Инвестиционный проект. Расчет инвестиционных издержек в основной и оборотный капитал

• Название: Расчет инвестиционных издержек в основной и оборотный капитал
• Анкор: Инвестиционный проект.doc
• Дата: 24.06.2018
• Размер: 297 Kb.
• Имя файла: Инвестиционный проект.doc
• Тип: Документы; #20665
• страница: 6 из 6

Таблица 12 Расчет внутренней нормы доходности (ВНД)

Показатели	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Е=20%
Поток реальных денег	-60763,3	18716,4	19294,6	19543,0	19661,4	19779,7	19898,2	20016,6	20134,8	22691,4
Коэффициент дисконтирования	1	0,83	0,69	0,58	0,48	0,40	0,33	0,28	0,23	0,19
Текущий дисконтированный доход	-60763,3	15534,6	13313,3	11334,9	9437,5	7911,8	6566,4	5604,6	4631,0	4311,4
Чистый дисконтированный доход	-60763,3	-45228,7	-31915,4	-20580,5	-11143,0	-3231,2	3335,2	8939,8	13570,8	17882,2
Е=26%
Поток реальных денег	-60763,3	18716,4	19294,6	19543,0	19661,4	19779,7	19898,2	20016,6	20134,8	22691,4
Коэффициент дисконтирования	1	0,79	0,63	0,50	0,39	0,31	0,25	0,20	0,16	0,12
Текущий дисконтированный доход	-60763,3	14785,9	12155,6	9771,5	7667,9	6131,7	4974,5	4003,3	3221,6	2722,9
Чистый дисконтированный доход	-60763,3	-45977,4	-33821,8	-24050,3	-16382,4	-10250,7	-5276,2	-1272,9	1948,7	4671,6
Е=28%
Поток реальных денег	-60763,3	18716,4	19294,6	19543,0	19661,4	19779,7	19898,2	20016,6	20134,8	22691,4
Коэффициент дисконтирования	1	0,78	0,61	0,48	0,37	0,29	0,23	0,18	0,14	0,11
Текущий дисконтированный доход	-60763,3	14598,8	11769,7	9437,5	7274,7	5736,1	4576,6	3602,9	2818,9	2496,0
Чистый дисконтированный доход	-60763,3	-46164,5	-34394,8	-24957,3	-17682,6	-11946,5	-7369,9	-3767,0	-948,1	1547,9
Е=30%
Поток реальных денег	-60763,3	18716,4	19294,6	19543,0	19661,4	19779,7	19898,2	20016,6	20134,8	22691,4
Коэффициент дисконтирования	1	0,77	0,59	0,45	0,35	0,27	0,21	0,16	0,12	0,09
Текущий дисконтированный доход	-60763,3	14411,6	11383,8	8794,3	6881,5	5340,5	4178,6	3202,6	2416,2	2042,2
Чистый дисконтированный доход	-60763,3	-46351,7	-34967,9	-26173,6	-19292,1	-13951,6	-9773	-6570,4	-4154,2	-2112,0

Определяем, при каком значении Е ЧДД=0 (Е=ВНД):

28%=1547,9

30%=2112,0
30%-28%=1547,9+2112,0

2%=3659,9

х=1547,9

х=(1547,9*2)/3659,9

х=0,84

Е=28,0+0,84

при Е=28,84% (ВНД) ЧДД=0
ВНД - это максимальная норма доходности, при которой ЧДД=0, т.е. достигается окупаемость инвестиций.

Определяем индекс доходности инвестиций (ИД):

ИД=1+ЧДД/ДИ

ДИ – дисконтированные инвестиции

ДИ=60763,3*1-1252,5*0,9964+5*0,9928+4,9*0,9893+4,9*0,9857+5,0*0,9822+4,9*0,9787+4,9*0,9752+5,0*0,9717+2,7*0,9682-2488,1*0,9682=57142,93
*приток от инвестиционной деятельности уменьшает сумму дисконтированных инвестиций (2488,1*00,9682)
ИД=1+115712,2/57142,93=3,0
Вывод: проект является эффективным, т.к. ЧДД>0, ИД>1 (на 1 руб. инвестиций доход за 9 лет составит 3 руб.)

Срок окупаемости проекта с учетом фактора времени (дисконтированный):

Ток = 4 +ЧДД 4года/ЧДД5года =4+3624,7/15755,5=4+0,23=4,2 года
Запас финансовой устойчивости:

ЗФУ = ВНД -Е реал=28,84%-0,36%=28,48%
Определим поправки на риск:

Р1=9,5%

Р2=2%

Р3=9%

Р=Р1+Р2+Р3=20,5%,

ЗФУ>Р, 28,48%>20,5%, ЗФУ достаточен, следовательно инвестиционный проект находится вне зоны финансового риска.

Общее заключение по проекту
По финансовой оценке:

1. 
   По плану доходов и расходов можно сделать вывод, что проект прибылен, рентабелен, т.к. имеется чистая прибыль, убытков нет;
   
2. 
   По плану денежных поступлений и выплат инвестиционный проект является финансово состоятельным, платежеспособным, т.к. сальдо от трех видов деятельности по всем интервалам планирования имеют неотрицательные значения.
   
3. 
   Балансовый план нужен для сопоставления, чтобы определить структуру источников финансирования. Активы – имущество, пассивы- источники финансирования (А-П=0)
   

По экономической оценке:

Экономическая оценка проводится на основе анализа инвестиционной и операционной деятельности по ЧД, ЧДД, ВНД, сроку окупаемости.

ЧДД = 115712,2 тыс. руб., ЧДД>0, следовательно, проект эффективен. Это означает, накопленная сумма доходов в виде чистой прибыли и амортизационных отчислений за весь период оценки превышает вложенные в проект средства (инвестиции). За 10 лет (9 лет выпуска продукции) на 1руб. инвестиций приходится 3 руб. дохода.

ВНД определена методом подбора ВНД=28,84% - реальная максимально возможная норма доходности с учетом инфляции (ВНД >Е, Е=0,36%- минимальная норма доходности).

ЗФУ достаточен, т.е. ЗФУ>Р (поправки на риск) 28,48%>25%. т.е. находится вне зоны финансового риска.

Т.о. проект экономически выгоден, срок окупаемости находится пределах расчетного периода, проект рентабелен, инвестиции целесообразны.