ВКР на тему Разработка мероприятий по совершенствованию инвестиц. Разработка мероприятий по совершенствованию инвестиционной деятельности предприятия

• Название: Разработка мероприятий по совершенствованию инвестиционной деятельности предприятия
• Дата: 08.06.2022
• Размер: 3.6 Mb.
• Имя файла: ВКР на тему Разработка мероприятий по совершенствованию инвестиц.doc
• Тип: Документы; #578383
• страница: 7 из 9

Расчет инвестиций в оборотные средства

Для расчета потребности в оборотном капитале необходимо учитывать, такие показатели, как величина страхового запаса (0 дней), средний период поставки (1 день), продолжительность производственного цикла (1 день), периодичность отгрузки (7 дней).

Расчет единовременной потребности в оборотных средствах на i-м шаге производственного периода производится по следующим формулам:

А = А₁ + А₂ + А₃ , (34)

где А₁ – запасы сырья, материалов, комплектующих, руб.;

А₂ – незавершенное производство, руб.;

А₃ – готовая продукция, руб.

Запасы сырья, материалов:

(35)

где З_м – материальные затраты, руб./полугодие;

d – величина страхового запаса;

q – периодичность поставок.

Незавершенное производство:

(36)

где З_пр – сумма переменных затрат, руб./полугодие;

Ц_пр – продолжительность производственного цикла.

Готовая продукция:

(37)

где С_п – полная себестоимость продукции, тыс. руб./полугодие;

r₀ – периодичность отгрузки.

Расчеты сводятся в таблице 18.

Таблица 18

Расчет инвестиций в оборотные средства

тыс. руб.

Показатель	Стоимость
	Всего	В т.ч. по шагам эксплутационного периода
		1	2	3
Потребность в оборотных средствах, в том числе:	528,1	528,1	-	-
сырье, материалы, комплектующие	53,3	53,3	-	-
незавершенное производство	55,6	55,6	-	-
готовая продукция	419,2	419,2	-	-

Расчет общей суммы инвестиций сводятся в Таблице 19.

Таблица 19

Инвестиции в период эксплуатации

тыс.руб.

Показатель__Шаги_расчета__Итого__1'>Показатель	Шаги расчета					Итого
	1	2	3	4	5
1 Основные средства	3573,8	-	-	-	-	3573,8
2 Оборотные средства	528,1	-	-	-	-	528,1
3 Итого инвестиций	4101,9	-	-	-	-	4101,9

Таким образом, общая сумма инвестиций равна 4102,2 тыс. руб.

В качестве источников финансирования для реализации инвестиционного проекта используем собственные (30%) и заемные (70%) средства:

4101,9×0,3 = 1230,6 тыс. руб.; 4101,9×0,7 = 2871,3 тыс. руб..

Общая сумма инвестиций, распределяется по источникам финансирования в Таблице 20.
Таблица 20

Источники финансирования инвестиционного проекта

тыс. руб.

Показатель	Значение показателя по шагам расчета						Итого
	1	2	3	4	5	6
1 Собственные средства, направляемые на финансирование проекта	1230,6	-	-	-	-	-	1230,6
2 Заемные средства	2871,3	-	-	-	-	-	2871,3
3 Привлеченные средства	-	-	-	-	-	-	-
Итого	4101,9	-	-	-	-	-	4101,9

Кредитные средства предоставляются Сбербанком РФ по ставке 16% годовых. Погашение кредита производится равными выплатами начиная со второго полугодия, включающими погашение основного долга и процентные платежи. Начисление процентов производится один раз в полгода.

Рассчитаем аннуитет:

Аннуитет (А) определяем по формуле:

А =	Ккр×S× (1 + S)n	, (38)
	(1 + S)n – 1

где К_кр – сумма кредита, тыс. руб.;

S – ставка процента за кредит, S = 16%;

n – количество периодов, на которые выдается кредит.

Срочная уплата по первому кредиту:

А =	2871,3×0,08× (1+0,08)6	= 621,1 тыс. руб.
	(1+0,08)6– 1

Следовательно, график погашения кредита можно представить в виде Таблицы 21.

Поскольку ставка процента за кредит (16%) превышает ставку рефинансирования ЦБ РФ (8,25%), финансовые затраты делятся на две части.
Таблица 21

График погашения кредита

тыс. руб.

Шаги	Остаток долга	Процентный платеж	Расход погашения основного долга	Срочная уплата
1	2871,3	229,7	391,4	621,1
2	2479,9	198,4	422,7	621,1
3	2057,2	164,6	456,5	621,1
4	1600,7	128,1	493,1	621,1
5	1107,6	88,6	532,5	621,1
6	575,1	46	575,1	621,1
Итого	-	855,3	2871,3	3726,6

Sфин.затр.1 =	SЦБ×1,1×tкр	×Ккр; (39)
	100×365

Sфин.затр.2 =	(S – SЦБ×1,1) ×tкр	×Ккр, (40)
	100×365

где S_{фин.затр.1} – сумма процентов (финансовых затрат), учитываемых при

определении налоговой базы налога на прибыль, тыс. руб.;

S_{фин.затр.2} – сумма процентов (финансовых затрат), не учитываемых при

определении налоговой базы налога на прибыль, тыс. руб.;

S_ЦБ – ставка рефинансирования ЦБ РФ, S_ЦБ =8,25%;

1,1 – коэффициент увеличения ставки рефинансирования (согласно ст.269

гл. 25 НК РФ);

t_кр – срок кредитования, t_кр = 0,5 г = 180 дней;

К_кр – сумма кредита (остаток кредита на начало периода), тыс. руб.

Итоги расчетов сведены в таблицу 22.
Таблица 22

Расчет суммы возврата кредита и оплаты процентов за кредит

тыс. руб.

