Курсовая работа по дисциплине Управление стоимостью предприятия на тему Оценка рыночной стоимости предприятия ОАО "Козельский механический завод" и обоснование мероприятий по ее увеличению
 Скачать 0.87 Mb.
|
|
Итого окончательная рыночная стоимость открытого акционерного общества "Козельский механический завод" составит 29 413 187 руб. 3.2. Разработка рекомендаций, направленных на совершенствование управления стоимостью в ОАО "КоМЗ" В качестве рекомендаций, направленных на совершенствование управления стоимостью в ОАО "КоМЗ" автор курсовой работы предлагает разработать и внедрить систему управления стоимостью на данном предприятии. Известный учёный-экономист Ф.С. Крейчман предлагает следующие основные этапы внедрения системы управления стоимостью предприятия (рис. 3.1) [11, с. 220-224]. Подготовительный этап. Определение точки отсчета. Начальным этапом на пути к созданию системы управления стоимостью предприятия является определение его стоимости, которая в процессе дальнейшей разработки оценочной модели будет изменяться. 1-ый этап. Определение основных факторов стоимости. На величину стоимости предприятия влияют как внешние факторы, возникающие независимо от волеизъявления менеджмента компании, так и внутренние факторы, связанные с действиями менеджмента и отраслевой спецификой предприятия. К ним относятся: ценовая политика предприятия, состояние производственных мощностей, уровень конкуренции в отрасли, надежность поставщиков, нормативная база, экономическая ситуация и др. Оценка рыночной стоимости предприятия в исходном состоянии    I этап: Построение системы факторов стоимости предприятия II этап: Создание системы оценки стратегических и оперативных планов III этап: Анализ вклада подразделений в стоимость  Оценка результатов работы предприятия по управлению стоимостью Рис. 3.1. Этапы внедрения системы управления стоимостью ОАО "КоМЗ" Для достижения эффективности управления собственностью важно выстроить всю систему факторов, при воздействии на которые можно добиваться постепенного качественного роста стоимости предприятия. Показатели управленческого воздействия детализируются для каждого уровня управления, что приводит к тому, что руководители высшего звена часто контролируют финансовые показатели, в то время как менеджмент низшего звена отвечает за количественные и качественные результаты работы. Концепция управления стоимостью охватывает материальные и нематериальные активы. В процессе оформления рыночной стоимости ОАО "КоМЗ" проводится стоимостной анализ основных элементов имущественного комплекса (модернизация, реконструкция, ликвидация, приобретение и продажа активов). Цель данного этапа состоит в выявлении тех групп активов, стоимость которых имеет ключевое значение для предприятия, содержит значительный потенциал роста, достигла своего пика и теперь данные активы выгоднее реализовать, чем обладать ими. Для осуществления контроля над активами необходимо знать их настоящую и прогнозную рыночную стоимость, среднюю отдачу по аналогичным активам, совокупность технологической информации. Наличие подробной информации позволяет активно управлять имущественным комплексом. Особенно это касается предприятий, имеющих большой запас готовой продукции и товарно-материальных ценностей. Внедрение концепции управления стоимостью невозможно без адекватно подготовленных кадров, способных самостоятельно выполнять расчеты и доводить оперативную информацию до соответствующих подразделений и отделов. 2-й этап. Создание системы оценки стратегических и оперативных управленческих решений Ориентация менеджмента на качественный рост стоимости предприятия подразумевает наличие инструмента, позволяющего определить характер и степень воздействия того или иного решения на величину стоимости активов и благосостояние акционеров. Большинство оперативных вопросов решается руководителями отделов самостоятельно, в связи с чем владеть спецификой управления должны руководители высшего и среднего звеньев управления. Система оценки должна базироваться на факторах стоимости, определенных для соответствующего звена управления. Система оценки управленческих решений и порядок вознаграждения труда способствуют повышению инициативности работников, поскольку четко определяют поставленные перед ними цели и дают уверенность в адекватной оценке труда. Решения о выборе инвестиционных проектов и реструктуризации предприятия являются стратегическими, поскольку способны оказывать влияние на долгосрочную политику предприятия и его финансовое положение. В этих случаях эффект от принятого решения рассчитывается очень подробно. 