Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.. Содержание актуальность темы исследования
 Скачать 199.15 Kb.
|
|
1.2. Методы анал иза и оценки плат ежеспособности и финансов ой устойчивости пред приятия Становление анал иза и диагностики финансов о-хозяйственной де ятельности комп ании об условлено об щими об ъективными требованиями и усл овиями, кот орые свойственны воз никновению любой новой от расли знаний. Во-первых, это удовлетворение прак тической по требности. Она воз никла в связи с раз витием про изводительных сил , рас ширением масштабов про изводства. Интуитивный анал из, при мерные рас четы, при кидки в памяти, кот орые при менялись на кустарных и по лукустарных пред приятиях, ста ли не достаточными в усл овиях круп ных про изводственных един иц. Без комп лексного все стороннего анал иза не возможно ста ло управлять сложными эконом ическими про цессами, при нимать оптимальные ре шен ия [22, с.32]. Во-вторых, это связано с раз витием эконом ической на уки вообще. Как из вестно, с раз витием любой на уки про исходит дифференциация ее от раслей. Экономический анал из хозяйственной де ятельности сформировался в ре зультате дифференциации об щественных на ук. Раньше функции эконом ического анал иза рас сматривались в рамках существовавших в то время так их на учных дис циплин, как балансоведение, бухгалтер ский учет , финансы и ста тистика. В рамках этих на ук по явились первые про стейшие способ ы анал итического ис следования. Однако для об основания текущих и пятилетних план ов эконом ического и со циального раз вития пред приятий по явилась по требность в комп лексном ис следовании их де ятельности. Вышеназванные на уки уже не могли об еспечить все за просы прак тики. Возникла не обходимость вы деления анал иза финансов о-хозяйственной де ятельности в сам остоятельную от расль знаний. В дальнейшем роль анал иза воз растала со ответственно цене ошибки в хозяйственной де ятельности. Интерес к не му за метно воз рос. Началось более все стороннее глубокое из учение про изводства. Экономический анал из ста л важным сред ством план ового управления эконом икой пред приятия, вы явления ре зервов по вышения эффективности про изводства. Современное со стояние анал иза мож но охарактеризовать как основ ательно раз работанную в теоретическом план е на уку. Ряд мет одик, со зданных на учными раб отниками, ис пользуются в управлении про изводством на раз ных уровнях. Вместе с тем на ука на ходится в со стоянии раз вития. Ведутся ис следования в об ласти более широк ого при менения математических мет одов, ЭВМ, по зволяющих оптимизировать управленческие ре шен ия. Идет про цесс вне дрения теоретических до стижений от ечественной и за рубежной на уки в прак тику. Перспективы раз вития анал иза и диагностики финансов о-хозяйственной де ятельности в теоретическом на правлении тесно связаны с раз витием смежных на ук, в первую очередь математики, ста тистики, бухгалтер ского учет а и др. Кроме того, раз витие анал иза за висит и от за просов прак тики. В усл овиях командно-админ истративной сис темы управления он не на ходил до статочно широк ого прак тического при менения, так как не бы ло нужды в об основании управленческих ре шен ий на местах, все ре шен ия ис ходили сверху. Что касается перспектив при кладного характер а, то анал из и диагностика финансов о-хозяйственной де ятельности по степенно за ймут ведущее место в сис теме управления. Этому со действуют преобразования, кот орые про исходят в на шем об ществе. Совершенствование эконом ического механизма, конкуренция пред приятий и форм со бственности будут со действовать по вышению за интересованности в это й на уке. Основная цель управления бизнесом - увеличение при были, по вышение эффективности де ятельности, до стижение устойчивости орган изации на рын ке. Для по иска сред ств, воз можностей и ре зервов улучшения раб оты орган изации, по вышения конкурентоспособности, улучшения финансов ого со стояния и ре зультатов, оптимизации план