бизнес план. Курсовая работа по дисциплине Сетевая Экономика Тема Бизнес план Институт непрерывного и дистанционного образования Направление подготовки
 Скачать 408.98 Kb.
|
1.2. Показатели эффективности бизнес-планаВ настоящее время общие критерии для оценки инвестиционных проектов предложены в Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов, утвержденных Минэкономики РФ, Минфином России, Госстроем РФ 21 июня 1999 г. N ВК 477 (далее - Методические рекомендации N ВК 477). Они достаточно широко применяются до сих пор в стране для оценки эффективности инвестиционных проектов в различных отраслях и регионах. Названные Методические рекомендации определяют эффективность инвестиционного проекта как категорию, отражающую соответствие инвестиционного проекта целям и интересам его участников. Современная методология оценки инвестиционных проектов основана на прогнозировании экономических, социальных, научно-технических и экологических последствий и результатов реализации инвестиционного проекта. При этом социальный эффект может состоять в увеличении количества рабочих мест или благоустроенного жилья, улучшении состояния окружающей среды, повышении доступности и качества услуг населению в сфере транспорта, здравоохранения, образования, физической культуры и спорта, жилищно-коммунального хозяйства. В экономической литературе указывается, что при многокритериальном подходе учитываются также такие группы показателей эффективности, как обеспечение инновационной составляющей и развития предприятий и организаций, а также соответствие стратегическим целям и задачам. Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего инвестиционный проект, в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами. От того, насколько точно рассчитан экономический эффект инвестиционного проекта, во многом зависит будущий успех компании. При этом одной из самых сложных задач является правильная оценка ожидаемого денежного потока. Под денежным потоком (cash flow) инвестиционного проекта понимают поступления и выплаты денежных средств, связанные исключительно с реализацией этого проекта. К денежным потокам проекта не относится движение денежных средств, возникающее в результате текущей деятельности предприятия. Денежный поток инвестиционного проекта — это зависимость от времени денежных поступлений (притоков) и платежей (оттоков) при реализации проекта, определяемая для всего расчётного периода. Наряду с денежными потоками при оценке инвестиционного проекта используется также накопленный (кумулятивный) денежный поток. Его характеристиками являются накопленный приток, накопленный отток и накопленное сальдо (накопленный эффект). При экономической оценке эффективности инвестиций проводится дисконтирование денежных потоков — это приведение стоимости потоков платежей, выполненных в разные моменты времени, к стоимости на текущий момент времени. Ставка дисконтирования показывает, какую норму прибыли следует ожидать инвестору при вложении в тот или иной инвестиционный проект. Ставка дисконтирования использует множество факторов, которые зависят от объекта оценки, и может в себя включать: инфляционную составляющую, доходность по без рисковым активам, дополнительную норму прибыли за риск, ставку рефинансирования, средневзвешенную стоимость капитала, процент по банковским вкладам и т.д. Оценка экономической эффективности проекта осуществляется на основе расчета следующих показателей: 1) простого срока окупаемости проекта (РР) 2) дисконтированного срока окупаемости проекта (DPP) 3) чистой текущей стоимости (NPV) 4) внутренней нормы доходности (IRR). Простой срок окупаемости проекта – это период времени, за который сумма чистого денежного потока (все деньги, которые пришли, минус все деньги, которые были вложены в проект и потрачены на расходы) от нового проекта покроет сумму вложенных в него средств. Может измеряться в месяцах или годах. Срок окупаемости проекта устанавливает минимальный временной интервал со дня осуществления проекта, за пределами которого интегральный эффект имеет положительное значение:  где Ток - срок окупаемости проекта; КТ - общая величина кап. вложений за расчетный период; ЭТ - суммарный эффект за тот же период. Простой срок окупаемости проекта не учитывает изменение стоимости денежных средств во времени. Дисконтированный срок окупаемости позволяет учесть инфляционные процессы и рассчитать возврат инвестиций с учетом покупательской способности денежных средств. Чистая текущая стоимость (NPV, Net Present Value) – это показатель экономической эффективности инвестиционного проекта, который рассчитывается путём дисконтирования (приведения к текущей стоимости, т.е. на момент инвестирования) ожидаемых денежных потоков (как доходов, так и расходов).  Где: n, t — количество временных периодов, CF — денежный поток (Cash Flow), R — стоимость капитала (ставка дисконтирования, Rate) Чистая текущая стоимость отражает прибыль инвестора (добавочную стоимость инвестиций), которую инвестор ожидает получить от реализации проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением такого проекта. В отечественной практике термин «чистая текущая стоимость» имеет ряд тождественных обозначений: чистая приведённая стоимость (ЧПС), чистый приведённый эффект (ЧПЭ), чистый дисконтированный доход (ЧДД), Net Present Value (NPV). Чистый дисконтированный доход (ЧДД) представляет собой общую сумму эффекта за весь планируемый или расчетный срок действия проекта, приведенную к начальному периоду времени:  где Эинт - интегральный экономический доход; t - расчетный период действия проекта; Рt - общие результаты за расчетный период; Зt - общие затраты за данный срок; ЕД - принятая норма дисконта. Внутренней нормой доходности является ставка процента, при которой дисконтированная стоимость всех денежных потоков проекта (NPV) будет равной нулю. При подобных условиях обеспечивается отсутствие убытков, то есть доходы от инвестиций тождественны затратам на проект.  CF – суммарный денежный поток за период t; t – порядковый номер периода; i – ставка дисконтирования денежного потока (ставка приведения); IC – сумма первоначальных инвестиций. Период прогнозирования начинается с момента осуществления первоначальных инвестиций (0-й период) и завершается достижением заданных результатов. Для обеспечения конкурентных преимуществ в долгосрочной перспективе основой бизнес-плана любой современной компании могут стать инновации. Инновации появляются едва ли не каждый месяц, и преимущество на рынке быстрый рост получают те компании, которые способны быстро выбрать и внедрить то, что нужно. При этом современные технологии и решения позволяют не просто поддерживать и ускорять существующие бизнес-процессы, но изменять саму модель деятельности компании на рынке, открывать новые направления бизнеса. Инвесторы и государство, принимая прямое участие в поддержке, что инвестиционных, что инновационных проектов, заинтересованы в реализации наиболее перспективных и эффективных. В связи с этим, особая роль уделяется комплексной проверке бизнес-плана с целью определения: уровня его инновационности и технологической новизны; практической реализуемости; возможности коммерциализации и наличия рынка сбыта; конкурентоспособности; рентабельности и сроков окупаемости инвестиций; социально-экономического эффекта; рискованности проекта. Оценка производится на основе исходных данных, представленных в бизнес-плане. В инновациях у каждого из институтов поддержки либо венчурного фонда, свои требования к его содержанию и оформлению, однако приоритет всегда отдается проектам, которые помимо экономической эффективности имеют следующие характеристики: реализуют высоко востребованные продукты, которые превосходят ожидания потребителей и предполагают дальнейший рост спроса на рынке; используют технологические решения, которые сложно скопировать или повторить; ориентируются на относительно крупный, доступный и быстро реагирующий рынок; имеют быстро масштабируемые бизнес-модели, позволяющие выводить продукты на глобальные рынки обеспечены материально-техническими ресурсами плана действий по проекту; предусматривают собственный финансовый вклад в реализацию проекта; имеют продуманный план мероприятий по минимизации рисков |