реферат. Лекция 1 Темы 1 Оценка эффективность финансовой деятельности предприятия Вопросы
 Скачать 234.71 Kb.
|
 На конец анализируемого периода (31.12.2009)  Рисунок 1 – Структура активов организации На начало анализируемого периода (31.12.2006)  На конец анализируемого периода (31.12.2009)  Рисунок 2 – Структура активов организации Рост величины активов организации связан, главным образом, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей): запасы: затраты в незавершенном производстве – 3 045 292 тыс. руб. (35,3 %); дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) – 1 379 137 тыс. руб. (16 %); основные средства – 805 858 тыс. руб. (9,4 %); дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты): покупатели и заказчики – 796 879 тыс. руб. (9,2 %). Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам: кредиторская задолженность: прочие кредиторы – 2 655 151 тыс. руб. (34 %); краткосрочные займы и кредиты – 2 072 401 тыс. руб. (26,5 %); долгосрочные займы и кредиты – 1 990 228 тыс. руб. (25,5 %); кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики – 740 150 тыс. руб. (9,5 %). Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить «краткосрочные финансовые вложения» в активе и «нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» в пассиве (-50 082 тыс. руб. и -59 084 тыс. руб. соответственно). Собственный капитал ОАО «ПМЗ» на последний день анализируемого периода составил 1 290 134,0 тыс. руб. В течение анализируемого периода (с 31.12.2006 г. по 31.12.2009 г.) имело место некоторое уменьшение собственного капитала организации (на 49 223,0 тыс. руб. или на 3,7 %). Оценка стоимости чистых активов организации приведена в таблице 4. Таблица 4 – Стоимость чистых активов ОАО «ПМЗ»
Чистые активы организации на 31.12.2009 г. существенно (на XX%) превышают уставный капитал. Это положительно характеризует финансовое положение ОАО "ПМЗ", полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. При этом следует отметить снижение чистых активов на X,X% за рассматриваемый период (с 31.12.2006 по 31.12.2009 г.). Несмотря на нормальную относительно уставного капитала величину чистых активов, их дальнейшее снижение может привести к ухудшению данного соотношения. Ниже на графике (рисунок 3) представлено изменение чистых активов и уставного капитала организации за анализируемый период (31.12.06 – 31.12.09 г.).  Рисунок 3 – Динамикка чистых активов и уставного каптала Уставный капитал оставался неизменным в течение всего рассматриваемого периода. Таблица 5 – Отчет о прибылях и убытках
По состоянию на 31.12.09 г. выручка-нетто от реализации продуктов и услуг предприятия составила 11 466 151 тыс. руб. Чистая прибыль (убыток) предприятия составила за данный период -209 081 тыс. руб. Ниже в таблице 6 приведен аналитический обзор основных финансовых результатов деятельности ОАО «ПМЗ»за рассматриваемый период (с 31 декабря 2006 г. по 31 декабря 2009 г.). Таблица 6 – Обзор результатов деятельности организации
За последний год значение выручки составило 11 466 151 тыс. руб. За весь анализируемый период годовая выручка сильно выросла (на 4 047 849 тыс. руб., или на 54,6 %). Прибыль от продаж за период 2009 г. составила 578 318 тыс. руб. Финансовый результат от продаж значительно вырос за 4 года (на 263 776 тыс. руб.). Ниже на графике (рисунок 3) наглядно представлено изменение выручки и прибыли ОАО «ПМЗ» в течение всего анализируемого периода. В анализируемом периоде выручка предприятия от продажи продукции и услуг увеличивались на 55 % (на 4 047 849 тыс. руб.) одновременно с увеличением себестоимости на 70 % (на 4 441 808 тыс. руб.), расходы в 2009 г. по отношению к 2006 г. снизились на 10 % ( на 102 720 тыс.руб.), а прибыль снизилась на 354 % (на 291 239 тыс. руб.).  Рисунок 4 – Динамика зависимости выручки, себестоимости, расходов и чистой прибыли Для оценки ликвидности баланса рассчитываем соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения. Таблица 7 – Анализ ликвидности баланса
Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется два. Высоколиквидные активы покрывают наиболее срочные обязательства организации всего на 2 %. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов). В данном случае это соотношение выполняется (быстрореализуемые активы превышают среднесрочные обязательства на 35 %). Таблица 8 – Показатели текущей и перспективной ликвидности
Показатель текущей ликвидности на 31.12.2009 составляет -4 524 905 тыс. руб., ликвидность оценивается как недостаточная. Перспективная ликвидность на 31.12.2009 составляет 3 525 559 тыс. руб., ликвидность оценивается как нормальная. Расчет коэффициентов ликвидности приведен в таблице 9. Динамика коэффициентов ликвидности представлена на рисунке 5. Таблица 9 – Коэффициенты ликвидности
 Рисунок 5 – Динамика коэффициентов ликвидности На 31 декабря 2009 г. при норме 2 и более коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 1,37. Более того следует отметить отрицательную динамику показателя – за весь рассматриваемый период коэффициент снизился на -0,31. В течение рассматриваемого периода коэффициент текущей ликвидности изменялся разнонаправлено; максимальное значение составило 1,68, минимальное – 1,27. Значение коэффициента быстрой (промежуточной) ликвидности тоже не соответствует норме – 0,42 при норме 1 и более. Это свидетельствует о недостаточности у ОАО «ПМЗ» ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в наличность) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности. В течение всего проанализированного периода коэффициент быстрой ликвидности сохранял значение, не соответствующее нормативному. Ниже нормы, как и два другие коэффициента, оказался коэффициент абсолютной ликвидности (0,01 при норме 0,2 и более). При этом нужно обратить внимание на имевшее место за анализируемый период (с 31.12.2006 по 31.12.2009 г.) негативное изменение – коэффициент абсолютной ликвидности снизился на -0,02. Расчет коэффициентов рентабельности приведен в таблице 10. Динамика коэффициентов рентабельности представлена на рисунке 6. Таблица 10 – Коэффициенты рентабельности