ирования, ис пользуется эконом ический анал из. Стремление орган изаций улучшить со бственное по ложение и об еспечить ста бильность раз вития хозяйственной де ятельности, де лают эконом ический анал из актуальным. Под хозяйственной де ятельностью орган изации по нимают любые операции, при водящие к из менению её капитал а, в связи, с чем так ие операции на зывают еще финансов о - хозяйственной де ятельностью. В комп лексе эконом ический анал из пред ставлен финансов ым анал изом и анал изом хозяйственной де ятельности. Предметом финансов ого анал иза, как особого на правления комп лексного эконом ического анал иза, является рас смотрение текущего и будущего финансов ого со стояния хозяйствующего субъекта, меняющегося по д воз действием вне шней и внутренней сред ы и управленческих ре шен ий, в целях оценки его финансов ой устойчивости и эффективности де ятельности. Целевая на правленность финансов ого анал иза со стоит в об основании управленческих ре шен ий, по следствия кот орых про явятся в ближайшем или от далённом будущем, по этому важнейшей за дачей финансов ого анал иза в со временных усл овиях является перспектив ная оценка финансов ого со стояния пред приятия и его финансов ой устойчивости в будущем с по зиции их со ответствия целям раз вития пред приятия в усл овиях меняющейся вне шней и внутренней сред ы. Аналитические ис следования, их ре зультаты и ис пользование в управлении про изводством до лжны со ответствовать определённым мет одологическим при нципам [27, с.30]: 1. Анализ до лжен базироваться на государств енном по дходе при оценке эконом ических явлений, про цессов, ре зультатов хозяйствования. 2. Анализ до лжен носить на учный характер , то есть основ ываться на по ложениях диалектической теории по знания, учитывать требования эконом ических за конов раз вития про изводства и новейших мет одов эконом ических ис следований. 3. Анализ до лжен бы ть комп лексным, то есть охватывать все звенья и все сто роны де ятельности пред приятия. 4. Обеспечение сис темного по дхода, когда каждый из учаемый об ъект рас сматривается как сложная динамическая сис тема, со стоящая из элементов, определённым способ ом связанных между со бой и вне шней сред ой. 5. Анализ финансов о-хозяйственной де ятельности до лжен бы ть об ъективным, конкретным, точным. Он до лжен основ ываться на до стоверной, про веренной инфо рмации, ре ально от ражающей об ъективную де йствительность, а вы воды его до лжны об основываться точными анал итическими рас чётами. 6. Анализ при зван бы ть де йственным, активно воз действовать на ход про изводства и его ре зультаты, своевременно вы являя не достатки, про счёты, упущения в раб оте и инфо рмируя об это м руко водство пред приятия. 7. Анализ до лжен про водиться по план у, сис тематически, а не от слу чая к слу чаю. 8. Анализ до лжен бы ть оперативным. Оперативность означает уме ние бы стро и чётко про водить анал из, при нимать управленческие ре шен ия и претворять их в жизнь. 9. Демократизм анал иза - уча стие в его про ведении широк ого круга раб отников пред приятия. 10. Анализ до лжен бы ть эффективным, то есть за траты на его про ведение до лжны давать многократный эффект. Основными ис точниками инфо рмации для анал иза плат ежеспособности и финансов ой устойчивости комп ании являются бухгалтер ская и финансов ая инфо рмация. Формы пред ставления финансов ых от четов: Баланс, от ражающий не распределенную при быль или убыток, не охваченный в от четах и про шлых периодах (раз дел III об язательства). Баланс от ражает со стояние имуществ а, активов и об язательств комп ании на определен ную дату, по зволяет оценить эффективность рас пределения капитал а комп ании, ее до статочность для текущей и будущей эконом ической де ятельности, оценить раз мер и структур у комп ании, за имствованные ис точники и эффективность их при влечения. Согласно ис следованию баланса, вне шние по льзователи могут: при нять ре шен ие об удобстве и усл овиях ведения бизнеса с это й комп анией в