежей на более поздний срок, замена одного платежного средства другим (например, платежа с расчетного счета на выдачу векселя) и т.п. Удобство использования платежного календаря заключается в наглядности контроля за состоянием денежных средств. Таким образом, платежный календарь — инструмент оперативного финансового планирования, с помощью которого прослеживается динамика платежей, определяется их приоритетность и синхронизируются поступления и выплаты. Платежный календарь на 2-ю декаду января (тыс. руб.):
47. Закономерности принятия финансовых решений Финансовые решения в области финансового менеджмента принимаются на основе анализа экономического обоснования и прогноза результата, выбора оптимального варианта привлечения и размещения денежных средств в интересах достижения поставленной цели. Правильная цель формирует стратегию развития и оптимальную тактику последующих действий, а в дальнейшем служит критерием, позволяющим оценить результаты принятых решений и эффективность реализуемых мероприятий. Если целью является состояние объекта управления, то принимаемое решение должно обеспечивать максимизацию результата при минимизации затрат на его получение. В целом общим принципом является то, что принимаемое финансовое решение должно обеспечивать максимизацию результата при минимизации затрат на его получение. Реализация этого принципа лишь частично зависит только от корректности самого финансового решения. Ценность принимаемых решений связана также и со своевременностью принятия и претворения их в жизнь, без чего не приходится говорить и должном качестве решения. Успешная реализация управленческих решений зависит от знания принципов бухгалтерской отчетности и специфики проводимой на предприятии учетной политики. Процесс разработки финансовых решений зависит от уровня информационного обеспечения, умения анализировать полученные данные и синтезировать на их основе варианты возможных решений. Решение должно удовлетворять следующим требованиям: достоверности; своевременности; достаточности; надежности; правовой корректности; адресности; возможности многократного использования; высокой скорости сбора, обработки и передачи информации; комплексности; возможности кодирования. Стандарты принятия финансовых решений неодинаковы на государственном, ведомственном, субфедеральном, локальном уровнях, куда относятся предприятия и организации, ведущие бизнес. Для принятия финансовых решений на государственном и региональном уровнях имеется целый ряд условий, которые требуется соблюсти в соответствии с действующим законодательством. Это означает, что первым и главным стандартом принятия финансовых решений на государственном и региональном уровнях выступает соблюдение требований законодательного утверждения многих действий в сфере финансов. В тех случаях, когда конституция, бюджетные и налоговые кодексы, другие законы и конституционные решения предоставляют исполнительной власти известную свободу принятия финансового решения, другим стандартом выступает их политическая и экономическая целесообразность. Важным стандартом принятия финансовых решений на государственном уровне выступает солидное расчётное их обоснование, т.е. важным стандартом принятия государственных финансовых решений выступает учёт интересов конкретного ведомства, которые всегда имеют свою позицию по каждому вопросу, находящегося в его компетенции. Другим важным стандартом выступает согласование подготовленного в рабочем порядке финансового решения. Важнейшим стандартом для предприятий, фирм и компаний выступает постоянное сопоставление величины денежных затрат или вложений с величиной дохода возможных получений. Общим стандартом принятия любого финансового решения является его детальная расчётная проработка. Унифицированные подходы принятия финансовых решений могут быть представлены как 6 стандартов: информационно-аналитический, контрольный, финансово-кредитного обеспечения, рентабельности и доходности, учёт инфляции рисков, политический. Главным общим стандартом принятия финансового решения выступает комплексность подхода. 48. Определение потребности краткосрочных финансирований в системе краткосрочного управления финансами предприятия Задачей краткосрочного финансового планирования является обеспечение финансирования деятельности компании и эффективное использование временно свободных денежных средств. Все виды компаний нуждаются в капитале, т.е. в деньгах, воплощенных в зданиях, машинах и оборудовании, в запасах, дебиторской задолженности и других активах, необходимых компании для эффективного ведения любого бизнеса. Как правило, все эти активы не приобретаются сразу, а формируются постепенно в течение некоторого периода времени. Для обеспечения непрерывного развития предприятию требуется капитал, т.