основы экономики. экономика. Курс лекций для студентов 2 курсанаправления подготовки
 Скачать 1.09 Mb.
|
|
Тема 10. РЫНОК КАПИТАЛА. 1. Рынок капитала. 2. Процентная ставка и инвестиции Вопрос 1. Рынок капитала. Рынок капитала и капитальных активов представляет собой составную часть рынка факторов производства. Формы капитала и капитальных активов достаточно разнообразны. Капитал можно рассматривать: а) как сумму денег, пускаемых в оборот с целью получения дохода; б) как совокупность основного капитала (здания, сооружения, оборудование, техника, машины) и оборотного капитала (сырье, материалы, товары, запасы). Границы понятия капитала распространяются так же и на неосязаемые объекты (энергия, идеи, программное обеспечение для ЭВМ, информация экономического содержания). По сфере применения капитал делится на следующие виды: - промышленный капитал, функционирующий в сфере материального производства и приносящий доход в форме промышленной прибыли; - торговый капитал, функционирующий в сфере товарного обращения, приносящий торговую прибыль; - ссудный капитал как денежный капитал, отдаваемый в ссуду и приносящий доход в форме процента; - финансовый капитал, представляющий собой слияние ссудного капитала с промышленным и торговым. Его владельцы получают доход одновременно в форме прибыли, ренты и процента. По существу, все экономические блага производственного назначения, выраженные в денежной форме, приобретают вид капитального актива, обращающегося на рынке. Спрос на капиталпредъявляет бизнес, так как предпринимателям нужны деньги для приобретения капитала в физической форме. Субъектами предложения капиталавыступают домашние хозяйства, фирмы, банки, финансовые посредники. Субъекты предложения капитала имеют выбор среди покупателей, т.е. имеют несколько альтернативных вариантов применения капитала. Здесь существует проблема упущенных возможностей. Зависимость между величиной капитала и объемом инвестиций прямо пропорциональная: чем меньше альтернативная стоимость капитала, тем меньше объем инвестиций, и наоборот. Равновесие на рынке капитала означает совпадение предельной доходности капитала и предельных издержек упущенных возможностей. Таким образом, рынок капитала представляет собой совокупность отношений между продавцом и покупателем по поводу купли-продажи капитала в форме товара, денег или ценных бумаг. Субъектами рынка капитала выступают банки, фирмы, биржи, домохозяйства и другие посредники. Целью купли-продажи капитала является получение дохода независимо от сферы применения капитала. Вопрос 2. Процентная ставка и инвестиции Доход от капитала в самом общем виде – это приращение к величине первоначально авансированной стоимости капитальных активов. Настоящее приращение выступает в форме процента. Процент как доход на капитал (капитальные активы) будет тем выше, чем выше производительность реальных экономических благ, представленных капитальными активами. В основе процента лежит норма прибыли, поэтому доходность капитала или степень его возрастания отражает показатель нормы прибыли: сумма прибыли Норма прибыли = --------------------------------- х 100 % авансированный капитал Эффективность применения ссудного (банковского) капитала показывает норма ссудного процента: 54 сумма процента Норма процента = ---------------------------------- х 100% размер ссудного капитала В рыночной экономике между владельцами капитала происходит конкурентная борьба за сферы наиболее выгодного вложения капитала. В ходе конкуренции формируется и развивается рынок капитала, или – рынок инвестиций. Инвестиции – это долгосрочные капитальные вложения в промышленность, сельское хозяйство, отрасли инфраструктуры, в ценные бумаги, а также непроизводственную сферу – культуру, здравоохранение, просвещение. Цель инвестиций – получение дохода в форме прибыли, процента.Инвестор (вкладчик) – лицо, организация или государство, осуществляющее инвестицию. Для инвестора главной проблемой является эффективность капитальных вложений, т.е. соотношение затрат на инвестиции и получаемых от этого результатов. Расчет эффективности капиталовложений производится по формуле: Эффективность Прирост прибыли, полученной от капитальных вложений капиталовложений = ----------------------------------------- х 100% Сумма капитальных вложений Эффективные инвестиции – это такие затраты капитала, годовой доход по которым не ниже нормы процента, включая банковскую процентную ставку. Сопоставление величины сегодняшних затрат и будущих доходов называется дисконтированием. Процедура дисконтирования необходима для принятия инвестиционных решений, т.