качестве партнера; оценить плат ежеспособность комп ании как за емщика; оценить воз можные рис ки инвестиций и при годность по купки акций комп ании и ее активов; при нимать друг ие ре шен ия. Отчет о финансов ых ре зультатах готовят за год и для внутригодовых периодов. Он пред назначен для характер истики финансов ых по казателей орган изации за от четный период. Этот от чет является на иболее важным ис точником инфо рмации для анал иза ре нтабельности активов комп ании, про данной про дукции (усл уг), определен ия суммы чистой при были, до ступной для комп ании, и друг их по казателей. Анализ финансов ых по казателей комп ании об еспечивает: оценка динамик и по казателей при были, об основанность об учения и рас пределение его ре альной сто имости; вы явление и из мерение влияния раз личных факт оров на при быль; оценка воз можных ре зервов увеличения при были за счет оптимизации об ъемов про изводства и за трат. Приложения к бухгалтер скому балансу и от чету о финансов ых ре зультатах, со стоит из раз делов, в кот орых более по дробно рас крываются не которые ста тьи актива и пассива баланса. Включает в себя: оценка движения за емных сред ств; анал из со става и движения де биторской и кредит орской за долженности в орган изации, со поставление со стояния де биторской за долженности и по длежащей оплат е по по казателям рост а и вы ставления счетов; анал из со става, структур ы и эффективности ис пользования амортизируемого имуществ а (не материальных активов и основ ных сред ств); оценка движения сред ств для финансирования до лгосрочных инвестиций и финансов ых вложений. Для оценки финансов ой устойчивости в России в по следнее время раз работано и ис пользуется много мет одик. Среди них мож но вы делить мет одику Шеремета А.Д., Ковалева В.В., Донцовой JI.B., Стояновой Е.С. и друг ие, раз ница между ними за ключается в по дходах, мет одах, критериях и усл овиях про ведения анал иза. Традиционно оценка финансов ой устойчивости осуществляется в след ующих об ластях: анал из со стояния со бственности, динамик и и структур ы ис точников ее форм ирования; анал из ликвидности и плат ежеспособности; анал из абсолютных и от носительных по казателей финансов ой устойчивости. Как от мечает Стоянова Е.С. [31, с.56] к это й триаде анал иза след ует до бавить анал из кредит оспособности и ре нтабельности. Однако для строительной от расли, по мне нию авто ра, удобно ис пользовать мет одологию Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С., кот орая ре комендует оценить финансов ый по казатель и три комп онента финансов ого со стояния для оценки финансов ой устойчивости [35, с.219], кот орые след ует рас смотреть более по дробно. Для рас чета это го по казателя сравниваются об щая величина за пасов и за трат пред приятия и ис точники сред ств форм ирования (1): ЗЗ = З + НДС, (1) где ЗЗ - величина за пасов и за трат, тыс. руб.; З - за пасы, тыс. руб. (строка 210 форм а!); НДС - на лог на до бавленную сто имость по при обретенным ценностям. В то же время ис пользуется раз личная степень охвата не которых типов ис точников, а именно: Наличие со бственных об оротных сред ств, равное раз нице в сто имости ис точников со бственных сред ств (со бственного капитал а) и сто имости вне оборотных активов (2): СОС = СС - ВА - У, (2) где СОС - со бственные об оротные сред ства; СС - величина ис точников со бственного капитал а; ВА - величина вне оборотных активов; У - убытки. Многие спец иалисты берут по стоянный капитал вместо своих со бственных ис точников при рас чете со бственных об оротных сред ств: на личие со бственных об оротных сред ств и ис точников до лгосрочного за имствования ре зервов и из держек, то есть с учет ом за ймов до лгосрочных и за емных сред ств (3): ПК=(СС+ДЗС) - ВА - (У), (3) где ПК - перманентный капитал ; ДЗС - до лгосрочные за емные сред ства. Общая сто имость основ ных ис точников форм ирования ре зервов и из держек, то есть на личие со бственного об оротного капитал а, до лгосрочных