За 2009-й год организация получила прибыль от продаж и прибыль до вычета процентных расходов и расходов по налогу на прибыль (EBIT), что и обусловило положительно значение первых двух показателей рентабельности, приведенных в таблице. А дополнительные расходы в виде процентов и налога на прибыль привели к отрицательному значению рентабельности, рассчитанной по чистой прибыли. Прибыль от продаж в анализируемом периоде составляет 5% от полученной выручки. При этом имеет место рост рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за период 2007 года (+0,3 %). Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения и процентных расходов (EBIT) к выручке организации, за период 2009 года составила 5,8 %. Это значит, что в каждом рубле выручки организации содержалось 5,8 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.  Рисунок 6 – Динамика коэффициентов ликвидности Далее в таблице 11 представлены три основных показателя, характеризующие рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала. Таблица 11 – Показатели, характеризующие рентабельность каптала
За последний год каждый рубль собственного капитала ОАО "ПМЗ" обеспечил убыток в размере 0,177 руб. Рентабельность собственного капитала за весь анализируемый период уменьшилась на 11,0 %. За 2009-й год значение рентабельности собственного капитала являтся крайне негативным. В течение анализируемого периода (с 31.12.2006 г. по 31.12.2009 г.) имело место уменьшение рентабельности активов – до -3,5 %. Рентабельность активов в течение всего рассматриваемого периода не укладывалась в установленный норматив. Далее в таблице 12 рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками. Таблица 12 – Показатели деловой активности (оборачиваемости)
Показатель оборачиваемости активов в среднем за 3 года показывает, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 417 календарных дней. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов в среднем требуется 219 дней. Анализ финансовой устойчивости проводим на основе коэффициентов, расчет которых приведен в таблице 13. Таблица 13 – Основные показатели финансовой устойчивости организации
Наглядно структура капитала организации представлена на диаграмме (рисунок 7). На 31.12.2006 г.  На 31.12.2009 г.  Рисунок 7 – Структура капитала организации Коэффициент автономии организации на 31.12.2009 г. составил 0,09. Полученное значение свидетельствует о значительной зависимости ОАО «ПМЗ» от кредиторов по причине недостатка собственного капитала. За анализируемый период (с 31 декабря 2006 г. по 31 декабря 2009 г.) изменение коэффициента автономии составило -0,1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами за анализируемый период (с 31.12.2006 г. по 31.12.2009 г.) очень сильно уменьшился – с -0,02 до -0,11 (т. е. -0,09). По состоянию на 31.12.2009 г. коэффициент имеет значение, не соответствующее нормативному. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в течение всего рассматриваемого периода не укладывался в нормативное значение. За рассматриваемый период (с 31.12.2006 г. по 31.12.2009 г.) коэффициент покрытия инвестиций уменьшился с 0,52 до 0,4 (на 0,12). Значение коэффициента на последний день анализируемого периода значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 40%). Коэффициент обеспеченности материальных запасов на последний день анализируемого периода (31.12.2009) равнялся -0,17. За рассматриваемый период (с 31 декабря 2006 г. по 31 декабря 2009 г.) снижение коэффициента обеспеченности материальных запасов составило 0,14. В течение всего периода коэффициент сохранял значение, не соответствующее нормативному. На 31.12.2009 г. значение коэффициента обеспеченности материальных запасов не удовлетворяет нормативному, находясь в области критических значений. По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что на последний день анализируемого периода (31.12.2009) доля долгосрочной задолженности практически составляет 1/3, а краткосрочной задолженности, соответственно, 2/3. При этом за 3 года доля долгосрочной задолженности уменьшилась на 7,2%. Ниже на рисунке 8 представлено изменение основных показателей финансовой устойчивости ОАО «ПМЗ» в течение анализируемого периода (с 31 декабря 2006 г. по 31 декабря 2009 г.):  Рисунок 8 – Динамика показателей финансовой устойчивости Расчет показателей собственных оборотных средствдля анализа финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств приведен в таблице 14. Динамика изменения собственных оборотных средств организации приведена на рисунке 9. Таблица 14 – Показатели собственных оборотных средств (СОС)
Поскольку на 31.12.2009 г. наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное. При этом нужно обратить внимание, что все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за 4 года ухудшили свои значения.  Рисунок 9 – Собственные оборотные средства (СОС) организации | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||