Анализ хозяйственной части. Курсач Э. Содержание введение 1 Глава Теоретические основы анализа финансовохозяйственной деятельности предприятия 4

• Название: Содержание введение 1 Глава Теоретические основы анализа финансовохозяйственной деятельности предприятия 4
• Анкор: Анализ хозяйственной части
• Дата: 01.06.2022
• Размер: 0.71 Mb.
• Имя файла: Курсач Э.doc
• Тип: Реферат; #563554
• страница: 4 из 11

1.3. Методика анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Практика финансового анализа уже выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить 6 основных методов:

- горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

- вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каж­дой позиции отчетности на результат в целом;

- трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный ана­лиз

• 
  анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчёта или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;
  
• 
  сравнительный (пространственный анализ) - это как внутри-хозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными дан­ными;
  

- факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (при­чин) на результативный показатель с помощью детерминированных приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как пря­мым (собственно анализ), когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель [18, c.67].

Проанализировав различные методики анализа финансово-хозяйс­твенной деятельности предприятия, мы пришли к выводу о целесообразности разделения данного анализа на следующие блоки:

1) анализ основных технико-экономических показателей предприятия;

2) общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского балан­са предприятия;

3) анализ финансовой устойчивости предприятия;

4) анализ ликвидности баланса предприятия;

5) анализ платежеспособности предприятия;

6) анализ деловой активности предприятия;

7) анализ рентабельности предприятия.

Рассмотрим отдельно каждый из блоков анализа.

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т. е. пассивов). Эти сведения представлены в балансе предприятия. Сравнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств предприятия за отчетный период. Обязательными показателями сравнительного анали­тического баланса являются: абсолютные величины по статьям исход­ного отчетного баланса на начало и конец периода; удельные веса статей баланса в валюте баланса на начало и конец периода; изме­нения в абсолютных величинах; изменения в удельных весах; изменения в % к изменениям валюты баланса (темп прироста).

Сравнительный аналитический баланс замечателен тем, что он сводит воедино и систематизирует те расчеты, которые обычно осу­ществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балан­сом. Схемой сравнительного баланса охвачено множество важных по­казателей, характеризующих статику и динамику финансового состоя­ния.

Сравнительный баланс фактически включает показатели горизон­тального и вертикального анализа, активно используемых в практике западных фирм. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса нетто. Все показатели сравнительного баланса можно разбить на три группы:

1. 
   показатели структуры баланса;
   
2. 
   показатели динамики баланса;
   
3. 
   показатели структурной динамики баланса.
   

Для осмысления общей картины изменения финансового состояния важны показатели структурной динамики баланса. Сопоставляя струк­туры изменений в активе и пассиве можно сделать вывод о том, че­рез какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства вложены.

Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осу­ществляется анализ структуры имущества предприятия, который в бо­лее упорядоченном виде удобно проводить по следующей форме (табл. 1):

Таблица 1

Аналитическая группировка статей актива и пассива баланса

АКТИВ	ПАССИВ
Имущество Иммобилизованные активы Мобильные, оборотные активы Запасы и затраты Дебиторская задолженность Денежные средства и ценные бумаги	Источники имущества Собственный капитал Заемный капитал Долгосрочные обязательства Краткосрочные кредиты и займы Кредиторская задолженность

Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анали­за.

Горизонтальный, или динамический, анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния предприятия.

Так, динамика стоимости имущества предприятия дает дополни­тельную к величине финансовых результатов информацию о мощи предприятия. Не меньшее значение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный, структурный, анализ актива и пассива балан­са.

Признаками "хорошего" баланса с точки зрения повышения (рос­та) эффективности можно назвать следующие известные показатели;

1) имеет место рост собственного капитала;

2) нет резких изменений в отдельных статьях баланса;

3) дебиторская задолженность находится в соответствии (равновесии) с размерами кредиторской задолженности; в балансе отсутству­ют "больные" статьи (убытки, просроченная задолженность банкам и бюджету);

4) у предприятия запасы и затраты не превышают величину минималь­ных источников их формирования (собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов) [15, c.43].

