курсовая одцб готовая. Курсовая работа по дисциплине Организация деятельности Центрального Банка
 Скачать 99.92 Kb.
|
2.2 Стабилизация экономики России и практика использования канала банковского кредитованияСовременные тенденции развития экономики России отразились на деятельности банковской системы. Резкий рост ставок процента по кредитам явился следствием возросшего уровня инфляции и стал препятствием оживления деловой активности. Идея существования кредитного канала основана на преимущественном функционировании банко-ориентированного инвестиционного механизма в экономической системе. В таких условиях доступность банковского кредита для различных экономических субъектов, которые не имеют возможности или не хотят использовать ресурсы финансовых рынков, критически влияет на инвестиционную активность бизнеса. Проведение экспансионистской денежно-кредитной политики предполагает увеличение денежной базы, что положительно влияет на объемы банковских депозитов и кредитования, а также дает возможность экономическим субъектам осуществлять больше инвестиций. Кредитный канал традиционно не характерен для стран с развитым финансовым рынком, так как там вложение средств в финансовые активы является альтернативой банковскому кредиту. Схема функционирования канала банковского кредитования может быть представлена таким образом: увеличение денежной массы - снижение ставки процента - расширение банковского кредитования - рост инвестиций в экономику - увеличение объема производства и темпов роста цен[11]. Описанные в теории зависимости переменных на практике различаются по степени чувствительности реакции зависимого параметра. Для ее расчета был использован коэффициент эластичности, представляющий собой процентное отношение изменения зависимой переменной к изменению данной переменной. «Высокие значения коэффициента свидетельствуют о наличии выраженной взаимосвязи между исследуемыми переменными, следовательно, результативном механизме денежной трансмиссии. Напротив, значения, меньшие 1, означают то, что зависимая переменная изменилась в меньшей степени. Значения коэффициента, равные 1, характеризуют единичную эластичность, представляющую собой изменения зависимой переменной в той же степени, что и исходной. Отрицательные значения коэффициента - свидетельство разнонаправленного изменения показателей и, соответственно, слабой взаимосвязи между ними». При расчете использовались квартальные и годовые данные за 2012-2016 гг. В случае с данными за квартал коэффициенты рассчитывались для двух лагов: лаг 1 отражает изменение зависимой переменной на следующий квартал, лаг 2 - через квартал. При исследовании с годовыми данными изменения переменных вычислялись в рамках одного года. По всем коэффициентам рассчитаны средние величины, отраженные в таблице 2. Таблица 2 – Значения средних коэффициентов эластичности переменных, составляющих канал банковского кредитования механизма денежной трансмиссии в России (2013-2017 гг.)[12]
* в скобках указаны значения с учетом временного лага2345 Денежная масса и ставка процента находятся в обратной зависимости, при этом средние коэффициенты эластичности денежной массы по процентной ставке в России за исследованный период, учитывая 2 временных лага, равны -0,77 и -0,63. Это означает, что на практике изменения ставки процента не провоцируют равнозначного изменения денежной массы, что объясняют следующие особенности национального хозяйственного механизма: - повышенные риски коммерческих банков при предоставлении долгосрочных кредитов; - низкий уровень конкуренции в банковском секторе; - высокий уровень инфляции, определяющий реальные ставки процента; - повышенные риски невозврата кредитов. Долгосрочные операции, представляющие собой в данном случае объемы кредитов и прочих средств, предоставленные организациям на срок более 3-х лет, повышают результативность проводимого денежно-кредитного регулирования. В России их доля в декабре 2014 г. равна 15,03% в общем объеме кредитования в то время, как доля кредитов до 1 года составляет 74, 88%. Организациями не востребованы кредиты на большой срок ввиду нестабильности рыночной конъюнктуры. С другой стороны, коммерческие банки держат ставки процента на долгосрочные кредиты на высоком уровне даже при снижении ключевой ставки вследствие повышенных рисков, обусловленных длительностью сделки и, как правило, большой величины денежных средств. Высокий уровень конкуренции в банковском секторе характеризуется множеством коммерческих банков с небольшим размером активов, которые не влияют на размер ставки процента. Напротив, реакция крупного банка на снижение ставки рефинансирования не всегда однозначна. Для российской банковской системы характерно преобладание крупных банков, на пятерку лидеров, которую составляют Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, Россельхозбанк и Банк НКЦ, приходится 50% активов всей банковской системы (рис. 2). Положительным моментом является то, что, как правило, крупные банки стремятся соответствовать международным стандартам в объеме предоставления и уровне качества услуг. Однако, как отмечалось, размер активов банка влияет на его реакцию на изменение проводимой денежно-кредитной политики. Исследование С. Дробышевского данной зависимости в российской экономике привело к выводам, «что для первых 10 банков по величине активов увеличение ставок на рынке МБК практически не оказывает влияния на объем выданных кредитов. Скорее всего, эти банки могут воспользоваться альтернативными способами привлечения средств (например, получение кредитов ЦБР или выпуск облигаций), которые менее доступны малым банкам. Рисунок 2 – Концентрация банков по размеру активов в России за 2017 г. (в процентах)[15] Для банков, занимающих места с 11-го по 50-й по величине активов, повышение процентных ставок на рынке МБК уже гораздо более болезненно: рост ставки процента в реальном выражении на 1 п.