курсовая. Курсовая Финансирование капитальных вложений компании на примере "Филип Моррис"
 Скачать 330.94 Kb.
|
|
3.2. Использование зарубежного опыта финансирования капитальных вложений компании «Филип Моррис» в российской практике С учетом зарубежного опыта представляется целесообразным выделить следующие направления поддержки кредитования малых и средних предприятий: - совершенствование информационной составляющей; - разработка программ по системной организации поддержки кредитования малых и средних предприятий. В целях улучшения сбора информации о финансовых аспектах деятельности предприятий малого и среднего бизнеса необходима организация специализированной Исследо-вательской программы по изучению финансирования малых и средних предприятий (далее — Исследовательская программа). Целями Исследовательской программы являются: - сбор детализированной статистической и бухгалтерской информации для оценки проблем доступа к финансированию, с которыми сталкиваются малые и средние предприятия; - обеспечение необходимыми сведениями сотрудников министерств и ведомств (Минэкономразвития России, Министерства финансов), ответственных за разработку государственной политики в области поддержки малых и средних предприятий, при этом результаты проводимых в рамках Исследовательской программы работ могут быть доступными для всех заинтересованных лиц (участников профессиональных объединений предпринимателей, исследователей). Принцип функционирования Исследовательской программы — объединение информации, поступающей из различных источников: Федеральной службы государственной статистики, Минэкономразвития России, Министерства финансов и Центрального банка. Российской Федерации (координация сотрудничества данных ведомств представлена на схеме в приложении рис. 3.1).  Рисунок 3.1. Координация сотрудничества данных ведомств Партнерство этих организаций позволит собрать достаточный объем сведений о различных аспектах финансирования малых и средних предприятий, причем как о проблемах, существующих на стороне спроса, так и о проблемах, связанных с предложением финансовых услуг, в частности, кредитных ресурсов. Впоследствии эти данные могут быть проанализированы сотрудниками министерств и ведомств, ответственными за разработку государственной политики поддержки малого и среднего бизнеса в области кредитования, и на основе изучения реальных условий, в которых взаимодействуют малые и средние. Примером подобного проекта может служить канадская Программа исследований области финансирования малых и средних предприятий, основанная на взаимодействии трех структур — Промышленности Канады, Статистики Канады и Министерства финансов Канады. Данная Программа была создана специально в целях сбора информации для изучения проблем доступа малых и средних предприятий к финансированию в Канаде и последующего использования полученных сведений при разработке политики в области развития малого и среднего бизнеса. Сбор информации должен осуществляться по трем направлениям: 1. Сбор детальных сведений, характеризующих компании малого и среднего бизнеса, которые предъявляют спрос на финансовые ресурсы, с выделением отдельных групп предприятий на основе факторов, влияющих на их развитие в целом и финансовые потребности в частности (размер предприятия, сфера его деятельности, срок существования). Подобная градация позволяет определить категории предприятий малого и среднего бизнеса, которым будет оказываться поддержка 2. В статистических показателях необходимо выделение отдельных групп параметров, характеризующих финансовое положение малых и средних предприятий, а также информации о физических лицах — собственниках и управляющих предприятия, поскольку предпринимательские способности владельца бизнеса, наряду с результатами деятельности предприятия, являются важными факторами, оказывающими влияние на принятие решения о выдаче кредита. Примерный набор факторов, действующих со стороны спроса, сбор информации по которым можно порекомендовать вести в рамках Исследовательской программы, приводится в приложении. 