е. вложения капитала. Для определения текущей стоимости капитальных активов (зданий, техники, идеи, любого физически осязаемого и неосязаемого объекта) необходимо знать две величины: доход, который приносит данный капитал (как правило, в течение года), и ставку банковского процента. Дисконтирование осуществляется по формуле: D = R : i где D – текущая стоимость капитальных активов; R – доход, который приносит капитал в течение года; i - ставка банковского процента, выраженная в десятичных дробях. С учетом фактора времени формула имеет следующий вид: D = Rt : (1+i ) в степени t, где D – текущая дисконтированная стоимость актива; Rt – ежегодный будущий доход от актива, инвестированного на период, равный t лет; i – ставка банковского процента. Зная текущую стоимость капитального актива и норму банковского процента, можно определить величину дохода по данному активу. Для этого преобразуем первую формулу в уравнение: R=D i . В заключение следует отметить, что ставки процента на капитал и ссудного процента являются важнейшими составными элементами экономической жизни рыночной экономики. Процентная ставка, являясь факторным доходом на капитал, одновременно выполняет важнейшую задачу распределения денег и капитала между теми отраслями, где они окажутся наиболее производительными и соответственно наиболее прибыльными. Вопросы для самоконтроля 1. Что включает в себя понятие «капитал»? 55 2. Что такое инвестиции и кто такой инвестор? 3. Что такое «эффективные инвестиции»? 4. Как называется процедура определения текущей стоимости капитальных активов? Основная литература 1. Экономическая теория [Текст] : учебник для студ. вузов неэкономических спец., доп. УМО / Е. А. Киселева, М. В. Сафрончук. - М. : Деловая литература, 2011. - 552 с. : ил. - ISBN 978-5-93211-051-5. 2. Экономика [Текст] : учебное пособие / Л. Н. Петрикова , Л. Б. Пронина , Л. С. Чебаненко . - Саратов : ФГОУ ВПО "Саратовский ГАУ", 2011. - 212 c.- ISBN 978-5-7011- 0732-6 : Б. ц. 3. Экономическая теория [Текст]: Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения, для бакалавров и специалистов; доп. УМО / Г. С. Вечканов. - 3-е изд. - СПб. : Питер, 2012. - 512 с. - (Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения). - ISBN 978-5-459-00302-4. Дополнительная 1. Елисеева, Е. Л. История экономических учений. [Электронный ресурс] : учебное пособие / Е. Л. Елисеева, Н. И. Роньшина. - Саратов : Научная книга, 2012. - ISBN 2227-8397 : Б. ц. 2. Каменщик, Д.В. Глобализация финансовых рынков и изменение структурных связей в мировой экономике /Д.В.Каменщик // Вопросы экономики и права. - 2012. - № 43. – С.5—54. 3. Верников, А.В. «Национальные чемпионы» в структуре Российского рынка банковских услуг / А.В.Верников // Вопросы экономики. – 2013. - №3. – С.94-108. 56 Лекция 11. РЫНОК ЗЕМЛИ. РЕНТА 1. Аграрные отношения 2. Виды земельной ренты 3. Рынок земли. Цена земли Вопрос 1. Аграрные отношения В сельском хозяйстве главным средством производства выступает земля, которая одновременно является одним из важнейших факторов производства. Земля относится к невоспроизводимому средству производства и отсюда вытекает естественная ограниченность земельных ресурсов вообще и ресурсов, пригодных для сельского хозяйства, в частности. Именно в аграрном секторе экономики впервые проявил себя закон редкости. Эти и ряд других особенностей, связанных с владением и использованием земли, обусловили специфику производственной деятельности и производственных отношений в аграрной экономике. Особенности аграрного производства: 1. Аграрное производство находится в прямой зависимости от природно-климатических условий и естественного биологического цикла; 2. Особое значение имеет плодородие земли, которое первоначально формируется естественным способом, а в дальнейшем может усиливаться искусственно (экономическое плодородие достигается в результате использования достижений науки и техники); 3. Кругооборот капитала в аграрном производстве длится один год, а рабочий период занимает несколько дней; 4. В отличие от промышленности, где движение общественного продукта проходит четыре фазы: производство-распределение-обмен-потребление; в сельском хозяйстве в число фаз включаются: производство-заготовка-хранение-переработка-реализация-потребление; 5. Организация производства и труда основаны на многообразии форм собственности; 6. Земля является одновременно средством и предметом труда. Отношения, связанные с владением и использованием земли выступают как аграрные отношения. Субъектами аграрных отношений являются два типа собственников: землевладелец (полный собственник) и землепользователь (частичный собственник). Землевладение означает признание права данного лица на определенный участок на исторически сложившихся основаниях. Землепользование – это пользование землей в установленном законом порядке. Пользователь земли не обязательно является ее собственником. Между землевладельцем и землепользователем возникают рентные отношения. Рентные отношения – это отношения по поводу ценообразования и распределения доходов от использования земли, ее ископаемых ресурсов и недвижимости на ней. Рентные отношения проявляются в плате за землю. Источником такой платы выступает доход от использования земли, который делится на две части: 1) рента, которая достается земельному собственнику (землевладельцу); 2) прибыль, которая присваивается арендатором земли (землепользователем). Арендатор, стремясь получить больше прибыли, улучшает состояние почвы, используя добавочные капиталовложения. После окончания срока аренды, результаты добавочных капиталовложений становятся достоянием собственника земли. 2. Виды земельной ренты Рента и арендная плата близкие, но не тождественные понятия. Рента означает регулярный доход с земли в течение длительного времени, это особый вид факторного дохода. Исторически рента выступала в различных формах. Первой из них была натуральная рента – оброк, затем была отработочная рента – барщина, в современных условиях широкое распространение получила денежная рента. 57 Арендная плата – более широкое понятие и включает в себя: саму ренту как плату за землю; доход (процент) от вложенного в землю капитала; амортизацию строений и сооружений на данном участке. Если в аренду сдается только земля, то количественно рента и арендная плата совпадают. Рентные отношения имеют место не только в аграрном производстве, но и в добывающем секторе экономики, в строительстве, лесном и водном хозяйстве. Существует два вида монополии на землю: монополия частной собственности на землю и монополия на землю как на объект хозяйства. Монополия на землю – это исключительное право распоряжаться данным ресурсом. Землевладелец осуществляет монополию частной собственности на землю. Землепользователь осуществляет монополию на землю как на объект хозяйства. Монополия частной собственности порождает абсолютную ренту. Абсолютную ренту платят землевладельцам предприниматели-арендаторы со всех участков земли независимо от их плодородия и местоположения. Монополия на землю как на объект хозяйства является причиной образования дифференциальной ренты. Спрос на сельскохозяйственную продукцию превышает производственные возможности лучших и средних по качеству земель. Цены на сельхозпродукцию удерживаются на таком уровне, что становится экономически выгодным производство и на худших участках. Следовательно, собственники лучших земельных участков получают добавочный доход, который принимает форму дифференциальной ренты. Источником образования дифференциальной ренты является дополнительный чистый доход, как результат разной производительности труда на равных по размеру, но различных по плодородию и местоположению земельных участках. Известны две разновидности дифференциальной ренты: I и П. Условием происхождения дифференциальной ренты I является естественное плодородие земли и выгодное местонахождение участка по отношению к трудовым ресурсам и потребителю. Условием происхождения дифференциальной ренты II являются добавочные капиталовложения, направленные на повышение плодородия почвы. Следует отметить, что воздействие человека на плодородие почвы небезгранично. Сказывается действие закона убывающей доходности: после того как достигнута максимальная отдача, наступает предел и происходит падение отдачи от инвестиций. Отличия дифференциальной ренты I и дифференциальной ренты II: 1. Дифференциальная рента I возникает при экстенсивном ведении хозяйства, а дифференциальная рента II– только при интенсивном; 2. Дифференциальная рента I образуется на лучших и средних землях, а дифференциальная рента II – и на худших; 3. Дифференциальную ренту I получает земельный собственник, а дифференциальную ренту II, временно, до истечения срока аренды, получает арендатор. В некоторых случаях может существовать монопольная рента. Причиной образования монопольной ренты является монополия на землю с исключительно благоприятными природно-климатическими условиями для выращивания редких продуктов (цитрусовые, чай, кофе). Условием образования монопольной ренты является монопольная цена, превышающая стоимость продукта, спрос на который превышает его предложение. По сути, монопольная рента - это