Для детализации общей картины изменения финансового состояния таблица, аналогичная сравнительному аналитическому балансу, может быть построена для каждого из разделов актива и пассива баланса. Так для исследования структуры и динамики состояния запа­сов и затрат используется таблица, построенная на основе данных раздела II актива баланса.

Такие же таблицы служат для анализа структуры и динамики ос­новных средств и вложений, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих активов, источников собственных средств, креди­тов и других заемных средств, кредиторской задолженности и прочих пассивов. Более подробный анализ по статье "Основные средства" раздела I актива проводится на основе формы № 5 годового отчета, в которой представлены подробная структура основных средств на начало и конец года, их поступление и выбытие за отчетный период.

После общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей анализа финан­сового состояния является исследование показателей финансовой ус­тойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность [11, c.88].

Показатели коэффициентов финансовой устойчивости характери­зуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов. Важнейшим показателем является коэффициент независимости. Он показы­вает долю собственных средств в стоимости имущества предприятия;
Собственные средства

К = (1)

Стоимость имущества (валюта баланса)
Предельное значение данного коэффициента - не менее 0,7.

Достаточно высоким уровнем коэффициента независимости счита­ется отношение собственного капитала к итогу средств, равное 0,5 - 0,6. В этом случае риск кредиторов сведен к минимуму: продав половину имущества, сформированную за счет собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства, даже ес­ли вторая половина, в которую вложены заемные средства, будет по каким-то причинам обесценена.

Показателем, обратным коэффициенту собственности, выступает удельный вес заемных средств в стоимости имущества:

Сумма задолженности.

К = (2)

Стоимость имущества (валюта баланса)
Предельное значение данного коэффициента - не более 0,3.

Зависимость компании от внешних займов характеризуется соот­ношением заемных и собственных средств:

Сумма задолженности

К = (3)

Собственные средства

Чем больше значение показателя, тем выше степень риска акционеров, поскольку в случае невыполнения обязательств по платежам возрастет возможность банкротства. За критическое значение пока­зателя принимают единицу. Превышении суммы задолженности над сум­мой собственных средств сигнализирует о том, что финансовая ус­тойчивость предприятия вызывает сомнение.

Данные о задолженности предприятия необходимо сопоставить с долгами дебиторов, удельный вес которых в стоимости имущества рассчитывается по формуле:

Дебиторская задолженность

К = (4)

Стоимость имущества (валюта баланса)

Финансовую устойчивость предприятия отражает также удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств (сроком более го­да) в стоимости имущества:

Собственные средства + Долгосрочные заемные средства

К = (5)

Стоимость имущества (Валюта баланса)

Особенностью анализа по финансовым коэффициентам является его ориентация лишь на данные бухгалтерского баланса. Подобный подход является несколько упрощенным, поскольку информация бухгалтерского баланса по ряду объективных и субъективных причин да­ет приближенную характеристику финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что бухгалтерская отчётность составляется с определенной периодичностью и является "фотографией" состояния предприятия на определенную дату. Следовательно, рассчитанные на его основании показатели также являются моментными данными и лишь приблизительно характеризуют состояние предприятия.

Кроме того, информация баланса отражает не "качество" иму­щества предприятия, а его стоимостную оценку.

Анализ баланса и рассчитанных на его основе показателей сле­дует рассматривать в качестве предварительного ознакомления с фи­нансовым положением предприятия.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является, излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Общая величина запасов и затрат (ЗиЗ) равна сумме строк 210 "Запасы" и 220 "Налог на добавленную стоимость" актива баланса.

