ШПОРА НА ЗАДАЧИ. Решение номинал дополнительно размещенных акций номиналу существующих, поэтому число дополнительных акций
 Скачать 176.5 Kb.
|
Задача 29Стоимость чистых активов паевого инвестиционного фонда составляет 5 млрд. рублей, а количество паев – 5 млн. штук. Через 1 год стоимость чистых активов этого фонда составила 4 млрд. рублей, а количество паев – 6 млн. штук. Рассчитайте доходность вложений в данный фонд, если размер надбавки составляет 1 %, а размер скидки – 1,1 % Решение: Цена покупки пая = 1,01*5млрд/5млн = 1,01*1000 = 1010 руб. Цена погашения пая = 0,989*4млрд/6млн=659,33 руб. Доходность = (659,33 / 1010 – 1) * 100% = -34,72% Ответ: -34,72%. Задача 30Чистая прибыль АО «Пионер» составила 1 000 000 рублей. Акции этого общества (их выпущено 1 000 штук) продаются на рынке по цене 2500 рублей за акцию. Рассчитайте а) показатель дохода на акцию (EPS) и б)коэффициент р/е, если на дивиденды идет 50% чистой прибыли. Решение: Поскольку не указано наличие привилегированных акций, то считаем, что их нет, и речь идет о дивидендах по обыкновенным акциям. Эти дивиденды не влияют на показатель EPS: EPS = 1000000 / 1000 = 1000 руб. P/E = 2500 / 1000 = 2,5 Ответ: 1000 руб.; 2,5 Задача 31Определить курс (в процентах к номиналу) купонной облигации, выпущенной в 1980г., если в момент эмиссии фиксированная купонная ставка была установлена в размере 15%, проценты по облигации выплачиваются 1 раз в год, а в момент продажи купонная ставка по облигациям с аналогичным рейтингом равнялась 10%. Номинал облигации равен 1000 долл. Облигация продается на следующий день после выплаты очередного купонного дохода и до погашения облигации остается два года. Решение: Цена облигации определяется по формуле: V = INT * PVIFA + M * PVIF = M * q * PVIFA + M * PVIF, где INT – купонный платеж, q – ставка купона, M – номинал облигации (или сумма, полученная при погашении).  Тогда с учетом того, что q = 15%, i = 10%, M = 1000, n = 2: V = 1086,78 долл. Курсовая стоимость = V / M = 108,68% Ответ: 108,68% Задача 32Определить цену (с точностью до сотых), по которой удовлетворяются неконкурентные заявки на аукционе по размещению ГКО сроком 91 день, номиналом 1000 руб. на общую сумму 1млрд.руб, а также их аукционную доходность, если все облигации были размещены полностью. На аукцион были поданы следующие заявки:
Решение: 1) всего 1 млрд / 1000 = 1 млн облигаций. Это позволяет удовлетворить заявки до цены 95% включительно (250 000 + 250 000 + 50 000 + 100 000 + 300 000 + 50 000 = 1 000 000). Цена отсечения = 95% 2) Неконкурентные заявки удовлетворяются по аукционной цене, которая равна средневзвешенной цене конкурентных заявок: (250*99 + 50*98 + 100*97 + 300*96 + 50*95)/750 = 97,2% 3) Доходность по облигациям в пересчете на год: (1/0,972 – 1) * 365/91 = 11,55% Ответ: цена равна 97,2%; доходность 11,55% годовых. Задача 33Уставный капитал корпорации равен 100 млн.долл. и состоит из 20 млн. полностью оплаченных акций. Величина чистой прибыли, направляемая на выплату дивидендов, составляет 20 млн.долл. Ставка процента по срочному депозиту коммерческого банка равна 6%, премия за риск, связанный с вложением средств в акции данной корпорации, составляет 2%.Определить теоретическую цену акций данной корпорации на базе модели дисконтирования дивидендов при условии, что а)величина дивиденда останется неизменной б)дивиденд будет расти в среднем на 3% в год. Решение: R = ставка по депозиту + премия за риск вложения в акции = 6% + 2% = 8% Тогда: а) D / R = (20 000 000 / 20 000 000) / 8% = 12,5 долл. б) D * (1 + g) / (R – g) = 1 * 1,03 / 0,05 = 20,6 долл. Ответ: а) 12,5 долл.; б) 20,6 долл. |