3. Сбор сведений, характеризующих предложение финансовых услуг малому бизнесу, в частности, данных о параметрах кредитования, таких, как уровень процентной ставки, срок кредитования, требуемое обеспечение (приложение 1). Обладая массивами данных о факторах спроса и предложения, можно определить, насколько та или иная составляющая влияет на доступ к кредитованию или условия, на которых оно предоставляется. При проведении подобного анализа следует проводить сопоставление одновременно нескольких переменных, изучая таким образом воздействие различных факторов на тот или иной параметр (например, возраста владельца бизнеса и срока существования предприятия на размер процентной ставки, процент отказа в выдаче кредита). Таким образом, становится возможным выделение наиболее уязвимых групп предприятий, которые могут стать объектом целенаправленной государственной политики. Ввиду того, что важным условием успеха проведения государственной политики является оценка результатов мер, которые она в себя включает, необходимо на регулярной основе отслеживать и изучать предприятия, которые воспользовались поддержкой со стороны специализированных структур, с тем чтобы определить, прежде всего путем сравнения фактических результатов с запланированными, насколько изменилось их финансовое положение после принятия соответствующих мер и как это помогло им в дальнейшем развитии. Кроме того, мониторинг одних и тех же малых и средних предприятий в выборке имеет ряд других преимуществ. В частности, он позволяет: уделять особое внимание наиболее динамично развивающимся предприятиям, способным внести максимальный вклад в ускорение темпов экономического роста в стране, а также другим приоритетным группам предприятий (например, малым и средним предприятиям в наукоемких отраслях), и определить их потребности в сфере заемного финансирования. Также становится возможным собрать сведения об изменении финансовых потребностей фирм на разных стадиях их деятельности и оценить последствия отказа в выдаче кредита для малых и средних предприятий. Проведение на регулярной основе опросов малых и средних предприятий по двум выборкам — предприятиям, воспользовавшимся государственной поддержкой, и предприятиям, сходным с ними по характеристикам, но подобной поддержки не имевшим, — позволяет сделать выводы об эффективности принимаемых мер. В рамках разработки программ по системной организации поддержки кредитования малых и средних предприятий перспективной формой организации процесса предоставления гарантий по кредитам малому и среднему бизнесу с учетом размера территории страны, представляется двухуровневая система гарантийной поддержки кредитованию малых и средних предприятий (рис. 3.2).  Рисунок 3.2. Возможная организационная модель системы поддержки малых и средних предприятий с участием гарантийных учреждений В рамках данной организационной модели целью деятельности Государственного фонда контргарантий по кредитам является предоставление контргарантий по кредитам, выданным малым и средним предприятиям в регионах Российской Федерации. Средства Государственного фонда контргарантий могут быть выделены на специальном счете во Внешэкономбанке, с которого они расходуются в целях предоставления контргарантий, таким образом управление Государственным фондом контргарантий, распределение финансовых ресурсов осуществляет Внешэкономбанк при контроле за достижением поставленных задач со стороны Минэкономразвития России. В качестве покрытия убытков Государственный фонд контргарантий компенсирует определенную часть убытков гарантийного учреждения в случае невыполнения своих обязательств заемщиком, при этом объем покрытия, предоставляемого Государственным фондом контргарантий, составляет: - минимум 50% от величины гарантии в целях распределения риска между Государственным фондом контргарантий и региональным гарантийным учреждением; - 75% в случае кредитования малых и средних предприятий на стартовом этапе деятельности; - 85% в случае кредитования малых и средних предприятий в приоритетных с точки зрения экономического развития страны (наукоемких) отраслях. Для оказания поддержки организациям второго уровня — гарантийным учреждениям, действующим в регионах Российской Федерации, —первоочередной мерой