Уразметов. Практическое занятие Стоимость заемного капитала Задание 1
 Скачать 66 Kb.
|
МОСКВА 2022 Практическое занятие 2. Стоимость заемного капитала Задание 1. Вам поручено провести анализ досрочно погашаемой корпоративной облигации с номиналом 1000 рублей и 12% ставкой купона, который выплачивается раз в год, со сроком до погашения 20 лет и условием досрочного выкупа не ранее, чем через 4 года по курсу 112% номинала. Текущий курс облигации 116% от номинала. Требуется определить: a. текущую доходность облигации b. приблизительную доходность к погашению c. полную доходность к погашению d. приблизительную доходность к досрочному погашению (отзыву) Решение: a. текущая доходность облигации определяется по формуле:  где С – купон С=N×g, Р – текущая цена облигации; g – процент по купону; N – номинал С = 1000 ×0,12 = 120 руб.  10,34%b. приблизительная доходность к погашению определяется по формуле:  где F – номинальная стоимость облигации. P – цена, уплаченная за облигацию. n – количество лет до погашения облигации  c. полная доходность к погашению рассчитывается по формуле: Под полной доходностью к погашению понимаем точно найденную через решение уравнения величину, где в качестве неизвестной имеем YTM. Не имеет смысла решать уравнение d. приблизительную доходность к досрочному погашению (отзыву)  Задание 5. 1 000 рублевая облигация с 8 - процентным купоном продается на рынке с дисконтом в 10%, со сроком обращения 3 года. Определите текущую доходность облигации и доходность к погашению. Решение: 1. Рассчитаем текущий доход облигации по формуле: Dm = (N * r) / 100%, где N – номинальная цена облигации; r – годовая процентная ставка. Dm = (1000*8)/100=80 (руб.) 2. Рассчитав текущий доход, можно рассчитать текущую доходность облигации по формуле: dm = Dm / (B * 100%), где В –цена покупки. Цена покупки в данном случаи составляет 900 руб., т.к. облигация приобретена с дисконтом 10%. dm = 80/(900*100)=8,9 (%) Таким образом, текущая доходность облигации составляет 8,9% | ||||||||||||||||||||||||||