ЧП=В-С-Ним-Нпр
Источники финансирования проекта
Собственные средства инвестора составляют 80% от стоимости проекта (от суммы инвестиций в основной и оборотный капитал).
Кредит – 20% (от суммы инвестиций в основной и оборотный капитал).
Условия кредитования
Годовая номинальная ставка кредитования – 20%.
Год строительства (1-ый) – льготный, т.е. % - ты не начисляются и погашение кредита не производится .
% не капитализируются, т.е. на задолженность % - ты не начисляются, а начисляются только на сумму основного долга. Годовая номинальная ставка по депозитным вкладам – 8%-в годовых.
Годовой темп инфляции -10%
Общая сумма инвестиций = Иосн+Иоб=57060+3703,3=60763,3 тыс. руб.
Сумма кредита = 20% от 60763,3= 12152,7 тыс. руб.
Собственные средства = 80% от 60763,3= 48610,6 тыс. руб.
Составляем план денежных поступлений и выплат (табл.7)
Таблица 7 План денежных поступлений и выплат
Показатели
|
1-й год
|
Расчетный период
|
|
2-й год
|
3-год
|
4-год
|
5-й год
|
6-й год
|
7-й год
|
8-й год
|
9-й год
|
10-й год
|
Операционная деятельность
|
Приток:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1. Выручка от реализации продукции без НДС
|
0
|
49671
|
49671
|
49671
|
49671
|
49671
|
49671
|
49671
|
49671
|
49671
|
2. Амортизация
|
0
|
7080
|
7080
|
7080
|
7080
|
7080
|
7080
|
7080
|
7080
|
420
|
Итого приток от операционной деятельности
|
0
|
56751
|
56751
|
56751
|
56751
|
56751
|
56751
|
56751
|
56751
|
50091
|
Отток:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1. Затраты на производство
|
0
|
32400
|
32400
|
32400
|
32400
|
32400
|
32400
|
32400
|
32400
|
25740
(32400-7080+420)
|
2. Налог на имущество
|
0
|
1177,4
|
1021,7
|
865,9
|
710,1
|
554,4
|
398,6
|
242,2
|
87,1
|
0
|
3. Налог на прибыль
|
0
|
3862,5
|
3899,8
|
3937,2
|
3974,6
|
4012,0
|
4049,4
|
4086,7
|
4124,1
|
4145,0
|
Итого отток от операционной деятельности
|
0
|
37439,9
|
37321,5
|
37203,1
|
37084,7
|
36966,4
|
36848,0
|
36729,6
|
36611,2
|
29885,0
|
Сальдо от операционной деятельности
|
0
|
19311,1
|
19429,5
|
19547,9
|
19666,3
|
19784,7
|
19903,1
|
20021,5
|
20139,8
|
20206,0
|
Инвестиционная деятельность
|
|
Приток:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1. Продажа активов
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
2488,1
(ЧОК за 1-й год)
|
Отток:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1. Инвестиции в основной капитал
|
57060
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
2. Инвестиции в оборотный капитал
|
3703,3
|
-1252,5
|
5,0
|
4,9
|
4,9
|
5,0
|
4,9
|
4,9
|
5,0
|
2,7
|
Итого отток от операционной деятельности
|
60763,3
|
-1252,5
|
5,0
|
4,9
|
4,9
|
5,0
|
4,9
|
4,9
|
5,0
|
2,7
|
Сальдо от инвестиционной деятельности
|
-60763,3
|
1252,5
|
-5,0
|
-4,9
|
-4,9
|
-5,0
|
-4,9
|
-4,9
|
-5,0
|
2485,4
|
Финансовая деятельность
|
|
Приток:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1. Собственные средства
|
48610
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
2. Заемные средства (кредит)
|
12152,7
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
Итого приток от финансовой деятельности
|
60763,3
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
Отток:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1. Выплаты %-в по кредиту
|
0
|
2430,6 (табл.8)
|
170,9(табл.8)
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
2. Возврат основного долга по кредиту
|
0
|
10443,5(табл.8)
|
1709,2(табл.8)
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
Итого отток от финансовой деятельности
|
0
|
12874,1
|
1880,1
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
Сальдо от финансовой деятельности
|
60763,3
|
-12874,1
|
-1880,1
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
Суммарное сальдо (от 3-х видов деятельности – операционной, инвестиционной , финансовой деятельности)
|
0
|
7689,5
|
17544,4
|
19543,0
|
19661,4
|
19779,7
|
19898,2
|
20016,6
|
20134,8
|
22691,4
|
Суммарное сальдо нарастающим итогом
|
0
|
7689,5
|
25233,9
|
44776,9
|
64438,3
|
84218,0
|
104116,2
|
124132,8
|
144267,6
|
166959,0
|
Таблица 8 График погашения и обслуживания кредита
Показатели
|
1 год
|
2 год
|
3 год
|
4 год
|
1. Сумма кредита, тыс. руб
|
12152,7 (заемные средства)
|
0
|
0
|
0
|
2. Ставка кредитования, %
(Е=20%-10%=10%)
|
10
|
10
|
10
|
10
|
3. Денежные средства, направленные инвестором на погашение и обслуживание кредита, тыс. руб.
|
0
|
12874,1
(сальдо потока от операционной деятельности 2-го года /КПД)
|
12953,0
(сальдо потока от операционной деятельности 3-го года / КПД)
|
13031,9
(сальдо потока от операционной деятельности 4-го года / КПД)
|
4.Начисленные проценты по кредиту, тыс. руб.
|
1215,3 (10% от 12152,7)
|
1215,3
|
170,9 (10% от 1709,2)
|
0
|
5.Выплаты %-в по кредиту, тыс. руб.
|
0
|
2430,6 (1215,3+1215,3)
|
170,9
|
0
|
6.Возврат основного долга по кредиту, тыс. руб.
|
0
|
10443,5 (12874,1-2430,6)
|
1709,2
|
0
|
7. Остаток основного долга по кредиту, тыс. руб.
|
12152,7
|
1709,2 (12152,7-10443,5)
|
0
|
0
|
Основные подходы к планированию графика погашения и обслуживания кредита при инвестиционном планировании:
В качестве денежных средств, используемых на погашение кредита, рассматривается чистая прибыль и амортизация
Расчетная ставка кредитования зависит от метода учета инфляции:
2.1. В постоянных ценах ставка кредитования реальная (Ереальн = Еном- I)
2.2. В прогнозных ценах ставка кредитования номинальная (Еном = Ереальн+ I)
3. ЮНИДО и Всемирный банк рекомендует резервировать денежные средства при расчете графика погашения кредита.
Размер резерва денежных средств зависит от степени риска проекта и определяется коэффициентом покрытия долга (КПД):
КПД = Ден. средства, имеющиеся у инвестора в виде ЧП и АО (сальдо от операционной деятельности)
Ден. средства, направленные инвестором на погашение и обслуживание кредита
ЮНИДО рекомендует следующие значения КПД:
- для проектов со средней степенью риска -1,5;
- для проектов с высокой степенью риска – 2,5-3;
В нашем проекте КПД принимается равным 1,5 |
Скачать 297 Kb.