Источники формирования запасов и затрат характеризуются рядом показателей":

1) Наличие собственных оборотных средств (СОС), определяется как разность между собственными средствами (IV раздел пассива баланса за вычетом убытков, отражаемых в III разделе актива) и внеоборот­ными активами (1 раздел актива).

2) Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формиро-вания запасов и затрат (СДОС), определяется как разность между собственными и долгосрочными заемными средствами (IV раздел пас­сива баланса за вычетом III раздела актива плюс V раздел пассива) и внеоборотными активами (1 раздел актива). По этому показателю можно судить о сумме оборотных средств, имеющихся в распоряжении предприятия, в отличие от краткосрочных обязательств, которые мо­гут быть востребованы у предприятия в любой момент времени.

3) Общая величина основных источников формирования запасов и зат­рат (ООС), определяется как разность между собственными и заемны­ми средствами (IV раздел пассивы баланса за вычетом III раздела актива плюс V раздел пассива плюс строка 610 "Заемные средства") и внеоборотными активами (1 раздел актива).

Каждый из этих показателей сравнивается с общей величиной запасов и затрат (ЗиЗ). При этом определяется излишек (+) или не­достаток (-) соответствующих источников формирования запасов и затрат:

Ф1 = СОС - ЗиЗ

Ф2 = СДОС - ЗиЗ

Ф3 = ООС - ЗиЗ (6)

Анализируя показатели Ф1, Ф2, Ф3 в комплексе, выделяют 4 ти­па финансовых ситуаций:

1) Абсолютная устойчивость финансового состояния - наблюдается, когда каждый из 3-х показателей Ф1, Ф2 и Ф3 больше нуля, то есть имеет место излишек всех источников формирования запасов и зат­рат.

2) Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гаран­тирует платежеспособность - показатели Ф2 и ФЗ больше нуля, а по­казатель Ф1 - меньше нуля.

3) Неустойчивое финансовое состояние, которое характеризует нару­шение платежеспособности с возможностью ее восстановления за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов - показатель Ф3 больше нуля, показатели Ф1 и Ф2 - ниже нуля.

4) Кризисное финансовое состояние, характерное для предприятий-банкротов, когда каждый из 3-х показателей Ф1, Ф2 и Ф3 меньше ну­ля.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в усло­виях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства [10, c. 61]. Чем меньше времени требуется, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их лик­видности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Приводимые ниже группировки осуществляются по отношению к балансу. В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения предприятия (ценные бумаги);

А2 - быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность, товары отгруженные и прочие оборотные активы;

А3 - медленно реализуемые активы- статьи раздела II актива "Запа­сы и затраты" (за исключением "Расходов будущих периодов"), а также статьи из раздела 1 актива баланса "Долгосрочные финансовые вложения" (уменьшенные на величину вложение в уставные фонды дру­гих предприятий);

А4 - труднореализуемые активы - статьи раздела 1 актива баланса "Основные средства и иные внеоборотные активы", за исключением статей этого раздела, включенных в 5 предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства - к ним относятся кредиторская задолженность (статьи раздела 11 пассива баланса "Расчеты и про­чие пассивы"), а также ссуды, не погашенные в срок из справки 2 ф №5;

П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства;

П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средс­тва;

П4 - постоянные пассивы - статьи раздела 1 пассива баланса "Источ­ники собственных средств".

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить ито­ги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсо­лютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1 больше или равно П1

А2 больше или равно П2

А3 больше или равно П3

А4 меньше или равно П4 (7)

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически сущест­венным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его вы­полнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финан­совой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвид­ность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсо­лютной.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуе­мых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение мед­ленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пасси­вами отражает перспективную ликвидность.

Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Перспективная ликвидность представляет собой прогноз плате­жеспособности на основе сравнения будущих поступлений и плате­жей.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Это обусловлено ограниченностью информа­ции, которой располагает аналитик, проводящий внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности. Для уточнения результатов данно­го анализа требуется провести анализ платёжеспособности предприя­тия.

