Курсовая работа. Курс.работа. Курсовая работа По дисциплине финансы

• Название: Курсовая работа По дисциплине финансы
• Анкор: Курсовая работа
• Дата: 03.03.2022
• Размер: 174.18 Kb.
• Имя файла: Курс.работа.docx
• Тип: Курсовая; #381040
• страница: 2 из 9

Глава 1. Теоретические основы Мобилизации финансовых ресурсов акционерными обществами

1.1. Понятие и сущность финансовых ресурсов организаций

Мобилизация ресурсов заключается в том, что с помощью финансовых рычагов субъект деятельности привлекает необходимые ресурсы с целью решения определенных задач. Мобилизация - это привлечение, получения, приобретения ресурсов. Такие операции осуществляются при наличии различных условий и возможностей¹. То есть в процессе формирования и использования средств, образуемых у организаций (прибыль, остающаяся в распоряжении), работников (оплата труда после уплаты налогов и платежей), государства (налоги и сборы, обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды), домохозяйств (оплата труда, выплаты из чистой прибыли акционерам и участникам), их распределения и перераспределения возникает широкий спектр денежных отношений (связей), выражающих экономическое содержание финансов и, соответственно, финансовых отношений. На стадиях производства, распределения и обмена общественного продукта и происходит зарождение финансов.

Признаками финансов являются: денежная форма, воспроизводственный характер финансовых отношений, формирование и движение денежных фондов различного назначения (уставный капитал, целевое финансирование, поступления из бюджетов, внебюджетных фондов)². Формы проявления финансов можно сгруппировать по направлениям, указанным на рисунке 1.



Рисунок 1 - Формы проявления финансов³
Учитывая формы проявления финансов, можно сказать, что сущность финансов (от итальянского «finansia» – денежный платеж) заключается в непрерывном движении стоимости общественного продукта при формировании этой стоимости в целевые денежные фонды⁴.

Таким образом, финансы – это система экономических отношений, возникающих в процессе распределения на макроуровне – ВВП (валовый внутренний продукт – это стоимость всех товаров и услуг, произведенных страной), на микроуровне – выручки от реализации продукции (работ, услуг) по поводу формирования, распределения и использования финансовых ресурсов с целью удовлетворения общественных потребностей. Как экономическая категория, финансы выражают отношения между учредителями, другими организациями, вышестоящими организациями, государством и гражданами. Обеспечение деятельности компании является их основной задачей. Источниками получения денежных ресурсов для любых компаний являются денежные средства от продажи товаров, работ и услуг, банковские кредиты, облигации или акции, различного рода поступления. Еще одной задачей финансов является нахождение оптимального соотношения между доходностью бизнеса и финансовыми рисками. Также важнейшей стороной финансов компании является управление инвестициями (вложение денежных средств с целью получения дополнительного дохода).

Финансы выступают всегда в денежной форме, однако денежные отношения не исчерпываются финансами, они находятся в различных плоскостях. Финансы не охватывают всех денежных отношений (например, денежных отношений, возникающих в связи с куплей-продажей, оплатой труда и др., носящих главным образом эквивалентный характер). Содержанием финансовых отношений являются те из них, посредством которых образуются денежные фонды государства, его территориальных подразделений, предприятий, организаций, учреждений.

В исследовании «Финансовые ресурсы как объект финансовых отношений коммерческих организаций» А.М. Усенко утверждает: «Материальным воплощением финансовых отношений являются финансовые ресурсы, движение которых осуществляется через организацию денежных потоков. Система финансовых отношений предприятий определяет единство однонаправленного движения финансовых ресурсов и денежных потоков. Достаточное количество финансовых ресурсов, обслуживающих производственный и хозяйственный процесс, является одним из показателей эффективности организации финансовых отношений предприятия»⁵. Л.М. Остапенко в труде «Эволюция понятия «финансовые ресурсы» и современные подходы к определению понятия «финансовые ресурсы предприятия»« пишет: «...финансовые ресурсы (материальные носители финансовых отношений)...»⁶. Данные определения вызывают вопрос в части материального воплощения, материальных носителей. При этом существуют и нематериальные – договоры, ценные бумаги и другие нематериальные носители финансовых отношений. А.М. Усенко совершенно верно разделяет финансовые потоки (движение финансовых ресурсов) и денежные потоки, что крайне редко встречается у экономистов-теоретиков. Следует понимать, что финансовые потоки – это не только движение денежных средств, но и изменения финансовых отношений, а денежные потоки – это распределенная во времени разнонаправленная последовательность поступлений и выбытия денежных средств в процессе хозяйственной деятельности субъектов.

По нашему мнению, с позиций деятельности организаций «финансовый поток» – это совокупность финансовой массы, синхронизированной по времени поступления и расходования финансовых средств, генерируемый за определенный отчетный период его хозяйственной деятельностью и зависящий от изменения внешних и внутренних факторов.

Финансовый поток – это индикатор эффекта инвестиций, который выражается в возврате денежных средств инвестору. При этом основными составляющими денежного потока выступают амортизация и чистая прибыль компании.

Процесс управления финансовыми потоками предприятия имеет целью достижение устойчивого развития, осуществление управленческого влияния на формирование, распределение и перераспределение денежных средств предприятия, которое заключается в комплексном использовании доходов и расходов, а также получении прибыльного денежного потока⁷.

