Курсовая. курсовая работа. Парадокса бережливости
 Скачать 351.77 Kb.
|
Глава 2. Влияние «парадокса бережливости» на мировую и российскую экономики.Сравнение и анализ динамики сбережений на мировом уровне.Сбережения и накопления находятся в неразрывной взаимосвязи. Сбережения обычно предшествуют накоплению и представляют собой формирование денежного капитала, важную роль в процессе которого играют кредитные учреждения. Динамика сбережений и капиталовложений развивалась неравномерно в последние десятилетия, менялся их уровень. Уровень мировых сбережений плавно повышался в 1950—1960-е годы, резко возрос в 1970-е годы в связи с энергетическим кризисом и значительно снизился в 1980—1990-е годы. При подсчете на базе покупательной способности валют норма мировых сбережений равнялась 23% в 1960— 1972 гг., 25% — в 1973—1980 гг., а в 1981—1990 гг. она снизилась до 23,3%. В 2000—2010 гг. она составила до 22%., в. 2011-2016 гг. – 21%. [8] Понижение нормы мировых сбережений происходило за счет ее снижения в развитых странах, особенно в США. Снижение доли сбережений в этой группе стран определялось прежде всего ее уменьшением в секторе домашних хозяйств. В противоположном направлении развивался процесс сбережений в развивающихся странах, где норма сбережений увеличилась с 24,2% в 1985—1995 гг. до 28,6% в 2004—2010 гг., 30,1 в 2011-2016гг. Рост сбережений в этой группе стран в 2000-е годы в значительной мере был обеспечен КНР. Среднегодовые объемы капиталовложений в мировом хозяйстве изменялись соответственно динамике мировых сбережений, за исключением 1970-х годов. С 1950 по 1970 г. инвестиционная квота устойчиво росла, достигнув почти 27% ВМП в 1973 г. Затем она понизилась до 23,4% в 1982—1990 гг., в последующие десятилетия она также снижалась (табл. 1). [5] Таблица 1. Норма сбережений и капиталовложений в мировой экономике, % ВМП (расчет по ППС)
Источник: World Economic Outlook IMF. April 2010, May 2016 Изменения в динамике мировых капиталовложений соответствовали движению экономического цикла, они повышались в периоды подъемов и снижались во время спадов. Были и другие причины. В мировом хозяйстве в 1980-х годах произошло увеличение реальных учетных ставок. Они поднялись с низкой и часто отрицательной реальной величины до самого высокого в истории уровня, который сохранялся до середины 1990-х. Высокий уровень реальных учетных ставок не сопровождался увеличением нормы сбережения. Она сократилась во всех развитых странах в 1980-е годы. На снижение инвестиционной квоты помимо процентных ставок и объемов предоставляемых кредитов влияют сдвиги в ценах. Если цены инвестиционных товаров снижаются по отношению к потребительским ценам, то можно больше инвестировать в реальном исчислении при том же уровне сбережений. С 1973 г. цены на инвестиционные товары упали относительно других товаров и услуг, но при этом реальная величина капиталовложений могла сохраниться при уменьшении доли инвестиционных расходов. Поэтому величина инвестиционной квоты снижается меньше, если проводить измерения в неизменных ценах и валютных курсах, по сравнению с подсчетами в текущих ценах. Помимо названных причин на снижение инвестиционной квоты влияло увеличение кредитов частному сектору в связи с увеличением цен активов, особенно стоимости жилья. По оценкам, увеличение доли кредитов в ВВП развитых стран на 10% приводит к сокращению доли сбережений на 0,5%, а в развивающихся странах — на 0,9%. [8] В мировом хозяйстве как целом в идеале уровни сбережений S и капиталовложений I идентичны (Sw = Iw). Формально они формируются и подсчитываются независимо друг от друга и могут не совпадать. Капиталовложения, которые не обеспечиваются собственными сбережениями инвесторов, финансируются сбережениями других секторов. Следовательно, любое увеличение нормы мировых капиталовложений обеспечивается перераспределением доходов частного сектора или правительств от потребления в пользу накопления. На национальном уровне сбережения и капиталовложения различаются. Если желаемый уровень капиталовложений в стране превышает внутренние сбережения, то для покрытия этого разрыва могут быть использованы иностранные сбережения. Перевод средств осуществляется через международную финансовую систему. В результате страна может расходовать на потребление и накопление больше средств, чем позволяет национальный доход. Ранее национальный уровень сбережений и капиталовложений взаимно увязывался. Это означало, что изменения в уровне сбережений вызывали соответствующие изменения в капиталовложениях. В последние десятилетия эта взаимосвязь между внутренними сбережениями и капиталовложениями ослабла в связи с либерализацией движения капитала. Внутри различных групп хозяйств доли инвестиций и сбережений не совпадают. Подавляющее большинство капиталовложений в основных группах стран обеспечивается собственными сбережениями. В развитых странах объем капиталовложений превышает сбережения, в развивающихся государствах сбережения больше объема капиталовложений, составляя 100,4—113% его уровня. [5]Э то свидетельствует о том, что в развитых странах в финансировании капиталовложений заметную роль играет иностранный капитал, привлекаемый из периферийных стран. Поток иностранного капитала необязательно приводит к увеличению капиталовложений. В отдельных странах иностранный капитал может замещать внутренние сбережения, т.е. финансировать потребление и отвлекать соответствующие экспортные поступления для обслуживания внешнего долга, перевода прибылей и дивидендов. Если импорт капитала растет быстрее, чем страна может его использовать производительно, экономический рост может сокращаться. Группы национальных хозяйств в разной мере участвуют в формировании мировых сбережений. Их доля в основном соответствует показателям их производства в валовом мировом продукте (ВМП). При подсчете данных на основе текущих валютных курсов во второй половине нулевого десятилетия около 70% сбережений и капиталовложений создавалось в развитых и свыше 30% — в развивающихся странах, при этом доля развитых стран в последние десятилетия снизилась. Использование паритета покупательной способности (ППС) показывает, что порядка 45% сбережений образовывалось в развитых и 55% в развивающихся странах [5]. |