курсовая одцб готовая. Курсовая работа по дисциплине Организация деятельности Центрального Банка

• Название: Курсовая работа по дисциплине Организация деятельности Центрального Банка
• Дата: 25.02.2018
• Размер: 99.92 Kb.
• Имя файла: курсовая одцб готовая.docx
• Тип: Курсовая; #37196
• страница: 5 из 7

2.1 Результативность канала банковского кредитования трансмиссионного механизма

Существенную роль в процессе влияния процентных инструментов центрального банка на поведение населения и предприятий играют коммерческие банки. Они аккумулируют основную часть сбережений домашних хозяйств и являются ключевыми источниками внешнего финансирования для частного сектора. Коммерческие банки реагируют на действия центрального банка путем изменения объемов и условий кредитования частного сектора. Их действия должны влиять на динамику совокупного спроса и цен. Степень влияния монетарной политики на поведение коммерческих банков зависит от множества факторов: характера конкурентной среды на рынке банковских услуг, наличия альтернативных источников внешнего финансирования для частного сектора, состояния балансов кредитных организаций и т.д.

Фактический объем выданных коммерческими банками кредитов частному сектору зависит от предложения и спроса на кредиты. Следовательно, задача идентификации воздействия монетарной политики на объемы банковского кредитования сводится к построению модели спроса и предложения банковских кредитов. В такой модели должны быть учтены факторы, определяющие предложение кредитов (наличие у банков свободных средств, уровень достаточности капитала, уровень конкуренции на рынке банковского кредитования, уровень риска, стоимость кредитования) и спрос на кредиты (экономическая конъюнктура, доступность альтернативных средств привлечения внешнего финансирования, наличие залога у заемщика, стоимость кредитования). Обычно считается, что процентная политика непосредственно влияет на предложение кредитов и опосредованно – на спрос на кредиты (через уровень экономической активности).

Согласно данным исследованиям Е.А. Перевышена и Ю.Н. Перевышена задачу одновременной идентификации спроса и предложения на рынке банковского кредитования удается решить очень редко. Сложности связаны, как правило, с оценкой предложения банковских кредитов, а значит, и с оценкой непосредственного влияния монетарной политики на банковские кредиты[4].

Воздействие монетарной политики на банковские кредиты изучали и российские исследователи. В работе ученого Иванова с помощью коинтеграционного анализа были оценены функции спроса и предложения банковских кредитов в России в 2013–2015 гг. Полученные результаты свидетельствуют о том, что спрос на кредиты положительно зависит от уровня дохода, а предложение кредитов отрицательно зависит от стоимости фондирования и темпа инфляции. Остальные показатели оказались статистически незначимыми.

Оценка действенности кредитного канала в российской экономике рисков в банковском секторе, измеренных с помощью доли просроченной задолженности в кредитном портфеле. Однако при построении модели коррекции ошибок для выявления факторов объемов банковского кредитования в краткосрочном периоде авторы стали использовать другую зависимую переменную – реальный объем банковских кредитов вместо применяемой при оценке долгосрочных соотношений переменной «отношение кредитов к ВВП», что противоречит логике эконометрических методов. С одной стороны, это не позволяет проверить адекватность оцененных коинтеграционных соотношений, а с другой – заставляет сомневаться в корректности выводов модели для краткосрочной динамики. На основе оцененной модели ничего нельзя сказать о влиянии денежно-кредитной политики на объемы банковского кредитования, так как модель не учитывает инструментов монетарной политики Банка России[3].

Для анализа влияния инструментов рефинансирования Банка России на процесс банковского кредитования был выбран период неопределенности с 2014 по 2015 гг. До кризиса 2014–2015 гг. Банк России использовал операции рефинансирования коммерческих банков весьма умеренно. Это было обусловлено тем, что коммерческие банки не испытывали проблем в ликвидности, привлекая ее на внутреннем рынке от частного сектора или на внешнем рынке. Во-вторых, для Банка России в это время определяющей была валютная политика: он аккумулировал значительный объем международных резервов на своих счетах. В условиях свободного движения капитала через границу центральный банк может либо управлять курсом национальной валюты, либо процентными ставками. Наконец, в период со второй половины 2014 г. по начало 2016 г. в сфере банковского кредитования наблюдались процессы, вызванные экономическим кризисом[14].