Как отмечают авторы, в теории корпоративного финансового менеджмента теория организации финансовых потоков является одной из базовых, позволяющих обеспечивать такую форму организации финансовых потоков, которая охватывала бы учет показатели эффективности и учета приемлемого для предприятия уровня риска⁸.

Применение потоковых схем позволяет рассматривать финансовые потоки во взаимосвязи с производством, снабжением, сбытом и другими операционными функциями предприятия, объединяя в единой картине протекание разнородных операционных, инвестиционных и финансовых процессов.

Некоторый недостаток в моделировании потоков финансовых ресурсов и их оптимизации нам видится в том, что сами финансовые потоки и их анализ и моделирование рассматривается в отрыве от потока рисков, сопровождающих эти финансовые потоки. Аналогично анализ рисков в реализации финансов своих функций также рассматривается в отрыве от потока финансов. Эти два финансовых феномена существуют как бы независимо друг от друга, хотя одновременно практически все авторы интуитивно признают их единство. Наш вывод, который может претендовать на научную новизну, сводится к тому, что поток финансовых ресурсов есть одновременно поток и финансовых рисков. Эти два финансовых феномена есть не два рядоположенные финансовые явления, а один финансовый поток, внимающий в себя как поток ресурсов, так и поток рисков. Их разделение способно привести к очередной абстракции в сфере корпоративных финансов. Одновременно следует констатировать, что отмеченное финансовое явление характерно для всех сфер хозяйственной, экономической жизни, включая финансы домашних хозяйств, финансы потребительского сектора, публичные и международные финансы⁹.

Финансовый поток характеризуется притоками и оттоками активов и денежных средств, формированием финансовых запасов.

Отчет о движении денежных потоков содержит информацию о денежных поступлениях компании и ее денежных выплатах в течение отчетного периода, показывая, как эти денежные потоки связывают конечный остаток денежных средств на балансе со значением на начало периода. Все компании занимаются операционной, инвестиционной и финансовой деятельностью. Эти мероприятия используются в качестве структурных частей отчета о движении денежных средств в соответствии с МСФО и отечественными стандартами бухгалтерского учета.

Операционная деятельность включает в себя ежедневную деятельность компании, которая создает доходы, в том числе, такие как продажа товаров и предоставление услуг. Поступление денежных средств происходит в результате продаж за наличные средства и от сбора дебиторской задолженности. Примеры включают денежные поступления от оказания услуг и лицензионных платежей, комиссионных вознаграждений и других доходов. Для того чтобы получать доход, компании принимают меры, например, такие как производство товаров, предоставление услуг. Отток денежных средств происходит в результате денежных расчетов по запасам, заработной плате, налогам и другим операционным расходам, связанным, например, с погашением кредиторской задолженности. Кроме того, операционные мероприятия включают в себя денежные поступления и платежи, связанные с ценными бумагами, предназначенными для заключения сделок или для торговых целей (в отличие от инвестиций в ценные бумаги).

Инвестиционная деятельность – деятельность, связанная с покупкой и продажей долгосрочных инвестиций. Инвестиции включают в себя недвижимость, землю, оборудование, прочие основные средства; нематериальные активы; другие долгосрочные активы; долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения в долевые и долговые бумаги (облигации и кредиты), выпущенные другими компаниями¹⁰.

Финансовая деятельность включает в себя получение или погашение капитала, например, акционерного капитала и долгосрочной задолженности. Двумя основными источниками капитала являются финансирование акционеров и финансирование кредиторов. Поступление денежных средств в этой категории включает денежные поступления от выпуска акций (обыкновенные или привилегированные) или облигаций и денежные поступления от заимствования. Отток денежных средств включают в себя денежные выплаты в связи с выкупом акций, выплатой дивидендов, а также погашением облигаций и других заемных средств. Косвенные заимствования с использованием кредиторской задолженности не считаются финансовой деятельностью, такие заимствования будут классифицироваться как операционная деятельность¹¹.

Компании могут также участвовать в безналичной инвестиционной и финансовой деятельности. Безналичной является любая сделка, которая не предполагает приток или отток денежных средств. Например, если компания осуществляет обмен одного немонетарного актива на другой неденежный актив, то наличные средства в такой операции не используются¹². Аналогичным образом денежные средства не используются, когда компания выпускает обыкновенные акции, например, в связи с конвертацией конвертируемых облигаций или конвертируемых привилегированных акций. Поскольку деньги не принимают участие в таких неденежных операциях (по определению), эти операции не включаются в отчет о движении денежных средств.

Денежные средства являются активом. Отчет о движении денежных средств, в конечном счете, показывает изменение денежных средств за отчетный период. Начальные и конечные остатки наличности показаны в балансе компании за предыдущий и текущий годы, а в нижней части отчета о движении денежных средств эти суммы также сопоставляются.

В акционерных обществах организация финансовых потоков обладает определенной спецификой. Так, в оценке учитываются поток рисков и поток неопределенностей. Признается, что риск связан с неопределенностью, но эта связь в теории управления рисками интерпретируется по-разному. Наиболее популярным является понимание риска как неопределенности, которую можно оценить количественно, и риском можно управлять. А в остальном неопределенность трактуется как источник возможного ущерба, который следует минимизировать разными способами.