является создание законодательной базы как необходимой предпосылки образования и распространения в субъектах Российской Федерации такой формы учреждений, как общества взаимного гарантирования, что подразумевает разработку и принятие на федеральном уровне соответствующего закона, регламентирующего их деятельность. Для формирования капитала гарантийных учреждений необходимо законодательно утвердить возможность использования следующих источников: - средств из региональных и муниципальных бюджетных источников; - инвестиций частного сектора; - кредитов банков; - дохода от размещения средств гарантийных учреждений на депозитах и в ценных бумагах; - приобретение долей в уставном капитале малыми и средними предприятиями (для обществ взаимного гарантирования). В процессе принятия решений по предоставлению гарантий во избежание дублирования работы функции по анализу заявки на получение ссуды передаются кредитным экспертам банковпартнеров (процесс взаимодействия сторон представлен на схеме 1 в приложении 16). Гарантийное учреждение, в случае обращения к его услугам, может дополнить проведенный анализ оценкой качественных факторов, основанных на знании местной среды. При такой организации решения о предоставлении гарантий и самого кредита будут приниматься на местах теми учреждениями, которые способны лучше оценить заявки с учетом специфики местной среды, а покрытие со стороны Государственного фонда контргарантий будет способствовать снижению степени риска К другим направлениям взаимодействия гарантийного учреждения с кредитующим банком можно отнести использование стандартных бланков документов для подачи заявок, делегирование банку ряда полномочий помимо принятия решения о выдаче кредита, (мониторинга за выполнением обязательств, взыскания долга в случае неплатежа). При осуществлении гарантийными учреждениями своей деятельности внутри категории предприятий малого и среднего бизнеса следует выделять приоритетные категории предприятий, получающих преференциальную поддержку на более выгодных условиях. К данным категориям должны относиться: - малые и средние предприятия в реальном секторе экономики (особенно действующие в наукоемких отраслях); - малые и средние предприятия, испытывающие особые трудности с доступом к финансированию, поскольку им необходимы: - микрокредиты (размером до 150 тыс. руб.), - долгосрочные кредиты для инвестиций в основной капитал, - кредит для начала осуществления своей деятельности. Заключение Итак, цель данной работы можно счтать достигнутой: было рассмотрено финансирование капитальных вложений компании. Также были поставлены и решены следкющие задачи: была рассмотрена сущность и цели финансирования капитальных вложений компании, выявлены основные задачи финансирования капитальных вложений компании, изучено нормативно-правовое регулирование инвестиционной деятельности компании в России, проанализировано финансирование капитальных вложений компании на примере «Филип Моррис», рассмотрено совершенствование финансирования капитальных вложений компании на примере «Филип Моррис». В заключение можно отметить, что основным и единственным источником финансирования капитальных вложений любого предприятия являются денежные средства, которые аккумулированы на счете, имеющем бухгалтерскую проводку «Вложения во внеоборотные активы». А вот источники поступления денег на это счет могут быть самими разными. Прежде всего, их следует классифицировать по источнику инвестиций, разделив на централизованные и децентрализованные поступления. Подобное разделение характерно для многих мировых экономик, но в России оно до сих пор имеет свои характерные черты. Инвестиционная деятельность в РФ регулируется федеральным и региональным законодательством. В законаах прописаны права и обязанности субъектов инвестиционной деятельности, формы государственного регулирования инвестиционной деятельности и обеспечения гарантии прав собственности. С целью обеспечения регулирования инвестиционной деятельности государственные органы могут способствовать улучшению условий для инвестиционной деятельности на территории РФ и непосредственно участвовать в реализации инвестиционных