Для оценки спроса и предложения кредитов банковского сектора использовались официальные данные Росстата и Банка России. Было выявлено, что статистически значимое влияние на предложение банковских кредитов оказывает объем рефинансирования Банком России коммерческих банков.

После предварительной обработки и анализа данных в нашей модели осталось четыре показателя: объем задолженности частного сектора перед коммерческими банками в постоянных ценах, темп инфляции, собственный капитал коммерческих банков в постоянных ценах, объем задолженности коммерческих банков перед Центральным банком РФ в постоянных ценах. Все показатели выражены как логарифмы базисных индексов и являются рядами первого порядка интегрируемости. Результаты оценки интеграционных соотношений приведены в таблице 1.
Было выявлено, что спрос на кредиты коммерческих банков положительно зависит от выпуска товаров и услуг базовых видов экономической деятельности. Это соответствует экономической логике и результатам исследований других авторов. Также подтвердилось положительное влияние роста цен на спрос на кредиты. Это можно объяснить тем, что с ростом цен снижается реальная ставка процента.
Таблица 1 – Спрос и предложение кредитов частному сектору в период неопределенной экономики 2014-2015 гг.[18]

Регрессоры	Спрос на кредиты	Предложение кредитов
Индекс выпуска товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности	2,7 [5,7]	-
Фонды и прибыль коммерческих банков в сопоставимых ценах	-	0,7 [8,4]
Объем задолженности коммерческих банков перед Центральным банком в сопоставимых ценах	-	0,04 [10,5]
Темп роста потребительских цен на товары и услуги	1,1 [4,8]	0,8 [9,5]

Примечание. В квадратных скобках приведены значения £-статистик. Знак «-» означает, что показатель не был включен в модель.
Но если считать, что коммерческие банки подвержены «денежной иллюзии», то для них рост цен сопровождается ростом номинальной ставки процента, а это, при прочих равных, может приводить к росту предложения банковских кредитов. Нам не удалось обнаружить статистически значимого влияния ставки по аукционным операциям РЕПО на предложение кредитов, однако мы получили, что объем средств, предоставленный Банком России коммерческим банкам, положительно влияет на предложение кредитов. Таким образом, можно предположить, что в рассматриваемый период большее значение имел сам факт предоставления ликвидности Банком России, чем ценовые характеристики предоставляемых кредитов


Рисунок 1 - Отношение средств, полученных кредитными организациями от Центрального банка РФ, к их активам, %[18]

Если посмотреть на изменение роли кредитов Банка России в балансах коммерческих банков, можно заметить, что она серьезным образом усилилась с начала 2014 г. (см. рисунок 1): доля привлеченных от Банка России средств выросла до 10% всех активов к 2017 г., тогда как до середины 2013 г. она составляла менее 2%.

Сделаем вывод, что оценка модели коррекции ошибок показала, что переход к состоянию равновесия на рынке банковского кредитования имеет место за счет коррекции спроса. Вместе с тем подстройка рынка происходит довольно медленно, о чем говорит малый по модулю коэффициент перед показателем остатков от первого интеграционного соотношения. Заметим, что для корректного выявления долгосрочной связи между показателями периода в четыре года все-таки недостаточно, поэтому к результатам следует относиться весьма аккуратно.

По работе канала банковского кредитования трансмиссионного механизма в период с 2014 по 2015 гг. можно отметить то, что банки увеличили процентные ставки по кредитам, повысили требования к финансовому положению заемщиков и к обеспечению по кредитам, сократили спектр кредитных продуктов. Основным фактором изменения условий банковского кредитования стало ухудшение условий банковского фондирования. Снизился спрос на новые кредиты со стороны, прежде всего малого и среднего бизнеса и населения (в отношении потребительских кредитов). Спрос крупных компаний на кредиты снизился менее значительно, а спрос ипотечных заемщиков остался на уровне 2013 года.

Изучив результативность канала банковского кредитования в условиях неопределенной экономики 2014-2015 гг. перейдем к рассмотрению стабилизации экономики России, которая более подробно рассмотрена в следующей части курсовой работы.