Организация и планирование. Реферат выпускная квалификационная работа 87 с., 5 табл., 51 источник
 Скачать 0.9 Mb.
|
|
2 Механизм интернационализации российской экономики в процессе привлечения иностранных инвестиций 2.1 Факторы и противоречия, сдерживающие инвестиционную деятельность иностранных экономических агентов в России Россия всегда привлекала внимание инвесторов из разных стран мира. Страна обладает огромным потенциалом промышленности, агрокомплекса, природных ресурсов, энергоносителей, рынка рабочей силы и многие другие возможности. Многие иностранные инвесторы говорят о том, что такой рост, который может показать Россия, невозможен ни в Европе, ни в Америке, ни в какой другой стране мира. Инвестиционной привлекательности экономики России способствуют такие факторы, как доступная рабочая сила, развивающаяся логистическая сеть и возможности для роста производительности действующих в России компаний и предприятий. Поэтому, Россия – является одной из самых привлекательных стран для инвесторов из разных уголков мира [28]. Каналы привлечения капитала в российскую экономику выглядят следующим образом: 1. Создание новых предприятий или приобретение части существующих предприятий через приобретение акций; 2. Реинвестирование прибыли; 3. Сделки в секторе банковских услуг: займы, кредитование. Более подробно будет рассмотрен такой канал, как сделки в секторе банковских услуг. Доля кредитных организаций с иностранным участием в России на 1 января 2016 года составила 13,4%. По состоянию на 1 января 2016 года лицензию на осуществление банковских операций имели 199 кредитных организаций с участием нерезидентов. 155 кредитных организаций с участием 34 нерезидентов, или 77,9% от их общего количества, действуют в форме акционерного общества, 44 кредитные организации (22,1%) действуют в форме общества с ограниченной ответственностью. В 68 кредитных организациях, (34,2% от общего количества действующих кредитных организаций с участием нерезидентов), уставный капитал на 100% сформирован за счет средств нерезидентов. В 38 кредитных организациях, (19,1% от общего количества действующих кредитных организаций с участием нерезидентов), доля нерезидентов в уставном капитале составляет более 50%, но менее 100%. [29] Для ряда российских компаний и физических лиц сотрудничество с дочерними предприятиями иностранных кредитных организаций имеет большое значение. Так, за счет работы с крупными международными банками российские клиенты получают высочайшие объемы финансирования в короткие сроки, в то время как большинство российских банков ограничено в объемах размером капитала и нормативами. Также к преимуществам иностранных банков следует отнести доступность международного финансирования на более выгодных условиях, чем это часто доступно российским банкам, более жесткие стандарты риск-менеджмента, которые позволяют работать с высококачественными заемщиками и клиентами и не накапливать проблемы в портфелях, доступ к технологиям, менеджменту, казначейским операциям, подходам и методикам головных организаций, поддержка со стороны головных организаций [30]. Модели иностранных банков наиболее эффективно работают в розничном сегменте и кредитовании крупного бизнеса, в том числе при реализации инвестиционных проектов. В первом случае им оказывает поддержку известный бренд, длительный опыт работы и наработанные технологии скоринга, во втором – наличие относительно недорогого и долгосрочного фондирования, что позволяет конкурировать на равных с российскими госбанками. Крупнейшим дочерним предприятием иностранного банка в России считается ЮниКредит Банк, который, согласно данным Рейтинга надежности 35 анков, по состоянию на 1 января 2015 года, занял 10-е место в рейтинге российских банков по объему активов, а именно 1375 млрд. рублей. Также крупными иностранными банками являются Райффайзенбанк, Ситибанк, Нордеа Банк, Эйч-Эс-Би-Си Банк и др. Формально в категорию «кредитных организаций с участием нерезидентов» попадают многие российские банки и, в том числе, Сбербанк [31]. UniCredit — один из ведущих европейских коммерческих банков с сильным присутствием в 16 государствах Европы. Сеть UniCredit охватывает рынки порядка 50 стран и состоит из свыше 7 000 отделений, где работает более 125 000 сотрудников. Этот коммерческий банк работает в России с 1989 года и является крупнейшим российским банком с иностранным участием. 