проектов за счёт федерального бюджета. При национализации собственности предварительно инвестору должны быть возмещены возможные убытки, возникшие в результате национализации собственности. Основным источником финансирования оборотного капитала предприятия являются привлеченные средства, при этом большая их часть состоит из кредиторской задолженности. В связи с этим структура источников финансирования не является оптимальной. При этом «Филип Моррис» находится в достаточно устойчивом финансовом положении и имеет положительный финансовый результат деятельности в виде прибыли, однако снижение объемов реализации приводит к снижению деловой активности. Чем консервативнее стратегия управления оборотными средствами, тем больше резервы и тем ниже рентабельность предприятия. В процессе управления текущими активами необходимо определить рациональную структуру оборотного капитала. Торговое кредитование и векселя являются альтернативными источниками финансирования оборотного капитала предприятия. Список использованной литературы Федеральный закон от 24.07.2002 N 111-ФЗ (ред. от 28.12.2013) "Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации" Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013) "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" Федеральный закон от 29.11.2001 N 156-ФЗ (ред. от 12.03.2014) "Об инвестиционных фондах" (с изм. и доп., вступ. в силу с 22.06.2014) Бадокина Е.А., Швецова И.Н. Использование цены капитала при обосновании инвестиционной политики// Региональная экономика. – 2008. - № 20. – С. 88-98. Барбаумов В.Е., Гладких И.М., Чуйко А.С. Финансовые инвестиции. – М.: Финансы и статистика, 2013.- 544 с. Бард В.С. Инвестиционные проблемы российской экономики. – М.: Экзамен, 2014. – 230 с. Гитман Л. Дж, Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. М.: Дело, 2014. - 1008 с. Головко Ю.В. Инвестиционные возможности в России (спрос и предложение)// Маркетинг в России и за рубежом. – 2014. - № 4. – С. 93-104. Ивасенко А.Г. Иностранные инвестиции: учебное пособие. – 2-е изд. // М.: КНОРУС, 2011 - 272 с. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И. Иностранные инвестиции: учебное пособие. – 2-е изд. // М.: КНОРУС, 2011 - 250 с. Инвестиции: Учебник / Под ред. проф. Г.П.Подшиваленко. М., 2011– 300 с. Экономика предприятий и отраслей АПК: учебник / П.В. Лещиловский, В.Г. Гусаков, Е.И. Кивейша [и др.]; под ред. П.В. Лещиловского, В.С. Тонковича, А.В. Мозоля. – 2-е изд., перераб. и доп. – Минск: БГЭУ, 2013. – 574с. Экономика предприятия. В. 2ч. Ч. 1: учебное пособие / А.С. Головачёв. – Минск: Выш. шк., 2010. – 447с. Экономика предприятия. Краткий курс / А.И. Ильин, С.В. Касько; под ред. А.И. Ильина. – 2-е изд., испр. – Минск: Новое знание, 2012 – 236с. Экономика предприятия: учебный комплекс / Л.А. Лобан, В.Т. Пыко. – Мн.: Мисанта, 2014. – 264с. Приложения Приложение 1  1 Гитман Л. Дж, Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. М.: Дело, 2014. - 1008 с. 2 Инвестиции: Учебник / Под ред. проф. Г.П.Подшиваленко. М., 2011– 300 с. 3 Инвестиции: Учебник / Под ред. проф. Г.П.Подшиваленко. М., 2011– 300 с. 4 Экономика предприятия. В. 2ч. Ч. 1: учебное пособие / А.С. Головачёв. – Минск: Выш. шк., 2010. – 447с. 5 Экономика предприятия. В. 2ч. Ч. 1: учебное пособие / А.С. Головачёв. – Минск: Выш. шк., 2010. – 447с. 6 Экономика предприятия: учебный комплекс / Л.А. Лобан, В.Т. Пыко. – Мн.: Мисанта, 2014. – 264с. 7 Инвестиции: Учебник / Под ред. проф. Г.П.Подшиваленко. М., 2011– 300 с. 8 Инвестиции: Учебник / Под ред. проф. Г.П.Подшиваленко. М., 2011– 300 с. 9 Бард В.С. Инвестиционные проблемы российской экономики. – М.: Экзамен, 2014. – 230 с. 10 Бард В.С. Инвестиционные проблемы российской экономики. – М.: Экзамен, 2014. – 230 с. 11 Бард В.С. Инвестиционные проблемы российской экономики. – М.: Экзамен, 2014. – 230 с. 12 Бадокина Е.А., Швецова И.Н. Использование цены капитала при обосновании инвестиционной политики// Региональная экономика. – 2014 - № 20. – С. 88-98. 13 Бадокина Е.А., Швецова И.Н. Использование цены капитала при обосновании инвестиционной политики// Региональная экономика. – 2014 - № 20. – С. 88-98. |