кредит ов и за емных сред ств, краткосрочных кредит ов и за емных сред ств, то есть все х воз можных ис точников (4): ВИ=(СС+ДЗС+КЗС) - ВА - У, (4) где ВИ - все ис точники; КЗС - краткосрочные за емные сред ства. Как от мечают авто ры [29, с.56], кредит ы, кот орые не воз вращаются вовремя, не связаны с суммой краткосрочных кредит ов и за емных сред ств. Показатель об щих значений основ ных ис точников ре зервирования и форм ирования из держек является при близительным, по скольку краткосрочные кредит ы, пред оставленные для от груженных товар ов (то есть, они не пред назначены для форм ирования ре зервов и за трат), а так же для по крытия ре зервы и рас ходы, связанные с кредит орской за долженностью, воз вратились в банк по кредит ам [29, с.57]. Несмотря на эти не достатки, основ ной комп онент, кот орый форм ирует об щее количество за пасов, со ставляет значительный ис точник справочных рас ходов для определен ия степени финансов ой устойчивости. Для определен ия типов финансов ых ситуаций, основ анных на их степени ста бильности, мож но рас считать три по казателя по крытия и ис точники за трат на форм ирование по следних (5,6,7): dEc = (Ic - F) - Z - из лишек или не достаток со бственных ис точников форм ирования об оротных сред ств; (5) dEt = (Ic + K1-F) — Z - из лишек или не достаток со бственных и до лгосрочных за емных ис точников форм ирования за пасов и за трат; (6) dEs = (Ic +К1 + К2 - F) — Z - из лишек или не достаток об щей величины ис точников форм ирования за пасов и за трат; (7) где F - основ ные сред ства; Z - за пасы и за траты; 1с - ис точники со бственных сред ств; К1 - до лгосрочные кредит ы и за емные сред ства; К2 - краткосрочные кредит ы и за емные сред ства. Общая величина за пасов и за трат Z пред приятия равна итог у раз дела 2 - актива бухгалтер ского баланса. В за висимости от об еспеченности за пасов и за трат ис точниками их финансирования вы деляют 4 типа финансов ых ситуаций: Абсолютная устойчивость финансов ого по ложения комп ании характер изуется тем , что со бственных ис точников до статочно для форм ирования за пасов и рас ходов. Это ре дкость и пред ставляет со бой экстремальный вид финансов ой устойчивости: dEc>0, dEt>0, dEs>0. Нормальная устойчивость финансов ого по ложения пред приятия, про являющаяся в том, что не хватает со бственных ис точников, но при влечение час ти кредит ов и до лгосрочных кредит ов, по зволяет по крыть по требность в финансировании ис точников важные текущие активы: dEc<0, dEt>0, dEs>0. Неустойчивое финансов ое по ложение, кот орое по ддерживает воз можность восстановления путем при влечения кредит ов и краткосрочных кредит ов: dEc<0, dEt<0, dEs>0. Финансовая не стабильность считается норм альной (до пустимой), если сумма краткосрочных кредит ов и при влеченных сред ств, при влеченных путем форм ирования ре зервов и рас ходов, не превышает об щую сто имость про изводственных за пасов и готовой про дукции (усл уг) (на иболее ликвидная час ть за пасов и рас ходы). Кризисное финансов ое по ложение, в кот ором комп ания на ходится на грани банк ротства, по скольку в это й ситуации де нежные сред ства, краткосрочные ценные бумаги и де биторская за долженность комп ании даже не по крывают их кредит орскую за долженность: dEc<0, dEt<0, dEs<0. Если dEc>0, то у комп ании есть свобод ные сред ства, кот орые не ис пользуются для по купки сырья или для по крытия про изводственных из держек. Как по казывает опыт ино странных финансистов, если имеющиеся сред ства со ставляют менее 5% активов, то их мож но рас сматривать как ис точник урегулирования от клонений в ста тусе важных текущих активов. Если имеющиеся сред ства пред ставляют со бой более 5% активов с до статочным уровнем об оротных активов, эти свобод ные сред ства могут ис пользоваться в финансов ых транзакциях. Анализ плат ежеспособности комп ании пред ставляет со бой анал из ликвидности баланса и со стоит из сравнения активов актива, сгруппированных по степени ликвидности и упорядоченных в по рядке убывания с об язательствами по об язательствам, сгруппированными по срокам по гашения в по рядке воз растания срока по гашения. В за висимости от степени ликвидности, т.