Рассмотренный выше общий показатель ликвидности баланса вы­ражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств - как по ближайшим, так и по отдаленным. Этот пока­затель не дает представления о возможностях предприятия в плане погашения именно краткосрочных обязательств. Поэтому для оценки платежеспособности предприятия используют относительные показате­ли ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Существуют традиционные финансовые показатели, называемые коэффициентами платежеспособности: коэффициент абсолютной ликвид­ности, промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия. Каждый из них рассчитывается делением отдельных элемен­тов или всей суммы оборотных активов предприятия на величину его краткосрочной задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется по формуле:

Денежные средствах + Краткосрочные финансовые вложения

К = (8)

Краткосрочные обязательства

Предельное теоретическое значение данного показателя соста­вляет 0,2 - 0,25. Этот индикатор имеет особенно важное значение для поставщиков материальных ресурсов и банка, кредитующего предприятие.

Промежуточный коэффициент покрытия краткосрочных обязатель­ств рассчитывается следующим образом:

Денежные Краткосрочные Дебиторская

средства + финансовые + задолженность

Вложения

К = (9)

Краткосрочные обязательства

Теоретическое значение показателя признается достаточным на уровне 0,7 - 0,8. Особенный интерес этот индикатор представляет для держателей акций. Формула общего коэффициента покрытия имеет вид:

Денежные Краткосрочные Дебиторская Запасы и

средства + финансовые + задолж. + затраты

вложения

К = (10)

Краткосрочные обязательства

При исчислении коэффициента в стоимость запасов и затрат не включается сумма расходов будущих периодов.

Ликвидных средств должно быть достаточно для выполнения краткосрочных обязательств, то есть значение показателя не должно опускаться ниже единицы.

К показателям платежеспособности относится также удельный вес запасов и затрат в сумме краткосрочных обязательств:

Запасы и затраты

К = (11)

Краткосрочные обязательства

Анализ коэффициентов платежеспособности рассматривают в ка­честве начального этапа оценки платежеспособности предприятия.

Для уточнения результатов расчета коэффициентов платежеспо­собности необходимо оценить "качество" активов.

С этой целью из общей массы текущих активов исключаются не­ликвидные или труднореализуемые активы.

Поскольку в составе текущих активов значительную часть сос­тавляет дебиторская задолженность, прежде всего необходимо скор­ректировать ее балансовую величину на сумму сомнительной деби­торской задолженности.

Имеется в виду задолженность, которая аналитиком признана маловероятной к получению вне зависимости от того, можно ли на нее начислить резерв по сомнительным долгам или нет. Такая оценка "качества" дебиторской задолженности может быть получена в ре­зультате ее инвентаризации и выявления просроченной задолженнос­ти.

Помимо сомнительной дебиторской задолженности к составу труднореализуемых активов относят некоторые другие статьи балан­са, такие, как "Расходы будущих периодов", "Налог на добавленную стоимость" и некоторые другие статьи текущих активов, в зависимости от имеющейся информации.

Основным объектом при анализе платежеспособности является движение денежных потоков.

Для целей внутреннего и внешнего анализа платежеспособности необходимо знать, каким образом и из каких источников получают предприятия денежные средства и каковы основные направления их расходования.

Главная цель такого анализа - оценить способность предприя­тия зарабатывать денежные средства в размере и в сроки, необходи­мые для осуществления планируемых расходов.

Для анализа движения денежных средств используют Ф №4 и Ф №5 бухгалтерской отчетности.

В составе отчета выделяют три основных раздела: движение де­нежных средств от текущей, инвестиционной и финансовой деятель­ности.

Под текущей понимают основную уставную деятельность предпри­ятия, связанную с получением дохода.

С инвестиционной деятельностью связывают движение денежных средств в результате приобретения или создания долгосрочных акти­вов, а также вследствие их реализации.

Под финансовой деятельностью понимают движение денежных средств, связанное с изменением в составе и размере собственного капитала и займов предприятия.

