Курсовая работа. Курс.работа. Курсовая работа По дисциплине финансы
 Скачать 174.18 Kb.
|
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ мобилизации ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА(на примере ОАО «Интеграл»)2.1. Общая характеристика деятельности акционерного обществаОАО «Интеграл», г. Москва - работает в области транспортного строительства с 1994 г. Компания выполняет строительство подъездных железнодорожных путей необщего пользования, капитальный, средний и подъёмочный ремонт ЖД пути, текущее содержание железнодорожных и подкрановых путей на всей территории России, в том числе в Москве и Санкт-Петербурге. Организационная структура ОАО «Интеграл» представлена на рисунке 2.  Рисунок 2 - Организационная структура ОАО «Интеграл» Организационная структура компании является линейно-функциональной, так как во главе каждого подразделения находится руководитель, наделенный всеми полномочиями, единолично отвечающий за работу подчиненных звеньев. Его решения, передаваемые по цепочке сверху вниз обязательны для выполнения всеми нижестоящими звеньями. Руководит основной финансово-хозяйственной деятельностью ОАО «Интеграл» генеральный директор. Ответственность за управление финансовыми ресурсами возложена на экономиста компании под руководством главного бухгалтера. 2.2. Анализ использования финансовых ресурсов акционерного обществаСостояние имущества организации будем анализировать в соответствии со следующими этапами: 1. Анализ структуры имущества и источников его формирования (активов и пассивов). 2. Анализ коэффициентов ликвидности предприятия по формулам 10-12. 5. Анализ показателей оборачиваемости активов по формулам 13, 14, 15, 17. 3. Анализ показателей финансовой устойчивости по формулам 2, 4-9. 4. Анализ показателей рентабельности по формулам 26-28. Рассмотрим структуру имущества ОАО «Интеграл» и источники его формирования (Приложение 2). Активы по состоянию на 31.12.2020 характеризуются таким соотношением: 16,5% внеоборотных активов и 83,5% текущих. Активы организации за весь анализируемый период увеличились на 13 019 тыс. руб. (на 13,7%). Отмечая увеличение активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился еще в большей степени – в 6,3 раза. Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов является положительным показателем. Имущество предприятия сформировано активами и пассивами баланса. Сумма основных средств по данным на конец 2020 года сформирована в размере 17 852 тыс. руб., что составляет 16,5% к валюте баланса. Рост показателя за три года наблюдался в размере 14 621 тыс. руб. (в 5,5 раза). Внеоборотные активы полностью сформированы за счет основных средств. Сумма запасов в значительном объеме была накоплена к концу 2020 года - 15 524 тыс. руб., что связано с увеличением объемов производственной деятельности компании. Дебиторская задолженность за три года сократилась на 11 202 тыс. руб. (на 13,5%) и составила 71 655 тыс. руб. по данным на конец 2020 года (66,3% в структуре активов). Отмечается сокращение суммы денежных средств в активах компании – на 5 922 тыс. руб. за три года или на 66,5%. Негативная динамика денежных средств вызвана ростом инвестиционной активности ОАО «Интеграл». Структура активов компании за 2020 год представлена на рисунке 3.  Рисунок 3 - Структура активов ОАО «Интеграл», 2020 г. В структуре активов за 2020 год основную долю составляла дебиторская задолженность – 66,3%. Текущая структура не является сбалансированной и указывает на низкую эффективность управления дебиторской задолженностью в составе оборотных активов компании. В пассивах баланса наблюдался значительный рост собственного капитала компании за три года – на 5 453 тыс. руб. (в 6,3 раза). Краткосрочные обязательства также увеличивались в динамике – на 7 566 тыс. руб. или на 8,1% за три года. Значительные объемы краткосрочных обязательств (101 534 тыс. руб. в 2020 году), полностью сформированных из кредиторской задолженности, указывают на низкую финансовую устойчивость ОАО «Интеграл». Анализ показывает, что основную долю в структуре капитала компании в исследуемый период составляли краткосрочные обязательства: 98,92% в 2018 году, 92,29% в 2019 году и 94% в 2020 году, что указывает на высокую зависимость организации от заемных источников финансирования и на низкую финансовую устойчивость. Следует отметить, что предприятие на 31.12.2020 г. имеет пассивное сальдо (кредиторская задолженность больше дебиторской). Таким образом, предприятие финансирует свою текущую деятельность за счет кредиторов. Размер дополнительного финансирования составляет 29 879 тыс. руб. Коэффициент текущей ликвидности по формуле 10: 2018 г.: 91 768 / 93 968 = 0,98 < 2 – ниже норматива; 2019 г.: 73 570 / 72 661 = 1,01 < 2; 2020 г.: 90 166 / 101 534 = 0,89 < 2; абсолютное отклонение показателя за три года по формуле 22 составило: 0,89 - 0,98 = -0,09 Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности по формуле 11: 2018 г.: (91 768 – 2) / 93 968 = 0,98 < 1 – ниже норматива; 2019 г.: (73 570 – 13) / 72 661 = 1,01 > 1 – норматив; 2020 г.: (90 166 - 15 524) / 101 534 = 0,74 < 1 – ниже норматива; абсолютное отклонение показателя за три года по формуле 22 составило: 0,74 - 0,98 = -0,24 Коэффициент абсолютной ликвидности по формуле 12: 2018 г.: 8 908 / 93 968 = 0,09 < 0,2 – ниже норматива 2019 г.: 8 610 / 72 661 = 0,13 < 0,2 2020 г.: 2 986 / 101 534 = 0,03 < 0,2 абсолютное отклонение показателя за три года по формуле 22 составило: 0,03 - 0,09 = -0,06 Анализ коэффициентов ликвидности компании представлен в таблице 1. Таблица 1 Анализ коэффициентов ликвидности ОАО «Интеграл»
Вывод. Анализ показателей ликвидности указывает на низкую платежеспособность компании в исследуемый период времени. Компания испытывала недостаток ликвидных и высоколиквидных активов, избыток краткосрочных обязательств. Рассмотрим показатели оборачиваемости активов предприятия (таблица 2). Оборачиваемость оборотных средств по формуле 17: 2019 г.: 310604 / ((91768 + 73570) / 2) = 3,76 2020 г.: 152221 / ((73570 + 90166) / 2) = 1,86 Сокращение показателя – негативная динамика оборачиваемости. Оборачиваемость запасов по формуле 14: 2019 г.: 282478 / ((2 + 13) / 2) = 37663,7 > 18 – не соответствует нормативу 2020 г.: 123348 / ((13 + 15524) / 2) = 15,88 Оборачиваемость дебиторской задолженности по формуле 15: 2019 г.: 310604 / ((82857 + 64913) / 2) = 4,2 2020 г.: 152221 / ((64913 + 71655) / 2) = 2,23 Низкое значение показателя указывает на высокую эффективность управления дебиторской задолженностью. Оборачиваемость активов по формуле 13: 2019 г.: 310604 / ((94998 + 78727) / 2) = 3,58 2020 г.: 152221 / ((78727 + 108017) / 2) = 1,63 Сокращение показателя в периоде – негативная динамика. Сокращение показателя в периоде – негативная динамика. Таблица 2 Анализ показателей оборачиваемости активов ОАО «Интеграл»
Вывод. Показатели оборачиваемости активов в 2020 году показывают, что в компании сократилась оборачиваемость оборотных средств, оборачиваемость запасов находилась в пределах нормы, оборачиваемость дебиторской задолженности указывала на высокую эффективность управления. Негативным фактором является сокращение оборачиваемости активов компании. Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения представлен в Приложении 3. Вывод. По данным 2018 – 2020 годов компания испытывала недостаток высоколиквидных активов. Наиболее срочные обязательства превышали объем высоколиквидных активов в 2020 году на 98 548 тыс. руб. В 2018 и 2020 годы наблюдался избыток труднореализуемых активов. Также отмечается недостаток постоянных пассивов (собственного капитала). Труднореализуемые активы превышают постоянные пассивы на 11 369 тыс. руб. Анализ показателей финансовой устойчивости ОАО «Интеграл» представлен в таблице 3. СОС по формуле 2: 2018 г.: 1030 - 3231 = -2201 < 0 – не соответствует нормативу 2019 г.: 6066 - 5158 = 908 2020 г.: 6483 - 17852 = -11369 < 0 – не соответствует нормативу Коэффициент автономии по формуле 5: 2018 г.: 1030 / 94998 = 0,01 < 0,4 – не соответствует нормативу 2019 г.: 6066 / 78727 = 0,08 < 0,4 – не соответствует нормативу 2020 г.: 6483 / 108017 = 0,06 < 0,4 – не соответствует нормативу Маневренность собственного капитала по формуле 6: 2018 г.: -2201 / 1030 = -2,137 < 0,1 – не соответствует нормативу 2019 г.: 908 / 6066 = 0,15 2020 г.: -11369 / 6483 = -1,754 < 0,1 – не соответствует нормативу Маневренность собственных оборотных средств по формуле 7: 2018 г.: 8908 / -2201 = -4,05 < 0 – не соответствует нормативу 2019 г.: 8610 / 908 = 9,48 2020 г.: 2986 / -11369 = -0,26 < 0 – не соответствует нормативу Коэффициент финансовой зависимости по формуле 8: 2018 г.: 94998 / 1030 = 92,23 > 2,5 - не соответствует нормативу 2019 г.: 78727 / 6066 = 12,98 > 2,5 - не соответствует нормативу 2020 г.: 108017 / 6483 = 16,66 > 2,5 - не соответствует нормативу Коэффициент концентрации заемного капитала по формуле 9: 2018 г.: 93969 / 94998 = 0,99 > 0,6 - не соответствует нормативу 2019 г.: 72662 / 78727 = 0,92 > 0,6 - не соответствует нормативу 2020 г.: 101535 / 108017 = 0,94 > 0,6 - не соответствует нормативу Коэффициент финансового левериджа по формуле 4: 2018 г.: 93969 / 1030 = 91,23 > 1,5 - не соответствует нормативу 2019 г.: 72662 / 6066 = 11,98 > 1,5 - не соответствует нормативу 2020 г.: 101535 / 6483 = 15,66 > 1,5 - не соответствует нормативу Таблица 3 Анализ показателей финансовой устойчивости ОАО «Интеграл»
Вывод. Финансовая устойчивость компании низкая. В 2020 году сумма собственных оборотных средств (СОС) принимало отрицательное значение, оказав негативное влияние на маневренность собственного капитала и собственных оборотных средств. Все показатели финансовой устойчивости компании в исследуемый период времени не соответствовали нормативу. В текущих условиях необходимо принимать меры по сокращению кредиторской и дебиторской задолженностей, увеличению собственного капитала. Рассмотрим показатели рентабельности компании (таблица 4). Рентабельность продаж по формуле 28: 2018 г.: 14 440 / 216 707 = 6,66% 2019 г.: 8 835 / 310 604 = 2,84% - сокращение показателя в течение года, негативная динамика 2020 г.: 9 034 / 152 221 = 5,93% - рост показателя, вызванный сокращением расходов предприятия. Рентабельность продаж по EBIT по формуле 26: 2018 г.: 1 439 / 216 707 = 0,66% 2019 г.: 7 333 / 310 604 = 2,36% - рост показателя, вызванный уменьшением объема прочих расходов 2020 г.: 429 / 152 221 = 0,28% - сокращение показателя в связи со значительным ростом прочих расходов в течение года. Рентабельность продаж по чистой прибыли по формуле 27: 2018 г.: 1 022 / 216 707 = 0,47% 2019 г.: 5 856 / 310 604 = 1,89% - рост показателя в связи с формированием высокого значения прибыли до налогообложения 2020 г.: 418 / 152 221 = 0,27% - значительно уменьшилась чистая прибыль предприятия в течение года. Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) к выручке организации, за последний год составил 0,3%. Это значит, что в каждом рубле выручки организации содержалось 0,3 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате. Таблица 4 Анализ показателей рентабельности ОАО «Интеграл», %
Рентабельность компании в 2020 году значительно сократилась, главным образом, за счет существенного увеличения прочих расходов. В целом, эффективность финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Интеграл» значительно сократилась в 2020 году по сравнению с 2019 и 2018 годами. В целом, анализ показывает, что основной проблемой имущества организации является низкая отдача от использования имущества. Необходимо увеличивать объемы собственного капитала и сокращать зависимость предприятия от заемных источников финансирования. Основными источниками покрытия вложений капитала ОАО «Интеграл» являются: - кредиторская задолженность; - доходы компании; - денежные средства. Дадим оценку источников финансирования капитала компании (таблица 5). Удельный вес показателя определяется по формуле 19. Таблица 5 Анализ источников финансирования
