Совершенствование брокерско-дилерской компании. Финам (1). Курсовая работа 62 с., 12 табл., 29 источников, 2 прил. Объектом исследования является инвестиционная компания оао Финам
 Скачать 0.57 Mb.
|
2.2 Классификация и содержание основных операций и услуг брокерско-дилерской компании АО «Финам»АО «Финам» представляет своим клиентам возможность торговли на срочном рынке «Санкт-Петербургской Международной Товарно-сырьевой Биржи» (СПбМТСБ). СПбМТСБ – это крупнейшая в России товарная биржа, на которой создан удобный, надежный и прозрачный механизм торговли. Клиринг и гарантии исполнения сделок, а также поставки товара по итогам торгов обеспечиваются современными механизмами риск-менеджмента и расчетов, реализованными в «Расчетно-депозитарной компании» (АО «РДК»). СПбМТСБ организует биржевые торги реальным товаром на спот-рынке и фьючерсными контрактами на срочном рынке. На спот-рынке нефтепродуктов СПбМТСБ организованы торги по всем основным группам нефтепродуктов с широкой географией базисов (мест) поставки и едиными стандартами работы для всех участников. В отличие от других торговых площадок, фьючерсы СПбМТСБ являются как поставочными, так и расчетными. Поставка фьючерсов на нефть происходит путем заключения Договора поставки на срочном рынке, для остальных контрактов Исполнение обязательств по поставке осуществляется через заключение договоров поставки на спот-рынке в привязке к базису поставки − такая схема реализована для удобства реальных производителей и потребителей этих товаров. Расчетные фьючерсы торгуются по индексам на нефтепродукты и предназначены для хеджирования ценового риска реальными участниками рынка нефти и нефтепродуктов. В отличие от других торговых площадок, фьючерсы СПбМТСБ являются как поставочными, так и расчетными. Поставка фьючерсов на нефть происходит путем заключения Договора поставки на срочном рынке, для остальных контрактов Исполнение обязательств по поставке осуществляется через заключение Договоров поставки на спот-рынке в привязке к базису поставки − такая схема реализована для удобства реальных производителей и потребителей этих товаров. Расчетные фьючерсы торгуются по индексам на нефтепродукты и предназначены для хеджирования ценового риска реальными участниками рынка нефти и нефтепродуктов. В настоящий момент на срочном рынке СПбМТСБ обращаются поставочные фьючерсные контракты на легкие нефтепродукты (ДТЛ, бензин Регуляр-92, бензин Премиум-95) с отгрузкой на региональном базисе «Кириши», а также расчетные фьючерсные контракты на региональные индексы нефтепродуктов (ДТЛ, Регуляр-92, мазут, авиационное топливо) в центре потребления Москва. В ближайших планах биржи – запуск торгов срочными контрактами на экспортный сорт российской нефти URALS с поставкой на условиях FOB Приморск (Ленинградская область). На основе сделок, заключенных в ходе биржевых торгов, СПбМТСБ осуществляет ежедневный расчет и публикацию значений индексов, охватывающих весь спектр нефтепродуктов: Регуляр-92; Премиум-95; ДТ Летнее; ДТ Межсезонное; ДТ Зимнее; ТС (РТ); Мазут. АО «Финам» занимается брокерским обслуживанием и имеет представительства в 80 городах России. Компания предлагает услуги клиентам с различным уровнем дохода. В продуктовой линейке организации есть продукты как для клиентов желающих инвестировать с высокой степенью риска, так и для консервативных инвесторов. Инвестиции Финам это: − выгодные тарифные планы; − низкие комиссии за осуществление сделок; − высокотехнологичные торговые приложения; − персональные консультации опытных управляющих; − информационная и техническая поддержка участников рынка. Необходимо отметить, что Финам − инвестиционный холдинг, позволяющий инвестору выбрать продукт, полностью соответствующий его запросам. Так на данный момент компания предлагает более 30 стратегий, в числе которых опционная, пассивная, «покупать и держать» и другие. Инвестору предлагаются следующие продукты: − ПИФы; − программы доверительного управления; − открытие ИИС; − торговля акциями и облигациями он-лайн; − автоследование; − профессиональные консультации; − общение на специализированных форумах. ПИФы, находящиеся под управлением компании, занимают