Главная страница
Навигация по странице:

  • Задание 3.3.2.

  • Инвестиции в ценные бумаги Это ваш вариант исходных данных Задача 3.9.

  • Аренда (методика 1)

  • Курсовая. Максимов А.В. ЭЭФду-311. Министерство транспорта российской федерации федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования


    Скачать 120.78 Kb.
    НазваниеМинистерство транспорта российской федерации федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования
    АнкорКурсовая
    Дата24.12.2022
    Размер120.78 Kb.
    Формат файлаdocx
    Имя файлаМаксимов А.В. ЭЭФду-311.docx
    ТипДокументы
    #861340
    страница2 из 5
    1   2   3   4   5

    Здесь должна быть ваша ставка дисконтирования

    Где расчет показателей проекта??


    Задание 3.3.2. Предприятие получило у банка 3 кредита. Первый на сумму …400..… тыс. рублей под ..15….% годовых в 2018 году. Кредит должен погашаться в течение …10…. лет равными суммами. Выплаты должны производиться ……ежемесячно…… Второй кредит, взятый в 2019 году на сумму …800 тыс. руб. под …12….% годовых должен погашаться в течение …20 лет равными срочными уплатами, начиная с 6 года после даты получения. Выплаты по кредиту должны производиться ежеквартально Во время льготного периода предприятие должно выплачивать банку только % из расчета …20… % годовых. Третий кредит, взятый в 2020 году на сумму…1000… тыс. рублей под …19….. % годовых сроком на …13. лет должен погашаться разовым платежом в конце срока, в начале каждого года должны выплачиваться только % за кредит. В конце 2021 года банк предложил, а предприятие согласилось оставшуюся на начало 2022 года задолженность погасить в течение …6… лет из расчета …21…% годовых. Разработать план- график погашения задолженности предприятия:

    - равными суммами (если вторая цифра варианта работы четная);

    D=400 тр

    N=10 лет











    Берем общую сумму по трем кредитам, так как по второму и третьему не погашались в связи с льготным периодом.
    ставка 21%















    Номер года

    Остаток долга на начало года

    Срочная уплата

    Остаток долга на конец года

    по элементам

    Всего

    часть долга

    сумма процентов

    1

    2

    3

    4

    5

    6

    1

    2040,00

    340,00

    428,40

    768,40

    1700,00

    2

    1700,00

    340,00

    357,00

    697,00

    1360,00

    3

    1360,00

    340,00

    285,60

    625,60

    1020,00

    4

    1020,00

    340,00

    214,20

    554,20

    680,00

    5

    680,00

    340,00

    142,80

    482,80

    340,00

    6

    340,00

    340,00

    71,40

    411,40

    0,00

    Итого

     

     

     

     

     



    Инвестиции в ценные бумаги

    Это ваш вариант исходных данных??

    Задача 3.9. В ходе первичной эмиссии акционерным обществом размещены 19 % облигации сроком погашения 10 лет с дисконтом 13 % и номиналом 900 руб. Рассмотреть покупку облигаций как инвестиционный проект и определить целесообразность их покупки как объекта инвестиций, если альтернативой является вложение средств на депозит банка под 20 % годовых. Определить возможную цену продажи облигации в середине 7 года.
    Решение

    Определяем размер дисконта или скидку с цены продажи облигации:



    Цена, по которой облигация может быть куплена (также это сумма инвестиции):



    Доход в виде купонных выплат составит:



    Текущая доходность облигации:



    Конечная доходность (без учета фактора времени):


    Так как банк предлагает 20% годовых, покупка облигаций не целесообразна.
    Приток и отток денежных средств представим в виде рисунка.



    Рисунок 3.3 – Приток и отток денежных средств, связанных

    с приобретением облигации
    По представленным на рисунке данным рассчитаем показатели инвестиционного проекта с учетом фактора времени.