100% голосующих акций принадлежит UniCredit Bank Austria AG, Вена, Австрия, входящему в состав финансовой группы UniCredit. ЮниКредит Банк занимает сильные позиции на российском рынке корпоративных банковских услуг, одновременно входя в число ведущих банков на рынке финансовых услуг для частных клиентов. ЮниКредит Банк имеет Генеральную лицензию № 1 Банка России. Корпоративный бизнес является ключевым направлением для ЮниКредит Банка. В 2014 году ЮниКредит Банк принял участие в финансировании большинства крупных проектов на рынке синдикатов. В частности, при поддержке Банка профинансированы сделки ОАО «Газпром нефть», ОАО «Уралкалий», группы «Металлоинвест». Самой успешной сделкой 2014 года является синдицированный кредит для группы «ЕвроХим», которая была признана «Сделкой года» по версии авторитетного международного издания Infrastructure Journal в категории «Горнодобывающая промышленность (Европа)». Наряду с ЮниКредит Банком, который выступил одним из организаторов кредита, а также в качестве локального и зарубежного расчетного банка, в сделке приняли участие Sberbank CIB, Crédit Agricole CIB, HSBC Bank PLC, ING Bank N.V., РОСБАНК и Société Générale S.A. Синдицированный кредит был предоставлен для Усольского калийного 36 комбината, входящего в группу «ЕвроХим». Сделка была закрыта в декабре 2014 г. и структурирована как безрегрессное проектное финансирование в объеме $750 млн сроком на восемь лет. В настоящее время реализуется первая очередь проекта, согласно которой мощность комбината составит 2,4 млн тонн готового продукта в год. Эта стадия должна быть завершена к концу 2017 года, а с 2021 года, по завершению второй очереди проекта, суммарная производительность составит 3,5 млн тонн/год [32]. Иностранные инвесторы предпочитают, как портфельные инвестиции в Россию, так и прямые, при которых инвесторы вкладывают свои капиталы в конкретные предприятия, становятся его совладельцами и могут влиять на управление предприятием, стратегией его развития и на увеличение прибыльность проинвестированного проекта. Современные инвесторы вкладывают деньги в развитие и рост разных отраслей промышленности и агропромышленного сектора, а значит и России в целом. Кроме всего вышеперечисленного иностранные компании оказывают спонсорскую поддержку в сфере искусства, культуры и спорта, занимаются благотворительной деятельностью, поддерживая образовательные и здравоохранительные программы России Можно выделить несколько видов экономической деятельности, притягивающих основную часть иностранных инвестиций. По итогам 2014 г. лидирующие позиции в привлечении текущих инвестиций из-за границы занимает финансовая деятельность, страхование (39,6 % совокупного объема текущих иностранных инвестиций), добыча полезных ископаемых, а именно, добыча топливно-энергетических полезных ископаемых (20,8%), предоставление прочих услуг (17,6%) и оптовая и розничная торговля (14,3%) Всего на перечисленные виды экономической деятельности приходится 92,3 % текущих иностранных инвестиций [33]. Средней привлекательностью для инвесторов обладают сферы обрабатывающего производства (5%) и производство и распределение электроэнергии, газа, пара и кондиционирование воздуха (3,9%) [33]. 