е. деньги, вложенные в здания, машины и оборудование, в покупку и хранение запасов, счета дебиторов и другие активы. Как правило, все эти активы не приобретаются сразу, а создаются постепенно в течение некоторого периода времени. Назовем совокупные затраты компании на эти активы кумулятивной (нарастающей) потребностью в капитале. Рассмотрение графика данной потребности и выявляет необходимость привлечения внешних финансовых ресурсов краткосрочного характера. В большинстве компаний накопившаяся потребность в капитале растет не равномерно, а скорее волнообразно. Потребность в капитале имеет отчетливо выраженную положительную зависимость от роста объемов операций компании. Однако возможны и определенные сезонные колебания. Наконец, будут возникать и непредсказуемые заранее ежемесячные или еженедельные колебания. Динамика потребности в финансировании:  Накопившаяся потребность в капитале может быть удовлетворена за счет краткосрочных и долгосрочных источников финансирования. Когда долгосрочное финансирование не покрывает всех потребностей в капитале, компании необходимо прибегать к краткосрочному финансированию для мобилизации недостающих средств. Когда долгосрочные финансовые ресурсы, полученные компанией, выше, чем ее накопившаяся потребность в капитале, тогда у компании возникает избыток денежных средств, который она может использовать для краткосрочного инвестирования. Таким образом, сумма долгосрочного финансирования, полученного компанией, при данной накопившейся потребности в капитале определяет, является ли компания в краткосрочном периоде заемщиком или кредитором, т.е. кредитуется или инвестирует. Потребность в краткосрочном финансировании может быть представлена как отрицательная разница между объёмом располагаемого долгосрочного финансирования и нарастающей потребностью предприятия в оборотном капитале. Постоянная минимальная потребность в оборотных средствах финансируется за счёт собственного капитала, а сезонная и другие дополнительные потребности за счёт заёмных, кредитных источников. 49. Традиционные и новые методы краткосрочного финансирования Традиционные методы краткосрочного финансирования. Основными способами краткосрочного финансирования являются коммерческий и банковский кредиты. Коммерческий кредит связан с торгово-посредническими операциями, предоставляется поставщиком или посредником и оформляется по-разному:
Разновидностью коммерческого кредита выступает обычная кредиторская задолженность, образующаяся ввиду существующей системы оплаты по безналичному расчёту. Одним из наиболее перспективных видов коммерческого кредита является использование простых и переводных векселей предприятием. Выписанный какой-либо фирмой простой вексель может служить платёжным средством цепочки, связывающей несколько предприятий. Поскольку вексель, выписанный предприятием, считается менее надёжным, чем банковский вексель, нередко ликвидность таких финансовых инструментов поддерживается банком в форме аваля, т.е. банковской гарантией оплатить вексель в случае непогашения его фирмой, выпустившей вексель. Роль банка в обращении векселей предприятия не сводится только к выдаче гарантии, т.е. банки могут обеспечивать учёт (долгосрочное погашение) векселей, а также участвовать в предварительном отборе участников вексельного конгломерата. Что касается переводного векселя предприятия, то при его использовании решается не только задача краткосрочного финансирования, но и происходит существенное сокращение времени и денежных средств в пути. Банковское кредитование осуществляется в различных формах: срочный кредит, контокоррентный кредит, онкольный кредит, учётный кредит, акцептный кредит, факторинг, форфейтинг. Срочный кредит - наиболее распространённая форма краткосрочного кредитования, когда банк перечисляет оговоренную сумму на расчётный счёт заёмщика. По истечении срока кредит погашается. Контокоррентный кредит (текущий счет) предусматривает ведение банком текущего счёта клиента с оплатой поступивших расчётных документов и зачислением выручки. Если средств клиента оказывается недостаточно для погашения обязательств, банк кредитует его в пределах установленной в кредитном договоре суммы, т.е. контокоррент может иметь дебетовое и кредитовое сальдо. Расчёты по этому кредиту проводятся с установленной договором периодичностью путём сальдирования платежей и поступлений и определений реальной суммы предоставляемого кредита. Онкольный кредит (по требованию) является разновидностью контокоррента и выдаётся, как правило, под залог товарно-материальных ценностей или ценных бумаг. В пределах обеспеченного кредита банк оплачивает все счета клиента, получая право погашения кредита по первому своему требованию за счёт средств, поступивших на счёт клиента, а при их недостаточности - путём реализации залога. Процентная ставка по этому кредиту ниже, чем по срочным ссудам. Учётный (вексельный) кредит предоставляется банком векселедержателю путём покупки (учёта) векселя до наступления срока платежа. Векселедержатель получает от банка указанную в векселе сумму за вычетом учётного процента и других накладных расходов. Акцептный кредит используется в основном во внешней торговле и предоставляется поставщиком импортёру путём акцепта банком выставленных на него экспортёром тратт. Факторинг - операция по приобретению факторской компанией или банком права на взыскание долга. Фактор выплачивает часть суммы дебиторской задолженности (до 80%) придерживая оставшуюся часть на покрытие риска неоплаты. Форфейтинг - кредитование экспортёра путём покупки векселей, акцептованных импортёром. Новые методы краткосрочного финансирования. Кратко охарактеризуем такие приёмы, как страхование, форвардные и фьючерсные контракты и операции РЕПО, позволяющие обеспечить предприятие необходимыми оборотными средствами и в определённой мере уменьшить риск финансово-хозяйственной деятельности при принятии решений финансового характера, имеющих отношение к будущему. В принципе, вышеперечисленные методы составляют основу операции хеджирования, т.