    Альтернативой покупки облигации является вложение средств на депозит банка. Сумма инвестиций в этом случае будет равна цене приобретения облигации. Допустим, что инвестор будет раз в год снимать всю сумму начисленных процентов (проценты будут начисляться один раз в конце года).

    Сумма начисленных за год процентов составит 156,6 руб., а чистая текущая стоимость этого потока платежей, соответственно, 865,83 руб.




    Инвестиции на депозит более выгодные по сравнению с приобретением облигации.

    Другим вариантом инвестиций на депозит является накопление начисляемых процентов и закрытие депозита в конце 70-го года (начисление по формуле сложных процентов один раз в год, расчеты без учета инфляции).





    Если проценты будут начисляться несколько раз в году, то и сумма процентов и современная стоимость этого денежного потока будут еще больше.

    Если инвестор решил продать облигацию по условию задачи в середине 7 года, то расчетная цена продажи может составить сумму приведенных на дату продажи (середину 7 года) будущих выплат по этой бумаге (см. рисунок 3.3).

    Возможная цена продажи облигации в середине 7 года будет равна 1397,92 тыс. руб.

    Чисто теоретически конечная доходность облигации (по облигации в течение 7 лет получали купонный доход и она была продана в середине 7 года по цене 1397,92 руб) составит 32,24%.
    КДо = (900*0,19*6+(1397,92-783))/(6,5*783)*100% = 32,24%
    В заключение можно сделать теоретический вывод: покупка облигаций как инвестиционный проект себя оправдывает, но вложение средств на депозит банка под 20% годовых будет более выгодным и более безопасным вариантом инвестиций.
    Условие и задание где??

    Таблица 3.8 - Условия соглашения аренды


    Показатели

    Условные обозначения

    Величина показателя

    1. Стоимость оборудования, тыс. руб.

    Z

    880

    1. Полной амортизации, лет

    Ta

    10

    1. Срок аренды (лизинга), лет

    na

    5

    1. Норматив доходности вложений, % годовые

    ia

    20

    1. Ставка % за кредитные ресурсы, % годовые

    iпкр

    5


    Таблица 3.9 - Условия покупки оборудования


    Показатели

    Величина показателя

    1. Стоимость оборудования, тыс. руб.

    890

    1. Авансовые платежи, тыс. руб.

    200

    1. Сроки уплаты авансовых платежей, месяцев после заключения договора

    2

    1. Срок кредита, лет

    6

    1. Ставка % за кредит, % годовые

    6

    1. Число платежей за кредит в течение года

    2

    1. Частота начисления процентов в течение года

    2


    Дополнительные условия задания:

    - арендные платежи будут вноситься в конце каждого месяца;

    - метод начисления амортизации - на объем выполненных работ (объемы производства продукции представлены в таблице 3.10);

    - ставка сравнения вариантов принимается равной 12,5%. У вас 5,4%
    Решение

    Пояснения различий аренды и лизинга: в задачах 3.5 и 3.6 предлагаются разные методики расчета фактически одного и того же показателя: - размера платежей, связанных с арендой или лизингом.
    Аренда (методика 1)

    Так как платежи будут производиться несколько раз в году (p - раз), а именно, в конце каждого месяца, то годовая сумма арендных платежей определится по формуле:



    где - дисконтный множитель; ;

    - стоимость оборудования на момент сдачи его в аренду;

    - стоимость оборудования в конце срока аренды;

    - задаваемый норматив доходности, % из расчёта годовых.

    Остаточную стоимость оборудования на конец срока аренды определим исходя из разности суммы первоначальной стоимости оборудования и суммы накопленной амортизации за весь срок аренды.
    Таблица 3.10 - Планируемые объемы производства, тыс. единиц.


    Показатели

    Значение

    1.Объемы производства за весь срок службы оборудования

    100

    в том числе, по годам эксплуатации:




    1 год

    12

    2 год

    20

    3 год

    20

    4 год

    10

    5 год

    8

    6-й и т.д.

