Курсовая. Максимов А.В. ЭЭФду-311. Министерство транспорта российской федерации федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования
Скачать 120.78 Kb.
|
Здесь должна быть ваша ставка дисконтирования Где расчет показателей проекта?? Задание 3.3.2. Предприятие получило у банка 3 кредита. Первый на сумму …400..… тыс. рублей под ..15….% годовых в 2018 году. Кредит должен погашаться в течение …10…. лет равными суммами. Выплаты должны производиться ……ежемесячно…… Второй кредит, взятый в 2019 году на сумму …800 тыс. руб. под …12….% годовых должен погашаться в течение …20 лет равными срочными уплатами, начиная с 6 года после даты получения. Выплаты по кредиту должны производиться ежеквартально Во время льготного периода предприятие должно выплачивать банку только % из расчета …20… % годовых. Третий кредит, взятый в 2020 году на сумму…1000… тыс. рублей под …19….. % годовых сроком на …13. лет должен погашаться разовым платежом в конце срока, в начале каждого года должны выплачиваться только % за кредит. В конце 2021 года банк предложил, а предприятие согласилось оставшуюся на начало 2022 года задолженность погасить в течение …6… лет из расчета …21…% годовых. Разработать план- график погашения задолженности предприятия: - равными суммами (если вторая цифра варианта работы четная); D=400 тр N=10 лет Берем общую сумму по трем кредитам, так как по второму и третьему не погашались в связи с льготным периодом. ставка 21%
Инвестиции в ценные бумаги Это ваш вариант исходных данных?? Задача 3.9. В ходе первичной эмиссии акционерным обществом размещены 19 % облигации сроком погашения 10 лет с дисконтом 13 % и номиналом 900 руб. Рассмотреть покупку облигаций как инвестиционный проект и определить целесообразность их покупки как объекта инвестиций, если альтернативой является вложение средств на депозит банка под 20 % годовых. Определить возможную цену продажи облигации в середине 7 года. Решение Определяем размер дисконта или скидку с цены продажи облигации: Цена, по которой облигация может быть куплена (также это сумма инвестиции): Доход в виде купонных выплат составит: Текущая доходность облигации: Конечная доходность (без учета фактора времени): Так как банк предлагает 20% годовых, покупка облигаций не целесообразна. Приток и отток денежных средств представим в виде рисунка. Рисунок 3.3 – Приток и отток денежных средств, связанных с приобретением облигации По представленным на рисунке данным рассчитаем показатели инвестиционного проекта с учетом фактора времени. Альтернативой покупки облигации является вложение средств на депозит банка. Сумма инвестиций в этом случае будет равна цене приобретения облигации. Допустим, что инвестор будет раз в год снимать всю сумму начисленных процентов (проценты будут начисляться один раз в конце года). Сумма начисленных за год процентов составит 156,6 руб., а чистая текущая стоимость этого потока платежей, соответственно, 865,83 руб. Инвестиции на депозит более выгодные по сравнению с приобретением облигации. Другим вариантом инвестиций на депозит является накопление начисляемых процентов и закрытие депозита в конце 70-го года (начисление по формуле сложных процентов один раз в год, расчеты без учета инфляции). Если проценты будут начисляться несколько раз в году, то и сумма процентов и современная стоимость этого денежного потока будут еще больше. Если инвестор решил продать облигацию по условию задачи в середине 7 года, то расчетная цена продажи может составить сумму приведенных на дату продажи (середину 7 года) будущих выплат по этой бумаге (см. рисунок 3.3). Возможная цена продажи облигации в середине 7 года будет равна 1397,92 тыс. руб. Чисто теоретически конечная доходность облигации (по облигации в течение 7 лет получали купонный доход и она была продана в середине 7 года по цене 1397,92 руб) составит 32,24%. КДо = (900*0,19*6+(1397,92-783))/(6,5*783)*100% = 32,24% В заключение можно сделать теоретический вывод: покупка облигаций как инвестиционный проект себя оправдывает, но вложение средств на депозит банка под 20% годовых будет более выгодным и более безопасным вариантом инвестиций. Условие и задание где?? Таблица 3.8 - Условия соглашения аренды
Таблица 3.9 - Условия покупки оборудования
Дополнительные условия задания: - арендные платежи будут вноситься в конце каждого месяца; - метод начисления амортизации - на объем выполненных работ (объемы производства продукции представлены в таблице 3.10); - ставка сравнения вариантов принимается равной 12,5%. У вас 5,4% Решение Пояснения различий аренды и лизинга: в задачах 3.5 и 3.6 предлагаются разные методики расчета фактически одного и того же показателя: - размера платежей, связанных с арендой или лизингом. Аренда (методика 1) Так как платежи будут производиться несколько раз в году (p - раз), а именно, в конце каждого месяца, то годовая сумма арендных платежей определится по формуле: где - дисконтный множитель; ; - стоимость оборудования на момент сдачи его в аренду; - стоимость оборудования в конце срока аренды; - задаваемый норматив доходности, % из расчёта годовых. Остаточную стоимость оборудования на конец срока аренды определим исходя из разности суммы первоначальной стоимости оборудования и суммы накопленной амортизации за весь срок аренды. Таблица 3.10 - Планируемые объемы производства, тыс. единиц.