достаточно высокие места в рейтингах. Инвестиционная стратегия Финам позволяет открыть ИИС непосредственно на сайте, не приходя в офис компании. На сегодняшний день компания «Финам» является: − наиболее крупным брокером на территории РФ. Общий оборот на рынке ценных бумаг превышает 150 миллиардов долларов, по оценкам экспертов, компания является лидеров по обороту на рынке ценных бумаг среди отечественных инвестиционных организаций (под ее контролем находится примерно 20% рынка); − наибольшей региональной сетью. На данный момент воспользоваться услугами фирмы «Финам» можно в 97 городах Российской Федерации, кроме того, процесс увеличения количества представительств в регионах непрерывно продолжается; − стремительно развивающимся брокером. «Финам» − участник Франкфуртской валютной биржи. Компания специализируется на обслуживании валютных манипуляций инвесторов из Китая и Японии, что касается российских клиентов, то у них есть возможность работать практически на всех главных биржах со всего мира; − одним из главных участников рынка доверительного управления финансами. На текущий момент в рамках компании создано десять ПИФов. За последние несколько лет стоимость чистых активов инвестиционных фондов под управлением «Финам Менеджмент» увеличилась примерно на 130%; − лучшей инвестиционной банковской организацией, сотрудничающей с IT-проектами. В рамках компании консолидированы пакеты нескольких ведущих отечественных и зарубежных IT-фирм; − крупнейшим инвестором в недвижимость, на сегодняшний день «Финам» продолжает увеличивать размер капиталовложений в земельные активы; − активно развивающейся банковской организацией. «Финам» входит в ТОР-400 участников отечественного рынка, а также в перечень 150 наиболее крупных банков по объему ликвидных активов; − лидером отечественного валютного образования. В учебном центре «Финам» ежегодно проходит подготовку более 50 тысяч инвесторов. «Финам Менеджмент» входит в структуру холдинга «Финам». Начиная с 2002 года, отвечает за управление активами корпоративных, институциональных, а также частных клиентов. За несколько лет эффективной работы компания стала одним из лидеров в сфере доверительного управления в РФ. В своей повседневной деятельности «Финам» основывается на таких качествах, как надежность, высокое качество и максимальная эффективность. Компания «Финам» предлагает инновационные инвестиционные стратегии для всех групп инвесторов, отличающихся по объему капитала. Её специалисты стараются найти индивидуальный подход в отношении любого клиента. Таким образом, каждый сможет здесь выбрать наиболее подходящую стратегию. Инвестиционные стратегии «Финам»:− золотая − для управления применяются аналитические долгосрочные и среднесрочные методы оценивания состояния мировых валютных и товарных рынков. Дополнительно здесь используется система, направленная на уменьшение рисков. После создания отрицательного прогноза у управляющего всегда будет возможность реализовать акции и поменять объекты капиталовложений в пределах инвестиционной декларации; − американские акции − основная задача представленной стратегии заключается в получении результатов от инвестирования в периоды подъема рынка акций США, а также роста рынка акций организаций (США), работающих в IT-сфере; − титаны роста − стратегия предполагает эффективное применение долгосрочных контрактов, что гарантирует не просто защиту финансов от уменьшения стоимости основного актива, но и возможность получения значительной прибыли; − фьючерсная − основная задача представленной стратегии состоит в получении положительных результатов от инвестирования в момент подъема рынка, а не во время увеличения стоимости определенных ценных бумаг. Характерной особенностью стратегии считается применение высоколиквидных инструментов; − антикризисная − одна из наиболее популярных стратегий среди клиентов «Финам», которая предусматривает методику управления капиталом, предоставляющую возможность гарантировать прибыль при нулевых рисках. Диверсификация средств осуществляется посредством разделения портфеля на несколько элементов. Первый предусматривает наличие инструментов с фиксированной доходностью (к