Показатель	Значение показателя по шагам расчета						Итого
	1	2	3	4	5	6
1 Сумма кредита	2871,3	-	-	-	-	-	2871,3
2 Сумма возвращаемого кредита	391,4	422,7	456,5	493,1	532,5	575,1	2871,3
3 Остаток кредита на начало периода	2871,3	2479,9	2057,2	1600,7	1107,6	575,1	-
4 Sфин.затр.1	128,5	110,9	92,1	71,6	49,6	25,7	478,4
5 Sфин.затр.2	120,7	104,3	86,5	67,3	46,6	24,2	449,6
6 Общая сумма процентов	229,7	198,4	164,6	128,1	88,6	46	855,3

Расчет прибыли и убытков

Для удобства сначала рассчитаем налог на приобретаемое имущество, ставка которого составляет 2,2% от среднегодовой остаточной стоимости вновь введенных основных средств предприятия.

Расчет остаточной стоимости основных средств на оборудование производственного назначения:

Полугодовая сумма амортизационных отчислений - 111,4 тыс.руб.

Остаточная стоимость основных средств по шагам производственного периода:

1 - 2672,7 тыс.руб.; 2 - 2561,3 тыс.руб.; 3 - 2450 тыс.руб.;

4 - 2338,6 тыс.руб.; 5 - 2227,3 тыс.руб.; 6 - 2115,9 тыс.руб.

Расчет среднегодовой остаточной стоимости основных средств:

окончание 1 года - 2561,3 тыс.руб.;

окончание 2 года - 2338,6 тыс.руб.;

окончание 3 года - 2115,9 тыс.руб.

Расчет налога на имущество. Производственный период по шагам расчета:

1 - 0 тыс.руб.; 2 - 56,3 тыс.руб.; 3 - 0 тыс.руб.;

4 - 51,4 тыс.руб.; 5 - 0 тыс.руб.; 6 - 46,6 тыс.руб.
Расчет финансовых результатов реализации инвестиционного проекта (отчет о прибылях и убытках) представим в таблице 23. (Приложение 5)

Финансовая реализуемость инвестиционного проекта отражает наличие финансовых ресурсов для осуществления проекта. В качестве показателя, характеризующего финансовую реализуемость проекта, выступает поток (сальдо реальных денег)..

Расчет потока реальных денег ведется раздельно по следующим видам деятельности предприятия:

1. 
   операционной (таблица 24) (Приложение 5);
   
2. 
   инвестиционной (таблица 25) (Приложение 5);
   
3. 
   финансовой (таблица 26) (Приложение 5).
   

Сводный расчет потоков реальных денег представлен в таблице 27. (Приложение 5)

В рамках каждого вида деятельности формируются приток (П_it) и отток (О_it) денежных средств.

Разность между притоком и оттоком денежных средств от всех трех видов деятельности в каждом периоде осуществления проекта есть сальдо реальных денег (Ф_t):

(41)

где i – виды деятельности (1, 2, 3).

Из нижеприведенных таблиц можно сделать вывод, что сальдо реальных денег по всем шагам расчетного периода положительно. Это говорит о том, что дефицита денежных средств не наблюдается и предприятие в состоянии покрывать свои расходы.

Показатели и критерии оценки эффективности инвестиций

В качестве основных показателей в практике для оценки эффективности инвестиционных проектов рекомендуются:

• 
  чистый дисконтированный доход (ЧДД);
  
• 
  внутренняя норма доходности;
  
• 
  индекс доходности;
  
• 
  срок окупаемости;
  
• 
  точка безубыточности;
  
• 
  рентабельность продукции, продаж.
  

Чистый дисконтированный доход (интегральный экономический эффект) – накопленный дисконтированный эффект за расчетный период. Определяется путем умножения денежного потока на коэффициент дисконтирования:

(42)

где Т – горизонт расчета (продолжительность расчетного периода);

П_t – приток денежных средств в t-м году реализации проекта, тыс. руб.;

О_t – отток денежных средств в t-м году реализации проекта, тыс. руб.;

R_t – результирующий денежный поток t-го шага (эффект, достигаемый на

t-м шаге), равный алгебраической сумме притока и оттока денежных

средств, тыс. руб.;

α_t – коэффициент дисконтирования:

(43)

где Е – норма дисконта (ставка приведения),

определяется по формуле:

Е = d + r, (44)

где d – норма доходности;

r – рисковая надбавка (премия), r = 0,05 (в год).
d = dг × дс + dз × дз (45)

где dг – безрисковая ставка инвестирования собственных средств;

дс – доля собственных средств в объеме инвестиций;

dз – ставка по кредиту;

дз – доля заемных средств в объеме инвестиций.
dг = S – S_ЦБ, (46)

dг = 16 – 8,25 = 7,75%.

d = 0,0775× 0,3 + 0,16 × 0,7 = 0,13 = 13%

Е = 0,13 + 0,05 = 0,18 = 18%

Расчет чистого дисконтированного дохода представим в таблице 28 (Приложение 5).

Таким образом, величина чистого дисконтированного дохода на конец расчетного периода положительна, т.е. проект является эффективным (при данной норме дисконта).

Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой такую ставку дисконтирования, при которой интегральный экономический эффект равен нулю.

Формальное определение значения внутренней нормы доходности (Е_вн) заключается в том, что это та ставка сравнения, при которой сумма дисконтированных притоков денежных средств равна сумме дисконтированных оттоков.

(47)

Показатель ВНД может быть рассчитан с помощью метода половинного деления:

(48)

где a_n, b_n – ставки приведения на n-м шаге итерации (постепенного приближения), при которых соответственно интегральный экономический эффект меньше и больше нуля;

j_n – ставка приведения, близкая к истинному значению внутренней нормы доходности на n-м шаге итерации;