Анализ движения денежных потоков, по мнению Ефимовой, дает возможность сделать обоснованные выводы о том:

1) в каком объеме и из каких источников были получены поступившие на предприятие денежные средства и каковы основные направления их использования;

2) способно ли предприятие в результате своей текущей деятельнос­ти обеспечить превышение поступлений над платежами;

3) достаточно ли полученной на предприятии прибыли для обслужива­ния его текущей деятельности;

4) способно ли предприятие генерировать денежные средства в объ­еме, достаточном для осуществления инвестиций;

5)чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и на­личия денежных средств [10, c.72].

Процесс перехода к новым формам хозяйствования обусловил по­явление ряда проблем, присущих переходной экономике, одной из ко­торых является оценка эффективности деятельности предприятия.

Эффективность хозяйственной деятельности измеряется одним из двух способов, отражающих результативность работы предприятия от­носительно либо величины авансированных ресурсов, либо величины их потребления (затрат) в процессы производства. Эти показатели характеризуют степень деловой активности предприятия:

Эффективность Продукция

а вансированных = (12)

ресурсов Авансированные ресурсы
Эффективность Продукция

п отребленных = (13)

ресурсов Потребленные ресурсы (затраты)

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств.

Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики коэффициентов оборачиваемости, которые являются относительными показателями финансовых результатов дея­тельности предприятия.

В обобщенном виде формулы финансовых коэффициентов, формируемых по данной схеме, выглядят следующим образом:

Оборачиваемость Выручка от реализации

с редств или их = (14)

источников Средняя за период величина средств

или их источников

Коэффициенты деловой активности характеризуют, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К ним относятся различные показатели оборачиваемости. Общий коэффициент оборачиваемости определяется по формуле:

Выручка от реализации

К = (15)

Стоимость имущества (активов)

Данный коэффициент отражает эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Он показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и об­ращения, приносящий прибыль.

Оборачиваемость запасов характеризуется следующими коэффици­ентами:

Себестоимость реализованной продукции

К = (16)

Стоимость запасов и затрат

365 дней

К = (17)

К

Чем выше показатель оборачиваемости запасов, чем меньше за­товаривание и быстрее можно реализовать товарно-материальные цен­ности и в случае необходимости срочно погасить долги.

Оборачиваемость собственных средств предприятия показывает следующий коэффициент:

Выручка от реализации

К = (18)

Собственные средства

(средняя за период величина)

Скорость оборота собственных средств отражает активность де­нежных средств. Если она слишком высока, то уровень продаж значи­тельно превышает вложенный капитал и появляется необходимость увеличения кредитных ресурсов. Низкий коэффициент свидетельствует о бездействии части собственных средств.

Основные средства и долгосрочные инвестиции в основные средства оказывают многоплановое и разностороннее влияние на фи­нансовые результаты деятельности предприятия.

Действия аналитика могут быть систематизированы и в основном сводятся к выполнению следующих аналитических процедур:

1) сравнение данных отчетного периода с соответствующими данными предыдущего периода;

2) сравнение отчетных данных с плановыми сметными или проектными показателями;

3) сравнение отчетных данных с отраслевыми показателями;

4) сравнение показателей эффективности использования основных средств с показателями использования других видов ресурсов и ка­питала предприятия в целом;

5) сравнение отчетов по основным средствам с отчетами о произ­водственных и финансовых результатах деятельности предприятия.

В ходе анализа структуры и динамики основных средств необхо­димо оценить размеры, динамику и структуру вложений капитала предприятия в основные средства, выявить главные функциональные особенности производственной деятельности анализируемого предпри­ятия.

Для этого проводится сопоставление данных на начало и конец отчетного периода.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает пот­ребность в них, позволяет предприятиям высвобождать часть оборот­ных средств.