сверхприбыль, полученная за счет потребителя и присвоенная собственником земли (разность между монопольной ценой продукта и его стоимостью). Монопольную ренту получают также владельцы земли в крупных городах с тех территорий, которые наиболее выгодны для постройки доходных объектов. Она образуется здесь по тем же причинам и при наличии тех же условий, что и в земледелии. Вопрос 3. Рынок земли. Цена земли. Земля сама по себе в ее естественном виде является частью природы, и стоимости не имеет, так как не является продуктом человеческого труда. Однако в условиях частной 58 собственности земля становится объектом купли-продажи, принимает форму товара, и как всякий товар имеет цену. Цена земли по своей сути – это плата за право получения дохода (земельной ренты). Чем больше доход с земли, тем выше ее цена. Поэтому рыночная цена земельного участка называется капитализированным значением ренты (т.е. сегодняшней суммарной величиной всех будущих арендных поступлений, которые земля способна принести). Цена земли находится в обратной зависимости от величины (ставки) ссудного процента. У владельца денег есть альтернатива: купить землю и получать доход в виде ренты или же вложить деньги в банк и иметь доход в виде процента. Поэтому цена земли определяется следующим образом: Цена земли = Суммарный размер ренты х 100 Величина ссудного процента На рынке земли действуют законы спроса, предложения и конкуренции. Как и на многие экономические ресурсы, спрос на землю является производным, то есть зависимым. В частности, для предпринимателя он определяется спросом на сельскохозяйственную продукцию, плодородием земли, размером предельного продукта и предельного дохода с земли. Чем ниже цена земли, тем выше спрос на нее. Предложение земли фактически ограничено. Подобная ограниченность имеет место не только в аграрном секторе, но и в добывающей промышленности и строительстве. Поэтому особенностью рынка земли является абсолютно неэластичное предложение земли. Ограниченность земли и неэластичность ее предложения влияет на механизм ценообразования. На графике спроса и предложения земли кривая предложения S-S будет иметь вид вертикальной линии. Это объясняется тем, что совокупное предложение земли – величина постоянная, фиксированная. В точке пересечения кривых спроса и предложения земли устанавливается равновесие спроса и предложения земельных участков. Точка равновесия Е соответствует величине ренты (Рис.1). Наклон кривой спроса D-D означает постепенное убывание дохода, чему можно противодействовать улучшением методов землепользования, применением прогрессивных технологий. Если по какой-либо причине рента будет выше равновесной точки Е, то спрос на землю уменьшится. В результате землевладельцы вынуждены будут снизить цену на землю. Если рента будет ниже равновесной точки Е, то возросший спрос обусловит повышение ренты. Рис.1. Графики кривых спроса и предложения земли Вопросы для самоконтроля 1. Что означает землевладение и землепользование? 59 2. Что такое рентные отношения? 3. В чем состоит отличие ренты от арендной платы? 4. Назовите условия происхождения дифференциальной ренты I и дифференциальной ренты II. 5. Как определяется цена земли? Каковы особенности предложения на рынке земли? 6. Назовите особенности аграрной сферы производства. Основная литература 1. Экономическая теория [Текст] : учебник для студ. вузов неэкономических спец., доп. УМО / Е. А. Киселева, М. В. Сафрончук. - М. : Деловая литература, 2011. - 552 с. : ил. - ISBN 978-5-93211-051-5. 2. Экономика [Текст] : учебное пособие / Л. Н. Петрикова , Л. Б. Пронина , Л. С. Чебаненко . - Саратов : ФГОУ ВПО "Саратовский ГАУ", 2011. - 212 c.- ISBN 978-5-7011- 0732-6 : Б. ц. 3. Экономическая теория [Текст]: Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения, для бакалавров и специалистов; доп. УМО / Г. С. Вечканов. - 3-е изд. - СПб. : Питер, 2012. - 512 с. - (Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения). - ISBN 978-5-459-00302-4. Дополнительная 1. Исянбаев, М.Н. Совершенствование земельных отношений – основа ускоренного развития предпринимательства в агропромышленном комплексе региона/ М.Н. Исянбаев, З.А.Шарафутдинова // Экономика и предпринимательство.- 2013. - № 6. - (35). 2. Елисеева, Е. Л. История экономических учений. [Электронный ресурс] : учебное пособие / Е. Л. Елисеева, Н. И. Роньшина. - Саратов : Научная книга, 2012. - ISBN 2227-8397 : Б. ц. 3. Костакова, Т. А. История экономических учений [Электронный ресурс] : учебное пособие / Т. А. Костакова. - Саратов : Ай Пи Эр Медиа, 2011. - ISBN 978-5-904000-64-6 : Б. ц. |