    8


    Расчет сумм амортизационных отчислений по годам (метод – на объем выполненных работ) производится по формуле:



    где Qi - объем производства продукции в i-м году эксплуатации;

    Q* - плановый объем производства продукции за весь срок службы оборудования;

    Суммы амортизационных отчислений по годам срока аренды оборудования приведены в таблице 3.11.

    Стоимость оборудования в конце срока аренды составит:

    тыс. руб.

    Таблица 3.11 - Расчет суммы накопленной амортизации за весь срок аренды


    Годы аренды

    Расчет суммы амортизационных отчислений

    Годовая сумма амортизационных отчислений, тыс. руб.

    1 год



    105,6

    2 год



    176

    3 год



    176

    4 год



    88

    5 год



    70,4

    6 год



    70,4

    Итого срок аренды 5 лет. См. задание






    Рассчитаем коэффициент приведения (см. формулу для расчета годового размера арендной платы). Его считаем с учетом того, что платежи будут производиться ежемесячно (р = 12):



    Определяется годовая сумма арендного платежа:

    тыс. руб.

    Сумма ежемесячного платежа по аренде составит 179,57/12=14,96тыс. руб.

    С учетом заданной ставки дисконтирования и условия помесячной оплаты определяем современную величину потока платежей, связанных с арендой: и ставка не ваша и срок аренды 5лет

    тыс. руб.

    Современную величину потока платежей, связанных с покупкой оборудования (П), можно определить по формуле:



    Определяем составляющие для подстановки. Срочная уплата с учетом того, что платежи за кредит осуществляются 6 раз в год, а проценты начисляются 4 раза в год (ежеквартально) будет определяться по формуле:


    в исходных данных (смотри выше) другие цифры. Исправить –где правильно?
    Размер срочной уплаты в счет погашения кредита составит:

    тыс. руб.

    Для расчета остаточной стоимости оборудования на конец срока кредита необходимо рассчитать сумму накопленной амортизации за этот период. Расчеты представим в таблице 3.12.

    Срок кредита – 5 лет, поэтому остаточная стоимость на дату погашения кредита, т.е через 5 лет составит:

    тыс. руб.
    Таблица 3.12 - Расчет суммы накопленной амортизации

    за весь срок кредита


    Срок кредита

    Расчет суммы амортизационных отчислений

    Годовая сумма амортизационных отчислений, тыс. руб.

    1 год



    106,8

    2 год



    178

    3 год



    178

    4 год



    89

    5 год



    71,2

    Итого



    623


    Современная величина потока платежей, связанных с покупкой оборудования (П):


    тыс. руб.

    Таким образом, для арендатора наиболее выгодным вариантом является покупка оборудования в кредит, так как современная величина потока платежей, связанных с покупкой оборудования (П) меньше, чем современная стоимость арендных платежей (А).

    Рассмотрим условия равновыгодности заданных вариантов.

    Аренда будет выгодна, если соблюдается неравенство:

    Получаем: тыс. руб. Обращаю внимание 4,2812 – это коэффициент приведения платежей, связанных с арендой.

    Вывод: для того, чтобы аренда была выгоднее покупки оборудования годовая сумма арендной платы должна быть менее 134,59тыс. руб. При этом ежемесячный платеж должен быть менее: 134,59/12 = 2,7 тыс. руб.
    Проекты на приобретение оборудования на основе аренды и покупки в кредит имеют разную продолжительность, поэтому для сравнения потоков платежей по ним (А и П), необходимо привести к общему сроку на основе наименьшего общего кратного (НОК) сроков действия проектов:

    НОК сроков действия проектов будет равно 30, значит, проект на приобретение оборудования на основе аренды будет повторяться 5 раз (его срок – 6 лет), проект на приобретение оборудования на основе покупки в кредит – 6 раз (его срок 5 лет).

    тыстыс. руб.

    тыс. руб.

    Получается что , что говорит о том, что аренда менее выгодна, чем покупка.
    1   2   3   4   5


    написать администратору сайта