Расчет сумм амортизационных отчислений по годам (метод – на объем выполненных работ) производится по формуле: где Qi - объем производства продукции в i-м году эксплуатации; Q* - плановый объем производства продукции за весь срок службы оборудования; Суммы амортизационных отчислений по годам срока аренды оборудования приведены в таблице 3.11. Стоимость оборудования в конце срока аренды составит: тыс. руб. Таблица 3.11 - Расчет суммы накопленной амортизации за весь срок аренды
Рассчитаем коэффициент приведения (см. формулу для расчета годового размера арендной платы). Его считаем с учетом того, что платежи будут производиться ежемесячно (р = 12): Определяется годовая сумма арендного платежа: тыс. руб. Сумма ежемесячного платежа по аренде составит 179,57/12=14,96тыс. руб. С учетом заданной ставки дисконтирования и условия помесячной оплаты определяем современную величину потока платежей, связанных с арендой: и ставка не ваша и срок аренды 5лет тыс. руб. Современную величину потока платежей, связанных с покупкой оборудования (П), можно определить по формуле: Определяем составляющие для подстановки. Срочная уплата с учетом того, что платежи за кредит осуществляются 6 раз в год, а проценты начисляются 4 раза в год (ежеквартально) будет определяться по формуле: в исходных данных (смотри выше) другие цифры. Исправить –где правильно? Размер срочной уплаты в счет погашения кредита составит: тыс. руб. Для расчета остаточной стоимости оборудования на конец срока кредита необходимо рассчитать сумму накопленной амортизации за этот период. Расчеты представим в таблице 3.12. Срок кредита – 5 лет, поэтому остаточная стоимость на дату погашения кредита, т.е через 5 лет составит: тыс. руб. Таблица 3.12 - Расчет суммы накопленной амортизации за весь срок кредита
Современная величина потока платежей, связанных с покупкой оборудования (П): тыс. руб. Таким образом, для арендатора наиболее выгодным вариантом является покупка оборудования в кредит, так как современная величина потока платежей, связанных с покупкой оборудования (П) меньше, чем современная стоимость арендных платежей (А). Рассмотрим условия равновыгодности заданных вариантов. Аренда будет выгодна, если соблюдается неравенство: Получаем: тыс. руб. Обращаю внимание 4,2812 – это коэффициент приведения платежей, связанных с арендой. Вывод: для того, чтобы аренда была выгоднее покупки оборудования годовая сумма арендной платы должна быть менее 134,59тыс. руб. При этом ежемесячный платеж должен быть менее: 134,59/12 = 2,7 тыс. руб. Проекты на приобретение оборудования на основе аренды и покупки в кредит имеют разную продолжительность, поэтому для сравнения потоков платежей по ним (А и П), необходимо привести к общему сроку на основе наименьшего общего кратного (НОК) сроков действия проектов: НОК сроков действия проектов будет равно 30, значит, проект на приобретение оборудования на основе аренды будет повторяться 5 раз (его срок – 6 лет), проект на приобретение оборудования на основе покупки в кредит – 6 раз (его срок 5 лет). тыстыс. руб. тыс. руб. Получается что , что говорит о том, что аренда менее выгодна, чем покупка. |