Вывод. В структуре источников финансирования компании основную долю составлял привлеченный капитал, что определяет низкую финансовую устойчивость. Сумма собственного капитала выросла на 5036 тыс. руб. за 2019 год и на 417 тыс. руб. за 2020 год. Проведем анализ структуры пассива компании за рассматриваемый период (таблица 6). Удельный вес показателя определяется по формуле 19. Таблица 6 Анализ структуры пассива ОАО «Интеграл»
Вывод. Основное финансирование деятельности компании осуществляется за счет кредиторской задолженности, формирующей весь объем краткосрочных обязательств в исследуемый период. Выручка компании за 2020 год сократилась на 158 383 тыс. руб. или на 51%. В связи с тем, что динамика сокращения расходов по обычным видам деятельности была выше динамики сокращения выручки компании, наблюдается рост прибыли от продаж на 199 тыс. руб. или на 2,3% за год. Обратив внимание на строку 2220 формы № 2 можно отметить, что организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги). Прочие доходы и расходы привели к сокращению прибыли на 8 605 тыс. руб. за 2020 год. В результате EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) составила 429 тыс. руб. и уменьшилась на 6 904 тыс. руб. или на 94,1% за год. Чистая прибыль компании по итогам года сократилась на 5 438 тыс. руб. или на 92,9%. В целом, отмечается негативная динамика финансовых результатов ОАО «Интеграл» в 2020 году. Рассмотрим подробные показатели рентабельности компании (таблица 7). Рентабельность продаж по формуле 28: 2018 г.: 14 440 / 216 707 * 100 = 6,66% 2019 г.: 8 835 / 310 604 * 100 = 2,84% - сокращение показателя в течение года, негативная динамика 2020 г.: 9 034 / 152 221 * 100 = 5,93% - рост показателя, вызванный сокращением расходов предприятия. Рентабельность собственного капитала по формуле 31: 2018 г.: 1 022 / 1 030 * 100 = 99,22% 2019 г.: 5 856 / 6 066 * 100 = 96,54% 2020 г.: 418 / 6 483 * 100 = 6,45% Сокращение показателя – негативная динамика. Рентабельность оборотных активов по формуле 29: 2018 г.: 1 022 / 91 768 * 100 = 1,11% 2019 г.: 5 856 / 73 570 * 100 = 7,96% 2020 г.: 418 / 90 166 * 100 = 0,46% Сокращение показателя – негативная динамика. Общая рентабельность производственных фондов по формуле 30: 2018 г.: 1 022 / (3 231 + 2) * 100 = 31,61% 2019 г.: 5 856 / (5 158 + 13) * 100 = 113,25% 2020 г.: 418 / (17 852 + 15 524) * 100 = 1,25% Сокращение показателя – негативная динамика. Рентабельность всех активов по формуле 25: 2018 г.: 1 022 / 94 998 * 100 = 1,08% 2019 г.: 5 856 / 78 727 * 100 = 7,44% 2020 г.: 418 / 108 017 * 100 = 0,39% Сокращение показателя – негативная динамика. Таблица 7 Анализ дополнительных показателей рентабельности ОАО «Интеграл»
Вывод. За весь исследуемый период рентабельность ОАО «Интеграл» сократилась. Основное сокращение наблюдалось по показателю рентабельности собственного капитала в связи с тем, что чистая прибыль сокращалась при росте собственного капитала компании. Рентабельность собственного капитала сократилась до 6,45% в связи со значительным уменьшением прибыли, полученной предприятием по итогам 2020 года. Рентабельность оборотных активов составила 0,46% в 2020 году, что ниже результата 2019 года на 7,5 процентных пункта и негативно характеризует действующую систему управления оборотными активами. Отмечается и значительное сокращение рентабельности всех активов компании – с 7,44% в 2019 году до 0,39% в 2020 году. Таким образом, текущее финансовое состояние компании указывает на низкую эффективность оборотными активами. В 2020 году наблюдалось ухудшение показателя рентабельности оборотных активов, снижение финансовой устойчивости, ликвидности компании. Необходимо принимать меры по увеличению собственного капитала, сокращению дебиторской задолженности, оптимизации структуры капитала. Вывод. Негативная динамика изменения финансового состояния ОАО «Интеграл» указывает на необходимость разработки мероприятий, направленных на повышение эффективности управления финансовыми ресурсами. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||