В результате ускорения оборота высвобождаются вещественные элементы оборотных средств, меньше требуется запасов сырья, мате­риалов, топлива, заделов незавершенного производства и прочее, а, следовательно, высвобождаются и денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы. Высвобожденные денежные средства откладываются на расчетном счете предприятия, в результате чего улучшается их фи­нансовое состояние, укрепляется платежеспособность.

Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их раз­меры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние предприятия.

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности осуществля­ется по данным аналитического учета.

Для улучшения финансового положения предприятия необходимо:

1) следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования;

2) по возможности ориентироваться на увеличение количества заказ­чиков с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчиком;

3) контролировать состояние расчетов по просроченным задолженнос­тям;

4) своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской и креди­торской задолженности, к которым относятся: просроченная задол­женность поставщикам, в бюджет и другие; товары отгруженные, не оплаченные в срок.

Для принятия многих управленческих решений нужно знать не только размер полученной предприятием прибыли, но и его доход­ность, которая характеризует эффективность деятельности предприя­тия.

В целом результативность деятельности любого предприятия мо­жет оцениваться с помощью абсолютных и относительных показателей. Так, с помощью показателей первой группы можно проанализировать динамику различных показателей прибыли (балансовой, чистой, не­распределенной) за ряд лет.

Следует отметить, что такие расчеты будут иметь скорее ариф­метический, чем экономический смысл (если при этом не используют­ся соответствующие способы пересчёта в сопоставимые цены). Вторая группа показателей практически не подвержена влиянию инфляции, поскольку представляет собой различные соотношения при­были и вложенного капитала. Экономический смысл указанных показа­телей (их принято называть показателями рентабельности) состоит в том, что они характеризуют прибыль, получаемую с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в предприятие.

В обобщенном виде формулы финансовых коэффициентов выглядят следующим образом:

Прибыль

Р ентабельность = (19)

продаж Выручка от реализации
Рентабельность Прибыль

с редств или их = (20)

источников Средняя за период величина средств

или их источников

В данных формулах намеренно не конкретизирован показатель прибыли, поскольку в качестве него может быть взята прибыль от реализации продукции (работ, услуг) или балансовая прибыль, чис­тая прибыль.

Существует определенная взаимосвязь между финансовыми коэффициентами рентабельности и оборачиваемости средств предприятия:

Рентабельность Рентабельность Оборачиваемость

средств или их = продаж * средств или их (21)

источников источников

Эта, формула показывает, что прибыльность средств предприятия или их источников обусловлена как ценообразовательной политикой предприятия и уровнем затрат на производство реализованной про­дукции, так и деловой активностью предприятия, измеряемой обора­чиваемостью средств или их источников.

Формула указывает на пути повышения рентабельности средств или их источников: при низкой прибыльности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота капитала и его элементов и, наобо­рот, определяемая теми или иными причинами низкая деловая актив­ность предприятия может быть компенсирована только снижением зат­рат на производство продукции или ростом цен на продукцию, то есть повышением рентабельности продаж.

В формулах не конкретизирован также показатель средней за период величины средств предприятия или их источников.

В качестве данного показателя могут быть использованы итог баланса, величины мобильных средств, готовой продукции, дебиторс­кой и кредиторской задолженности, основных средств и прочих внео­боротных активов, собственных средств, перманентного капитала и так далее.

Рентабельность реализованной продукции характеризует доход­ность основной деятельности предприятия.

Менеджеры используют показатель рентабельности реализованной -продукции для контроля за взаимосвязью между ценами, количеством реализованного товара и величиной издержек производства и реали­зации продукции.

Данный финансовый коэффициент вычисляется по формуле:

Рентабельность Прибыль

реализованной от реализации

п родукции, = (22)

работ и услуг Выручка от реализации

Анализ показателей доходности имеет важное практическое зна­чение, так как он позволяет оценить доходность производства и эф­фективность использования вложенного в него капитала, выбрать ра­циональную инвестиционную политику, определить степень ликвиднос­ти предприятия.