3-й этап. Анализ вклада подразделений в изменение стоимости компании Для повышения управляемости и адекватной оценки вклада подразделений, предприятие делят на бизнес-единицы. Управление стоимостью предприятия невозможно без эффективного контроля за стоимостью отдельных подразделений. Основная цель данного этапа - выявить бизнес-единицы, повышающие и понижающие стоимость. Если бизнес-единица разрушает стоимость, то необходимо принять решение либо о разработке системы мероприятий, позволяющих сделать подразделение доходным, либо о закрытии подразделения. Даже если подразделение обеспечивает предприятию прирост стоимости, важно определить, насколько существенна эта стоимость, а также есть ли потенциал дальнейшего прироста стоимости. Оценка результатов работы Информация о результатах деятельности ОАО "КоМЗ", пропущенная через призму управления стоимостью, периодически должна предоставляться заинтересованным лицам. Информационную прозрачность следует поддерживать постоянно. Это позволит акционерам оценить результаты деятельности менеджеров. Данная информация может быть включена отдельным блоком в отчет для акционеров. Применение концепции управления стоимостью способно не только улучшить финансовое состояние ОАО "КоМЗ", но и одновременно поднять ее имидж в глазах собственных акционеров, а также и потенциальных инвесторов. Заключение В результате оценки рыночной стоимости ОАО "КоМЗ" приходим к следующим выводам: Цель оценки рыночной стоимости ОАО "КоМЗ" – разработка рекомендаций, направленных на совершенствование управления стоимостью (собственным капиталом) в ОАО "КоМЗ". Прирост чистой прибыли ОАО "КоМЗ" является стабильным на протяжении 2005-2009 гг. Средний темп прироста чистой прибыли составил 6,89%. Ожидается, что текущие денежные доходы приблизительно будут равны будущим или темпы их роста — умеренны. В ходе исследования рынка были выбраны сопоставимые для анализа компании, и известны основные данные по сделкам с этими компаниями. Также доступна информация по активам и пассивам ОАО "КоМЗ". Из этого следует, что для оценки рыночной стоимости ОАО "КоМЗ" можно выбрать следующие методы:
1. По результатам оценки стоимости ОАО "КоМЗ" с помощью метода чистых активов рыночная стоимость компании составила 35 205 008 руб. Информация, предоставляемая затратным подходом, в данном случае имеет большое значение и принимается оценщиком как наиболее достоверная. Поэтому данный подход является наиболее приоритетным и составит долю 75%. 2. Рыночная стоимость ОАО "КоМЗ", оцененная с помощью применения метода капитализации дохода, составляет 13 244 070 руб. В расчетах достаточно велика степень экспертных суждений, что может быть отнесено к недостаткам данного подхода. А также в силу того, что текущая стоимость будущих доходов очень чувствительна к изменениям коэффициента капитализации и мы не обладаем (в данном случае) абсолютно достоверной информацией о величине прибыли, то оценщик установил удельный вес 15%. 3. Рыночная стоимость ОАО "КоМЗ", рассчитанная с использованием метода сделок, составила 10 228 200 руб. В виду того, что нет документальной информации, подтверждающей точность представленных данных, этот подход оценен в 10%. Окончательная рыночная стоимость ОАО "КоМЗ" с учётом итоговых корректировок составила 29 413 187руб. В результате разработки рекомендаций, направленных на совершенствование управления стоимостью в ОАО "КоМЗ" приходим к следующим выводам: Предлагаются следующие основные этапы внедрения системы управления стоимостью ОАО "КоМЗ":
Данная информация может быть включена отдельным блоком в отчет для акционеров. Применение концепции управления стоимостью способно не только улучшить финансовое состояние ОАО "КоМЗ", но и одновременно поднять ее имидж в глазах собственных акционеров, а также и потенциальных инвесторов. Список литературы
Приложение 1 Бухгалтерский баланс ОАО «КоМЗ» за 2009 г.
|