37 Самыми непривлекательными видами деятельности для иностранных инвесторов оказались информация и связь (-10,3%), транспорт и хранение (- 3,2%), а также недвижимость (-2,9%) [33]. Иностранные инвесторы концентрируют текущие и накопленные инвестиции в топливно-энергетическом комплексе и экспортно ориентированных сырьевых производствах. Наиболее привлекательными для внешних инвесторов кажутся финансовая деятельность, обрабатывающие производства и добыча полезных ископаемых. В свою очередь производства инвестиционного назначения не находятся в главном фокусе их интересов. Меньше всего зарубежных инвесторов привлекают в качестве объекта прямого инвестирования сельское хозяйство, образование, здравоохранение научная сфера, гостиничный бизнес и пр. В 2015 г. в российскую экономику поступило 65 122 млн долл. текущих иностранных инвестиций. Если принять указанную величину за 100 %, то доля прямых инвестиций составила 25,7 %, портфельных – 40,9 % и прочих – 33,3 %. [33]. Статистический материал наглядно свидетельствует о преобладании портфельных инвестиций, представленных ссудным капиталом. Бόльшая часть текущих прямых инвестиций относится на кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций. Среди стран с наибольшей инвестиционной активностью в России можно выделить: Кипр, Китай, США, Франция, Швейцария, Нидерланды, Багамы. Так, инвесторы Швейцарии и Кипра отдают предпочтение финансовой деятельности и обрабатывающему производству, также обрабатывающее производство является привлекательным для Китая. Добыча полезных ископаемых интересна Нидерландам, Франции. Рассматривая географическое движение ПИИ в направлении России, можно обнаружить вполне неожиданные страны: в списке восьми главных инвесторов четыре страны – офшорные зоны, где обычно ищут убежища организации, уклоняющиеся от налогов в своей стране. Эти страны – Кипр, Британские Виргинские острова, Бермуды, Багамские острова. Из этих 38 микротерриторий, рассыпанных по всему земному шару, в Россию в 2014 поступило 55,5% ПИИ, в то время как инвестиции из Европы в целом составили 54% от общей суммы ПИИ [34].Это указывает на то, что инвестиции производятся преимущественно организациями российского происхождения; их руководители, выведя активы за границу, реинвестируют часть из них в Россию, используя связи между своими компаниями по ту и другую сторону российской границы, для приобретения налоговых выгод. Соответственно, более половины ПИИ, направленных в Россию, осуществляют российские инвесторы [35]. Анализ структуры иностранных инвестиций в экономику России позволяет сделать вывод, что подлинного интереса у зарубежных инвесторов к вложениям в российскую экономику пока нет. Основную долю иностранных инвестиций в динамике и в накопленном объеме иностранного капитала в основном занимают портфельные инвестиции [36]. Большая часть иностранных инвестиций приходит через офшоры – Кипр, Виргинские острова и Нидерланды. Именно через эти страны возвращается ранее вывезенный из России капитал, но уже как иностранные инвестиции. Часть инвестиций стран СНГ в российскую экономику осуществляется также через третьи страны, главным образом через Кипр. В региональном разрезе работающий в российской экономике иностранный капитал прямого инвестирования характеризуется существенной дифференциацией. Так, более 50% ПИИ, направленных в национальную экономику, функционирует на территории Центрального федерального округа. Также особой привлекательностью у зарубежных инвесторов пользуются регионы Уральского федерального округа (32% от общей величины прямых иностранных инвестиций) и Дальневосточный Федеральный округ (17%) [36]. Наименьшей привлекательностью обладают Северо-Западный Федеральный округ (-8%), Сибирский Федеральный округ (-3,97%) и Крымский Федеральный округ (-0,1%). Среди субъектов Сибирского Федерального округа самым привлекательной областью для инвесторов является Томская область. 