п. приводит к сокращению темпа прироста кредитного портфеля на 0,1 п.п. При этом влияние роста стоимости заимствований на остальные банки практически такое же: увеличение реальной ставки процента на 1 п.п. вызывает уменьшение темпа прироста кредитов, выданных ими нефинансовому сектору, на 0,11 п.п. Что касается кредитов юридическим лицам, то темпы их снижения по мере роста процентных ставок также быстро растут при уменьшении размера банков. Реакция банков на рост процентных ставок очень быстро возрастает по мере снижения размера банка». Таким образом, повышенная концентрация банков по размеру активов ослабляет чувствительность денежной массы к изменению ставки процента, что препятствует функционированию механизма денежной трансмиссии. Уровень инфляции также влияет на зависимость между исследованными переменными. Высокие темпы роста цен препятствуют уменьшению процентной ставки коммерческими банками даже при стимулирующей денежно-кредитной политике, поскольку показатель реальной ставки процента не опускается ниже уровня инфляции в национальной экономике. Ее снижение является приоритетной задачей Центрального Банка, высокие темпы роста цен негативно отражаются как на развитии всей экономической системы, так и на результативности денежно-кредитного регулирования. Немаловажным условием снижения ставки процента коммерческими банками является низкий риск неуплаты кредита или надежность заемщика. Здесь значимую роль играет немонетарный фактор, выражающийся в том, что даже стимулирующая денежно-кредитная политика не приводит к улучшению условий кредитования, выраженному в снижении ставки процента. Это не провоцирует экономический рост ввиду наличия больших рисков у коммерческих банков. В России задолженность по кредитам юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям, включающая в себя как текущую, так и просроченную задолженность, растет, что препятствует функционированию механизма денежной трансмиссии [26]. Для того чтобы оценить действие механизма денежной трансмиссии при функционировании российской банковской системы и объяснить причины слабой чувствительности объема выданных кредитов к изменению ставки процента, необходимо ответить на вопрос, каким образом экономические субъекты используют возможности банков при осуществлении инвестиций. Для заемщика важен размер ставки процента по кредиту. Кроме того, условием эффективного функционирования кредитного канала денежной трансмиссии является удовлетворение следующих требований коммерческих банков: - доступность активов. Центральный банк регулирует размер активов коммерческих банков установлением нормы обязательного резервирования и процентных ставок по своим операциям, значение этих показателей оказывает существенное воздействие на размер денежной массы. Чем выше норма обязательного резервирования, тем больше средств надо держать на депозите у Центрального банка. Что касается ставки рефинансирования (ключевой ставки), то чем выше данный показатель, тем больший размер оплаты за кредиты Центрального банка и меньшая возможность использования этих средств в качестве активов для ведения деятельности. Увеличение активов в распоряжении коммерческих банков провоцирует рост объема выданных кредитов. Динамика нормы обязательного резервирования отражена в таблице 3. Таблица 3 - Динамика нормы обязательного резервирования (2016-2017гг.)
- возможность быстрого получения средств для краткосрочных требуемых нужд коммерческих банков. Эту задачу решает процентная политика при помощи следующих инструментов: ломбардные кредиты, кредиты overnight, прямое и обратное РЕПО, депозиты бюджета. Возможности, предоставляемые данными операциями, позволяют коммерческим банкам эффективно управлять своими активами, получая денежные средства быстро и на короткий срок. В последние несколько лет в России возрастает значение процентной политики Центрального Банка, с помощью которой возможно не только срочное предоставление денежных средств коммерческим банкам, но и корректировка денежной массы: уменьшение ставки по определенному виду кредита приводит к увеличению спроса на данную услугу, соответственно, к увеличению денежной массы и наоборот. Происходит увеличение объемов кредитования и разнообразия предоставляемых кредитов, включающее в себя ломбардные, обеспеченные активами, золотом, поручительством и иные виды кредитов. Также в российской экономике увеличивается использование РЕПО – сделки, предполагающей продажу ценной бумаги с последующим правом ее приобретения через определенный промежуток времени по завышенной цене. Рассмотрев аналитические аспекты использования канала банковского кредитования трансмиссионного механизма в России, перейдем к перспективам использования данного канала. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||