примеру, облигации), второй − производных финансовых инструментов. Следует заметить, что использование опционов предоставляет возможность во время положительных ситуаций на рынке получать деньги не только на увеличении стоимости ценных бумаг, но и на уменьшении; − дивидендная − ее суть состоит в увеличении прибыльности портфеля не просто за счет увеличения котировок ценных бумаг, которые в него входят, но и благодаря получению дивидендов с последующим капиталовложением этих финансов; − стратегия «семь самураев» − стратегия объединяет в себе процедуру строгого селективного отбора активов, основанную на статистических исследованиях, а также риск-менеджмент, базирующийся на приблизительных оценках; − стратегия «каро-канн» − данная стратегия направлена на обеспечение максимальной надежности. Она наверняка придется по душе каждому инвестору, который отдает предпочтение минимальным рискам. В портфель входят ценные бумаги отечественных предприятий, которые выбираются на основании математических методик анализа предложения и спроса. Основой стратегии считается уменьшение вероятности негативных исходов даже в момент кризиса; − стратегия «восхождение» представляет собой среднесрочную стратегию. В ее основе лежит работа с ликвидными ценными бумагами ММВБ. Алгоритм базируется на инновационных математических моделях определения степени риска, а также вычисления волатильности. Стратегия предусматривает динамическое изменение структуры портфеля и исключение из него ценных бумаг с серьезным статистическим риском уменьшения курсовой цены. На основе сделок, заключенных в ходе биржевых торгов, СПбМТСБ осуществляет ежедневный расчет и публикацию значений индексов, охватывающих весь спектр нефтепродуктов: Регуляр-92; Премиум-95; ДТ Летнее; ДТ Межсезонное; ДТ Зимнее; ТС (РТ); Мазут. Формирование общепризнанных российских индикаторов и развитие срочного товарного рынка уже сейчас дает возможность компаниям–производителям и потребителям нефтепродуктов эффективно хеджировать ценовые риски и реализовывать долгосрочные стратегии планирования производственной и торговой деятельности. Одним из наиболее распространенных критериев оценки инвестиционного фонда или брокерской компании является его доходность, поэтому стоит более подробно ознакомиться с работой десяти самых прибыльных ПИФов. Данный вид инвестиций заключается в том, что группа людей (пайщики) вкладывают свои деньги в активы фонда (ценные бумаги) и получают от этого определенную прибыль. Размер прибыли зависит от выбранных ПИФом инструментом инвестирования и грамотности проведения этой процедуры. Риски от таких вложений немного выше, чем, например, от размещения средств на депозите, но и прибыль при этом можно получить большую (приложение 1). Анализ экспертных мнений, составленный на основании статей в интернете, рекомендаций специалистов, экономического обзора и финансовых показателей позволяет выявить ПИФ-рейтинг управляющих компаний и выглядит он следующим образом: − первое место – «Сбербанк» – финансовый сектор открытого вида, осуществляет вложения без какой-либо специализации. Самый высокий прирост – 8,89%; − второе место уверенно держит «Глобальные сырьевые рынки», принадлежащий холдингу «УралСиб», незначительно уступает лидеру в доходности – 8,47%; − «Финам Первый», управляемый Финам Менеджмент, с прибыльностью в 6,71% держится на третье позиции. Осуществление вложения в ПИФы является весьма доходным бизнесом для тех, кто не любит больших рисков. Выбрав подходящего игрока на финансовом рынке можно разумно распорядиться своими деньгами и вверить их профессиональному управляющему. В таблице 10 отражены рэйкинг инвестиционных фондов по доходности. Таблица 10 – Рэнкинг инвестиционных фондов по доходности
Исходя из полученных результатов, отражающие рэйкинг инвестиционных компаний, можно сделать вывод, что уже в течение двух лет наблюдается кризис в финансовой отрасли и в реальном секторе экономики, происходит спад и на инвестиционном рынке, и люди предпочитают держать деньги у себя под подушкой. Однако, те, кто доверяет своему чутью, могут вложить деньги в надежные паевые фонды, рейтинг доходности которых вселяет уверенность, что можно увеличить свои капиталы на ощутимую сумму. Одним из значимых критериев продуктивности работы брокера является объем его торгов на СПбМТСБ. Исходя из данных СПбМТСБ, брокеры могут быть собраны в особый рейтинг с учетом их деловой активности. По официальным данным за 2016 г. ТОП-10 выглядит следующим образом (таблица 10). Таблица 10 – Деловая активность брокеров на СПбМТСБ