е. коэффициента конверсии на личными, активы комп ании де лятся на след ующие групп ы: А1 - на иболее ликвидные активы. Сюда входят все де нежные сред ства пред приятия и краткосрочные финансов ые вложения. А2 - бы строреализуемые активы, то есть активы, для об ращения кот орых в на личные сред ства требуется определен ное время. Сюда включают де биторскую за долженность, плат ежи по кот орой ожидаются в течение 12 месяцев по сле от четной даты, про чие об оротные сред ства. А3 - медленнореализуемые активы, то есть активы, кот орые уже менее ликвидны. Сюда включают за пасы, НДС по при обретенным ценностям, де биторскую за долженность, плат ежи по кот орой ожидаются более чем через 12 месяцев по сле от четной даты. А4 - труд нореализуемые активы, то есть активы, кот орые ис пользуются на пред приятии длительное время. Сюда включают все вне оборотные активы. Эти активы пред назначены для ис пользования в хозяйственной Деятельности в течение до статочно длительного периода. Таким об разом, групп ы A1, А2, А3 являются по стоянно меняющимися активами и на зываются текущие активы. Они более ликвидны, чем остальное имуществ о. В за висимости от сроков по гашения об язательств пассивы пред приятия де лятся на след ующие групп ы: П1 - на иболее срочные об язательства. Сюда входят кредит орская за долженность, рас четы по дивидендам, про чие краткосрочные пассивы, а так же ссуды, не по гашенные в срок (по дан ным при ложений к бухгалтер скому балансу). П2 - краткосрочные пассивы. Сюда входят краткосрочные за емные сред ства, по длежащие по гашению в течение 12 месяцев по сле от четной даты. П3 - до лгосрочные пассивы. Сюда включают все до лгосрочные пассивы. П4 - по стоянные пассивы - капитал и ре зервы (ис точники со бственных сред ств). При это м сто ит от метить, что групп ы П1, П2, П3 являются вне шними об язательствами пред приятия. Для определен ия ликвидности баланса след ует со поставить итог и при веденных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если вы полняются след ующие не равенства: А1 > П1 А2 > П2 АЗ > ПЗ А4 < П4 Если вы полняются первые три не равенства, то, след овательно, текущие активы превышают вне шние об язательства пред приятия и об язательно вы полняется четвертое не равенство, кот орое свидетельствует о на личии со бственных об оротных сред ств, что является минимальным усл овием финансов ой устойчивости пред приятия. Невыполнение одно го из первых трех не равенств свидетельствует о на рушении ликвидности баланса. При это м не достаток сред ств по одно й групп е активов не комп енсируется их из бытком по друг ой групп е, по скольку комп енсация мож ет бы ть лишь по сто имости; в ре альной плат ежной ситуации менее ликвидные активы не могут за менить более ликвидные. Сравнение первой и второй групп активов (на иболее ликвидных активов и бы стро ре ализуемых активов) с первыми двумя групп ами пассивов (на иболее срочные об язательства и краткосрочные пассивы) по казывает текущую ликвидность, то есть плат ежеспособность или не платежеспособность орган изации в ближайшее к моменту про ведения анал иза время. Сравнение третьей групп ы активы и пассивов (медленно ре ализуемых активов с до лгосрочными об язательствами) по казывает перспектив ную ликвидность, то есть про гноз плат ежеспособности орган изации. На момент со ставления баланса его не льзя при знать ликвидным, так как только два из со отношений групп активов и пассивов от вечают усл овиям абсолютной ликвидности. Таким об разом, рас смотренные теоретические аспекты, рас сматриваемые в анал изе плат ежеспособности и финансов ой устойчивости комп ании, по зволяют суд ить о существовании мет одов, раз работанных для его по ведения. Основную роль в анал изе играет инфо рмационная по ддержка, раз витие кот орой до лжно по лучить на ибольшее внимание. |