курсовая одцб готовая. Курсовая работа по дисциплине Организация деятельности Центрального Банка
 Скачать 99.92 Kb.
|
1 Теоретические аспекты трансмиссионного механизма1.1 Оценка трактовок трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики на национальную экономикуБольшинство центральных банков развитых и развивающихся стран, применяя инструменты денежно-кредитного регулирования, учитывают особенности функционирования каналов трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики в национальной экономике, есть такие особенности и в России. В основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2013 год и период 2014 и 2015 годов обозначены существенные изменения в политике Банка России. В частности, в 2015 году завершен переход к режиму таргетирования инфляции, предполагающий приоритет цели по ее снижению. В свете этих заявлений необходима активизация работы в данном направлении, поскольку предполагается использование монетарных механизмов, которые до настоящего времени широко не применялись. Трансмиссионный механизм в отечественной литературе представлен относительно небольшим количеством исследований, однако в последнее время заметно оживление внимания. Из числа обширных отечественных исследований, наиболее близких по содержанию к настоящему исследованию, следует выделить труды О.Н. Семитуркина, С.А. Андрюшина, Е.Т. Гурвича, С.М. Дробышевского, И.С. Иванченко, О.В. Коваленко, Е.А. Леонтьевой, А.И. Маслова, С.Р.Моисеева, П.В. Трунина, A.B. Улюкаева. Причина недостаточного внимания исследователей к российскому трансмиссионному механизму обусловлена тем, что уровень развития рыночной экономики в России остается далеким от развитых стран и поэтому исследование трансмиссионного механизма осложнено рядом обстоятельств, которые, впрочем, присущи другим развивающимся экономикам[13]. Но все же, можно выделить ряд определений трансмиссионного механизма. Таким образом, под трансмиссионным механизмом понимается механизм воздействия денежно-кредитной политики на национальную экономику. Трансмиссионный механизм впервые сформулировал Дж. Кейнс. Трансмиссионным механизмом Кейнс назвал систему переменных, через которую предложение денег влияет на экономическую активность. Изменения, передаваемые экономике, проходят три фазы развития: 1. изменение рыночных процентных ставок и валютного курса посредством применения инструментов Центрального Банка; 2. коррекция цен на финансовые активы, оказывающая влияние на расходы домохозяйств и фирм; 3. макроэкономическая адаптация: изменение темпов экономического роста и безработицы, приводящие к перерасчету цен и заработной платы. В работах Дж. Тобина под трансмиссионным механизмом понимается воздействие мер, принимаемых монетарными властями в области денежно-кредитной и валютной политики, на экономическую активность и инфляционные процессы. В общем случае трансмиссионный механизм представляет собой инструменты денежно-кредитной политики, включающие в себя цены финансовых активов, предложение банковских кредитов, процентную ставку денежного рынка и валютный курс. Цены финансовых активов, предложение банковских кредитов, процентная ставка денежного рынка представляют собой спрос и предложение, из которого следуют выпуск и инфляция. А валютный курс представляет собой цены экспорта и импорта. Семитуркин О.Н. под трансмиссионным механизмом денежно- кредитной политики понимает каналы её влияния на организацию и функционированию экономики. Эти каналы охватывают процесс от принятия решений денежными властями до конкретного механизма воздействия денежных шоков на реальный сектор экономики с учетом обратных связей, т.е. реакции денежных властей на изменение ситуации в экономике после реализации мер в области денежно- кредитной политики. В большинстве исследований трансмиссионного механизма в России, основное внимание уделяется общим вопросам воздействия монетарного импульса в рамках конкретного канала трансмиссионного механизма на макроэкономические величины. Авторы в меньшей степени учитывают специфику функционирования трансмиссионного механизма в развивающейся экономике. В частности, при оценке условий эффективного функционирования каналов трансмиссионного механизма уделялось внимание разработкам в большей степени для развитых экономик[1]. Такое различие в активности исследования данного вопроса объясняется, во-первых, тем что, в странах с развивающимися рыночными экономиками, к которым относится и Россия, неразвитость рыночных институтов, достаточно большое участие государства в экономике, ее монополизированность и другие особенности переходного периода оказывают значимое воздействие на результат влияния трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики на макроэкономические показатели. Это серьезно осложняет проблему исследования этого вопроса. Во-вторых, моделирование экономических процессов значительно осложняется качеством данных статистических служб в развивающихся экономиках. К тому же короткие временные ряды не позволяют прогнозировать с высокой точностью. В-третьих, согласно экспертным оценкам страны с развивающийся экономикой имеют достаточно большой теневой сектор, который влияет практически на все реальные макроэкономические показатели. Наличие теневого сектора необходимо учитывать также при анализе трансмиссионного механизма, что крайне затруднительно. Например, по оценке Министра Финансов РФ Антона Силуанова теневой сектор российской экономики составляет примерно 15-20% от ВВП РФ, а по оценке Всемирного банка, в России доля теневого сектора экономики составляет около 40%. Отсюда следует, что задача анализа функционирования трансмиссионного механизма в развивающихся экономиках, в том числе в России, — отнюдь не тривиальная и не может быть решена путем копирования моделей стран с развитой рыночной экономикой. Механизм денежно-кредитной трансмиссии состоит из набора каналов, представляющих собой своеобразные цепочки макроэкономических переменных, по которым передается импульс изменений, порожденных денежными властями посредством инструментов денежно-кредитной политики. |