е. страхования от потерь путем сведения до минимума различных рисков, которым подвергается предприятие. 1. Страхование. Существует два вида страхования: обязательное и необязательное. Первое предусмотрено законодательством, и расходы по нему списываются на себестоимость продукции. Второй вид страхования носит добровольный характер, а необходимость и целесообразность его применения определяется степенью риска, ассоциируемого с данной операцией. 2. Форвардные, фьючерсные контракты. Это наиболее распространенные приемы хеджирования. Они представляют собой ценные бумаги и обращаются на фондовых биржах. Форвардный контракт, как и его наиболее распространённая разновидность фьючерс, представляет собой соглашение о купле-продаже товара или финансового инструмента с поставкой и расчётом в будущем. Согласно контракту продавец обязан поставить в определённое место и срок определённое количество товаров или финансовых инструментов. После доставки товара покупатель обязан заплатить заранее на момент заключения контракта обусловленную сумму. В сравнении с форвардными контрактами фьючерсы имеют ряд отличительных черт:
3. Операции РЕПО представляют собой договор об обратном выкупе ценных бумаг. Договором предусматривается два противоположных обязательства для его участников, т.е. обязательства продажи и обязательства покупки. Прямая операция РЕПО предусматривает, что одна из сторон продаёт другой пакет ценных бумаг с обязательством купить его обратно по заранее оговорённой цене. Обратная покупка осуществляется по цене, превышающей первичную цену. Разница между ценами, отражающая доходность операции выражается в процентах годовых и называется ставкой РЕПО. Прямая операция РЕПО привлекает необходимые финансовые ресурсы, а обратная предусматривает покупку пакета с обязательством продать его обратно. Назначение такой операции размещать временно свободные финансовые ресурсы. Операции РЕПО проводится в основном с государственными ценными бумагами и относятся к краткосрочным операциям - от нескольких дней до нескольких месяцев. 50. Политика организации взаимоотношений предприятия с коммерческим банком Финансовые отношения с банком охватывают широкий спектр след. операций:
Отношения с банками включают в себя заключение договора на расчётно-кассовое банковское обслуживание. Для открытия банковского счёта должен составляться договор банковского счёта. Банк, в котором предприятие открыло расчётный счёт, может предоставить определённые льготы, т.к. он нуждается в клиентах в не меньшей мере, чем клиенты в нём. Работа с банком – это не только расчётное обслуживание клиентов, но и осуществление кредитных операций. Организация финансово-кредитного обслуживания предприятий, организаций и населения, функционирование кредитной системы играют исключительно важную роль в развитии хозяйственных структур. От эффективности и бесперебойности функционирования кредитно-финансового механизма зависят не только своевременное получение средств отдельными хозяйственными единицами. но и темпы экономического развития страны в целом. Обширная функциональная сфера деятельности банков - посредничество в кредите. Наиболее часто в экономической литературе встречается классификация кредитов по следующим признакам: назначению (цели кредита); сфере использования; срокам пользования; обеспечению; способу выдачи и погашения; видам процентных ставок. Большинство экономистов признают такие принципы банковского кредитования, как целевое использование (целенаправленность), срочность, обеспеченность. В качестве дополнительных принципов кредитования выдвигают дифференцированность, платность, эффективность, опосредование кредитом платежного оборота и др. Под методами кредитования обычно понимаются способы выдачи и погашения кредита в соответствии с принципами кредитования. Отечественной банковской практикой были выработаны такие методы кредитования: по остатку и по обороту, а также по совокупности материальных запасов и производственных затрат. В современной практике применяются два основных метода кредитования: целевая ссуда и кредитование расчетного счета по мере поступления платежных документов к нему в пределах открытого лимита кредитования (овердрафт). Процесс кредитования связан с действиями многообразных факторов риска, способных привести к непогашению кредита и процентов по нему. К факторам. зависящим от клиента, относятся характер кредитной сделки и кредитоспособность. Кредитоспособность — это оценка возможностей клиента для получения ссуды и его способности своевременно и в полном объеме погасить задолженность и проценты по ней банку. Существуют различные способы оценки кредитоспособности:
При проведении анализа кредитных вложений банка изучаются цели. объем и направления использования средств. В первую очередь определяется общая сумма кредитов. которая конкретизируется по видам ссуд и по направлениям их предоставления. Структура кредитных вложений определяется расчетом удельного веса каждого вида ссуд в общем объеме кредитов. Анализ можно детализировать путем сопоставления суммы краткосрочных кредитов отдельным экономическим контрагентам и общей суммы краткосрочных ссуд. Аналогичный анализ проводится и по долгосрочным ссудам. стр. из |