39 Обратившись к таблице 1, можно увидеть, что в отличии от всех остальных краев и областей, инвестиции в которые ушли в минус, в Томской области на конец 2014 года наблюдается положительная ситуация [37]. Таблица 1 – Прямые иностранные инвестиции в Сибирский Федеральный Округ в 2014 году [37] СИБИРСКИЙ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ОКРУГ 2014 г. Сальдо Поступило Изъято -909 4 147 5 056 Республика Алтай -1 0 1 Республика Бурятия -119 7 126 Республика Тыва 14 124 110 Республика Хакасия -42 11 53 Алтайский край -7 18 25 Забайкальский край 41 111 70 Красноярский край -741 1 778 2 520 Иркутская область -19 472 492 Кемеровская область -147 478 624 Новосибирская область -51 778 828 Омская область 17 48 31 Томская область 146 322 176 На примере Томской области выясним причины привлечения иностранных инвестиций и каналы их поступления. По оценке инвестиционной привлекательности регионов России Национальным рейтинговым агентством, Томская область входит в группу средней инвестиционной привлекательности, в которую среди других регионов СФО отнесена также только Новосибирская область, что является лучшим результатом среди регионов СФО. В числе факторов, определивших благоприятный рейтинг региона: богатые запасы природных ресурсов, наличие квалифицированных трудовых ресурсов, развитая инвестиционная инфраструктура и благоприятные нормативно-правовые условия ведения бизнеса. В Национальном рейтинге состояния инвестиционного климата в субъектах Российской Федерации, проведенного в 2015 году АНО «Агентство 40 стратегических инициатив по продвижению новых проектов», Томская область заняла место во II по приоритетности группе «Регион с комфортными условиями для бизнеса» из V групп регионов, условия ведения бизнеса в Томской области признаны комфортными. Всего во II группу отнесено 24 региона из 76, в том числе из регионов СФО только Томская и Кемеровская области. В рейтинге НРА по итогам 2014 года, опубликованном в рамках ежегодного рэнкинга регионов по годовому притоку прямых иностранных инвестиций, Томская область заняла 30 место среди 85 субъектов РФ в расчете на душу населения без учета инвестиций из офшорных зон [38]. Наиболее эффективным регион признан по показателям время получения разрешений на строительство и время по подключению к электроэнергии, а также по эффективности институтов, обеспечивающих защищенность бизнеса, и уровню административного давления на бизнес [39]. Крупных инвесторов, планирующих открытие и развитие бизнеса на территории Томской области, привлекают возможности пользования несколькими механизмами государственной поддержки, в число которых входят: налоговые льготы; субсидии для инвестиционных проектов; налоговый кредит; государственные гарантии; сопровождение инвестиционных проектов по принципу «одного окна». Экономика Томской области характеризуется относительно умеренной активностью иностранных инвесторов. Основными генераторами инвестиционной активности в регионе являются организации добывающего комплекса и энергетики, нефтехимической и химической промышленности, входящие в крупные российские холдинги, а также в деревообрабатывающем 41 комплексе, сфере производства радиоэлектроники и электрооборудования, машиностроении, пищевой промышленности и АПК. Среди инвесторов иностранного происхождения можно выделить нефтяные компании ООО «Норд Империал» (Индия), ООО «Стимул-Т» (Petroneft, Ирландия) и ОАО «СВЕПКО» (Германия), осваивающие Обское правобережье, китайскую корпорацию AVIC (AVIC International Holding Corporation), реализующую в Томской области проект строительство лесопромышленного комплекса, а также R&D компании ООО «МэйнКонцепт- ДивИкс» (DivX Inc., США), ООО «МОЙЕ Керамик-Имплантате» (MOJE KERAMIK IMPLANTATE, Германия), ООО «Солагифт» («Solagran Ltd», Австралия) и ООО «ФлексСофт» (Dotweb, Нидерланды), являющимися резидентами особой экономической хоны технико-внедренческого типа «Томск» [40]. Центрами притяжения иностранных инвестиций в Томской области являются три муниципальных образования: Александровский район. Здесь осваиваются нефтегазовые месторождения; Асиновский район. Здесь осуществляется строительство лесопромышленного парка; город Томск. В городе реализуются инвестиционные проекты в различных видах экономической деятельности. Основная часть иностранных инвестиций, поступающих в экономику Томской области, представляет собой прямые инвестиции. В частности, из таблицы 2 видно, что в 2013 году прямые инвестиции