По данным текущего года компания БКС остается лидером по всем параметрам ключевых рейтингов СПбМТСБ. Причем брокер уверенно удерживает лидирующие позиции по итогам каждого отчетного месяца. По результатам на 01.01.2016 г. основные показатели деловой активности посредника показывают его значительное превосходство над главными конкурентами рынка по ведущим направлениям. К примеру, по данным рейтинга ведущих игроков рынка опционов и фьючерсов, составленного за сентябрь текущего года, объем сделок компании превысил 5 трлн. руб., что практически на 2 трлн. превосходит данные ближайших конкурентов и вдвое превышает аналогичные показатели самого брокера годичной давности. При оценке активности участников в режиме базовых торгов, фирма занимает лидирующие позиции. Его месячный оборот зафиксирован на уровне 290 млрд. руб., что обеспечило двукратный отрыв от прочих крупных брокеров фондового рынка. Продолжившаяся волотильность на фондовом рынке позволила подстегнуть клиентскую активность в рамках срочного и валютного рынков. Использование структурированных кредитных облигаций создала возможность для Финансовой группы БКС «зашить» готовые стратегические решения в ИИС. Величина оборота брокера группы «Финам» на международном рынке по итогам сентября 2016 года составила 60 194 млн. $ при суммарном размере всех сделок равном 116 644 млн. $ за прошедший месяц. Имея представительства более чем в 90 городах, банк работает на клиентов, живущих более чем в 40 странах мира. Созданный в 1841 году, сегодняшний Сбербанк – признанный лидер российского банковского сектора. На его долю приходится 1/3 всех банковских активов страны. Это главный кредитор экономики и крупнейший игрок на рынке вкладов. Банк представлен 16 территориальными единицами и более чем 17 000 подразделений по стране. Посредник имеет все необходимые лицензии на осуществление деятельности на фондовой бирже, в том числе: профучастника рынка ЦБ, на право ведения брокерской, депозитарной, дилерской деятельности и на управление ценными бумагами. В отличие от СПбМТСБ, по показателям срочного рынка можно вычислить не только величину вновь зарегистрированных счетов, но и структуру активности действующих клиентов. Исходя из количества активных трейдеров, актуальный рейтинг действующих брокеров в 2016 г. выглядит так (таблица 11). Таблица 11 − ТОП-5 брокеров по среднемесячной сумме активных трейдеров за 2016 г.
При составлении текущего рейтинга активным признается тот счет, на котором за анализируемый месяц была сделка. На всех посредников ФОРТС приходится около 32 000 клиентов. По объему проведенных торгов на ФОРТС лидером отрасли является также компания БКС. При этом обороты для анализа признаются в полной контрактной стоимости, а не на величину лишь одного гарантийного обеспечения. Полный рейтинг по данному показателю по состоянию на 2016 г. выглядит следующим образом: Таблица 12 − ТОП-5 финансовых посредников по объему торгов на ФОРТС
По обозначенному критерию отбора Сбербанк занимает лишь 8 место рейтинга, а компания ВТБ 24 находится на 9 месте. Надо заметить, что в данном перечне 11 место принадлежит другому значимому игроку рынка –Промсвязьбанку с показателем в 1 062 165 млн. руб. (объем торгов компании за 6 месяцев года − 66 790 млн. руб.) Биржевой брокер является профессиональным участником рынка акций и прочих ценных бумаг. Его знания и опыт позволяют заработать на фондовом рынке неопытным инвесторам и спекулянтам. Деятельность брокеров фондового рынка России регулируется государством, что заведомо исключает мошеннические схемы и непрофессиональное поведение сторон. Рейтинг посредников РБК поможет найти наиболее надежного брокера для представления интересов клиента. Общее количество зарегистрированных уникальных клиентов в системе торгов СПбМТСБ возросло на