составили более 87,4% от общего притока иностранных капиталовложений [41]. Таблица 2 – Инвестиции в Томскую область по типам [41] Тип инвестиций 2010 2011 2012 2013 Прямые 193215,9 199259,3 179603,6 84090,7 Прочие 42869,1 1208764,4 50466,4 12081 Всего иностранных инвестиций 236085 1408023,7 230070 96171,7 42 Основным источником поступления иностранных капиталовложений в экономику Томской области в 2010-2013 гг. был Кипр – страна, в которой зарегистрированы холдинговые и инвестиционные юридические лица российских компаний. Среди реальных иностранных инвесторов, работающих в Томской области, ведущую роль играют китайские компании. Привлекательным объектом для иностранных инвестиций является особая экономическая зона технико-внедренческого типа г.Томска, в которой действует 13 резидентов – компаний с иностранным участием: ООО «Солагифт» («Solagran Ltd», Австралия), ООО «МэйнКонцепт-ДивИкс» («DivX Inc.», США), ООО «МОЙЕ Керамик-Имплантате» («MOJE KERAMIK IMPLANTATE», Германия), ООО «ФлексСофт» (Dotweb, Нидерланды), ООО «Эмишэн» («Emtek Monitoring AS», Норвегия), ООО «Центр беспроводных технологий» («Nokia Siemens networks», Финляндия), ООО «Центр технологий Бош» (Германия), ООО «ВЕГ» (Северная Америка), ООО «ВРКом» («Darim Vision», Южная Корея) и др. Наибольшую долю поступления иностранных инвестиций в сектор научных исследований и разработок обеспечивают США и Германия [40]. Особая экономическая зона технико-внедренческого типа г. Томска (ОЭЗ г. Томска) создана Постановлением Правительства РФ от 21.12.2005 г. № 783 в результате победы Томской области в Федеральном конкурсе по отбору заявок субъектов РФ на создание на их территориях особых экономических зон технико-внедренческого типа. Всего в России 5 ОЭЗ данного типа. Кроме Томска – Санкт-Петербург, Москва, Московская область – г.Дубна, республика Татарстан. ОЭЗ г. Томска располагается в черте г. Томска и состоит из двух участков территории: № 1 (Южная площадка) И №2 (Северная площадка). Участок №1 расположен в восточной части г. Томска, рядом с территорией Томского научного центра Сибирского отделения Российской академии наук (ТНЦ СО РАН), и ориентирован для размещения проектов по 43 созданию исследовательских центров и R&D-центров крупных российских и зарубежных компаний. Участок №2 расположен в северной части г. Томска и прилегает к территории ООО «Томскнефтехим» — крупного производственного узла, имеющего высокий потенциал для развития и внедрения наукоёмкого производства, ориентированного на инновационные технологии. Создание ОЭЗ г. Томска приведет к качественному развитию экономики Томской области через улучшение условий для инновационного предпринимательства и создание устойчивых конкурентных преимуществ в сфере науки, образования и передовых технологий [42]. Таким образом, инвестиционной привлекательности экономики России способствуют такие факторы, как доступная рабочая сила, развивающаяся логистическая сеть и возможности для роста производительности действующих в России компаний и предприятий. Для иностранных инвесторов вложение средств в российскую экономику имеет много преимуществ: Россия богата сырьевыми ресурсами, имеет емкий внутренний рынок, а также образованные и высокопроизводительные трудовые ресурсы. Основные каналы привлечения капитала в российскую экономику выглядят следующим образом: 1. Создание новых предприятий или приобретение части существующих предприятий через приобретение акций; 2. Реинвестирование прибыли; 3. Сделки в секторе банковских услуг: займы, кредитование. Как мы видим, на сегодняшний день в Томской области сформирован достаточно благоприятный инвестиционный климат, важными составляющими которого являются разнообразные механизмы финансовой и институциональной поддержки инвесторов, развитая нормативно-правовая среда ведения бизнеса, а также объекты инвестиционной инфраструктуры. Также в числе факторов, определивших благоприятный инвестиционный климат региона состоят богатые запасы природных ресурсов и наличие |