конец III квартала 2016 года на 2,0% и составило 1,08 миллиона, количество активных клиентов возросло на 8,9% и составило 93 тысячи. Доля активных клиентов составляет 8,6%. При этом на НФО − лидеров рынка по оборотам, вошедших в рэнкинг НРА, приходится 38% общего числа клиентов и 48% от числа активных клиентов. Несмотря на уменьшение общего числа лицензий участников рынка ценных бумаг, количество клиентов компаний рэнкинга демонстрирует положительную динамику как относительно II квартала 2016 года (рост до 554,3 тысяч на 4,8%, а также рост количества активных клиентов до 44,7 тысяч на 6,1%), так и относительно III квартала 2015 года (рост на 7,3%, а также рост количества активных клиентов на 27,0%). Доля активных клиентов составляет стабильные 7-8%. Концентрацию клиентской базы можно охарактеризовать как высокую: на ТОП-5 компаний рэнкинга приходится 87% общего числа клиентов и 86% от числа активных клиентов, 80% и 87% соответственно по итогам III квартала 2015 года. ТОП-5 компаний лидеров рэнкинга по количеству клиентов остается неизменным с III квартала 2015 года и включает следующие компании: ООО «Компания БКС» (158 тысяч клиентов), АО «Инвестиционная компания «ФИНАМ» (155,6 тысячи клиентов), АО «Открытие Брокер» (86 тысяч клиентов), ООО «АТОН» (49 тысяч клиентов), ООО «АЛОР +» (32,9 тысяч клиентов). В ТОП-5 компаний по количеству активных клиентов по итогам III квартала 2016 года входят ООО «Компания БКС» (12 тысяч), АО «Инвестиционная компания «Финам» (11,9 тысяч), АО «Открытие Брокер» (9,7 тысяч), ООО «АТОН» (2,9 тысяч), ООО ФК «РГС Инвестиции» (прежнее название ООО ФК «Мегатрастойл»; 1,8 тысячи) (приложение 2). Если сравнивать динамику клиентской базы НФО и кредитных организаций, обладающих лицензиями участника рынка ценных бумаг, то по количеству зарегистрированных клиентов крупнейших НФО опережают ВТБ24 (ПАО) (242 тысячи клиентов) и Сбербанк (187 тысяч), Сбербанк лидирует и по количеству активных клиентов, число которых превышает 13 тысяч. Значительным числом активных клиентов обладают также такие банки, как ВТБ24, «АЛЬФА-БАНК», Газпромбанк, Промсвязьбанк. В среднем по банковской отрасли комиссионные доходы от операций на рынке ценных бумаг демонстрируют серьезный рост и достигли значимых 5,2% в общей структуре комиссионных доходов, прогнозируется их дальнейшее увеличение в свете желания клиентов увеличить доходность вложений в сравнении с доходностью от депозитов. Суммарные активы, принимаемые к расчету собственных средств компаний-участников рэнкинга, за III квартал 2016 снизились на 14% относительно уровня II квартала 2016 и составили 433,7 млрд рублей, более 64% активов брокеров приходится на компании ТОП-5, на конец II квартала 2016 на ТОП-5 НФО приходилось 55% активов компаний рэнкинга. Лидерами рэнкинга по объему активов, принимаемых к расчету собственных средств, являются АО ВТБ Капитал (94,6 млрд руб.), ООО «Компания БКС» (70,3 млрд руб.), АО «Открытие Брокер» (44,3 млрд руб.), ООО «БК Регион» (38,4 млрд руб.), КИТ Финанс (ООО) (31,9 млрд руб.). Суммарный объем собственных средств компаний-участников рэнкинга НРА прирос на 6% относительно уровня II квартала 2016 и составил 70,2 млрд рублей. Более 60% собственных средств НФО приходится на компании ТОП-5 (63% на прошлый квартал). Лидерами рэнкинга НФО по объему собственных средств являются «ВТБ Капитал» (27,8 млрд рублей), «Ренессанс Брокер» (5,1 млрд), «Открытие Брокер» (3,9 млрд), БК «Регион» (3,3 млрд), ИК «Финам» (2,9 млрд). Таким образом, проведя сравнительный анализ деятельности брокеров на российском фондовом рынке, сделаем вывод, что подавляющее большинство компаний рэнкинга (96,6%) характеризуются размером собственных средств, превышающим 35 млн. руб., что в соответствии с Указанием ЦБ РФ позволяет заниматься брокерской деятельностью безотносительно членства в СРО. Более половины компаний рэнкинга (64%) имеют собственные средства, превышающие 180 млн.руб., дающие возможность допуска к клирингу на валютном рынке СПбМТСБ. Возможность допуска к клирингу на рынке стандартизированных производных финансовых инструментов (СПФИ) имеют 58% компаний, собственные средства которых превышают 300 млн.руб. |